Την Παρασκευή, η UBS υποβάθμισε τη μετοχή της Scentre Group (SCG:AU) (OTC: STGPF), μεταβάλλοντας την αξιολόγησή της από ουδέτερη σε πώληση. Ο οίκος αναπροσάρμοσε επίσης οριακά την τιμή-στόχο της από τα 2,98 AUD στα 2,96 AUD.
Η αναθεώρηση αντανακλά τις ανησυχίες σχετικά με τα λειτουργικά μεγέθη και τις τάσεις των μισθώσεων της εταιρείας λιανικών ακινήτων, οι οποίες, ενώ ομαλοποιούνται, το κάνουν σε χαμηλότερα επίπεδα μετά από μια περίοδο σημαντικών διαταραχών.
Η UBS σημείωσε ότι οι δαπάνες διακριτικής ευχέρειας αναμένεται να συνεχίσουν να επιδεινώνονται, επηρεαζόμενες από τα επίμονα υψηλότερα επιτόκια. Παρά το υψηλής ποιότητας χαρτοφυλάκιο της Scentre Group, η UBS αναμένει ότι τα επιτόκια κεφαλαιοποίησης (cap) θα αντιμετωπίσουν πιέσεις για επέκταση, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τις αποτιμήσεις των ακινήτων. Η προοπτική αυτή βασίζεται εν μέρει σε πρόσφατα στοιχεία από συναλλαγές που υποδηλώνουν υψηλότερα ποσοστά κεφαλαιοποίησης για ακίνητα λιανικής.
Ο οίκος ανέφερε το παράδειγμα του Tea Tree Plaza, όπου μια συναλλαγή έδειξε ποσοστά κεφαλαιοποίησης υψηλότερα από εκείνα στα βιβλία της Scentre Group. Συγκεκριμένα, το cap rate του Tea Tree Plaza ήταν 7,3% σε σύγκριση με το cap rate των βιβλίων της Scentre Group που ήταν 6,25%, αντανακλώντας μια έκπτωση 15% στο 50% της συμμετοχής της Scentre Group στο ακίνητο. Αυτά τα στοιχεία της συναλλαγής υποδηλώνουν ότι οι αξίες των ακινήτων της Scentre Group ενδέχεται να υπόκεινται σε καθοδικές πιέσεις.
Η μικρή μείωση της τιμής-στόχου από την UBS, περίπου 0,7%, αποδίδεται σε αναθεωρήσεις των προβλέψεων και σε μικρές αλλαγές στις παραδοχές αποτίμησης της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV). Η ενημέρωση αυτή έρχεται καθώς ο τομέας των λιανικών ακινήτων παλεύει με τους οικονομικούς αντίξοους ανέμους των υψηλότερων επιτοκίων και των μεταβαλλόμενων καταναλωτικών προτύπων.
Η Scentre Group, η οποία λειτουργεί ως εταιρεία επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία (REIT), ειδικεύεται στην ιδιοκτησία και διαχείριση εμπορικών κέντρων στην Αυστραλία και τη Νέα Ζηλανδία. Το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας περιλαμβάνει μερικούς από τους μεγαλύτερους και πιο σημαντικούς προορισμούς λιανικής της περιοχής. Η υποβάθμιση της UBS σηματοδοτεί επιφυλακτικότητα προς τους επενδυτές, καθώς το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον θέτει προκλήσεις για τον κλάδο των λιανικών ακινήτων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης