Την Πέμπτη, η Morgan Stanley ξεκίνησε την κάλυψη της Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), ενός κατασκευαστή χωρίς εργοστάσιο που ειδικεύεται σε ολοκληρωμένα κυκλώματα (ICs) μαγνητικής ανίχνευσης και ισχύος, με αξιολόγηση Equal-weight και τιμή-στόχο τα 21,00$.
Η ανάλυση της εταιρείας υποδεικνύει μια επιφυλακτική προοπτική για την αγορά ημιαγωγών αυτοκινήτων, η οποία προβλέπεται να περάσει μια περίοδο στασιμότητας. Αυτή η αναμενόμενη επιβράδυνση τόσο στην ανάπτυξη περιεχομένου για ηλεκτρικά οχήματα με μπαταρία (BEV) όσο και για οχήματα με κινητήρες εσωτερικής καύσης (ICE) αναμένεται να αποτελέσει σημαντική πρόκληση για την επέκταση των εσόδων της Allegro.
Η αξιολόγηση Equal-weight αντικατοπτρίζει την ουδέτερη στάση της Morgan Stanley για τη μετοχή της Allegro, λαμβάνοντας υπόψη τις πιθανές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η εταιρεία. Η Allegro, με περίπου το 75% των δραστηριοτήτων της συνδεδεμένο με τον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, ενδέχεται να δει τις προοπτικές ανάπτυξής της περιορισμένες λόγω των προβλεπόμενων συνθηκών της αγοράς.
Ο κλάδος των ημιαγωγών αυτοκινήτων προετοιμάζεται για μια φάση όπου οι αυξήσεις στο περιεχόμενο ημιαγωγών ανά όχημα θα μπορούσαν να μειωθούν, επηρεάζοντας εταιρείες όπως η Allegro που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από αυτό το τμήμα της αγοράς.
Η τιμή-στόχος των 21,00$ της Morgan Stanley για την Allegro βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο 30 φορές των προβλεπόμενων κερδών ανά μετοχή (EPS) της εταιρείας για το ημερολογιακό έτος 2026. Αυτή η αποτίμηση είναι συνεπής με το μέσο πολλαπλάσιο της Allegro από το 2022.
Ο στόχος αντιπροσωπεύει ένα premium σε σύγκριση με ομοειδείς εταιρείες στον χώρο των ημιαγωγών αυτοκινήτων, όπως η ON Semiconductor και η Infineon, αλλά ευθυγραμμίζεται με εταιρείες που διαθέτουν υψηλότερα περιθώρια μικτού κέρδους στον τομέα των αναλογικών/μονάδων μικροελεγκτών (MCU), συμπεριλαμβανομένων των Analog Devices, Texas Instruments και Microchip Technology.
Η τοποθέτηση της Allegro στην αγορά, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, βρίσκεται σε ένα σταυροδρόμι όπου η αποτίμησή της αντικατοπτρίζει εταιρείες με ισχυρότερα οικονομικά μεγέθη, παρά τις αναμενόμενες προκλήσεις στον βασικό τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας. Η αξιολόγηση Equal-weight υποδηλώνει ότι η τρέχουσα τιμή αγοράς της Allegro μπορεί να αντικατοπτρίζει επαρκώς τις προοπτικές της εταιρείας και τις συνθήκες του κλάδου.
Η αξιολόγηση της Morgan Stanley υπογραμμίζει την ευρύτερη τάση του κλάδου όπου οι κατασκευαστές ημιαγωγών με σημαντική έκθεση στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας πρέπει να πλοηγηθούν σε ένα τοπίο δυνητικά βραδύτερης ανάπτυξης. Η μελλοντική απόδοση της Allegro πιθανότατα θα εξαρτηθεί από το πόσο καλά μπορεί να προσαρμοστεί σε αυτές τις μεταβαλλόμενες δυναμικές της αγοράς και να διατηρήσει το ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα εν μέσω μιας μεταβαλλόμενης αγοράς ημιαγωγών αυτοκινήτων.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Allegro MicroSystems έχει ανακοινώσει μικτά οικονομικά αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025. Η εταιρεία ημιαγωγών ανέφερε πωλήσεις Q2 ύψους 187 εκατομμυρίων $, σημειώνοντας αύξηση 12% από το προηγούμενο τρίμηνο αλλά μείωση 32% σε ετήσια βάση. Τα μη-GAAP κέρδη ανά μετοχή (EPS) ήταν στο υψηλότερο άκρο της καθοδήγησης της εταιρείας στα 0,08$.
Εν μέσω αυτών των αποτελεσμάτων, η Allegro τόνισε την ανάπτυξή της στον τομέα των ηλεκτρικών οχημάτων (EV) και την κυκλοφορία δύο νέων αισθητήρων ρεύματος XtremeSense TMR ως βασικούς παράγοντες.
Αντιμετωπίζοντας δύσκολες συνθήκες αγοράς, η Allegro πέτυχε σημαντικές νίκες σχεδιασμού στους τομείς της αυτοκινητοβιομηχανίας και της ιατρικής, με αξιοσημείωτη ισχυρή ζήτηση από Κινέζους κατασκευαστές αυτοκινήτων. Ο CFO της εταιρείας ανέφερε περιθώριο μικτού κέρδους 48,8% και λειτουργικό περιθώριο 11,7%. Για το μέλλον, οι πωλήσεις του Q3 προβλέπεται να κυμανθούν μεταξύ 170 εκατομμυρίων $ και 180 εκατομμυρίων $, με περιθώριο μικτού κέρδους 49%-51%.
Σε μια κίνηση προς οικονομική σταθερότητα, η Allegro έκανε μια εθελοντική πληρωμή χρέους, μειώνοντας το υπόλοιπο του δανείου σε 375 εκατομμύρια $. Ενώ η εταιρεία κατέγραψε μια μη ταμειακή ζημία GAAP ύψους 35 εκατομμυρίων $ στο Q2, παραμένει επικεντρωμένη στην εξισορρόπηση των αποθεμάτων και στις βελτιώσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας, ιδιαίτερα στην Κίνα.
Ως μέρος των πρόσφατων εξελίξεων, η Allegro αναμένεται να συμμετάσχει σε διάφορα συνέδρια τον Δεκέμβριο για να συζητήσει την τεχνολογία και τη θέση της στην αγορά.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην ανάλυση της Morgan Stanley για την Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 4,05 δισεκατομμύρια $, αντικατοπτρίζοντας τη σημαντική παρουσία της στη βιομηχανία ημιαγωγών. Ωστόσο, τα οικονομικά μεγέθη της Allegro αποκαλύπτουν ορισμένες προκλήσεις που ευθυγραμμίζονται με την επιφυλακτική προοπτική της Morgan Stanley.
Τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η ανάπτυξη των εσόδων της Allegro ήταν αρνητική, με μείωση 20,72% τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτή η τάση υποστηρίζει τις ανησυχίες της Morgan Stanley σχετικά με τις προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας σε μια επιβραδυνόμενη αγορά ημιαγωγών αυτοκινήτων. Επιπλέον, ο δείκτης P/E της εταιρείας στο -168,4 υποδεικνύει ότι η Allegro δεν είναι επί του παρόντος κερδοφόρα, γεγονός που θα μπορούσε να είναι ένας παράγοντας στην αξιολόγηση Equal-weight που έδωσε η Morgan Stanley.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η Allegro λειτουργεί με ένα μέτριο επίπεδο χρέους και έχει ρευστά περιουσιακά στοιχεία που υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, γεγονός που μπορεί να παρέχει κάποια οικονομική ευελιξία καθώς πλοηγείται στις προκλήσεις της αγοράς. Ωστόσο, η μετοχή έχει υποστεί σημαντικό πλήγμα τους τελευταίους έξι μήνες, με συνολική απόδοση τιμής -27,34%, αντικατοπτρίζοντας τις ανησυχίες των επενδυτών για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας.
Αξίζει να σημειωθεί ότι παρά τις τρέχουσες αντιξοότητες, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η Allegro θα είναι κερδοφόρα φέτος, σύμφωνα με ένα άλλο InvestingPro Tip. Αυτή η πρόβλεψη θα μπορούσε να ληφθεί υπόψη στον υπολογισμό της τιμής-στόχου της Morgan Stanley, η οποία βασίζεται σε εκτιμήσεις μελλοντικών κερδών.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 12 επιπλέον συμβουλές για την Allegro MicroSystems, παρέχοντας μια βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης