Οι οικονομικές προοπτικές για τον πετρελαιαγωγό Trans Mountain του Καναδά, ο οποίος ολοκλήρωσε πρόσφατα μια επέκταση ύψους 34,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων C$, υποδηλώνουν μια εξάρτηση από τους φορτωτές της τελευταίας στιγμής, ή spot, για την επίτευξη κερδοφορίας. Ο αγωγός, ο οποίος άρχισε να λειτουργεί τον Μάιο και έχει χωρητικότητα 890.000 βαρέλια ημερησίως, διατηρεί το 20% του χώρου του για αυτούς τους spot πελάτες, οι οποίοι πληρώνουν υψηλότερα διόδια σε σύγκριση με εκείνους που έχουν μακροπρόθεσμα συμβόλαια.
Σύμφωνα με έγγραφα που υποβλήθηκαν τον Απρίλιο στο πλαίσιο διαφοράς για τα διόδια, ο αγωγός ενδέχεται να μην έχει θετική απόδοση ιδίων κεφαλαίων μέχρι το 2031, εκτός εάν μπορέσει να καλύψει τη μη δεσμευμένη χωρητικότητά του των 178.000 βαρελιών ημερησίως. Ο οικονομικός διευθυντής της Trans Mountain, Mark Maki, εξέφρασε την πεποίθηση ότι ο αγωγός έχει υψηλή χρησιμοποίηση λόγω της αύξησης της καναδικής παραγωγής και αναμένει αύξηση των όγκων spot προς το τέλος του έτους.
Παρά την αισιοδοξία αυτή, ο αγωγός αντιμετωπίζει προκλήσεις, όπως τα υψηλά διόδια και τα υλικοτεχνικά προβλήματα στο λιμάνι του Βανκούβερ, που επηρεάζουν την ανταγωνιστικότητά του. Για παράδειγμα, ο αγωγός Enbridge Mainline (NYSE:ENB) και ο αγωγός Keystone της TC Energy (NYSE:TRP) προσφέρουν χαμηλότερα διόδια και λιγότερη χωρητικότητα spot, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τους δυνητικούς πελάτες.
Η Canadian Development Investment Corporation (CDEV), ιδιοκτήτρια του Trans Mountain, αναγνώρισε τον Μάιο του 2023 ότι το κλιμακούμενο κόστος της επέκτασης έχει μειώσει το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα του αγωγού. Το κόστος του έργου έχει υπερβεί σημαντικά τις αρχικές εκτιμήσεις, με το κόστος ενός τμήματος να κλιμακώνεται από 377 εκατομμύρια δολάρια C$ το 2017 σε 4,6 δισεκατομμύρια δολάρια C$ το 2023.
Η καναδική κυβέρνηση, η οποία αγόρασε τον Trans Mountain το 2018 για να διασφαλίσει την ολοκλήρωση της επέκτασης, επιδιώκει να πωλήσει τον αγωγό, αλλά αβεβαιότητες όπως η συνεχιζόμενη διαμάχη για τα διόδια και η πιθανή πώληση σε κοινότητες ιθαγενών ενδέχεται να επηρεάσουν την αποτίμησή του. Η Trans Mountain έχει δανειστεί 17 δισεκατομμύρια δολάρια C$ από την κυβέρνηση και διαθέτει τραπεζικό δάνειο ύψους 19 δισεκατομμυρίων C$, με τις προβλέψεις να δείχνουν ότι θα μπορούσε να επιβαρυνθεί με πάνω από 1 δισεκατομμύριο C$ σε ετήσιες πληρωμές τόκων μέχρι το 2032.
Ο αναλυτής της Morningstar, Stephen Ellis, σημείωσε ότι ακόμη και στο καλύτερο σενάριο, η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων του αγωγού μέχρι το 2034 μόλις και μετά βίας θα καλύπτει το ελάχιστο αποδεκτό επίπεδο για ένα περιουσιακό στοιχείο μεσαίου ρεύματος στον Καναδά. Επιπλέον, ο δείκτης χρέους προς EBITDA του αγωγού αναμένεται να παραμείνει πάνω από τα τυπικά επίπεδα μέχρι το 2040.
Καθώς ο αγωγός προσπαθεί να βελτιστοποιήσει το οικονομικό του σχέδιο, η κυβέρνηση και τα ενδιαφερόμενα μέρη, συμπεριλαμβανομένης της Pembina Pipeline Corp (NYSE:PBA) και ομάδων ιθαγενών, αναμένουν την επίλυση του ζητήματος των διοδίων και σαφέστερες οικονομικές προβλέψεις προτού προχωρήσουν σε οποιαδήποτε πιθανή πώληση.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης