Τη Δευτέρα, η Citi επανέλαβε την αξιολόγηση buy για τη μετοχή της Xinyi Solar Holdings Ltd. (968:HK) (OTC: XNYIF), διατηρώντας την τιμή-στόχο στα 5,30 δολάρια HK. Ο οίκος στήριξε τις προοπτικές του στην προκαταρκτική έκθεση καθαρών κερδών της εταιρείας, η οποία έδειξε αύξηση 35-45% σε ετήσια βάση στα 1.879-2.018 εκατ. HK$ για το πρώτο εξάμηνο του 2024, ευθυγραμμιζόμενη με τις προσδοκίες της Citi, αλλά υπολειπόμενη των ευρύτερων προβλέψεων της αγοράς.
Η χαμηλότερη από την αναμενόμενη ζήτηση για πωλήσεις ηλιακού γυαλιού τον Ιούνιο αναφέρθηκε ως παράγοντας που συνέβαλε στην απώλεια των προσδοκιών της αγοράς.
Η μετοχή της Xinyi Solar σημείωσε πτώση 26% τον Ιούνιο, η οποία, σύμφωνα με την Citi, αντανακλά τις ανησυχίες της αγοράς για τη μειωμένη ζήτηση. Η ανησυχία της αγοράς ενισχύθηκε περαιτέρω από μια πρόβλεψη της SMM που προέβλεψε πτώση 11,9% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα στη μηνιαία παραγωγή μονάδων της Κίνας σε 46,5 GW τον Ιούνιο, αν και αυτό εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει αύξηση 21,2% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Επιπλέον, αναμένεται περαιτέρω μείωση τον Ιούλιο λόγω των καλοκαιρινών διακοπών στην Ευρώπη.
Παρά την πρόσφατη κάμψη, η Citi διατηρεί θετικές προοπτικές για την Xinyi Solar σε βάθος 12 μηνών. Η εμπιστοσύνη του οίκου εδράζεται σε διάφορους παράγοντες: μια προβλεπόμενη χαμηλότερη ετήσια αύξηση της προσφοράς ηλιακού γυαλιού στον κλάδο μέχρι το 2025, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε πιθανή ενοποίηση της αγοράς λόγω της γενικά χαμηλής κερδοφορίας, το διατηρούμενο πριμ μικτού περιθωρίου κέρδους της Xinyi Solar κατά 10-15 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τον μέσο όρο των παικτών του κλάδου και τα ελκυστικά μεγέθη αποτίμησης της μετοχής, συμπεριλαμβανομένου ενός εκτιμώμενου λόγου τιμής προς κέρδη του 2024 της τάξης του 7,4x, ενός λόγου τιμής προς λογιστική αξία της τάξης του 1,0x και μιας μερισματικής απόδοσης της τάξης του 6,4%.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης