Η H&R Real Estate Investment Trust (TSX: HR.UN) ανακοίνωσε τα οικονομικά της αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, αποκαλύπτοντας ποικίλες επιδόσεις σε όλο το χαρτοφυλάκιό της. Το συνολικό καθαρό λειτουργικό εισόδημα (NOI) των ίδιων ακινήτων της εταιρείας σε ταμειακή βάση σημείωσε μικρή αύξηση 1,7%, με τα βιομηχανικά ακίνητα να παρουσιάζουν ισχυρή ανάπτυξη. Ωστόσο, οι χώροι γραφείων παρουσίασαν μείωση λόγω χαμηλότερων ποσοστών πληρότητας.
Η H&R ανέφερε επίσης σημαντικές πωλήσεις ακινήτων, συντηρητικό δείκτη πληρωμών και διατήρησε ισχυρή ρευστότητα. Παρά την επιφυλακτική στάση της στην αγορά διάθεσης, η εταιρεία προχωρά σε νέες εξελίξεις και τεχνολογικές προόδους στο πλαίσιο του οικιστικού της τμήματος, Lantower.
Βασικά στοιχεία
- Το συνολικό καθαρό λειτουργικό εισόδημα (NOI) των ίδιων ακινήτων σε ταμειακή βάση αυξήθηκε κατά 1,7%.
- Το NOI των βιομηχανικών ακινήτων αυξήθηκε κατά 4,7%, ενώ το NOI των ακινήτων γραφείων μειώθηκε κατά 1,8%.
- Το NOI λιανικών ακινήτων αυξήθηκε κατά 7,9%, ενισχυμένο από την υψηλότερη πληρότητα στο River Landing Commercial.
- Η πληρότητα της Lantower αυξήθηκε στο 94,6%, αν και το ΝΟΙ της ίδιας ιδιοκτησίας σε ταμειακή βάση μειώθηκε κατά 1,2%.
- Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) ήταν 0,306 δολάρια ανά μονάδα, με συντηρητικό δείκτη αποπληρωμής 49%.
- Η εταιρεία πούλησε ακίνητα αξίας 800 εκατ. δολαρίων το 2023 και το πρώτο εξάμηνο του 2024.
- Η H&R ανέφερε δείκτη χρέους προς το σύνολο του ενεργητικού 44,8% και δείκτη χρέους προς EBITDA 8,5 φορές.
- Η ρευστότητα παρέμεινε ισχυρή σε πάνω από 900 εκατ. δολάρια, με ένα μη επιβαρυμένο απόθεμα ακινήτων αξίας 4,1 δισ. δολαρίων.
Προοπτικές της εταιρείας
- Η εταιρεία έχει επιφυλακτικές προοπτικές για την αγορά διάθεσης λόγω των αδύναμων πωλήσεων και της αβέβαιης τιμολόγησης.
- Η H&R υιοθετεί μια συντηρητική προσέγγιση στην αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων, αντανακλώντας τις προκλήσεις της αγοράς και την ανάγκη για απόδοση 6,75% έως 7% επί του κόστους.
Πτωτικές επισημάνσεις
- Το NOI των ίδιων ακινήτων γραφείων μειώθηκε λόγω της μειωμένης πληρότητας των ακινήτων που αναμένουν ανάπλαση.
- Η εταιρεία είναι επιφυλακτική όσον αφορά την ορατότητα της αγοράς και αναμένει μείωση της αξίας της γης.
- Η απομείωση των περιουσιακών στοιχείων αποδίδεται σε αβεβαιότητες σχετικά με τις παρατάσεις των μισθώσεων και τις τελικές αξίες.
Αισιόδοξα κυριότερα σημεία
- Το βιομηχανικό NOI ίδιων ακινήτων σημείωσε σημαντική αύξηση λόγω των αυξήσεων των μισθωμάτων και της υψηλότερης πληρότητας.
- Το ΝΟΙ ίδιων ακινήτων λιανικής βελτιώθηκε σημαντικά, λόγω της αυξημένης πληρότητας.
- Η εταιρεία επικεντρώνεται στην τεχνολογική καινοτομία και στις θετικές επιδόσεις στέγασης στο τμήμα Lantower.
Misses
- Το ΝΟΙ ίδιων ακινήτων της Lantower σε ταμειακή βάση σημείωσε μικρή μείωση παρά την αύξηση της πληρότητας.
Κύρια σημεία των ερωτήσεων και απαντήσεων
- Ο Tom Hofstedter συζήτησε την αδύναμη αγορά διάθεσης και τη συντηρητική προσέγγιση της εταιρείας για την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων.
- Δεν υπάρχει άμεσο σχέδιο πώλησης του χαρτοφυλακίου λιανικής και ο δείκτης χρέους προς EBITDA αναμένεται να σταθεροποιηθεί.
- Το χαρτοφυλάκιο Lantower θεωρείται ένα σταθερό περιουσιακό στοιχείο χωρίς σχέδια πώλησης.
- Η πιθανή πώληση του Hess Tower και ο αντίκτυπος της μετακίνησης της έδρας της Chevron στο Χιούστον δεν αναμένεται να επηρεάσουν σημαντικά τη στρατηγική της εταιρείας.
Τα κέρδη της H&R REIT κατά το δεύτερο τρίμηνο αντικατοπτρίζουν την ανθεκτικότητα των βιομηχανικών και λιανικών τομέων της, ενώ το τμήμα γραφείων υστερεί εν μέσω μιας δύσκολης αγοράς. Η εταιρεία παραμένει επιφυλακτική, αλλά διαχειρίζεται ενεργά το χαρτοφυλάκιό της και αναζητά ευκαιρίες ανάπτυξης, ιδίως στον τομέα των κατοικιών. Με μια συντηρητική οικονομική προσέγγιση και έμφαση στη μακροπρόθεσμη αξία, η H&R REIT κινείται σε αβέβαιους καιρούς με μια στρατηγική που εξισορροπεί τον κίνδυνο και τις πιθανές απολαβές.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης