Την Τρίτη, η Stifel διατήρησε την αξιολόγηση "Buy" για τη μετοχή της Tenaris S.A. (NYSE:TS), αλλά μείωσε την τιμή-στόχο στα $37,00 από τα προηγούμενα $42,00. Η προσαρμογή έρχεται μετά την ανακοίνωση των καλών αποτελεσμάτων της Tenaris για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, συμπεριλαμβανομένων των ισχυρών ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) και της ολοκλήρωσης του προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 1,2 δισ. δολαρίων.
Ο οίκος αναγνώρισε αρκετές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Tenaris στο εγγύς μέλλον. Ο κατασκευαστής χαλυβδοσωλήνων παλεύει με τις αυξημένες εισαγωγές σωληνωτών προϊόντων Oil Country Tubular Goods (OCTG) στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα υψηλά αποθέματα πεδίου και την τάση αυξημένης απομάκρυνσης αποθεμάτων στη Μέση Ανατολή. Οι παράγοντες αυτοί θεωρούνται αντίθετοι άνεμοι που ενδέχεται να επηρεάσουν την απόδοση της Tenaris.
Παρά τις προκλήσεις αυτές, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο της Tenaris παραμένει σταθερό, γεγονός που η Stifel σημείωσε ότι παρέχει ισχυρή ορατότητα για το μέλλον της εταιρείας, που εκτείνεται μέχρι το 2025. Αυτό το ανεκτέλεστο υπόλοιπο θεωρείται θετικός παράγοντας για την εταιρεία εν μέσω των σημερινών αντιξοοτήτων.
Κοιτάζοντας μπροστά, η Stifel προβλέπει ότι η Tenaris θα συνεχίσει να παράγει ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές κατά τη διάρκεια του 2024 και του 2025. Ο οίκος προτείνει ότι αυτή η οικονομική δύναμη θα μπορούσε πιθανώς να υποστηρίξει την ανανέωση της άδειας επαναγοράς της Tenaris, μια κίνηση που θα ήταν ευνοϊκή για τους μετόχους.
Υπό το πρίσμα αυτών των παραγόντων, η Stifel έχει προσαρμόσει τις εκτιμήσεις της για την Tenaris ώστε να αντικατοπτρίζει τα βραχυπρόθεσμα εμπόδια, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις θετικές προοπτικές με αξιολόγηση Buy. Η νέα τιμή-στόχος των 37 δολαρίων αντικατοπτρίζει αυτή την αναθεωρημένη προσδοκία, ενώ εξακολουθεί να σηματοδοτεί την εμπιστοσύνη στη θεμελιώδη δύναμη της εταιρείας.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Tenaris S.A. έχει δει μια σειρά από σημαντικές εξελίξεις. Η JPMorgan αναθεώρησε τις προσδοκίες της για τα EBITDA της Tenaris, μειώνοντας την τιμή-στόχο από τα 43,00 δολάρια στα 35,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Overweight.
Η προσαρμογή αυτή έρχεται μετά από μείωση των προβλέψεων EBITDA της εταιρείας για το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024. Παρά τις μειωμένες προσδοκίες EBITDA, η Tenaris εξακολουθεί να προβλέπεται να παράγει ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές τα επόμενα χρόνια.
Η εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα μείωση των πωλήσεων και των κερδών της το δεύτερο τρίμηνο του 2024, με τις πωλήσεις να πέφτουν στα 3,3 δισ. δολάρια, μείωση 18% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Το EBITDA μειώθηκε επίσης στα 650 εκατ. δολάρια, μια διαδοχική μείωση 34%, κυρίως λόγω των χαμηλότερων τιμών πώλησης και μιας έκτακτης πρόβλεψης για δικαστικές διαφορές.
Παρά την πτώση αυτή, η Tenaris κατάφερε να δημιουργήσει σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 774 εκατ. δολαρίων μετά τη διανομή μερισμάτων και την επαναγορά μετοχών.
Όσον αφορά το μέλλον, το καθαρό ταμειακό υπόλοιπο της Tenaris προβλέπεται να αυξηθεί σημαντικά, φθάνοντας τα 3,74 δισ. δολάρια στο τέλος του 2024 και τα 5,17 δισ. δολάρια στο τέλος του 2025. Αυτή η χρηματοοικονομική θέση μπορεί να παρέχει στην εταιρεία μεγαλύτερη ευελιξία για χρήσεις μετρητών με προστιθέμενη αξία, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής επέκτασης του προγράμματος επαναγοράς.
InvestingPro Insights
Εν μέσω των προκλήσεων και των ευκαιριών που επισημαίνονται στο άρθρο, η Tenaris S.A. (NYSE:TS) παρουσιάζει ένα μικτό χρηματοοικονομικό τοπίο σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της InvestingPro. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 15,37 δισ. δολαρίων και δείκτη P/E κάτω από τον μέσο όρο του κλάδου, 5,41, κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο που λήγει το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η Tenaris παρουσιάζει μια αποτίμηση που μπορεί να προσελκύσει τους επενδυτές αξίας. Η μερισματική απόδοση της εταιρείας ανέρχεται στο εντυπωσιακό 5,7%, σημαντικά υψηλότερη από τον μέσο όρο του κλάδου, γεγονός που υποδηλώνει ένα πιθανό παιχνίδι εισοδήματος για επενδυτές που αναζητούν σταθερές ταμειακές ροές.
Ωστόσο, τα στοιχεία της InvestingPro αποκαλύπτουν επίσης περιοχές ανησυχίας. Η Tenaris παρουσίασε μείωση εσόδων κατά 9,42% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024, με πιο έντονη πτώση των τριμηνιαίων εσόδων κατά 18,48% το β' τρίμηνο του 2024. Τα στοιχεία αυτά ενδέχεται να αντικατοπτρίζουν τους προαναφερθέντες αντίθετους ανέμους, όπως οι αυξημένες εισαγωγές και τα υψηλά αποθέματα που επηρεάζουν τον κλάδο. Παρά τις μειώσεις αυτές, η εταιρεία διατηρεί ένα υγιές περιθώριο μικτού κέρδους 38,93%, γεγονός που υποδηλώνει αποτελεσματική διαχείριση του κόστους εν μέσω πιέσεων στα έσοδα.
Η InvestingPro Tips προτείνει την προσεχή ημερομηνία ανακοίνωσης των κερδών της Tenaris στις 6 Νοεμβρίου 2024, για περαιτέρω ενδείξεις σχετικά με τις επιδόσεις της εταιρείας και τις στρατηγικές της διοίκησης για την πλοήγηση στο τρέχον τοπίο του κλάδου. Επιπλέον, με την πλατφόρμα InvestingPro να παραθέτει αρκετές ακόμη συμβουλές, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν μια ολοκληρωμένη εικόνα της οικονομικής κατάστασης της Tenaris και να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις.
Συνολικά, ενώ η Stifel διατηρεί θετικές προοπτικές με αξιολόγηση Buy, οι επενδυτές θα πρέπει να λάβουν υπόψη τους τα λεπτομερή οικονομικά μεγέθη και τις τάσεις του κλάδου που παρέχονται από την InvestingPro κατά την αξιολόγηση των επενδυτικών δυνατοτήτων της Tenaris.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης