Την Τρίτη, η Wolfe Research ξεκίνησε την κάλυψη της Peloton Interactive (NASDAQ:PTON) με αξιολόγηση Peer Perform, εκφράζοντας ανησυχίες σχετικά με την ανάπτυξη της εταιρείας. Η εταιρεία ερευνών επισήμανε διάφορες προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένων των μακροοικονομικών αντιξοοτήτων, της κορεσμένης συνολικής απευθυνόμενης αγοράς (TAM), του αυξημένου ανταγωνισμού και των πρόσφατων αλλαγών στην εκτελεστική ομάδα. Αυτοί οι παράγοντες ενδέχεται να συνεχίσουν να ασκούν πίεση στα έσοδα της εταιρείας.
Ο αναλυτής της Wolfe Research υπογράμμισε τον σκεπτικισμό σχετικά με την ικανότητα της Peloton να παράγει βιώσιμες θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF), εάν οι αγώνες της για τα έσοδα συνεχίσουν να υφίστανται. Η ανησυχία αυτή ενισχύεται από την τρέχουσα χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας και την αποτίμηση της αγοράς.
Το εύρος της εύλογης αξίας (FV) της Peloton έχει οριστεί μεταξύ 2 και 6 δολαρίων, με βάση έναν πολλαπλασιαστή επιχειρηματικής αξίας προς ακαθάριστα κέρδη (EV/GP) του 2026 για το μέλλον, ο οποίος είναι 1,8 φορές. Αυτή η αποτίμηση αντιπροσωπεύει έκπτωση σε σύγκριση με τον μέσο πολλαπλασιαστή 5,4 φορές για την ομάδα ομοτίμων της εταιρείας. Η αξιολόγηση του οίκου αντανακλά μια επιφυλακτική προοπτική για τις οικονομικές προοπτικές της Peloton τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της αγοράς, οι μετοχές της Peloton διαπραγματεύονται με πολλαπλασιασμό 22,2 φορές τα εκτιμώμενα για το 2025 κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) και 2,0 φορές τα προβλεπόμενα για το 2025 μικτά κέρδη. Τα μεγέθη αυτά έρχονται σε αντίθεση με τους ιστορικούς μέσους πολλαπλασιαστές της εταιρείας που είναι 76,1 φορές το EBITDA και 4,9 φορές το μικτό κέρδος, υποδεικνύοντας μια σημαντική επαναξιολόγηση της μετοχής της εταιρείας.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Peloton Interactive έχει κάνει σημαντικά βήματα στις οικονομικές της δραστηριότητες. Η εταιρεία ολοκλήρωσε ένα σημαντικό σχέδιο αναχρηματοδότησης, εξασφαλίζοντας 1,35 δισ. δολάρια μέσω νέων πιστωτικών διευκολύνσεων και ιδιωτικών προσφορών. Αυτό περιλαμβάνει μια πενταετή δανειακή διευκόλυνση ύψους 1 δισ. δολαρίων, μια αναβαθμισμένη ιδιωτική προσφορά μετατρέψιμων ομολογιακών δανείων ύψους 350 εκατ. δολαρίων με λήξη το 2029 και μια νέα πενταετή ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση ύψους 100 εκατ. δολαρίων με την JP Morgan και την Goldman Sachs.
Η Peloton ανακοίνωσε επίσης την έναρξη μιας προσφοράς ύψους 300 εκατ. δολαρίων μετατρέψιμων ομολογιών ανώτερης εξασφάλισης με λήξη το 2029. Η εταιρεία χρησιμοποίησε τα έσοδα, μαζί με τα διαθέσιμα μετρητά, για να επαναγοράσει περίπου 800 εκατ. δολάρια από τις μετατρέψιμες ανώτερες ομολογίες 0% με λήξη το 2026 και να αναχρηματοδοτήσει το υφιστάμενο χρέος.
Σε μια σχετική εξέλιξη, η JMP Securities επανέλαβε την αξιολόγηση Market Perform για τη μετοχή της Peloton, επικαλούμενη την αυξημένη πειθαρχία κόστους της εταιρείας και τις αλλαγές στη διοίκηση. Ο οίκος σημείωσε την εστίαση της Peloton στην κερδοφορία, η οποία υποστηρίζεται από τα σημαντικά έσοδα από συνδρομές ύψους 1,7 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, παρά τα βήματα αυτά, η JMP Securities μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα της Peloton για τα οικονομικά έτη 2025 και 2026.
Η BMO Capital διατήρησε επίσης την αξιολόγηση Market Perform για την Peloton, υποδεικνύοντας δυνατότητες για σημαντικά κέρδη εάν η εταιρεία υποβληθεί σε στρατηγική αναθεώρηση. Οι αξιολογήσεις και οι αναλύσεις και των δύο εταιρειών υπογραμμίζουν τις πρόσφατες εξελίξεις για την Peloton, καθώς η εταιρεία πλοηγείται στις οικονομικές και λειτουργικές προκλήσεις της με στρατηγικές οικονομικές κινήσεις.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα της πρόσφατης ανάλυσης της Wolfe Research, τα τρέχοντα δεδομένα από την InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για την οικονομική κατάσταση της Peloton. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 1,4 δισ. δολάρια, η αποτίμηση της Peloton αντανακλά τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει. Ο δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E) της εταιρείας βρίσκεται στο -1,82, υπογραμμίζοντας την έλλειψη κερδοφορίας βραχυπρόθεσμα, όπως σημειώνει η Wolfe Research. Επιπλέον, τα έσοδα της Peloton έχουν μειωθεί κατά 4,85% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το γ' τρίμηνο του 2024, ευθυγραμμιζόμενα με τις ανησυχίες σχετικά με την ανάπτυξη της κορυφαίας γραμμής της.
Μια συμβουλή της InvestingPro που συμφωνεί με το κλίμα της Wolfe Research είναι η σημαντική δανειακή επιβάρυνση της εταιρείας, η οποία ενδέχεται να δημιουργήσει δυσκολίες στην πληρωμή των τόκων. Επιπλέον, είναι εμφανής η υψηλή μεταβλητότητα των τιμών της μετοχής, με απόδοση 21,61% τους τελευταίους τρεις μήνες, αλλά και πτώση 56,62% τον τελευταίο χρόνο, γεγονός που καταδεικνύει την ασταθή απόδοση της μετοχής.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια βαθύτερη ανάλυση, η InvestingPro προσφέρει το PRONEWS24 με έκπτωση έως και 10% σε μια ετήσια συνδρομή Pro και μια ετήσια ή διετή συνδρομή Pro+, παρέχοντας πρόσβαση σε πάνω από 10 επιπλέον συμβουλές της InvestingPro που μπορούν να ενημερώσουν περαιτέρω τις επενδυτικές αποφάσεις. Αυτές οι συμβουλές εμβαθύνουν σε πτυχές όπως η απόδοση των ταμειακών ροών της Peloton, η θέση ρευστότητας και οι προοπτικές κερδοφορίας, οι οποίες είναι ζωτικής σημασίας για την κατανόηση της οικονομικής υγείας και των δυνατοτήτων ανάκαμψης της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης