Την Πέμπτη, η Ambit Capital ξεκίνησε την κάλυψη της TVS Motor Co Ltd (TVSL:IN), εκδίδοντας αξιολόγηση πώλησης με τιμή-στόχο τα 2.072,00 INR. Η ανάλυση του οίκου υποδεικνύει ότι οι εντυπωσιακές επιδόσεις της εταιρείας τα τελευταία πέντε χρόνια ενδέχεται να μην διατηρηθούν λόγω των προκλήσεων στην εγχώρια αγορά δικύκλων (2W) και των πιθανών επιπτώσεων της αναστάτωσης των ηλεκτρικών οχημάτων (EV).
Η TVS Motor είδε διεύρυνση του μεριδίου αγοράς και του περιθωρίου κέρδους, που αποδίδεται στην κάλυψη κενών στην προσφορά προϊόντων της και στον λιγότερο επιθετικό ανταγωνισμό. Ωστόσο, η Ambit Capital προβλέπει ότι η υπεραπόδοση της εταιρείας στην εγχώρια αγορά 2W μπορεί να μειωθεί. Αυτό οφείλεται εν μέρει στους περιορισμένους τομείς στους οποίους η TVS Motor μπορεί να επεκτείνει το χαρτοφυλάκιό της και στο γεγονός ότι οι ανταγωνιστές αρχίζουν να ενισχύουν τις στρατηγικές τους στην αγορά.
Η εξαγωγική δραστηριότητα της εταιρείας αναμένεται να συνεχίσει να αναπτύσσεται πάνω από τον μέσο όρο του κλάδου, καθώς εισέρχεται σε νέες αγορές. Παρά ταύτα, η άνοδος των ηλεκτρικών οχημάτων αποτελεί απειλή, ιδίως λόγω της εστίασης της TVS Motor σε σκούτερ και μοτοσικλέτες άνω των 125cc, οι οποίες ενδέχεται να είναι πιο ευαίσθητες στις μετατοπίσεις της προτίμησης των καταναλωτών προς τα ηλεκτρικά οχήματα.
Η Ambit Capital σημειώνει επίσης ότι η περαιτέρω επέκταση του περιθωρίου EBITDA της TVS Motor πέραν του 12,0-12,5% θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση. Το ποικιλόμορφο αλλά κατακερματισμένο χαρτοφυλάκιο της εταιρείας μπορεί να περιορίσει τις οικονομίες κλίμακας και η απουσία ηγετικής θέσης στον τομέα θα μπορούσε να μειώσει την τιμολογιακή της δύναμη.
Η αξιολόγηση πώλησης συνοδεύεται από μια εκτίμηση εύλογης αξίας που βασίζεται σε μια ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών και την αξία των επενδύσεων. Η τιμή-στόχος αντανακλά έναν πολλαπλασιαστή 27,5 φορές των προβλεπόμενων βασικών κερδών της εταιρείας για το οικονομικό έτος 2026, υποδεικνύοντας ότι η τρέχουσα αποτίμηση μπορεί να είναι υπερβολικά αισιόδοξη, δεδομένων των αναμενόμενων κινδύνων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης