Τη Δευτέρα, η BCA Research, διακεκριμένη εταιρεία ερευνών χρηματοοικονομικών αγορών, εξέφρασε πτωτικές προοπτικές για τον S&P 500, προβλέποντας πτώση έως τα 3750 εν μέσω μιας επερχόμενης ύφεσης. Ο επικεφαλής έρευνας και επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της εταιρείας, Peter Berezin, παρείχε μια έντονη αντίθεση με το κυρίαρχο αφήγημα περί ήπιας προσγείωσης, προβλέποντας ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες προς το τέλος του 2024 ή τις αρχές του 2025, ενώ η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη αναμένεται επίσης να επιβραδυνθεί σημαντικά.
Η BCA Research, η οποία είχε διατηρήσει μια τακτικά ανοδική στάση για τις μετοχές για το μεγαλύτερο μέρος του προηγούμενου έτους και μετατοπίστηκε σε ουδέτερη θέση νωρίτερα φέτος, έχει πλέον υιοθετήσει σύσταση υποεπενδεδυμένης θέσης. Ο οίκος εκτιμά συντηρητικά ότι ο S&P 500 θα πέσει στα 3750 κατά τη διάρκεια της αναμενόμενης οικονομικής ύφεσης.
Εκτός από τις μετοχές, η BCA Research μοιράστηκε επίσης απόψεις για τα ομόλογα, τις πιστώσεις, τα νομίσματα και τα εμπορεύματα. Ο οίκος προβλέπει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αργήσει να μειώσει τα επιτόκια, αλλά τελικά θα αναγκαστεί να το πράξει μόλις η ύφεση γίνει εμφανής. Η BCA αναμένει ότι η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου θα πέσει στο 3%, με το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων να φτάνει το 2% κατά τη διάρκεια της επόμενης ύφεσης.
Η ανάλυση υποδηλώνει περαιτέρω ότι τα τρέχοντα εταιρικά spreads συνυπολογίζουν μείωση του ποσοστού αθέτησης κατά 35% κατά το επόμενο έτος, σενάριο που θεωρείται απίθανο από την BCA Research, ιδίως σε περίπτωση ύφεσης. Επιπλέον, ο οίκος προβλέπει μια μέτρια εξασθένηση του δολαρίου ΗΠΑ τους επόμενους μήνες, ακολουθούμενη από ενίσχυση κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Το ιαπωνικό γεν αναμένεται να σημειώσει σημαντικό ράλι βραχυπρόθεσμης κάλυψης προς το τέλος του 2024.
Η BCA Research αναφέρθηκε επίσης στις προοπτικές για τα εμπορεύματα, σημειώνοντας ότι ενώ οι τιμές του αργού πετρελαίου και των βιομηχανικών μετάλλων μπορεί να επιδείξουν ανθεκτικότητα τους επόμενους μήνες, είναι πιθανό να υποχωρήσουν αργότερα μέσα στο έτος. Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τα μέταλλα θεωρούνται πιο ευνοϊκές από ό,τι για το πετρέλαιο, γεγονός που υποδηλώνει διαφοροποίηση των επιπτώσεων στα εν λόγω εμπορεύματα.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, τα αμερικανικά νοικοκυριά έχουν φθάσει σε ρεκόρ καθαρής αξίας 161 τρισ. δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2024, σύμφωνα με έκθεση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Η αύξηση αυτή, που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην άνοδο των τιμών των μετοχών και των αξιών των ακινήτων, αναμένεται να ενισχύσει τις καταναλωτικές δαπάνες κατά 246 δισ. δολάρια φέτος, προβλέπουν οι οικονομολόγοι της BNP Paribas. Επιπλέον, οι αναλυτές της Barclays αναφέρουν ότι ο καθαρός πλούτος των νοικοκυριών αυξήθηκε κατά 19 τρισ. δολάρια, προσαρμοσμένος στον πληθωρισμό, μετά την πανδημία.
Στις ασιατικές αγορές, η αισιοδοξία περιβάλλει τις πιθανές μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, ενισχύοντας τον ευρύτερο δείκτη MSCI των μετοχών της περιοχής Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας κατά 1,14%. Το κλίμα αυτό αντανακλάται από την Goldman Sachs, η οποία προβλέπει έναν ισχυρό κύκλο κερδών και αυξημένη εμπιστοσύνη της αγοράς έως το τέλος του 2024.
Ωστόσο, η JPMorgan εκφράζει ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών εν μέσω φόβων για τον πληθωρισμό και μη ρεαλιστικών προσδοκιών συναίνεσης για αύξηση κερδών κοντά στο 20%. Ο οίκος υποδηλώνει ότι το αισιόδοξο σενάριο που υπέθεσε η αγορά το πρώτο τρίμηνο μπορεί να μην είναι βιώσιμο.
Τέλος, μια αύξηση του κόστους απασχόλησης στις ΗΠΑ, ιδίως στον κυβερνητικό τομέα, θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια πιο γερακίσια στάση από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, σύμφωνα με τους αναλυτές της ING. Αυτό έρχεται ενόψει της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς, με τον δείκτη κόστους απασχόλησης στις ΗΠΑ να ξεπερνά τις προσδοκίες το πρώτο τρίμηνο του 2024. Αυτές είναι μερικές από τις πρόσφατες εξελίξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης