Τη Δευτέρα, η Wolfe Research προσάρμοσε τις προοπτικές της για τη μετοχή της LyondellBasell Industries (NYSE: LYB), μειώνοντας τον στόχο τιμής στα 91 δολάρια από τα προηγούμενα 93 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Underperform για τη μετοχή. Ο οίκος σημείωσε ότι από την Παρασκευή, οι μετοχές της LyondellBasell σημείωσαν μικρή πτώση από έτος σε έτος σε σύγκριση με τη σημαντική άνοδο του S&P 500, καθώς και μικτή απόδοση έναντι άλλων δεικτών αναφοράς του κλάδου.
Η LyondellBasell διαπραγματεύεται επί του παρόντος περίπου 7,3 φορές τη συναινετική τιμή EBITDA των επόμενων δώδεκα μηνών (NTM), η οποία ευθυγραμμίζεται στενά με τη διάμεση τιμή της πενταετίας που είναι περίπου 7,4 φορές. Ιστορικά, το εύρος διαπραγμάτευσης Forward EV/EBITDA της εταιρείας για το μεσαίο 50% κυμαίνεται μεταξύ 6,0 φορές και 7,4 φορές.
Η Wolfe Research πιστεύει ότι η αποτίμηση της εταιρείας θα πρέπει να βρίσκεται κοντά ή κάτω από το μέσο αυτού του εύρους λόγω διαφόρων παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων των συζητήσεων σχετικά με τα ευρωπαϊκά περιουσιακά της στοιχεία, της αδυναμίας της αγοράς πολυπροπυλενίου (PP) και των πιθανών μακροπρόθεσμων προκλήσεων για τα κέρδη από την καινοτομία και την ανάπτυξη.
Παρά τα δυνητικά πλεονεκτήματα, όπως το χαμηλό κόστος των πρώτων υλών, η εύρωστη αγορά εξαγωγών πολυαιθυλενίου (ΡΕ) των ΗΠΑ και οι περιορισμένες προσθήκες παραγωγικής ικανότητας στη Βόρεια Αμερική, η εταιρεία προτείνει ότι αυτοί οι θετικοί παράγοντες αντικατοπτρίζονται ήδη στην τρέχουσα τιμή της μετοχής.
Εξετάζοντας το 2025, η Wolfe Research προβλέπει κινδύνους που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένου ενός ασταθούς περιβάλλοντος παγκόσμιας ζήτησης, της αύξησης της παραγωγικής ικανότητας από την Κίνα και τη Μέση Ανατολή, της προσωρινής ανακούφισης των ευρωπαϊκών εγκαταστάσεων από τις διαταραχές στην Ερυθρά Θάλασσα και της απορρόφησης από την αγορά των ΗΠΑ των πρόσφατων αυξήσεων της παραγωγικής ικανότητας PE.
Η ανάλυση αντιπαραβάλλει τη LyondellBasell με την ομότιμη Dow, υπογραμμίζοντας τις διαφορετικές απόψεις σχετικά με τις παγκόσμιες προκλήσεις της ΡΡ, τα ευρωπαϊκά ζητήματα περιουσιακών στοιχείων και το χαρτοφυλάκιο ενδιάμεσων προϊόντων. Αν και η LyondellBasell βιώνει σχετική σταθερότητα, η εταιρεία υποστηρίζει ότι οι προκλήσεις εξακολουθούν να υφίστανται στους τομείς του PP και των ενδιάμεσων προϊόντων.
Η αναθεωρημένη τιμή-στόχος των 91 δολαρίων βασίζεται σε έναν πολλαπλασιαστή 6,5 φορές το εκτιμώμενο EBITDA της εταιρείας για το 2025 ύψους 5,6 δισ. δολαρίων, προεξοφλημένο με επιτόκιο 8%. Αυτός ο πολλαπλασιαστής είναι ελαφρώς χαμηλότερος από τον μέσο όρο των 6,8 φορές του δείκτη Commodity Chemicals της Wolfe Research.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η LyondellBasell Industries NV ανακοίνωσε σημαντική βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων του δεύτερου τριμήνου, με αύξηση 30% στα βασικά επιχειρηματικά αποτελέσματα σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Η εταιρεία παρήγαγε σημαντικά 1,3 δισ. δολάρια σε μετρητά από λειτουργικές δραστηριότητες και επέδειξε ισχυρή δέσμευση για την απόδοση στους μετόχους, αναδιανέμοντας σχεδόν 1,8 δισ. δολάρια μέσω μερισμάτων και επαναγοράς μετοχών.
Επιπλέον, η LyondellBasell βρίσκεται επί του παρόντος σε στρατηγική αναθεώρηση των ευρωπαϊκών περιουσιακών της στοιχείων και εκτελεί μια στρατηγική τριών πυλώνων με στόχο την αύξηση των EBITDA κατά 3 δισ. δολάρια έως το 2027.
Στις πρόσφατες εξελίξεις περιλαμβάνεται επίσης ο στόχος της εταιρείας να ευθυγραμμίσει τους ρυθμούς λειτουργίας με τη ζήτηση της αγοράς, με τις προσδοκίες που έχουν τεθεί για την επιβράδυνση των προσθηκών δυναμικότητας πολυολεφινών στη Βόρεια Αμερική, γεγονός που ενδεχομένως θα συσφίξει τις ισορροπίες προσφοράς και ζήτησης. Η μακροπρόθεσμη στρατηγική της LyondellBasell επικεντρώνεται στην αναδιαμόρφωση του επιχειρηματικού χαρτοφυλακίου και στη βελτίωση της κερδοφορίας. Η εταιρεία σχεδιάζει επίσης τη διακοπή λειτουργίας του διυλιστηρίου μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2025, στο πλαίσιο της στρατηγικής της για κυκλικές λύσεις και λύσεις χαμηλών εκπομπών άνθρακα.
Παρά τις ισχυρές επιδόσεις, η LyondellBasell παρουσίασε ελαφρά μείωση των όγκων, ιδίως στον τομέα των προηγμένων πολυμερικών λύσεων, λόγω της ελαφράς μείωσης της παραγωγής αυτοκινήτων. Ωστόσο, το Πρόγραμμα Βελτίωσης της Αξίας της εταιρείας αναμένεται να συνεισφέρει περίπου 400 εκατ. δολάρια στα EBITDA το 2024.
Τέλος, η LyondellBasell ολοκλήρωσε πρόσφατα την απόκτηση του 35% του μεριδίου της στην κοινοπραξία NATPET στη Σαουδική Αραβία, σηματοδοτώντας ένα ακόμη σημαντικό βήμα στο στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξής της.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης