- Δολάριο: Η διατήρηση της τάσης υπό αυτές τις συνθήκες προδίδει την πραγματική δύναμη
- Ευρώ: Οι αποδόσεις των ισπανικών ομολόγων δείχνουν ότι οι ελπίδες για αγορές από την ΕΚΤ φθίνουν
Έχοντας υποστεί μερικές από τις πιο ήρεμες συνθήκες διαπραγμάτευσης που έχουμε παρατηρήσει εδώ και ένα χρόνο, ακόμα και η πιο ήπια κίνηση του δολαρίου θα μπορούσε να δελεάσει και τον πιο ανήσυχο trader. Καθώς βρισκόμαστε ήδη στην Παρασκευή, το δολάριο προσπαθεί να σημειώσει κάποια πρόοδο με τους επενδυτές να στοχεύουν σε μια κίνηση πάνω από το 10,050. Ωστόσο μια ανοδική κίνηση για το δολάριο (και μια πτώση στην διάθεση ανάληψης κινδύνου), θα αποδειχθεί ιδιαίτερα δύσκολη. Το θέμα δεν είναι τα θεμελιώδη. Με τις οικονομικές προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας να παραμένουν ένα ερωτηματικό, με τα μακροοικονομικά στοιχεία για την Κίνα να απογοητεύουν σήμερα το πρωί και με το δημοσιονομικό πρόβλημα να απειλεί την αμερικανική ανάπτυξη, η αποστροφή στο ρίσκο δείχνει να βρίσκεται σε αρχικό στάδιο. Η γραμμή τάσης που έχει διαμορφωθεί παραμένει σε ισχύ(γύρω στις 10,000) παρά το γεγονός ότι ο S&P 500 και το AUD/USD βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα.
Το κομμάτι που λείπει είναι η συμμετοχή. Αν δεν υπάρχει υψηλή συμμετοχή σε μια αγορά, μια τεχνική διάσπαση ή μια αλλαγή στην επενδυτική διάθεση δεν μπορεί να επιβεβαιωθεί με αποτέλεσμα η αγορά να μην μπορεί να αναπτύξει μια δυναμική. Ήδη στις αγορές μετοχών όπως έχουμε τονίσει ο όγκος συναλλαγών είναι πολύ μικρός και μόνο το πέρασμα του χρόνου θα δώσει τη λύση. Όσον αφορά τον S&P 500, ο όγκος συναλλαγών βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα (εκτός αργιών) από το 2008 ενώ τα περισσότερα ζεύγη που έχουν στενή συσχέτιση με τον κίνδυνο δεν έχουν κατεύθυνση. Αυτή η έλλειψη συμμετοχής ευνοεί τις κερδοσκοπικές τοποθετήσεις. Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX κινείται σε πολυετή χαμηλά επίπεδα ενώ η αντίστοιχη εκδοχή για το Forex βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2007. Και εξετάζοντας το ρόλο του δολαρίου ως ασφαλές καταφύγιο, υπάρχει μια επιφυλακτική στάση στις βασικές ισοτιμίες. Θα αλλάξει αυτό κατά τη διάρκεια της τελευταίας συνεδρίασης της εβδομάδας; Ενώ υπάρχει η πιθανότητα για κάποια ενίσχυση της μεταβλητότητας, θεωρούμε ότι είναι αδύνατο να αλλάξει αυτή η κατάσταση. Στο μεταξύ, μια ενδιαφέρουσα εξέλιξη φαίνεται να έχει βοηθήσει το δολάριο: οι υψηλότερες αποδόσεις. Ενώ τα επιτόκια των ΗΠΑ είναι απίθανο να είναι ανταγωνιστικά στο άμεσο μέλλον, οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων έχουν σημειώσει άνοδο στο 1,72%.
Ευρώ: Οι αποδόσεις των ισπανικών ομολόγων δείχνουν ότι οι ελπίδες για αγορές από την ΕΚΤ φθίνουν
Για να έχουμε μια εικόνα της «υγείας» του νομίσματος κατά τη διάρκεια της χθεσινής συνεδρίασης, θα πρέπει να κοιτάξουμε στα ζεύγη τα οποία σημείωσαν μεγαλύτερη μεταβολή σε σχέση με την κίνηση των υπολοίπων. Το ευρώ σημείωσε πτώση έναντι των ασφαλών καταφυγίων και των νομισμάτων αυξημένου κινδύνου. Το ευρώ χρειάζεται σοβαρή εμπιστοσύνη για να αποσυνδεθεί από τα θεμελιώδη μεγέθη της ευρωπαϊκής οικονομίας. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων 72 ωρών μάθαμε ότι η επόμενη δόση για την Ελλάδα μεταφέρθηκε την επόμενη εβδομάδα και ότι η ανεργία έφθασε το 23,1% και ότι η Ισπανία αναθεώρησε το στόχο της για το έλλειμμα. Τα σύννεφα έχουν αρχίσει να μαζεύονται. Τι θα γίνει άραγε αν η αγορά θεωρήσει ότι η κρίση έχει ξεπεράσει μια πιθανή βοήθεια της ΕΚΤ μέσω των αγορών ομολόγων;