Την Τετάρτη, η Barclays διατήρησε την αξιολόγηση Equalweight για τη Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) αλλά μείωσε τον στόχο τιμής στα 25$ από 42$. Η αναθεώρηση αντανακλά τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με την ικανότητα της εταιρείας να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις εισαγωγής του Nasdaq. Η Super Micro Computer βρίσκεται στη διαδικασία επιλογής νέου ελεγκτή και αναμένεται να υποβάλει σχέδιο στο Nasdaq μέχρι τις 16.11.2024, για να επανακτήσει τη συμμόρφωση με τους κανόνες εισαγωγής του χρηματιστηρίου.
Εάν το σχέδιο της Super Micro Computer γίνει αποδεκτό, η εταιρεία θα μπορούσε να λάβει παράταση έως τις 25.02.2025 για να υποβάλει την καθυστερημένη φόρμα 10-K. Ο αναλυτής της Barclays τόνισε τον αυξανόμενο κίνδυνο η εταιρεία να μην καταφέρει να ανταποκριθεί στα κριτήρια εισαγωγής του Nasdaq. Επιπλέον, η πιθανή αφαίρεση της Super Micro Computer από τους δείκτες, με την επόμενη αναδιάρθρωση του S&P 500 να πλησιάζει στις αρχές Δεκεμβρίου, θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στη μετοχή.
Η πρόσφατη απόδοση της εταιρείας συνέβαλε επίσης στη μείωση του στόχου τιμής, με αναφερόμενη απώλεια εσόδων για τον Σεπτέμβριο και καθοδηγούμενη μείωση για τον Δεκέμβριο. Αυτό μπορεί να υποδηλώνει απώλειες μεριδίου αγοράς λόγω ανακατεύθυνσης παραγγελιών πελατών, πιθανώς λόγω του επικείμενου τέλους του κύκλου ζωής του προϊόντος Hopper. Οι έλεγχοι του κλάδου δείχνουν μια μετατόπιση από τις παραγγελίες Hopper σε Blackwell, με μείωση των τιμών των GPU Hopper.
Η ανάλυση της Barclays προβλέπει σταθερά έως πτωτικά έσοδα για τη Super Micro Computer στο δεύτερο εξάμηνο του οικονομικού έτους 2025, καθώς οι παραγγελίες GB200 αρχίζουν να παραδίδονται στους παρόχους υπηρεσιών cloud. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε προσωρινό κενό εσόδων για τα τρίμηνα Μαρτίου και Ιουνίου του 2025. Η εταιρεία αναμένει επίσης βραδύτερη αύξηση των μικτών περιθωρίων κέρδους για το δεύτερο μισό του οικονομικού έτους 2025, καταλήγοντας σε ποσοστό 13% για ολόκληρο το έτος, λόγω ανταγωνιστικών πιέσεων στις τιμές.
Οι αναθεωρημένες μελλοντικές εκτιμήσεις της Barclays λαμβάνουν υπόψη τις αναμενόμενες προκλήσεις μεριδίου αγοράς και μικτού περιθωρίου κέρδους για το προϊόν GB200 της Super Micro Computer. Η εταιρεία προβλέπει μερίδιο αγοράς 5-10% για τα racks GB200, σε σύγκριση με μερίδιο 15% για τους servers Hopper. Ο στόχος τιμής των 25$ βασίζεται σε πολλαπλάσιο 7x των προβλεπόμενων κερδών ανά μετοχή του οικονομικού έτους 2026 ύψους 3,57$, μείωση από την προηγούμενη εκτίμηση των 4,15$, αντανακλώντας τις τρέχουσες προκλήσεις και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζει η εταιρεία.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Super Micro Computer υποβαθμίστηκε από Buy σε Hold από την Argus λόγω σημαντικών λογιστικών ανησυχιών και της απώλειας ενός βασικού λογιστικού συνεργάτη, της Ernst & Young LLP (EY). Η Goldman Sachs αναθεώρησε επίσης τον στόχο τιμής για τις μετοχές της Super Micro, μετά από χαμηλότερα από τα αναμενόμενα έσοδα στα προκαταρκτικά αποτελέσματα της εταιρείας για το Q1 του οικονομικού έτους 2025 και την πρόβλεψή της για το Q2.
Η εταιρεία ανέφερε προκαταρκτικά έσοδα μεταξύ 5,9 και 6,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων, χάνοντας τις εκτιμήσεις. Παρά αυτές τις προκλήσεις, η Super Micro επιβεβαίωσε ότι η κατανομή των GPU της Nvidia παραμένει αμετάβλητη.
Κοιτάζοντας μπροστά, η πρόβλεψη εσόδων της εταιρείας για το Q2 του οικονομικού έτους 2025 προβλέπεται να είναι μεταξύ 5,5 και 6,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Εν μέσω αυτών των εξελίξεων, μια ανεξάρτητη Ειδική Επιτροπή δεν βρήκε στοιχεία απάτης ή παραπτώματος από τη διοίκηση ή το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας.
Ταυτόχρονα, η κινεζική Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) και η Huawei βρίσκονται υπό έρευνα από το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ για πιθανές παραβιάσεις των νόμων ελέγχου εξαγωγών των ΗΠΑ. Οι έρευνες προκλήθηκαν από ανησυχίες που εξέφρασε ο Michael McCaul, πρόεδρος της Επιτροπής Εξωτερικών Υποθέσεων της Βουλής.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην ανάλυση της Barclays για τη Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI). Παρά τις προκλήσεις που επισημαίνονται στο άρθρο, τα οικονομικά μεγέθη της SMCI παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα. Ο δείκτης P/E της εταιρείας είναι 12,41, ο οποίος είναι σχετικά χαμηλός λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση των εσόδων της κατά 109,77% τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτή η ανάπτυξη ξεπερνά σημαντικά τον μέσο όρο του κλάδου, υποδεικνύοντας πιθανώς ισχυρή ζήτηση της αγοράς για τα προϊόντα της SMCI.
Ωστόσο, ευθυγραμμιζόμενα με τις ανησυχίες της Barclays, τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η SMCI "καίει γρήγορα μετρητά" και "υποφέρει από αδύναμα μικτά περιθώρια κέρδους". Το τελευταίο αντανακλάται στο μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας ύψους 14,13% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες, το οποίο υποστηρίζει την πρόβλεψη της Barclays για ποσοστό μικτού περιθωρίου κέρδους 13% για το πλήρες οικονομικό έτος 2025.
Η πρόσφατη απόδοση της μετοχής ήταν δύσκολη, με τα δεδομένα του InvestingPro να δείχνουν πτώση 32,82% τον τελευταίο μήνα και σημαντική πτώση 66,64% τους τελευταίους έξι μήνες. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τη συζήτηση του άρθρου για πιθανές απώλειες μεριδίου αγοράς και την αναμενόμενη μετατόπιση από τις παραγγελίες Hopper σε Blackwell.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 19 επιπλέον συμβουλές για την SMCI, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης