Τη Δευτέρα, η Citi προχώρησε σε σημαντική προσαρμογή των προοπτικών της για την ON Semiconductor (NASDAQ:ON), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Buy σε Neutral και μειώνοντας την τιμή-στόχο από $85,00 σε $77,00.
Η αναθεώρηση έρχεται εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για την αγορά καρβιδίου του πυριτίου, η οποία αντιπροσωπεύει το 12% των προβλεπόμενων πωλήσεων της εταιρείας για το 2024. Σύμφωνα με τον οίκο, ο τομέας αυτός δεν αντιμετωπίζει μόνο επιβράδυνση της ανάπτυξης, αλλά και μείωση των τιμών, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση των περιθωρίων κέρδους για την ON Semiconductor.
Ο οίκος αναμένει ότι ο πολλαπλασιαστής της μετοχής της ON Semiconductor θα αντιμετωπίσει προκλήσεις όσο ο τομέας του καρβιδίου του πυριτίου εξακολουθεί να συμβάλλει σημαντικά στα έσοδα και τα κέρδη της εταιρείας. Η προσδοκία αυτή βασίζεται σε ιστορικές περιπτώσεις όπου οι επιχειρήσεις έχουν γίνει εμπορεύματα ή έχουν εξαφανιστεί, με αποτέλεσμα χαμηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης. Η εταιρεία ανέφερε το παράδειγμα της επιχείρησης της Analog Devices με την Apple πριν από μια δεκαετία, η οποία γνώρισε παρόμοια πτώση.
Προηγουμένως, ο πολλαπλασιαστής αποτίμησης της ON Semiconductor είχε επεκταθεί από 10 φορές σε 20 φορές τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) με την υπόθεση ότι η αγορά καρβιδίου πυριτίου ήταν ένας τομέας με υψηλή ανάπτυξη και υψηλό περιθώριο κέρδους. Ωστόσο, με τα στοιχεία που υποδηλώνουν πλέον επιβράδυνση της αγοράς και πιέσεις στην τιμολόγηση, η εταιρεία αναμένει αρνητική επίδραση στον πολλαπλασιαστή της ON Semiconductor μέχρι η εταιρεία να εγκαταλείψει ενδεχομένως αυτόν τον κλάδο δραστηριότητας.
Κατά την προσαρμογή της τιμής-στόχου, η Citi εφάρμοσε μειωμένο πολλαπλασιαστή 16 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη ανά μετοχή του 2025, από 18 φορές που ήταν προηγουμένως. Αυτός ο νέος στόχος αντικατοπτρίζει τον αναμενόμενο χαμηλότερο πολλαπλασιαστή αποτίμησης. Ο οίκος υποδεικνύει επίσης ότι ακόμη και αν η ευρύτερη δραστηριότητα της ON Semiconductor στον τομέα των ημιαγωγών ανακάμψει, ο πολλαπλασιαστής της μετοχής της μπορεί να συνεχίσει να υποαποδίδει σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της μέχρι να επιλυθούν τα ζητήματα που αφορούν τη δραστηριότητα του καρβιδίου του πυριτίου.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η ON Semiconductor έχει κάνει σημαντικά βήματα στον κλάδο της με την εξαγορά της SWIR Vision Systems, μια κίνηση που θα ενισχύσει την τεχνολογία αισθητήρων της. Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης ένα σημαντικό σχέδιο αναδιάρθρωσης στο πλαίσιο της στρατηγικής της "Fab Right", το οποίο περιλαμβάνει την ενοποίηση εννέα εγκαταστάσεων και τη μείωση περίπου 1.000 εργαζομένων σε παγκόσμιο επίπεδο. Αυτή η διαδικασία αναδιάρθρωσης αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το 2025.
Αρκετοί οίκοι αναλυτών, όπως η TD Cowen, η Mizuho και η Benchmark, διατήρησαν την αξιολόγηση Buy για τις μετοχές της ON Semiconductor, αν και με μειωμένους στόχους τιμών. Η Rosenblatt Securities, από την άλλη πλευρά, διατήρησε την αξιολόγηση Neutral, μειώνοντας παράλληλα τον στόχο τιμής της μετοχής.
Η εξαγορά της SWIR Vision Systems, το σημαντικό σχέδιο αναδιάρθρωσης και οι προσαρμογές των αναλυτών αποτελούν πρόσφατες εξελίξεις για την ON Semiconductor.
InvestingPro Insights
Καθώς οι επενδυτές χωνεύουν την πρόσφατη υποβάθμιση της ON Semiconductor από την Citi, είναι σημαντικό να εξετάσουν την τρέχουσα οικονομική κατάσταση της εταιρείας και τη θέση της στην αγορά. Τα στοιχεία της InvestingPro δείχνουν ότι η ON Semiconductor έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς 33,07 δισ. δολαρίων και διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 15,4, ο οποίος είναι σχετικά χαμηλός αν αναλογιστεί κανείς τη δυνατότητα βραχυπρόθεσμης αύξησης των κερδών της. Επιπλέον, ο δείκτης PEG της εταιρείας, ο οποίος βρίσκεται στο 0,77, υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με την αύξηση των κερδών της.
Παρά τις ανησυχίες σχετικά με την αγορά καρβιδίου του πυριτίου, η ON Semiconductor παραμένει ένας εξέχων παίκτης στον κλάδο των ημιαγωγών και του εξοπλισμού ημιαγωγών. Η πρόσφατη απόδοση της εταιρείας δείχνει επίσης μια ισχυρή απόδοση κατά τους τελευταίους τρεις μήνες, με συνολική απόδοση τιμής 17,11%, γεγονός που θα μπορούσε να υποδηλώνει ανθεκτικότητα της τιμής της μετοχής της εν μέσω διακυμάνσεων της αγοράς. Επιπλέον, με ένα σταθερό περιθώριο λειτουργικού κέρδους 30,88% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το α' τρίμηνο του 2024, η εταιρεία αποδεικνύει την ικανότητά της να διατηρεί την κερδοφορία της.
Για όσους εξετάζουν το ενδεχόμενο περαιτέρω ανάλυσης, υπάρχουν διαθέσιμες πρόσθετες Συμβουλές InvestingPro που εμβαθύνουν στα οικονομικά στοιχεία και τις προοπτικές της ON Semiconductor στην αγορά. Οι αναγνώστες μπορούν να εξερευνήσουν αυτές τις πληροφορίες και ενδεχομένως να αποκαλύψουν επενδυτικές ευκαιρίες χρησιμοποιώντας τον κωδικό κουπονιού PRONEWS24 για να κερδίσουν έως και 10% έκπτωση σε μια ετήσια συνδρομή Pro και μια ετήσια ή διετή συνδρομή Pro+. Με συνολικά 13 InvestingPro Tips που παρατίθενται στην πλατφόρμα, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν μια ολοκληρωμένη κατανόηση της οικονομικής κατάστασης και των μελλοντικών προοπτικών της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης