Την Παρασκευή, η Wolfe Research ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της Universal Music Group NV (AS:UMG:NA) (OTC: UMGNF), εκδίδοντας αξιολόγηση Peer Perform. Ο οίκος έχει ορίσει ένα εύρος εύλογης αξίας για τη μετοχή μεταξύ €22 και €34 ανά μετοχή, αλλά δεν έδωσε συγκεκριμένο στόχο τιμής, κάτι που συνάδει με τις αξιολογήσεις Peer Perform.
Η Universal Music Group, ένας εξέχων παίκτης της μουσικής βιομηχανίας, κατέχει δικαιώματα για περίπου το ένα τρίτο του παγκόσμιου μουσικού ρεπερτορίου. Ο σημαντικός κατάλογος της εταιρείας την καθιστά βασικό συνεργάτη για τους διανομείς μουσικής, οι οποίοι βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στο περιεχόμενό της και καταβάλλουν αντίστοιχα δικαιώματα.
Η Wolfe Research υπογράμμισε την ικανότητα της UMG να επωφεληθεί από την εκτιμώμενη πενταετή αύξηση των εσόδων από το streaming μουσικής κατά 11% που ισχύει για τις εταιρείες και την αύξηση κατά 8% στη συνολική μουσική βιομηχανία.
Παρά τις θετικές προοπτικές για την ανάπτυξη του κλάδου, η Wolfe Research προειδοποιεί ότι οι μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για τα EBITDA και τις ελεύθερες ταμειακές ροές της Universal Music Group εμφανίζονται αισιόδοξες. Οι προοπτικές αυτές λαμβάνουν υπόψη το αυξανόμενο οριακό κόστος και τις αναγκαίες κεφαλαιακές επενδύσεις που απαιτούνται για τη διατήρηση του μεριδίου αγοράς της εταιρείας.
Παρ' όλα αυτά, ο οίκος αναγνωρίζει ότι η Universal Music Group είναι σε θέση να δει μια ευνοϊκή στροφή προς την ψηφιακή διανομή και αναμένει εξοικονόμηση κόστους ύψους 250 εκατ. ευρώ. Αυτοί οι παράγοντες αναμένεται να συμβάλουν σε διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους κατά 360 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του οικονομικού έτους 2028, με εκτιμώμενο μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των EBITDA κατά 11%.
Ωστόσο, η Wolfe Research σημειώνει επίσης ότι τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας ενδέχεται να περιοριστούν λόγω της αύξησης της διαπραγματευτικής δύναμης των καλλιτεχνών και του υψηλότερου ποσοστού καλλιτεχνών μεσαίου επιπέδου που χρησιμοποιούν υπηρεσίες διανομής χαμηλότερου περιθωρίου κέρδους.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης