Την Πέμπτη, η Citi υποβάθμισε τη μετοχή της Kangwon Land Inc (035250:KS), μιας νοτιοκορεατικής εταιρείας εκμετάλλευσης καζίνο, από Buy σε Neutral και μείωσε την τιμή-στόχο σε KRW14.000 από KRW20.000. Η αναθεώρηση από την Citi αντανακλά τις ανησυχίες σχετικά με τις προβλέψεις για την επιβράδυνση της ανάπτυξης των ακαθάριστων εσόδων από τυχερά παιχνίδια (GGR) της εταιρείας.
Η Kangwon Land, η οποία προηγουμένως κατείχε σημαντικό μερίδιο της αγοράς, αναμένεται να δει μείωση από περίπου 48% το 2023 σε εκτιμώμενο 38% έως το 2025. Αυτή η αναμενόμενη πτώση αποδίδεται στις παρατεταμένες προσπάθειες που απαιτούνται από την κυβέρνηση για την πάταξη των παράνομων διαδικτυακών καζίνο. Η βραδύτερη αύξηση του GGR για την Kangwon Land έρχεται σε αντίθεση με εκείνη των φορέων εκμετάλλευσης καζίνο μόνο από αλλοδαπούς, οι οποίοι ενδέχεται να μην επηρεάζονται τόσο πολύ από το ρυθμιστικό περιβάλλον.
Εκτός από τις ρυθμιστικές προκλήσεις, η Kangwon Land αντιμετωπίζει επίσης αυξημένο ανταγωνισμό από άλλα καζίνο σε ολόκληρη την Ασία. Ενώ η εταιρεία επενδύει στο έργο K-HIT 1.0, το οποίο θεωρείται ότι έχει δυνατότητες, βρίσκεται ακόμη σε αρχικό στάδιο και δεν αναμένεται να συμβάλει σημαντικά στην ανάκτηση του μεριδίου αγοράς πριν από την ολοκλήρωσή του το 2032.
Παρά την υποβάθμιση, η Citi δεν προχώρησε σε αξιολόγηση Sell για την Kangwon Land. Οι αναλυτές του οίκου πιστεύουν ότι η μακροπρόθεσμη κερδοφορία της Kangwon Land θα διατηρηθεί από τη μοναδική της θέση ως το μοναδικό νόμιμο καζίνο για Κορεάτες υπηκόους. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση του φορέα εκμετάλλευσης καζίνο, η οποία ανέρχεται σε περίπου 6,5%, εξακολουθεί να αντιμετωπίζεται θετικά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης