Την Τρίτη, η Deutsche Bank επαναβεβαίωσε τη σύστασή της για Αγορά και την τιμή-στόχο των 7,40€ για τη Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF), παρά μια νέα εξέλιξη στην αγορά. Η UniCredit ξεκίνησε μια απροσδόκητη δημόσια προσφορά για τη Banco BPM, προτείνοντας μια ανταλλαγή μετοχών 100%. Οι όροι της προσφοράς προτείνουν μια αναλογία ανταλλαγής 0,175 μετοχών UniCredit για κάθε μετοχή Banco BPM, εξαιρουμένων των μερισμάτων.
Η προσφορά της UniCredit εξαρτάται από την απόκτηση τουλάχιστον 67% συμμετοχής στη Banco BPM. Η προσφορά ισοδυναμεί με αποτίμηση της Banco BPM στα 6,65€ ανά μετοχή, που είναι σύμφωνη με την τιμή κλεισίματος της τράπεζας την Παρασκευή. Αυτή η αποτίμηση μεταφράζεται σε δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/TB) 0,85 φορές, που είναι λιγότερο από το μισό της εκτιμώμενης αξίας των τραπεζικών δραστηριοτήτων της Banco BPM όταν δεν λαμβάνονται υπόψη οι συμμετοχές της στην Anima, τις κοινοπραξίες καταναλωτικής πίστης και ασφαλειών, καθώς και το πλεονάζον κεφάλαιο και τα αναμενόμενα μελλοντικά μερίσματα.
Ο αναλυτής της Deutsche Bank τόνισε την απουσία premium στην προσφορά της UniCredit σε σχέση με την πρόσφατη τιμή κλεισίματος της Banco BPM. Η προτεινόμενη αναλογία ανταλλαγής δεν αντικατοπτρίζει πρόσθετη αξία για τους μετόχους της Banco BPM με βάση την τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης πριν από την ανακοίνωση της προσφοράς.
Η στάση της Deutsche Bank για τη Banco BPM παραμένει αμετάβλητη παρά την προσφορά της UniCredit. Η τιμή-στόχος του αναλυτή στα 7,40€ υποδηλώνει μια πιο αισιόδοξη αποτίμηση των μετοχών της Banco BPM σε σύγκριση με την προσφορά της UniCredit. Η τρέχουσα τιμή-στόχος υπονοεί την πίστη στη δυνητική αξία των διαφόρων χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων και περιουσιακών στοιχείων της Banco BPM πέρα από τον ίδιο τον τραπεζικό τομέα.
Η αγορά παρακολουθεί τώρα πώς θα αντιδράσουν οι μέτοχοι της Banco BPM στη δημόσια προσφορά της UniCredit. Το αποτέλεσμα αυτής της προσφοράς θα είναι σημαντικό και για τις δύο εμπλεκόμενες τράπεζες, πιθανώς αναδιαμορφώνοντας τις θέσεις τους στο ευρωπαϊκό τραπεζικό τοπίο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης