Την Τρίτη, η JPMorgan αναθεώρησε την τιμή-στόχο της για την Azek Co. (NYSE: AZEK), μια εταιρεία που ειδικεύεται στην κατασκευή σύνθετων καταστρωμάτων και σιδηροδρομικών προϊόντων. Ο νέος στόχος τιμής ορίζεται στα 48,00 δολάρια, από τον προηγούμενο στόχο των 52,00 δολαρίων. Παρά τη μείωση, ο οίκος συνεχίζει να διατηρεί αξιολόγηση Overweight για τη μετοχή.
Η Azek ανακοίνωσε αύξηση των πωλήσεων κατά 18% το τρίτο τρίμηνο (εξαιρουμένης της Vycom), υπερβαίνοντας την παρεχόμενη καθοδήγηση του 4-8%. Αυτό περιελάμβανε μια επίπτωση ύψους 35 εκατ. δολαρίων από τις προηγμένες αγορές καναλιών, οι οποίες αρχικά αναμένονταν στο τέταρτο τρίμηνο.
Κατά συνέπεια, η εταιρεία αύξησε ελαφρώς τις συνολικές της προβλέψεις πωλήσεων για το οικονομικό έτος 2024 σε ένα εύρος 1,42-1,44 δισ. δολάρια, από 1,41-1,44 δισ. δολάρια. Οι προβλέψεις για τις πωλήσεις κατοικιών αναπροσαρμόστηκαν επίσης σε 1,35-1,37 δισ. δολάρια από 1,34-1,36 δισ. δολάρια.
Παρά την πρόβλεψη ύφεσης στην ευρύτερη αγορά επισκευής και αναδιαμόρφωσης κατοικιών για το 2024, η Azek αναμένει ότι οι πωλήσεις της στο δεύτερο εξάμηνο θα αυξηθούν κατά μεσαία μονοψήφια ποσοστά, συνεχίζοντας από τη διψήφια αύξηση του πρώτου εξαμήνου του έτους.
Η εταιρεία προβλέπει διαφορετικούς ρυθμούς ανάπτυξης για τις κατηγορίες προϊόντων της στο δεύτερο εξάμηνο: Η κατηγορία Deck, Rail & Accessories (DRA) προβλέπεται να αυξηθεί με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, πλησιάζοντας το διψήφιο, ενώ η κατηγορία Exteriors ενδέχεται να παραμείνει αμετάβλητη ή να μειωθεί με χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό.
Η Azek αύξησε επίσης ελαφρώς την πρόβλεψή της για τα προσαρμοσμένα EBITDA για το οικονομικό έτος 2024, αναμένοντας τώρα 370-380 εκατ. δολάρια, αύξηση 1% στο μέσο όρο, σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη των 364-380 εκατ. δολαρίων. Η προσαρμογή αυτή αντικατοπτρίζει τα αναμενόμενα περιθώρια κέρδους μεταξύ 26,0-26,4%.
Επιπλέον, η εταιρεία αγόρασε περίπου 1,2 εκατομμύρια μετοχές έναντι 50 εκατομμυρίων δολαρίων το τρίτο τρίμηνο στο πλαίσιο ενός προγράμματος επιταχυνόμενης επαναγοράς μετοχών, με τις ετήσιες δαπάνες να ανέρχονται σε 175 εκατομμύρια δολάρια.
Υπό το πρίσμα των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου και των ελαφρώς αυξημένων προβλέψεων για το σύνολο του έτους, η JPMorgan διατηρεί την εκτίμηση για τα λειτουργικά κέρδη ανά μετοχή του οικονομικού έτους 2024 στα 1,18 δολάρια και έχει μειώσει ελαφρώς την πρόβλεψη για τα προσαρμοσμένα EBITDA στα 378 εκατ. δολάρια από 383 εκατ. δολάρια.
Επιπλέον, ο οίκος μείωσε οριακά τις εκτιμήσεις του για τα λειτουργικά κέρδη ανά μετοχή και τα προσαρμοσμένα EBITDA του οικονομικού έτους 2025 στα 1,35 δολάρια και 426 εκατ. δολάρια αντίστοιχα.
Η ηγετική θέση της Azek στη βιομηχανία σύνθετων καταστρωμάτων και σιδηροδρομικών συστημάτων επισημαίνεται ως βασικό πλεονέκτημα, με προσδοκίες για συνεχή αύξηση του μεριδίου αγοράς από τις εναλλακτικές λύσεις ξύλου.
Η JPMorgan σημειώνει επίσης ότι η τρέχουσα αποτίμηση της Azek, η οποία διαπραγματεύεται με έκπτωση περίπου 15% σε σχέση με την ανταγωνίστρια Trex βάσει των εκτιμήσεων EBITDA του οικονομικού έτους 2025, δεν αντικατοπτρίζει πλήρως τις δυνατότητες της εταιρείας για ανάπτυξη και βελτίωση του περιθωρίου κέρδους τα επόμενα ένα έως δύο χρόνια, καθώς και μακροπρόθεσμα.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, η κατασκευάστρια εταιρεία δομικών υλικών Azek Co. αποτέλεσε αντικείμενο πρόσφατων προσαρμογών από τις BMO Capital και RBC Capital, καθώς και οι δύο εταιρείες μείωσαν τους στόχους τιμών τους στα 46,00 δολάρια. Παρά τη μείωση, η RBC Capital διατηρεί την αξιολόγηση Outperform, ενώ η BMO Capital διατηρεί τη στάση Market Perform.
Οι προσαρμογές ακολουθούν τα αποτελέσματα του τρίτου οικονομικού τριμήνου του 2024 της Azek, τα οποία ξεπέρασαν τις προσδοκίες, οδηγώντας σε αύξηση των προβλέψεων για το σύνολο του έτους. Ωστόσο, οι ανησυχίες σχετικά με τη μελλοντική ζήτηση στον τομέα της επισκευής και αναδιαμόρφωσης έχουν προκαλέσει αίσθημα αβεβαιότητας στην αγορά.
Οι ισχυρές επιδόσεις της Azek επιβεβαιώθηκαν και στην πρόσφατη κλήση αποτελεσμάτων, όπου η εταιρεία ανέφερε αύξηση 12% σε ετήσια βάση στις καθαρές πωλήσεις, φθάνοντας τα 434 εκατ. δολάρια. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA της εταιρείας ανήλθε σε υψηλό ρεκόρ 27,5%, αντανακλώντας τις επιτυχημένες πρωτοβουλίες διαχείρισης της παραγωγικότητας και του κόστους. Σε απάντηση στη σταθερή παραγωγή μετρητών, το διοικητικό συμβούλιο της Azek ενέκρινε την επέκταση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών κατά 600 εκατ. δολάρια.
Αυτές είναι πρόσφατες εξελίξεις για την Azek, η οποία παρά κάποιες αβεβαιότητες στην αγορά, συνεχίζει να παρουσιάζει ισχυρά επιχειρηματικά θεμελιώδη μεγέθη. Οι εταιρείες αναλυτών BMO Capital, Loop Capital και Baird έχουν προσαρμόσει τις οικονομικές προοπτικές τους για την Azek, αντικατοπτρίζοντας ένα μείγμα επιτυχιών και προκλήσεων. Η στρατηγική εστίαση της εταιρείας στη μετατροπή παραδοσιακών υλικών σε σύνθετες λύσεις συνεχίζει να οδηγεί την ανάπτυξή της.
InvestingPro Insights
Μετά την αναθεωρημένη τιμή-στόχο της JPMorgan για την Azek Co., οι τρέχουσες μετρήσεις από την InvestingPro παρέχουν μια βαθύτερη οικονομική προοπτική για τις επιδόσεις και τη θέση της εταιρείας στην αγορά. Η κεφαλαιοποίηση της Azek ανέρχεται σε περίπου 5,54 δισεκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο των σύνθετων καταστρωμάτων και των σιδηροδρομικών συστημάτων. Ο δείκτης P/E της εταιρείας, με βάση τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το γ' τρίμηνο του 2024, είναι 34,47, ο οποίος είναι σχετικά υψηλός, υποδεικνύοντας ότι οι επενδυτές μπορούν να αναμένουν υψηλότερη ανάπτυξη από την εταιρεία σε σύγκριση με τον μέσο όρο της αγοράς. Ωστόσο, το επιθετικό πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της Azek, όπως επισημαίνεται σε ένα από τα InvestingPro Tips, καταδεικνύει την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην αξία της εταιρείας, αφού στο πλαίσιο της στρατηγικής επαναγοράς μετοχών αγόρασε 1,2 εκατομμύρια μετοχές έναντι 50 εκατομμυρίων δολαρίων το γ' τρίμηνο.
Η αύξηση των εσόδων παραμένει ένα ισχυρό σημείο για την Azek, με αύξηση 15,23% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το γ' τρίμηνο του 2024. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την αύξηση των πωλήσεων που ανακοίνωσε η εταιρεία για το τρίτο τρίμηνο και την προς τα πάνω αναθεωρημένη καθοδήγηση πωλήσεων για το οικονομικό έτος 2024. Επιπλέον, η συμβουλή της InvestingPro ότι τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν φέτος, υποστηρίζει τις θετικές προοπτικές που διατηρεί η JPMorgan, παρά τις ευρύτερες ανησυχίες της αγοράς.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η Azek δεν καταβάλλει μέρισμα στους μετόχους, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει παράγοντα προβληματισμού για τους επενδυτές που αναζητούν τακτικό εισόδημα. Ωστόσο, η εστίαση της εταιρείας στην ανάπτυξη και στις επαναγορές μετοχών μπορεί να προσελκύσει όσους αναζητούν κεφαλαιακή υπεραξία. Για λεπτομερέστερη ανάλυση και πρόσθετες συμβουλές InvestingPro, οι επενδυτές μπορούν να επισκεφθούν την πλατφόρμα InvestingPro, η οποία περιλαμβάνει συνολικά 11 συμβουλές για την Azek Co.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης