Το NZD έκλεισε το 2016 επιδεικνύοντας μικρή αδυναμία η οποία δεν οφειλόταν αποκλειστικά στο ισχυρό δολάριο, καθώς κατά τον τελευταίο μήνα του έτους, έδειξε παρόμοια αδυναμία έναντι σχεδόν όλων των μεγαλύτερων σταυρωτών ισοτιμιών. Όπως σημειώνει και η NAB σε αναφορά της και σύμφωνα με το βραχυπρόθεσμο μοντέλο εκτίμησης της «δίκαιης τιμής», η αδυναμία που επέδειξε το νεοζηλανδέζικο δολάριο προέκυψε λόγω μια ευρύτερης βελτίωσης της διάθεσης των επενδυτών έναντι στην ανάληψη κινδύνου, σε συνδυασμό και με την σταθερότητα που επέδειξαν οι τιμές των εμπορευμάτων», κάτι που επηρεάζει ιδιαίτερα την δυναμική του NZD.
«Στο διάστημα των 2 περασμένων μηνών, η fair value (δίκαιη τιμή) στο μοντέλο μας έναντι του USD, κυμαινόταν εντός του εύρους 0.72-0.74». Εκτιμάται, ότι αυτό που λειτουργεί σα βαρίδιο στο NZD, κρατώντας το χαμηλότερα, είναι η εξασθένηση της δυναμικής συσχέτισης του με τα ασιατικά νομίσματα, η οποία αναπτύχθηκε προς τα τέλη του περασμένου έτους. Οι παραπάνω παράγοντες όμως, δεν συνεκτιμώνται στο μοντέλο της τράπεζας, εξ’ ού και η διαφορά μεταξύ των πραγματικών τιμών και της εκτιμώμενης δίκαιης τιμής.
Βέβαια, μια επερχόμενη παρατεταμένη περίοδος συσσώρευσης για το USD, σε συνδυασμό με μια βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη των ασιατικών νομισμάτων, εύκολα θα μπορούσαν να ξαναδώσουν ανοδική πορεία στο NZD, οδηγώντας το εντός του εύρους της προβλεπόμενης από τα μοντέλα δίκαιης τιμής.
Σύμφωνα λοιπόν με την τράπεζα, η προβλέψεις της για το NZD/USD δεν έχουν αλλάξει, εκτιμώντας ότι στο τέλος του πρώτου τριμήνου η ισοτιμία θα πλησιάζει στα 0.70, με την υποσημείωση ότι πιθανότατα και όπως δείχνουν οι προσδοκίες της αγοράς, η ισοτιμία θα βρίσκεται πάνω από το προαναφερθέν όριο για το μεγαλύτερο διάστημα του τριμήνου.
Ξέχωρα από την θετική βραχυπρόθεσμη εκτίμηση για το Kiwi, οι πιέσεις αναμένονται να ενταθούν, αντικατοπτρίζοντας και την διαχρονική δυναμη του USD. Παρότι οι εγχώριοι και λοιποί εσωτερικοί παράγοντες αναμένονται να λειτουργήσουν υποστηρικτικά προς το NZD, αυτό θα αποτυπωθεί περισσότερο στα ζεύγη των υπόλοιπων σταυρωτών ισοτιμιών, με την τράπεζα να δίνει ως πιο μακροπρόθεσμο στόχο για το NZD/USD τα 0.67 (προς το τέλος του έτους).
Αρχικό άρθρο