Τη Δευτέρα, η JPMorgan αναπροσάρμοσε τις προοπτικές της για τη μετοχή της Park Hotels & Resorts (NYSE:PK), μειώνοντας την τιμή-στόχο από τα $17,00 στα $16,00, διατηρώντας παράλληλα την ουδέτερη αξιολόγηση για τη μετοχή. Η αναθεώρηση αντανακλά τις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις για το δεύτερο τρίμηνο έως το τέταρτο τρίμηνο του 2024, λαμβάνοντας υπόψη την εποχικότητα και τις αλλαγές στα προσαρμοσμένα EBITDA.
Η πρόβλεψη για το δεύτερο τρίμηνο προβλέπει μείωση κατά 11 εκατ. δολάρια σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις, ενώ για το τρίτο τρίμηνο προβλέπεται αύξηση κατά 6 εκατ. δολάρια και για το τέταρτο τρίμηνο αύξηση κατά 5 εκατ. δολάρια.
Οι επικαιροποιημένες προβλέψεις για το δεύτερο τρίμηνο για την Park Hotels & Resorts τοποθετούνται πλέον προς το χαμηλότερο άκρο του εύρους καθοδήγησης +3-5% της ίδιας της εταιρείας για τα έσοδα ανά διαθέσιμο δωμάτιο (RevPAR). Η προσαρμογή αυτή οφείλεται στην ηπιότερη ζήτηση για αναψυχή στη Χαβάη, η οποία αποδίδεται κυρίως στη βραδύτερη από την αναμενόμενη επιστροφή των Ιαπώνων τουριστών. Το δεύτερο τρίμηνο είναι παραδοσιακά η ασθενέστερη περίοδος για τις δραστηριότητες του ομίλου της εταιρείας.
Παρά τις χαμηλότερες προσδοκίες για το δεύτερο τρίμηνο, οι εκτιμήσεις για το δεύτερο εξάμηνο του 2024 για την Park Hotels έχουν αυξηθεί λόγω της ισχυρής δυναμικής των ομάδων, όπως επισημάνθηκε κατά τη διάρκεια της περιοδείας της εταιρείας στο Bonnet Creek τον Μάιο.
Η Park Hotels ολοκλήρωσε σημαντικές χρηματοοικονομικές συναλλαγές τον Μάιο, συμπεριλαμβανομένης μιας προσφοράς για 311 εκατ. δολάρια από τις ανώτερες ομολογίες 7,5% του 2025 και της ολοκλήρωσης μιας προσφοράς 550 εκατ. δολαρίων από ανώτερες ομολογίες 7,0% που λήγουν το 2030. Οι κινήσεις αυτές έχουν ενσωματωθεί στο χρηματοοικονομικό μοντέλο της JPMorgan για την εταιρεία.
Η νέα τιμή-στόχος για το τέλος του 2024 στα 16 δολάρια βασίζεται σε έναν πολλαπλασιαστή EV/EBITDA στόχου 10,0x για το 2025E, ο οποίος είναι σύμφωνος με την αποτίμηση παρόμοιων καταλυμάτων real estate investment trusts (REITs). Επί του παρόντος, η Park Hotels διαπραγματεύεται με 9,8x/9,6x το εκτιμώμενο 2024/2025 EV/EBITDA της JPMorgan, με τεκμαρτή αξία ανά κλειδί περίπου 281.000 δολάρια και μερισματική απόδοση 6,8%.
Η ουδέτερη στάση του οίκου για την Park Hotels, καθώς και για άλλες REITs καταλυμάτων που καλύπτει, αντανακλά τις τρέχουσες αποτιμήσεις της αγοράς που λαμβάνουν υπόψη την υποχώρηση των πιέσεων στα περιθώρια κέρδους, τη μέτρια ανάπτυξη του ίδιου καταστήματος και τις βελτιώσεις από τις πρόσφατες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Park Hotels & Resorts ανακοίνωσε ισχυρές επιδόσεις στο πρώτο τρίμηνο, με αύξηση 7,8% στα έσοδα ανά διαθέσιμο δωμάτιο (RevPAR). Η εταιρεία αύξησε επίσης τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους 2024 και σχεδιάζει να επενδύσει 260 έως 280 εκατ. δολάρια σε στρατηγικές βελτιώσεις ακινήτων.
Η Deutsche Bank διατήρησε την αξιολόγηση Buy για την Park Hotels & Resorts, εκφράζοντας εμπιστοσύνη στην αποτίμηση της εταιρείας μετά από μια σειρά περιηγήσεων και παρουσιάσεων των ακινήτων. Ο οίκος προτείνει ότι η Park Hotels & Resorts βρίσκεται σε καλό δρόμο για να ανταποκριθεί ή να υπερβεί τις τρέχουσες προβλέψεις της Wall Street για το 2024.
Εν τω μεταξύ, η Evercore ISI αναβάθμισε την αξιολόγησή της για την Park Hotels & Resorts από In Line σε Outperform, επικαλούμενη την ελκυστική αποτίμηση της μετοχής και τις προσδοκίες για μια υποστηρικτική μερισματική απόδοση. Ο οίκος προβλέπει επίσης ότι τα προσαρμοσμένα κεφάλαια από εργασίες (AFFO) ανά μετοχή της Park Hotels & Resorts για το οικονομικό έτος 2024 θα διαμορφωθούν στα 2,20 δολάρια.
Σε άλλες εξελίξεις, η Park Hotels & Resorts αύξησε την προσφορά της σε senior notes στα 550 εκατ. δολάρια. Τα έσοδα από αυτή την προσφορά, μαζί με τουλάχιστον 200 εκατ. δολάρια από ένα νέο μη εξασφαλισμένο μακροπρόθεσμο δάνειο, προορίζονται για την αγορά και την εξαγορά του συνόλου των 650 εκατ. δολαρίων των ομολογιών 7,500% των εκδοτών που λήγουν το 2025. Αυτές είναι οι πρόσφατες εξελίξεις στην εταιρεία.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης