Την Πέμπτη, η Morgan Stanley υποβάθμισε τη μετοχή της Foot Locker (NYSE:FL) από Equalweight σε Underweight, μειώνοντας σημαντικά την τιμή-στόχο στα 18,00 δολάρια από τα προηγούμενα 24,00 δολάρια. Οι αναθεωρημένες προοπτικές του οίκου βασίζονται σε μια πιο επιφυλακτική πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της εταιρείας το 2024, αναμένοντας ότι θα υπολείπονται κατά πολύ τόσο από τις προβλέψεις της εταιρείας όσο και από την εκτίμηση συναίνεσης.
Η υποβάθμιση επηρεάστηκε από τις προβλέψεις για μείωση της ετήσιας ανάπτυξης της πρώτης γραμμής και του μικτού περιθωρίου κέρδους (GM) για το 2024. Η Morgan Stanley αναμένει μείωση των ετήσιων πωλήσεων κατά 2%, η οποία είναι πιο συντηρητική από τις προβλέψεις της ίδιας της Foot Locker για μείωση κατά 1% έως αύξηση κατά 1%, καθώς και από την περίπου αμετάβλητη ανάπτυξη που αναμένεται από την αγορά. Επιπλέον, ο οίκος προβλέπει μεικτό περιθώριο κέρδους 29,4%, κάτω από την καθοδήγηση 29,8-30,0% και τη συναίνεση της αγοράς για 29,8%.
Για το δεύτερο τρίμηνο, η Morgan Stanley αναμένει μεγαλύτερη πτώση στα κέρδη ανά μετοχή από ό,τι υπονοούσε προηγουμένως η καθοδήγηση, προβλέποντας ζημία 18 σεντς έναντι της ζημίας 6 έως 14 σεντς που πρότεινε η εταιρεία και της ζημίας 8 σεντς που ανέμενε η αγορά. Η προσδοκία αυτή οφείλεται κυρίως στις χαμηλότερες προβλέψεις για την αύξηση των πωλήσεων.
Η αναθεώρηση περιλαμβάνει επίσης προσαρμογή προς τα κάτω της μεσοπρόθεσμης (Μ-Τ) λειτουργικής πρόβλεψης, ξεκινώντας από ένα χαμηλότερο έτος βάσης το 2024. Η πρόβλεψη έως το 2028 υποθέτει πλέον σταθερή μέση ετήσια αύξηση του top-line, σε σύγκριση με την προηγουμένως αναμενόμενη αύξηση 1% ετησίως.
Οι προσδοκίες για το λειτουργικό περιθώριο κέρδους (OM) παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες σε μέσο όρο περίπου 3% έως το 2028. Αυτές οι αλλαγές οδηγούν σε μια μεσοπρόθεσμη εκτίμηση EPS που είναι περίπου 30% κάτω από τη μέση συναίνεση της αγοράς.
Η νέα τιμή-στόχος των 18 δολαρίων είναι επίσης το αποτέλεσμα επικαιροποιημένων παραδοχών προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF), συμπεριλαμβανομένης της μείωσης του τελικού ρυθμού ανάπτυξης σε -1% και ενός τελικού περιθωρίου 3,5%, σε σύγκριση με τον προηγούμενο ρυθμό ανάπτυξης -1% και το περιθώριο 5%.
Επιπλέον, το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου (WACC) έχει προσαρμοστεί ελαφρώς σε 9,3% από το προηγούμενο 9,4%. Αυτά τα αναθεωρημένα χρηματοοικονομικά μεγέθη συμβάλλουν στη χαμηλότερη αποτίμηση της μετοχής της Foot Locker.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2024 της Foot Locker ήταν σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς, με κέρδη ανά μετοχή (EPS) που ξεπέρασαν τις προσδοκίες, παρά τη μείωση των συγκρίσιμων πωλήσεων κατά 1,8%. Οι τομείς Foot Locker και Kids Foot Locker της εταιρείας παρουσίασαν θετικές συγκρίσιμες πωλήσεις καταστημάτων, και η καθοδήγηση της εταιρείας για το σύνολο του έτους για τα κέρδη ανά μετοχή μη GAAP παραμένει στα 1,50 έως 1,70 δολάρια.
Οι αναλυτές των Barclays Capital Inc., Evercore ISI, Jefferies και Telsey Advisory Group έχουν προσαρμόσει τις προοπτικές τους για την εταιρεία, με την Barclays και την Telsey Advisory Group να αυξάνουν τους στόχους τιμών στα 27 δολάρια.
Οι αναλυτές σημείωσαν ότι οι στρατηγικές πρωτοβουλίες της εταιρείας, όπως οι ανακαινίσεις καταστημάτων, η νέα εφαρμογή για κινητά και η έναρξη του προγράμματος FLX Rewards, αναμένεται να οδηγήσουν σε μακροπρόθεσμη κερδοφορία. Οι στρατηγικές συνεργασίες, ιδίως με τη Nike, αναμένεται επίσης να ενισχύσουν την κίνηση και ενδεχομένως να οδηγήσουν σε ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για την κερδοφορία.
Ωστόσο, οι αναλυτές έχουν επίσης εκφράσει επιφυλακτικότητα λόγω της πιθανής αύξησης του κόστους στο επόμενο τρίμηνο λόγω των αναβαλλόμενων δαπανών πώλησης, γενικών και διοικητικών εξόδων.
Τα περιθώρια κέρδους της Foot Locker αναμένεται επίσης να είναι χαμηλότερα σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της στο εγγύς μέλλον, και τα περιθώρια EBIT αναμένεται να παραμείνουν πολύ κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν το 2019. Παρά τις προκλήσεις αυτές, υπογραμμίζεται η στρατηγική αξία της εταιρείας ως δυνητικού στόχου εξαγοράς, δεδομένης της κλίμακας και του κύρους της στον τομέα της λιανικής πώλησης αθλητικών ειδών.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα των υποβαθμισμένων προοπτικών της Morgan Stanley για την Foot Locker, τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 2,51 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η Foot Locker διαπραγματεύεται με υψηλό πολλαπλασιαστή αποτίμησης EBIT, γεγονός που υποδηλώνει προσδοκίες για μελλοντική αύξηση των κερδών. Παρά την πρόσφατη αρνητική αύξηση των εσόδων κατά -4,65% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το α' τρίμηνο του 2023, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος, γεγονός που μπορεί να προσφέρει κάποια καθησυχαστική πληροφόρηση στους επενδυτές που εξετάζουν τις δυνατότητες ανάκαμψης της μετοχής.
Οι συμβουλές της InvestingPro αναφέρουν ότι ενώ η Foot Locker έχει διατηρήσει τις μερισματικές πληρωμές για 21 συνεχόμενα έτη, επί του παρόντος δεν καταβάλλει μέρισμα στους μετόχους. Αυτό θα μπορούσε να αντικατοπτρίζει μια στρατηγική αλλαγή στην κατανομή του κεφαλαίου ή μια προσωρινή αναστολή λόγω των οικονομικών προβλέψεων. Επιπλέον, τα ρευστά διαθέσιμα της εταιρείας υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της, παρέχοντας έναν βαθμό οικονομικής σταθερότητας σε ένα δύσκολο περιβάλλον λιανικής πώλησης.
Για όσους επιθυμούν να εμβαθύνουν περισσότερο στην οικονομική υγεία και τις μελλοντικές προοπτικές της Foot Locker, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές. Στην πλατφόρμα της InvestingPro διατίθενται 15 ακόμη συμβουλές που θα μπορούσαν να βοηθήσουν τους επενδυτές να λάβουν μια πιο τεκμηριωμένη απόφαση. Οι ενδιαφερόμενοι αναγνώστες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τον κωδικό κουπονιού PRONEWS24 για να κερδίσουν έως και 10% έκπτωση σε μια ετήσια συνδρομή Pro και μια ετήσια ή διετή συνδρομή Pro+, αποκτώντας πρόσβαση σε μια πληθώρα οικονομικών αναλύσεων και γνώσεων εμπειρογνωμόνων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης