Τη Δευτέρα, η JPMorgan προχώρησε σε υποβάθμιση της αξιολόγησης της Altair Engineering (NASDAQ:ALTR), μεταβάλλοντας τη στάση της από Overweight σε Neutral, συνοδευόμενη από προσαρμογή της τιμής-στόχου στα 95,00 δολάρια. Το σκεπτικό του οίκου βασίζεται στη σημαντική αύξηση της τιμής της μετοχής της Altair κατά 35% από τον περασμένο Δεκέμβριο, ξεπερνώντας τα κέρδη που παρατηρούνται στους ομολόγους της στον όμιλο λογισμικού και στην ευρύτερη αγορά.
Αυτή η άνοδος έχει οδηγήσει σε αυτό που η JPMorgan αντιλαμβάνεται ως υπερβάλλουσα αποτίμηση για την εταιρεία, η οποία διαπραγματεύεται γύρω στα 100 δολάρια, αριθμός που υποδηλώνει πολλαπλασιαστή εξαγοράς ή απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) περίπου 1,8%.
Ο αναλυτής σημείωσε ότι ενώ η Altair διαθέτει ανώτερη τεχνολογία με αξία σπανιότητας, ιδίως στον τομέα της προσομοίωσης φυσικής για τη σχεδίαση τσιπ, το ευρύτερο περιβάλλον δαπανών για λογισμικό εμφανίζεται αδύναμο. Υπάρχει μια αυξανόμενη συζήτηση σχετικά με τον αντίκτυπο της γενικής τεχνητής νοημοσύνης στις δαπάνες για παραδοσιακές εφαρμογές.
Μια αξιοσημείωτη ένδειξη των προκλήσεων του τομέα είναι η πρόσφατη μείωση των κατευθυντήριων γραμμών της Dassault, η οποία επηρεάστηκε σημαντικά από μια καθυστερημένη μεγάλης κλίμακας συμφωνία συνδρομής on-premise εν μέσω αυξημένου ελέγχου των μεγάλων συναλλαγών.
Ενισχύοντας τις ανησυχίες, μια έρευνα 166 Chief Information Officers (CIOs) που διεξήγαγε η JPMorgan αποκάλυψε ότι το 33% εκτρέπει κεφάλαια από άλλα έργα, με τα παλαιά συστήματα και τις υποδομές να είναι οι τομείς που επηρεάζονται περισσότερο.
Η τάση αυτή υπογραμμίζει την πιθανή αστάθεια στις διαδικασίες λήψης αποφάσεων στον τομέα της πληροφορικής. Το ποσοστό επαναλαμβανόμενων εσόδων της Altair, το οποίο βρίσκεται κάτω από το μέσο όρο στο 80%, είναι ένας άλλος παράγοντας που θα μπορούσε να αποτελέσει κίνδυνο στο σημερινό κλίμα.
Παρά την ισχυρή μετατροπή του FCF της Altair, το οποίο παραμένει στο 90% του EBITDA, η επέκταση του περιθωρίου κέρδους της εταιρείας ήταν ασυνεπής. Η ανάπτυξη αναμένεται να είναι μέτρια φέτος, με αύξηση μόνο κατά 50 μονάδες βάσης σε σύγκριση με τον μεσοπρόθεσμο στόχο των 200-300 μονάδων βάσης.
Η ανάγκη για συνεχείς επενδύσεις στον ανταγωνιστικό τομέα των ηλεκτρονικών είναι πιθανό να επιβραδύνει την εξέλιξη της επέκτασης του περιθωρίου κέρδους, η οποία αποτελούσε κρίσιμο στοιχείο των προηγούμενων θετικών προοπτικών της JPMorgan για τη μετοχή της Altair.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Altair Engineering Inc. ανακοίνωσε οριστική συμφωνία για την εξαγορά της Metrics Design Automation Inc. επεκτείνοντας την παρουσία της στον κλάδο της αυτοματοποίησης του ηλεκτρονικού σχεδιασμού.
Η εξαγορά θα ενσωματώσει τον ψηφιακό προσομοιωτή DSim της Metrics που βασίζεται στο cloud, με τα Silicon Debug Tools της Altair. Η Altair ανακοίνωσε επίσης ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2024, με τα συνολικά έσοδα να φτάνουν τα 172,9 εκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 6,9% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, και τα έσοδα από το λογισμικό να αντιστοιχούν σε 158,4 εκατομμύρια δολάρια.
Σε μια στρατηγική συνεργασία, η Altair ένωσε τις δυνάμεις της με την HP Inc. για την ενίσχυση του Material Data Center, με στόχο τον εξορθολογισμό των διαδικασιών σχεδιασμού και παραγωγής τρισδιάστατα εκτυπωμένων εξαρτημάτων. Η συνεργασία αυτή αναμένεται να επεκτείνει την υιοθέτηση της τεχνολογίας τρισδιάστατης εκτύπωσης σε διάφορες βιομηχανίες.
Η Altair έχει επίσης συμπεριληφθεί στον δείκτη S&P MidCap 400, αντανακλώντας τη συνεχή ανάπτυξή της και την εδραιωμένη θέση της σε διάφορους τομείς. Παρά κάποια υποαπόδοση το β' τρίμηνο λόγω εξωτερικών παραγόντων, η Altair παραμένει αισιόδοξη για την ισχυρή αύξηση των εσόδων από λογισμικό και των προσαρμοσμένων EBITDA για το υπόλοιπο του 2024.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα της πρόσφατης υποβάθμισης της Altair Engineering από την JPMorgan, είναι πολύτιμο να εξετάσουμε ορισμένες από τις χρηματοοικονομικές μετρήσεις και τις Συμβουλές της InvestingPro που θα μπορούσαν να παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για τους επενδυτές. Η κεφαλαιοποίηση της Altair ανέρχεται σε περίπου 8,32 δισ. δολάρια, αντανακλώντας τη σημαντική αύξηση της τιμής της μετοχής της. Παρά τον υψηλό δείκτη P/E 789,91, ο οποίος μπορεί να υποστηρίζει την άποψη της JPMorgan σχετικά με τις ανησυχίες αποτίμησης, η αύξηση των εσόδων της εταιρείας παραμένει θετική στο 7,11% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το α' τρίμηνο του 2024. Αυτό υποδηλώνει μια σταθερή επιχειρηματική επέκταση, αν και με βραδύτερο ρυθμό από τον ρυθμό ανάπτυξης 4,14% του προηγούμενου τριμήνου.
Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν το ισχυρό περιθώριο μικτού κέρδους 80,64%, γεγονός που υποδηλώνει την ικανότητα της Altair να διατηρεί την κερδοφορία της παρά τις ανταγωνιστικές πιέσεις στον τομέα του λογισμικού. Επιπλέον, η τιμή της εταιρείας βρίσκεται σήμερα στο 98,88% του υψηλού 52 εβδομάδων, γεγονός που ευθυγραμμίζεται με την παρατήρηση της JPMorgan για την ισχυρή απόδοση της μετοχής. Μία από τις συμβουλές της InvestingPro υπογραμμίζει τη σημασία της εξέτασης τόσο του δείκτη PEG, ο οποίος για την Altair βρίσκεται στο 7,46, όσο και του δείκτη τιμής/λογισμού 10,91, καθώς μπορούν να παράσχουν πληροφορίες σχετικά με τις μελλοντικές προσδοκίες ανάπτυξης και την αποτίμηση της εταιρείας σε σχέση με τα περιουσιακά της στοιχεία.
Για όσους ενδιαφέρονται για βαθύτερη ανάλυση, η InvestingPro προσφέρει πιο ολοκληρωμένες πληροφορίες και συμβουλές. Επί του παρόντος, υπάρχουν διαθέσιμες πρόσθετες συμβουλές για τους επενδυτές της Altair, στις οποίες μπορείτε να έχετε πρόσβαση με τη χρήση του κωδικού κουπονιού PRONEWS24 για έως και 10% έκπτωση σε μια ετήσια συνδρομή Pro και μια ετήσια ή διετή συνδρομή Pro+. Αυτά τα εργαλεία μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να περιηγηθούν στην πολυπλοκότητα της αγοράς και να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις στο πλαίσιο της πρόσφατης υποβάθμισης της Altair.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης