Την Τρίτη, η Evercore ISI προσάρμοσε το οικονομικό της μοντέλο για τις μετοχές της Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD), με αποτέλεσμα να μειώσει τον στόχο της τιμής. Η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 10,00 δολάρια, από τα 12,00 δολάρια που ήταν προηγουμένως, ενώ ο οίκος διατηρεί την αξιολόγηση Outperform για τη μετοχή.
Η αναθεώρηση αντικατοπτρίζει τις χαμηλότερες αναμενόμενες συνεισφορές από τον τομέα Studio, ο οποίος έχει δει πρόσφατα απογοητευτικές εισπρακτικές επιδόσεις. Κατά συνέπεια, η Evercore ISI μείωσε την πρόβλεψή της για τα EBITDA της Warner Brothers Discovery από τα αρχικά 2,00 δισ. δολάρια στα 1,93 δισ. δολάρια, τα οποία υπολείπονται της συγκλίνουσας εκτίμησης των 2,14 δισ. δολαρίων.
Παρά το ελπιδοφόρο πρόγραμμα κινηματογραφικών παραγωγών για το δεύτερο εξάμηνο του έτους, που περιλαμβάνει τίτλους όπως το "Beetlejuice Beetlejuice" και το "Joker: Folie à Deux", ο αναλυτής βλέπει περιορισμένους παράγοντες που θα αντισταθμίσουν τις πιο συντηρητικές προοπτικές για το δεύτερο τρίμηνο του 2024.
Η εκτίμηση για τα EBITDA του 2024 για το σύνολο του έτους αναθεωρήθηκε προς τα κάτω από τα 10,0 δισ. δολάρια στα 9,70 δισ. δολάρια, ευθυγραμμιζόμενη στενά με τις προσδοκίες της αγοράς. Ωστόσο, η πρόβλεψη για τις ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) για το δεύτερο τρίμηνο έχει βελτιωθεί, καθώς αυξήθηκε από 801 εκατ. δολάρια σε 1,10 δισ. δολάρια, με την ετήσια εκτίμηση FCF να παραμένει σταθερή στα 4,77 δισ. δολάρια. Η σταθερότητα αυτή αποδίδεται στην αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης και την κατανομή του στα τρίμηνα.
Η νέα τιμή-στόχος των 10,00 δολαρίων βασίζεται σε έναν πολλαπλασιαστή 5,4x της επιχειρηματικής αξίας προς EBITDA (EV/EBITDA) και μια απόδοση 21,8% των ελεύθερων ταμειακών ροών στις εκτιμήσεις της εταιρείας για το 2025. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τους σημερινούς πολλαπλασιαστές διαπραγμάτευσης 4,8x EV/EBITDA και 29,8% απόδοση FCF. Η επερχόμενη σαφήνεια σχετικά με τα δικαιώματα των μέσων ενημέρωσης του NBA προσδιορίζεται ως ο επόμενος πιθανός καταλύτης για τη μετοχή.
Ο αναλυτής υποδεικνύει ότι ο αντίκτυπος του αποτελέσματος στο κλίμα των επενδυτών είναι αβέβαιος, αλλά τονίζει τη σημασία της εξήγησης της απόφασης της διοίκησης στην επερχόμενη έκθεση αποτελεσμάτων για να καθησυχάσει τους επενδυτές σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη οικονομική και στρατηγική κατεύθυνση της εταιρείας.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, η Paramount Global φέρεται να εξετάζει τη συγχώνευση με την Warner Bros. Discovery για τη συνένωση των υπηρεσιών streaming τους, Paramount+ και Max, στο πλαίσιο μιας στρατηγικής κίνησης για την ενίσχυση των θέσεών τους στην ανταγωνιστική αγορά streaming. Ταυτόχρονα, η Goldman Sachs ξεκίνησε μια ουδέτερη αξιολόγηση για την Warner Bros.
Discovery, προβλέποντας έναν μέτριο μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 1% για τα έσοδα της εταιρείας κατά τα επόμενα έξι χρόνια. Η αύξηση αυτή αναμένεται να προέλθει από την αύξηση κατά 7% των υπηρεσιών απευθείας προς τον καταναλωτή και την αύξηση κατά 2% των εσόδων των στούντιο. Ωστόσο, ο οίκος προβλέπει επίσης συρρίκνωση των EBITDA της Warner Bros. Discovery, αποδίδοντας το γεγονός αυτό σε υψηλότερα κόστη περιεχομένου, ιδίως σε σχέση με τα αθλητικά δικαιώματα.
Σε άλλες πρόσφατες εξελίξεις, η KeyBanc Capital Markets διατήρησε την αξιολόγηση Overweight για την Warner Bros. Discovery, υποδεικνύοντας ότι τα EBITDA της εταιρείας για τον τομέα Networks ενδέχεται να είναι χαμηλότερα με το ΝΒΑ από ό,τι χωρίς αυτό, δεδομένων των τρεχουσών τιμών.
Οι εξελίξεις αυτές αντικατοπτρίζουν τις συνεχιζόμενες στρατηγικές αποφάσεις και την οικονομική πορεία τόσο της Paramount Global όσο και της Warner Bros. Discovery στην εξελισσόμενη βιομηχανία ψυχαγωγίας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης