Η Arcosa, Inc. (NYSE: ACA) ανακοίνωσε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, τα οποία χαρακτηρίστηκαν από ρεκόρ τριμηνιαίων εσόδων και προσαρμοσμένου EBITDA. Οι στρατηγικοί ελιγμοί της εταιρείας περιλάμβαναν την εξαγορά της Stavola έναντι 1,2 δισ. δολαρίων, την ενίσχυση της πλατφόρμας κατασκευαστικών προϊόντων της και την εκποίηση της επιχείρησης εξαρτημάτων χάλυβα στην Stellex Capital Management. Αυτές οι στρατηγικές ενέργειες αναμένεται να ενισχύσουν τη θέση της Arcosa στις αγορές που καθοδηγούνται από τις υποδομές και να βελτιστοποιήσουν το χαρτοφυλάκιό της για μελλοντική ανάπτυξη.
Βασικά συμπεράσματα
- Τα τριμηνιαία έσοδα της Arcosa αυξήθηκαν κατά 14%, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA σημείωσε αύξηση 31%.
- Η εταιρεία ολοκλήρωσε την πώληση μη κύριων περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένης της επιχείρησης εξαρτημάτων χάλυβα, έναντι συνολικού τιμήματος 137 εκατ. δολαρίων.
- Η εξαγορά της Stavola αναμένεται να ολοκληρωθεί το 4ο τρίμηνο του 2024 και αναμένεται να έχει προσαύξηση στα κέρδη ανά μετοχή σε μετρητά το 2026.
- Η Arcosa αύξησε το κατώτερο άκρο της ετήσιας πρόβλεψης προσαρμοσμένου EBITDA για το 2024.
- Ο διευθύνων σύμβουλος Antonio Carrillo τόνισε την εστίαση της εταιρείας στην απομόχλευση, την οργανική ανάπτυξη και τη βελτίωση της αποδοτικότητας.
Προοπτικές της εταιρείας
- Η Arcosa αναμένει ότι θα συνεχιστεί η διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους, με ισχυρές επιδόσεις στην επιχείρηση αδρανών υλικών και θετικές προοπτικές για την επιχείρηση φορτηγών.
- Η εταιρεία αύξησε το κατώτερο άκρο του εύρους των προσδοκιών της για το προσαρμοσμένο EBITDA για το σύνολο του έτους 2024.
- Οι συνολικοί όγκοι αναμένεται να είναι αυξημένοι για το έτος, παρά τις χαμηλές μονοψήφιες μειώσεις λόγω των περιορισμών που σχετίζονται με τις καιρικές συνθήκες.
Πτωτικές επισημάνσεις
- Οι προοπτικές για τον όγκο πωλήσεων για το σύνολο του έτους άλλαξαν από σταθερές σε χαμηλή μονοψήφια μείωση λόγω παραγόντων που σχετίζονται με τις καιρικές συνθήκες το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο.
Ανοδικές επισημάνσεις
- Η εξαγορά της Stavola αναμένεται να επιφέρει λειτουργική αποτελεσματικότητα και ευκαιρίες ανάπτυξης στον τομέα της ανακύκλωσης και των αδρανών υλικών.
- Η Arcosa αναμένει υγιή αύξηση των τιμών για το 2024, με χαμηλό διψήφιο ποσοστό αύξησης των τιμών οργανικά.
- Οι προοπτικές της επιχείρησης φορτηγίδων είναι θετικές, με μια ευνοϊκή αγορά λόγω της ηλικίας του στόλου, της χαμηλής αντικατάστασης και της υψηλής διάλυσης φορτηγίδων.
Misses
- Δεν επισημάνθηκαν συγκεκριμένες αστοχίες στην παρεχόμενη περίληψη.
Στιγμιότυπα ερωτήσεων και απαντήσεων
- Ο CEO Carrillo συζήτησε τη δέσμευση της εταιρείας να απλοποιήσει το χαρτοφυλάκιό της και να μειώσει τη μόχλευση, με έμφαση στην απομόχλευση πριν εξετάσει περαιτέρω συγχωνεύσεις και εξαγορές.
- Η εταιρεία βλέπει αυξημένες προσφορές και μισθώσεις σε διάφορες πολιτείες λόγω έργων υποδομής.
- Η επανεκκίνηση στον τομέα των μηχανικών κατασκευών αναμένεται να παρουσιάσει μεγαλύτερη βελτίωση κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Οι στρατηγικές ενέργειες της Arcosa, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της Stavola και της εκποίησης μη κύριων περιουσιακών στοιχείων, αποσκοπούν στην αύξηση της έκθεσης σε υψηλής αξίας κατασκευαστικά προϊόντα και στη μείωση της κυκλικότητας των κερδών. Η εταιρεία επικεντρώνεται στη διατήρηση της παραγωγικής ικανότητας και στη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους, ιδίως στον τομέα των φορτηγίδων. Ο διευθύνων σύμβουλος Carrillo υπογράμμισε τη μείωση των τιμών του χάλυβα ως ευεργετική και τόνισε τη σημασία της διατήρησης μιας πειθαρχημένης προσέγγισης στην ανάληψη παραγγελιών. Με την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Stavola και την εκποίηση της επιχείρησης εξαρτημάτων χάλυβα, η Arcosa είναι έτοιμη για λειτουργική αποτελεσματικότητα και δυνητική ανάπτυξη σε βασικές αγορές. Η διοίκηση της εταιρείας εξέφρασε την ευγνωμοσύνη της για τη συνεχιζόμενη υποστήριξη και την προσδοκία για μελλοντικές ενημερώσεις, σηματοδοτώντας την εμπιστοσύνη στη στρατηγική κατεύθυνση και την οικονομική υγεία της εταιρείας.
InvestingPro Insights
Η Arcosa, Inc. (NYSE: ACA) έχει επιδείξει ανθεκτικότητα και στρατηγική ευελιξία απέναντι στους αντίθετους ανέμους της αγοράς, όπως αποδεικνύεται από τα τελευταία οικονομικά αποτελέσματα και τις εταιρικές της ενέργειες. Μια ανάλυση της InvestingPro προσφέρει μια βαθύτερη εμβάθυνση στην οικονομική υγεία της εταιρείας και στις επιδόσεις της αγοράς, παρουσιάζοντας δεδομένα και πληροφορίες που μπορούν να ενημερώσουν περαιτέρω τους επενδυτές σχετικά με τη θέση της Arcosa στον κλάδο.
Δεδομένα InvestingPro:
- Με κεφαλαιοποίηση 3,85 δισ. δολάρια, η Arcosa είναι ένας σημαντικός παίκτης στον τομέα των κατασκευαστικών προϊόντων.
- Η εταιρεία διαπραγματεύεται με έναν μελλοντικό δείκτη P/E 34,19, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές έχουν υψηλές προσδοκίες για την αύξηση των κερδών της σε σχέση με την τρέχουσα αποτίμησή της.
- Παρά την πρόσφατη μεταβλητότητα της αγοράς, η οποία είδε την τιμή της μετοχής να υποχωρεί πάνω από 14% την προηγούμενη εβδομάδα, τα ρευστά διαθέσιμα της Arcosa εξακολουθούν να υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της, υποδεικνύοντας μια σταθερή θέση ρευστότητας.
Συμβουλές InvestingPro:
- Το μέτριο επίπεδο χρέους της Arcosa και οι προβλέψεις των αναλυτών για κερδοφορία φέτος μπορεί να παρέχουν κάποια καθησυχαστική πληροφόρηση στους επενδυτές που ανησυχούν για την οικονομική σταθερότητα της εταιρείας.
- Κατά την τελευταία δεκαετία, η Arcosa έχει προσφέρει υψηλή απόδοση και οι επιδόσεις της κατά την τελευταία πενταετία είναι ισχυρές, αντανακλώντας την ικανότητα της εταιρείας να δημιουργεί αξία για τους μετόχους μακροπρόθεσμα.
Για τους επενδυτές που αναζητούν πρόσθετες γνώσεις, υπάρχουν περισσότερες Συμβουλές InvestingPro για την Arcosa στο InvestingPro+ Q2 2024:
Χειριστής: Arcosa, Inc. στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου 2024. Το όνομά μου είναι Britney, και θα είμαι ο συντονιστής της τηλεδιάσκεψης σας σήμερα. Ως υπενθύμιση, η σημερινή κλήση καταγράφεται. Θα ήθελα τώρα να παραδώσω την κλήση στην οικοδέσποινά σας, την Erin Drabek, Διευθύντρια Επενδυτικών Σχέσεων της Arcosa. Κυρία Drabek, μπορείτε να ξεκινήσετε.
Erin Drabek: Καλημέρα σε όλους και σας ευχαριστούμε που ήρθατε μαζί μας. Σήμερα, θα συζητήσουμε τα αποτελέσματα των κερδών της Arcosa για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, καθώς και μια στρατηγική ενημέρωση. Μαζί μου σήμερα είναι ο Antonio Carrillo, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος, η Gail Peck, Οικονομική Διευθύντρια και ο Reid Essl, Πρόεδρος του Ομίλου για τα Κατασκευαστικά Υλικά. Ο Antonio θα ξεκινήσει με μερικά σύντομα σχόλια σχετικά με τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου και τη στρατηγική ενημέρωση. Η Gail θα παράσχει πρόσθετες λεπτομέρειες σχετικά με τα οικονομικά μας αποτελέσματα και την καθοδήγησή μας. Στη συνέχεια, ο Antonio θα συζητήσει την εξαγορά της Stavola και άλλες ενέργειες βελτίωσης του χαρτοφυλακίου που ανακοινώσαμε χθες, πριν ανοίξουμε την κλήση για ερωτήσεις. Αντίγραφο του δελτίου τύπου που εκδόθηκε χθες και η παρουσίαση διαφανειών για τη σημερινή πρωινή κλήση έχουν αναρτηθεί στην ιστοσελίδα μας για τις επενδυτικές σχέσεις, ir.arcosa.com. Μια επανάληψη της σημερινής κλήσης θα είναι διαθέσιμη για τις επόμενες δύο εβδομάδες. Οδηγίες για την πρόσβαση στον αριθμό αναπαραγωγής περιλαμβάνονται στο δελτίο τύπου. Μια επανάληψη της διαδικτυακής μετάδοσης θα είναι διαθέσιμη για ένα έτος στην ιστοσελίδα μας στην καρτέλα Νέα και εκδηλώσεις. Τα σημερινά σχόλια και οι διαφάνειες παρουσίασης περιέχουν χρηματοοικονομικά μεγέθη που δεν έχουν καταρτιστεί σύμφωνα με τα GAAP. Στο παράρτημα της παρουσίασης των διαφανειών περιλαμβάνονται συμφωνίες των μη GAAP μέτρων με τα πλησιέστερα GAAP μέτρα. Επιπλέον, η σημερινή τηλεδιάσκεψη περιέχει δηλώσεις που αφορούν το μέλλον, όπως ορίζονται από τον νόμο περί μεταρρύθμισης της νομοθεσίας περί ιδιωτικών αγωγών επί κινητών αξιών (Private Securities Litigation Reform Act) του 1995. Οι μελλοντικές δηλώσεις υπόκεινται σε κινδύνους και αβεβαιότητες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν ουσιώδεις αποκλίσεις των πραγματικών αποτελεσμάτων από τις εν λόγω μελλοντικές δηλώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτούς τους κινδύνους και τις αβεβαιότητες, ανατρέξτε στις καταθέσεις της Εταιρείας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, συμπεριλαμβανομένου του δελτίου τύπου που καταθέσαμε χθες και του εντύπου 10-Q που αναμένεται να κατατεθεί αργότερα σήμερα. Θα ήθελα τώρα να παραδώσω την κλήση στον Antonio.
Antonio Carrillo: Σε ευχαριστώ, Erin, και καλημέρα σε όλους. Είναι μια συναρπαστική περίοδος για την Arcosa. Το δεύτερο τρίμηνό μας επισημάνθηκε από διάφορα γεγονότα, τα οποία σε συνδυαστική βάση καταδεικνύουν τη σταθερή προώθηση του μακροπρόθεσμου στρατηγικού μας οράματος για ανάπτυξη σε ελκυστικές αγορές και μείωση της πολυπλοκότητας και της κυκλικότητας της επιχείρησής μας. Ας ξεκινήσουμε από τη διαφάνεια 4. Χθες ανακοινώσαμε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα, σημειώνοντας ρεκόρ τριμηνιαίων εσόδων και προσαρμοσμένου EBITDA, ενώ διευρύναμε τα περιθώρια προσαρμοσμένου EBITDA. Αυξήσαμε επίσης το χαμηλό όριο του εύρους προσαρμοσμένου EBITDA για το σύνολο του έτους 2024. Είναι σημαντικό ότι κλείσαμε το τρίμηνο με έναν υγιή ισολογισμό. Ανακοινώσαμε επίσης ενέργειες ενίσχυσης της αξίας του χαρτοφυλακίου μας για την επιτάχυνση της μακροπρόθεσμης στρατηγικής μας. Προχωρήσαμε σε συμφωνία για την εξαγορά της Stavola έναντι 1,2 δισ. δολαρίων, τη μεγαλύτερη εξαγορά στην ιστορία της Arcosa. Ως κορυφαία εταιρεία με επίκεντρο τα αδρανή υλικά και καθετοποιημένη εταιρεία δομικών υλικών, η Stavola επεκτείνει το γεωγραφικό μας αποτύπωμα στη μεγαλύτερη MSA της χώρας, με αυξημένη έκθεση σε τελικές αγορές που βασίζονται σε υποδομές με χαμηλότερη μεταβλητότητα. Εκτελέσαμε επίσης μια οριστική συμφωνία για την εκποίηση της επιχείρησης εξαρτημάτων χάλυβα και ολοκληρώσαμε την πώληση άλλων μη κύριων περιουσιακών στοιχείων έναντι συνολικού τιμήματος 137 εκατ. δολαρίων. Pro forma για τη συναλλαγή στις 30 Ιουνίου, τα Κατασκευαστικά Προϊόντα θα αντιπροσώπευαν το 65% του προσαρμοσμένου EBITDA της Arcosa σε βάση LTM ή των τελευταίων 12 μηνών. Και το ενοποιημένο pro forma περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA LTM θα διευρυνθεί κατά περίπου 220 μονάδες βάσης. Καθώς συζητάμε αυτές τις σημαντικές ανακοινώσεις, θα ακούσετε σήμερα τρία σημαντικά θέματα που ευθυγραμμίζονται με το στρατηγικό μας όραμα. Πρώτον, οι δραστηριότητές μας έχουν ισχυρή δυναμική. Δεύτερον, με τις εκποιήσεις που ανακοινώσαμε, αναλαμβάνουμε αποφασιστικές ενέργειες για τη βελτιστοποίηση του χαρτοφυλακίου μας και τη βελτίωση της ποιότητας των κερδών μας. Και τρίτον, με μια εξαιρετική ομάδα, ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία της αγοράς, καλή ορατότητα των ταμειακών ροών και ένα σταθερό ιστορικό, είναι η κατάλληλη στιγμή που η Arcosa είναι έτοιμη να αναλάβει μια μετασχηματιστική εξαγορά και να αυξήσει προσωρινά τη μόχλευση. Θα συζητήσω την εξαγορά και τις εκποιήσεις με περισσότερες λεπτομέρειες αργότερα, αλλά επιτρέψτε μου να σας δώσω μερικά επιπλέον χρώματα για το πώς αποδίδουν οι δραστηριότητές μας. Επιστρέφοντας στη διαφάνεια 6. Τα ενοποιημένα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 14% και το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 31%, αντανακλώντας 230 μονάδες βάσης επέκτασης του περιθωρίου κέρδους. Σε οργανική βάση, επιτύχαμε ισχυρή διψήφια αύξηση του προσαρμοσμένου EBITDA, η οποία καθοδηγείται από την ανάκαμψη της αγοράς που βρίσκεται σε εξέλιξη στις κυκλικές μας δραστηριότητες και τις λειτουργικές βελτιώσεις στις δραστηριότητες ειδικών υλικών και κατασκευών κοινής ωφέλειας. Αυτό ενισχύθηκε από την προσαύξηση της συνεισφοράς των πρόσφατων εξαγορών, συμπεριλαμβανομένης της Ameron Pole Products, την οποία αποκτήσαμε τον Απρίλιο, και αρκετών συνολικών εξαγορών που ολοκληρώσαμε πέρυσι στη Φλόριντα, το Τέξας και την Αριζόνα. Η ενσωμάτωση της Ameron εξελίσσεται καλά και είμαστε ικανοποιημένοι με τη συμπληρωματική προσαρμογή της στο υφιστάμενο αποτύπωμά μας. Επίσης, αξίζει να σημειωθεί ότι παραδώσαμε τους πρώτους πύργους αιολικής ενέργειας από το νέο μας εργοστάσιο στο Belen του Νέου Μεξικού, το οποίο παρουσιάζει επιδόσεις σύμφωνες με τις προσδοκίες και αναμένεται να γίνει λιγότερο αποδυναμωτικό για το περιθώριο κέρδους καθώς αυξάνονται οι παραδόσεις. Η δραστηριότητά μας στον τομέα των αδρανών υλικών συνεχίζει να επωφελείται από την ισχυρή δυναμική των τιμών κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η οποία σε συνδυασμό με τον πειθαρχημένο έλεγχο του κόστους αντιστάθμισε τις αντίξοες συνθήκες όγκου λόγω των αυξημένων βροχοπτώσεων, ιδίως στο Τέξας. Οι ισχυρές επιδόσεις μας κατά το δεύτερο τρίμηνο καταδεικνύουν τη δύναμη της εταιρείας μας με επίκεντρο τις υποδομές, η οποία έχει επωφεληθεί από την αυξημένη κλίμακα και τις πιο ανθεκτικές πλατφόρμες. Είμαστε πολύ ικανοποιημένοι με τα αποτελέσματα από την αρχή του έτους και οι υποκείμενες τάσεις στις δραστηριότητές μας παραμένουν πολύ θετικές. Όπως μπορείτε να δείτε, είχαμε ένα εξαιρετικά παραγωγικό δεύτερο τρίμηνο. Θα ήθελα να αναγνωρίσω όλους τους υπαλλήλους μας για την επίτευξη ενός φανταστικού τριμήνου, ενώ, ταυτόχρονα, εκτελούσαν τις μετασχηματιστικές συναλλαγές. Βλέπω όλη τη δουλειά που κρύβεται πίσω από αυτά τα επιτεύγματα και θέλω να τους ευχαριστήσω όλους για την απίστευτη αφοσίωσή τους σε αυτή τη σπουδαία εταιρεία. Θα ήθελα να παραδώσω την κλήση στην Gail για να συζητήσει λεπτομερέστερα τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου μας. Γκέιλ;
Gail Peck: Antonio. Καλημέρα σε όλους. Θα ξεκινήσω από τη διαφάνεια 8. Ξεκινώντας από τα Κατασκευαστικά Προϊόντα, τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 4% σε σχέση με πέρυσι. Σε προσαρμοσμένη βάση, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 6%, με την ανάπτυξη να κατανέμεται ισομερώς μεταξύ οργανικής συνεισφοράς και συνεισφοράς από εξαγορές. Το προσαρμοσμένο EBITDA του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκε κατά 22%, κυρίως λόγω της ενισχυτικής επίδρασης των πρόσφατων εξαγορών και των λειτουργικών βελτιώσεων στις επιχειρήσεις μας Specialty Materials και Trench Shoring. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA του τομέα εμπορευμάτων διευρύνθηκε στο 28%, αυξημένο κατά 360 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση και κατά 160 μονάδες βάσης σε διαδοχική βάση από το πρώτο τρίμηνο. Όσον αφορά τις δραστηριότητές μας στον τομέα των αδρανών υλικών, ο οποίος περιλαμβάνει τόσο τα φυσικά όσο και τα ανακυκλωμένα αδρανή υλικά, η δυναμική των τιμών παρέμεινε ισχυρή με τη μέση οργανική τιμολόγηση να αυξάνεται σε χαμηλά διψήφια ποσοστά το δεύτερο τρίμηνο. Η συμβολή των εξαγορών ήταν ενισχυτική στις συνολικές μέσες τιμές πώλησης. Οι συνολικοί όγκοι μειώθηκαν σε χαμηλά μονοψήφια ποσοστά και οι οργανικοί όγκοι μειώθηκαν σε μεσαία μονοψήφια ποσοστά. Οι αυξημένες βροχοπτώσεις περιόρισαν τον όγκο κατά το τρίμηνο. Ωστόσο, η ζήτηση ήταν ευνοϊκή όταν οι καιρικές συνθήκες ήταν κανονικές. Η ενισχυτική επίδραση των πρόσφατων εξαγορών και η μέτρια οργανική ανάπτυξη οδήγησαν σε χαμηλή διψήφια αύξηση του προσαρμοσμένου EBITDA, συνοδευόμενη από υψηλότερο περιθώριο κέρδους σε ετήσια βάση. Στον τομέα των ειδικών υλικών, τα έσοδα διορθωμένα με βάση τα ναύλα αυξήθηκαν με χαμηλό διψήφιο ποσοστό, λόγω της ισχυρής αύξησης της τιμολόγησης στα ελαφριά αδρανή υλικά και του υψηλότερου όγκου και της τιμολόγησης στον γύψο. Οι λειτουργικές βελτιώσεις σε αυτόν τον τομέα οδήγησαν σε υψηλότερο προσαρμοσμένο EBITDA και συνέβαλαν περίπου στο ήμισυ της βελτίωσης του περιθωρίου κέρδους του τομέα σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Τα έσοδα στον τομέα αντιστήριξης ορυγμάτων αυξήθηκαν χάρη στον υψηλότερο όγκο. Οι λειτουργικές βελτιώσεις είχαν ως αποτέλεσμα υψηλότερο προσαρμοσμένο EBITDA και διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους. Περνώντας στις Μηχανικές Κατασκευές, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 33% λόγω του υψηλότερου όγκου των κατασκευών κοινής ωφέλειας σε πύργους ανέμου και της συνεισφοράς της πρόσφατα εξαγορασθείσας επιχείρησης Ameron, η οποία οδήγησε περίπου στο ένα τρίτο της αύξησης. Το προσαρμοσμένο EBITDA του τομέα αυξήθηκε κατά 48%, ξεπερνώντας την αύξηση των εσόδων, και το περιθώριο κέρδους διευρύνθηκε κατά 160 μονάδες βάσης. Η ισχυρή οργανική ανάπτυξη τόσο στους αιολικούς πύργους όσο και στις δομές κοινής ωφέλειας συμπληρώθηκε από την προσαύξηση της Ameron κατά τη διάρκεια της περιόδου. Το οργανικό περιθώριο κέρδους αυξήθηκε κατά περίπου 110 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση και κατά περίπου 300 μονάδες βάσης σε διαδοχική βάση, λόγω της βελτίωσης του περιθωρίου κέρδους στις κατασκευές κοινής ωφέλειας και τις συναφείς κατασκευές και της λιγότερο αποδυναμωτικής επίδρασης από την επανεκκίνηση των δύο νέων μας εγκαταστάσεων στο Νέο Μεξικό και τη Φλόριντα. Η δραστηριότητα παραγγελιών στις κατασκευές κοινής ωφέλειας παραμένει υγιής με ελκυστικά περιθώρια κέρδους. Στους αιολικούς πύργους, δεν εγγράψαμε νέες παραγγελίες κατά τη διάρκεια του τριμήνου, αλλά συνεχίζουμε να έχουμε ενεργές συζητήσεις με τους πελάτες μας σχετικά με τις μελλοντικές ανάγκες. Ολοκληρώσαμε το τρίμηνο με ανεκτέλεστο υπόλοιπο για κατασκευές κοινής ωφέλειας, αιολικές και συναφείς κατασκευές ύψους 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αναμένουμε να παραδώσουμε το 37% κατά το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους. Τέλος, αναγνωρίσαμε κέρδος ύψους 7,5 εκατ. δολαρίων από την πώληση μιας μη λειτουργικής εγκατάστασης που υποστήριζε μια προηγουμένως αποεπενδυθείσα επιχείρηση. Αυτό το κέρδος έχει εξαιρεθεί από το προσαρμοσμένο EBITDA του τομέα. Επιστρέφοντας στα προϊόντα μεταφορών. Τα έσοδα του τομέα παρέμειναν περίπου στα ίδια επίπεδα, καθώς τα υψηλότερα έσοδα από φορτηγίδες αντισταθμίστηκαν κυρίως από τα χαμηλότερα έσοδα από εξαρτήματα χάλυβα. Τα έσοδα από φορτηγίδες αυξήθηκαν κατά 4%, λόγω των υψηλότερων όγκων φορτηγίδων με χοάνες. Το προσαρμοσμένο EBITDA του τομέα αυξήθηκε κατά 7% και το περιθώριο κέρδους διευρύνθηκε κατά 90 μονάδες βάσης. Όπως αναμενόταν, το περιθώριο κέρδους μειώθηκε διαδοχικά από το πρώτο τρίμηνο, καθώς μία από τις εγκαταστάσεις μας με φορτηγίδες ετοιμαζόταν να μεταβεί στην παραγωγή φορτηγίδων δεξαμενών. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, λάβαμε παραγγελίες φορτηγίδων συνολικού ύψους περίπου 33 εκατομμυρίων δολαρίων, κυρίως για φορτηγίδες δεξαμενών, που αντιπροσωπεύουν ένα book-to-bill 0,4. Οι παραγγελίες για φορτηγίδες υγρών συνεχίζουν να επιδεικνύουν δυναμική για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο και η δραστηριότητα έρευνας παραμένει σταθερή. Το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο των φορτηγών μας στο τέλος του τριμήνου ήταν 252 εκατομμύρια δολάρια, περίπου στα ίδια επίπεδα με την αρχή του έτους, και αναμένουμε να παραδώσουμε περίπου το 70% κατά τη διάρκεια του υπόλοιπου 2024. Θα αφιερώσω λίγο χρόνο για να αναφερθώ εν συντομία στις ταμειακές ροές και τη θέση του ισολογισμού μας. Από την αρχή του έτους, έχουμε δημιουργήσει λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους 119 εκατομμυρίων δολαρίων, οι οποίες είναι μειωμένες κατά 36 εκατομμύρια δολάρια σε σχέση με το προηγούμενο έτος, λόγω των αυξημένων απαιτήσεων σε κεφάλαιο κίνησης που σχετίζονται κυρίως με τις υψηλότερες απαιτήσεις καθώς οι κυκλικές μας επιχειρήσεις ανεβαίνουν. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες από την αρχή του έτους ήταν 102 εκατομμύρια δολάρια, ελαφρώς αυξημένες σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Αυτό μεταφράζεται σε ελεύθερες ταμειακές ροές από έτος σε έτος ύψους 24 εκατ. δολαρίων, μειωμένες κατά 58 εκατ. δολαρίων σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο. Διατηρούμε την πρόβλεψή μας για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες για το σύνολο του έτους από 190 έως 205 εκατομμύρια δολάρια. Ολοκληρώσαμε το τρίμηνο με έναν υγιή ισολογισμό για να υποστηρίξουμε την εξαγορά της Stavola, με καθαρό χρέος προς προσαρμοσμένο EBITDA 1,5 φορές και διαθέσιμη ρευστότητα ύψους 393 εκατ. δολαρίων. Θα ολοκληρώσω στη Διαφάνεια 9 με κάποια σχόλια σχετικά με την αυξημένη καθοδήγησή μας για το 2024. Είμαστε πολύ ικανοποιημένοι με τα αποτελέσματα από το έτος μέχρι σήμερα. Οι επιχειρήσεις μας είναι υγιείς και έχουν καλές επιδόσεις. Κατά συνέπεια, αυστηροποιήσαμε το εύρος των προβλέψεών μας για τα έσοδα για το σύνολο του έτους 2024 και αυξήσαμε το χαμηλό άκρο του εύρους των προβλέψεων για το προσαρμοσμένο EBITDA. Το νέο μεσαίο σημείο προσαρμοσμένου EBITDA των 430 εκατ. δολαρίων αντιπροσωπεύει αύξηση 24% σε ετήσια βάση, με προσαρμογή για το κέρδος από την πώληση γης, με 120 μονάδες βάσης αναμενόμενης επέκτασης του περιθωρίου κέρδους. Και αυτή η αναθεωρημένη καθοδήγηση είναι πριν από οποιαδήποτε προσαρμογή για τις πρόσφατα ανακοινωθείσες στρατηγικές ενέργειες. Θα επιστρέψω τώρα στον Antonio για περαιτέρω συζητήσεις σχετικά με τη χθεσινή ανακοίνωση.
Antonio Carrillo: Ευχαριστώ, Gail. Ας περάσουμε τώρα στις χθεσινές στρατηγικές ανακοινώσεις, οι οποίες βελτιστοποιούν το χαρτοφυλάκιό μας και βελτιώνουν την ποιότητα των κερδών μας. Πρώτον, στη διαφάνεια 11, είμαστε ενθουσιασμένοι που ανακοινώνουμε την εξαγορά της Stavola, ύψους 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενός κορυφαίου παρόχου δομικών υλικών με ισχυρή θέση στις βασικές αγορές της Νέας Υόρκης και του Νιου Τζέρσεϊ, τη μεγαλύτερη MSA της χώρας. Η εξαγορά ενισχύει την πλατφόρμα μας για τα δομικά προϊόντα με καθετοποιημένες δραστηριότητες αδρανών υλικών και ασφάλτου υψηλού περιθωρίου κέρδους. Με προσαρμοσμένο EBITDA LTM ύψους 100 εκατομμυρίων δολαρίων, η τιμή αγοράς αντιπροσωπεύει 12 φορές τον μικτό πολλαπλασιαστή και 10,7 φορές τον καθαρό πολλαπλασιαστή, συμπεριλαμβανομένων των αναμενόμενων καθαρών φορολογικών οφελών. Με βάση τα οικονομικά χαρακτηριστικά της Stavola, αναμένουμε ότι η εξαγορά θα είναι άμεσα ενισχυτική στις ελεύθερες ταμειακές ροές ανά μετοχή, ουδέτερη στα κέρδη ανά μετοχή σε μετρητά το 2025 και ενισχυτική στα κέρδη ανά μετοχή σε μετρητά το 2026. Έχουν ληφθεί οι εγκρίσεις HSR και οι κανονιστικές εγκρίσεις και αναμένουμε ότι η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί το τέταρτο τρίμηνο. Περνάμε στη διαφάνεια 12. Η Stavola είναι βασισμένη στα αδρανή υλικά, το οποίο είναι ένα χαρακτηριστικό που δίνουμε προτεραιότητα σε μια εξέταση εξαγορών. Τα αδρανή υλικά παρέχουν το 56% του προσαρμοσμένου EBITDA και οι δραστηριότητες ασφάλτου FOB είναι σε μεγάλο βαθμό ενσωματωμένες με τα λατομεία σκληρού πετρώματος. Το κορυφαίο στον κλάδο προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA της Stavola, περίπου 35% σε βάση LTM, είναι ιδιαίτερα ενισχυτικό για τον τομέα των κατασκευαστικών προϊόντων και για την Arcosa συνολικά, αποδεικνύοντας ένα ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Η εταιρεία δραστηριοποιείται εδώ και σχεδόν 80 χρόνια και έχει δημιουργήσει ένα στρατηγικό δίκτυο πέντε λατομείων σκληρού πετρώματος και τριών εγκαταστάσεων ανακυκλωμένων αδρανών υλικών που παράγουν περίπου 5,7 εκατομμύρια τόνους ετησίως. Διαθέτει επίσης 12 στρατηγικά τοποθετημένα εργοστάσια ασφάλτου, τα οποία ως επί το πλείστον παραδίδουν τα προϊόντα τους FOB στο εργοστάσιο. Η εταιρεία διαθέτει περίπου 350 εκατομμύρια τόνους εκτιμώμενων αποθεμάτων σκληρού πετρώματος. Η Stavola φέρνει μια ταλαντούχα και έμπειρη διοικητική ομάδα που θα συνεχίσει να διευθύνει την εταιρεία και ανυπομονούμε να τους καλωσορίσουμε στην οικογένεια της Arcosa. Επιστρέφοντας στη διαφάνεια 14. Βελτιστοποιούμε επίσης το χαρτοφυλάκιό μας και με άλλους τρόπους. Η μείωση της πολυπλοκότητας και της κυκλικότητας του χαρτοφυλακίου μας αποτελεί πυλώνα της μακροπρόθεσμης στρατηγικής μας από την ίδρυσή του. Χθες, ανακοινώσαμε την πώληση των εξαρτημάτων χάλυβα, μιας από τις κυκλικές μας επιχειρήσεις που εξυπηρετεί κυρίως τη βιομηχανία σιδηροδρομικών οχημάτων της Βόρειας Αμερικής, στην Stellex Capital Management. Με έσοδα LTM 2024 περίπου 150 εκατ. δολάρια, η επιχείρησή μας Steel Components ήταν μικρή και όχι βασική για την Arcosa. Μετά την ύφεση της COVID, η επιχείρηση μπορεί -- η επιχείρηση λειτούργησε περίπου σε επίπεδα νεκρού σημείου EBITDA το 2021 και επέστρεψε στην κερδοφορία καθώς βελτιώνονται οι συνθήκες της αγοράς, με το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA LTM 2024 να αποδυναμώνει τόσο τον τομέα των προϊόντων μεταφοράς όσο και την Arcosa συνολικά. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί το τρίτο τρίμηνο. Θέλω να ευχαριστήσω προσωπικά όλους τους εργαζόμενους του κλάδου μας Steel Components για την απίστευτη δουλειά που έχουν επιτελέσει επί σειρά ετών. Είχα το προνόμιο να γνωρίσω πολλούς από τους υπαλλήλους μας στην Πενσυλβάνια και θα λείψουν από την ομάδα της Arcosa. Ταυτόχρονα, βρήκαμε έναν νέο ιδιοκτήτη με έμφαση στη σιδηροδρομική αγορά, ο οποίος θα είναι σε θέση να υποστηρίξει τους στόχους αυτής της επιχείρησης. Ανυπομονώ να δω όλα τα σπουδαία πράγματα που θα πετύχετε στο μέλλον. Εκτός από την πώληση της επιχείρησης Steel Components, συνεχίσαμε την περικοπή του χαρτοφυλακίου μας το δεύτερο τρίμηνο. Πρώτον, πουλήσαμε μια μη λειτουργική εγκατάσταση στον τομέα Engineered Structures. Επίσης, πουλήσαμε μια επιχείρηση ασφάλτου υποβαθμισμένης κλίμακας, η οποία λειτουργούσε με ζημίες. Το συνολικό αντίτιμο για τις τρεις εκποιήσεις ήταν 137 εκατομμύρια δολάρια και θα χρησιμοποιηθεί για τη μείωση του χρέους. Καθώς συνεχίζουμε να εστιάζουμε στο περιθώριο κέρδους μας, κατά τη διάρκεια του τριμήνου, κλείσαμε επίσης μια μικρή υπολειτουργούσα επιχείρηση αδρανών υλικών στο Δυτικό Τέξας και επανατοποθετήσαμε τον εξοπλισμό σε άλλες τοποθεσίες. Επιστρέφοντας στη Διαφάνεια 15, επιτρέψτε μου να προσθέσω μερικά επιπλέον χρώματα σχετικά με το στρατηγικό σκεπτικό για τις συναλλαγές. Η Stavola ταιριάζει εξαιρετικά σε εμάς και αποτελεί το κλειδί της συνολικής στρατηγικής μας για ανάπτυξη σε ελκυστικές αγορές. Πρόκειται για μια μετασχηματιστική εξαγορά, όχι μόνο όσον αφορά την κλίμακα, αλλά και όσον αφορά το γεωγραφικό μας αποτύπωμα, το οποίο μετά την ολοκλήρωση θα περιλαμβάνει μια σημαντική παρουσία στη μεγαλύτερη MSA της χώρας. Η εταιρεία είναι καλά τοποθετημένη σε αυτή τη σταθερή αγορά που διέπεται από υποδομές, με εγκαταστάσεις που βρίσκονται σε ιδανική θέση για την εξυπηρέτηση περίπου του 85% του πληθυσμού του Νιου Τζέρσεϊ. Επιπλέον, πιστεύουμε ότι αυτή η εξαγορά θα παρέχει μια πλατφόρμα για μελλοντικές ευκαιρίες ανάπτυξης που αντιπροσωπεύουν μια ελκυστική αποτίμηση για μια κλιμακωτή επιχείρηση που βασίζεται στα αδρανή υλικά με κορυφαία οικονομικά χαρακτηριστικά. Αυτές οι συναλλαγές καταδεικνύουν τη δέσμευσή μας να αυξήσουμε την έκθεσή μας σε κατασκευαστικά προϊόντα υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, ενώ παράλληλα απλοποιούμε και βελτιστοποιούμε το χαρτοφυλάκιο για τη μείωση των υψηλότερων κερδών -- για την παραγωγή υψηλότερων κερδών και κερδοφορίας. Η διαφάνεια 16 δείχνει το διευρυμένο γεωγραφικό αποτύπωμα της Arcosa, συμπεριλαμβανομένης της Stavola. Θα δραστηριοποιούμαστε πλέον σε 13 από τις 50 κορυφαίες MSA, από μόλις 5 το 2018. Περνάμε στη διαφάνεια 17. Μπορείτε να δείτε την κατανομή των παραγόντων ζήτησης της Stavola. Η εταιρεία είναι υπερ-δεσμευμένη σε - ή στη ζήτηση υποδομών, τόσο στα αδρανή όσο και στην άσφαλτο, παρέχοντας σταθερή ζήτηση. Η διαφάνεια 18 δείχνει πώς η εξαγορά ενισχύει το χαρτοφυλάκιο των κατασκευαστικών προϊόντων μας. Το pro forma μείγμα χαρτοφυλακίου έχει αδρανή και προϊόντα με βάση τα αδρανή που αντιπροσωπεύουν το 76% των εσόδων του τομέα LTM. Σε pro forma βάση, το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA των κατασκευαστικών προϊόντων μας - το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA του τομέα επεκτείνεται κατά σχεδόν 260 μονάδες βάσης στο 26,1%. Αναλαμβάνουμε στρατηγικές δράσεις που αναμένεται να οδηγήσουν σε ισχυρή και βιώσιμη ανάπτυξη. Αυτή η εξαγορά και η εκποίηση της Steel Components το υπογραμμίζει αυτό, όπως φαίνεται στη διαφάνεια 19. Κατά τη στιγμή του διαχωρισμού μας το 2018, τα Κατασκευαστικά Προϊόντα αντιπροσώπευαν περίπου το ένα τρίτο του συνολικού EBITDA της Arcosa. Pro forma για την εξαγορά της Stavola και την πώληση των Steel Components, τα Κατασκευαστικά Προϊόντα θα αντιπροσωπεύουν περίπου τα δύο τρίτα του συνολικού προσαρμοσμένου EBITDA μας. Αυτό σηματοδοτεί ένα σημαντικό σημείο καμπής στην επιχείρησή μας, καθώς αυτές οι στρατηγικές ενέργειες επιταχύνουν την εκτέλεση του μακροπρόθεσμου οράματός μας που παρουσιάζεται στη Διαφάνεια 20. Σήμερα, προσθέσαμε έναν πέμπτο πυλώνα στη στρατηγική μας, τη δέσμευσή μας για έναν υγιή ισολογισμό μέσω της συνετής απομόχλευσης. Αυτό θα είναι η προτεραιότητά μας βραχυπρόθεσμα. Όπως φαίνεται στη Διαφάνεια 21, τα τελευταία έξι χρόνια, έχουμε επενδύσει στρατηγικά για να επεκτείνουμε τον τομέα των Κατασκευαστικών Προϊόντων, τόσο σε επίπεδο γραμμών προϊόντων όσο και σε επίπεδο γεωγραφικών περιοχών, επειδή μας ελκύουν τα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς, τα βιώσιμα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα και η κατακερματισμένη δομή του κλάδου. Μέχρι σήμερα, έχουμε επενδύσει περίπου 1,5 δισ. δολάρια με επίκεντρο τις ευκαιρίες που βασίζονται στα αδρανή υλικά. Έχουμε τιμή αγοράς 1,2 δισ. δολάρια, η Stavola σχεδόν διπλασιάζει αυτή την επένδυση στα προϊόντα κατασκευών. Αυτή η μετασχηματιστική εξαγορά θα αυξήσει τη μόχλευση μας πέρα από το στοχευμένο εύρος μας βραχυπρόθεσμα. Θα ήθελα λοιπόν να αφιερώσω λίγα λεπτά για να συζητήσουμε γιατί είναι η κατάλληλη στιγμή για την Arcosa να αναλάβει αυτή την εξαγορά και να αυξήσει προσωρινά τη μόχλευση μας. Πρώτον, όπως αποδεικνύουν τα πρόσφατα αποτελέσματά μας, κάθε μία από τις δραστηριότητές μας παρουσιάζει καλές επιδόσεις. Οι προοπτικές για τις αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις μας είναι λαμπρές με υγιή θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς και αυξημένες δαπάνες για υποδομές. Επιπλέον, οι κυκλικές μας επιχειρήσεις βλέπουν θετικούς δείκτες της αγοράς και αναμένουμε έναν πολυετή ανοδικό κύκλο τόσο για τους αιολικούς πύργους όσο και για τις φορτηγίδες, υποστηριζόμενοι από την τρέχουσα ορατότητα του ανεκτέλεστου υπολοίπου μας. Στο σύνολό τους, έχουμε καλή οπτική γραμμή για την αύξηση της δημιουργίας ταμειακών ροών, γεγονός που μας δίνει αυτοπεποίθηση για την ανάληψη πρόσθετης χρηματοδότησης. Δεύτερον, τα τελευταία δύο χρόνια, έχουμε πραγματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις σε αναπτυξιακές κεφαλαιουχικές δαπάνες. Τα περισσότερα από αυτά τα έργα έχουν ολοκληρωθεί ή είναι σε καλό δρόμο για να ολοκληρωθούν μέχρι το τέλος του έτους. Καθώς αυτές οι μονάδες θα ανεβαίνουν, θα αρχίσουν να συμβάλλουν στην οργανική μας ανάπτυξη και θα παρέχουν πρόσθετες ταμειακές ροές. Ταυτόχρονα, σχεδιάζουμε να μειώσουμε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες ανάπτυξης βραχυπρόθεσμα και να επικεντρωθούμε στη μείωση του χρέους. Έχουμε επίσης ευκαιρίες να δημιουργήσουμε μετρητά εστιάζοντας στη μείωση του κεφαλαίου κίνησης. Τρίτον, έχουμε ολοκληρώσει με επιτυχία πολλές εξαγορές τα τελευταία έξι χρόνια. Διαθέτουμε μια έμπειρη ομάδα και βελτιωμένα συστήματα που επιτρέπουν την αποτελεσματική ενσωμάτωση. Μια ευκαιρία αυτού του μεγέθους δεν παρουσιάζεται συχνά και η Arcosa βρίσκεται σε υγιή οικονομική θέση για να επωφεληθεί και να αναπτύξει την πλατφόρμα μας. Το τίμημα αγοράς της Stavola θα καταβληθεί σε μετρητά και έχουμε δεσμευμένη χρηματοδότηση. Για τη μόνιμη χρηματοδότηση, σχεδιάζουμε να αξιοποιήσουμε την αγορά μακροπρόθεσμου ευθύγραμμου χρέους. Σε pro forma βάση, ο δείκτης μόχλευσης είναι 3,7 φορές και επικεντρωνόμαστε στην απομόχλευση του ισολογισμού. Έχουμε αποδεδειγμένο ιστορικό στην ταχεία αποπληρωμή του χρέους μετά την εκτέλεση εξαγορών, όπως μπορείτε να δείτε στη διαφάνεια 22. Με τη μείωση του χρέους ως βραχυπρόθεσμη προτεραιότητα στην κατανομή κεφαλαίου, στόχος μας είναι να επιστρέψουμε στον επιδιωκόμενο δείκτη καθαρής μόχλευσης 2 έως 2,5 φορές εντός 18 μηνών από την ημερομηνία ολοκλήρωσης της εξαγοράς. Είμαστε οικονομικά πειθαρχημένοι και σταθερά προσηλωμένοι στη διατήρηση ενός υγιούς ισολογισμού. Πριν ανοίξουμε την κλήση για ερωτήσεις και απαντήσεις, επιτρέψτε μου να επιστρέψω στο κύριο μήνυμά μου, το οποίο είναι ότι η στρατηγική μας λειτουργεί και συνεχίζουμε να εστιάζουμε στην κερδοφόρα και βιώσιμη ανάπτυξη. Μέσα σε σχεδόν έξι χρόνια, η Arcosa έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο. Είμαστε ικανοποιημένοι με τα αποτελέσματά μας για το πρώτο εξάμηνο του 2024 και είμαστε σε καλή θέση για να δημιουργήσουμε πρόσθετη μακροπρόθεσμη αξία για όλους τους ενδιαφερόμενους. Καθώς αναλογίζομαι πόσο μακριά έχουμε φτάσει και τις πρωτοβουλίες που έχουμε δρομολογήσει για το 2024 και μετά, είμαι ο πιο ενθουσιασμένος - που ήμουν ποτέ για τις μελλοντικές δυνατότητες της Arcosa. Είμαστε τώρα έτοιμοι να δεχτούμε τις ερωτήσεις σας. Χειριστής;
Χειριστής: Ακριβώς. [Οδηγίες χειριστή] Θα δεχτούμε την πρώτη μας ερώτηση από τον Ian Zaffino από την Oppenheimer. Η γραμμή σας είναι τώρα ανοιχτή.
Ian Zaffino: Γεια σας, υπέροχα. Σας ευχαριστώ πολύ. Συγχαρητήρια για τα πάντα εδώ γύρω.
Antonio Carrillo: Ευχαριστώ, Ian.
Ian Zaffino: Θέλω να σας ρωτήσω, σχετικά με την εξαγορά, όσον αφορά τη θέση της αγοράς, ξέρω ότι μπαίνει σε μια λίγο μεγαλύτερη αγορά, αλλά υπάρχει περαιτέρω ευκαιρία να εδραιωθείτε γύρω από αυτή την αγορά; Πρόκειται να αποτελέσει μια πλατφόρμα για κάτι τέτοιο; Ξέρω ότι έχετε να κάνετε κάποια απομόχλευση μεσοπρόθεσμα. Αλλά πώς σκεφτόμαστε αυτό μακροπρόθεσμα και πώς ταιριάζει στο χαρτοφυλάκιο; Ευχαριστώ.
Antonio Carrillo: Ναι, θα σου δώσω κάποια στοιχεία, Ian. Είναι μια πολύ, πολύ σταθερή αγορά. Όταν εξετάζετε τα οικονομικά στοιχεία για μεγάλο χρονικό διάστημα, είναι πολύ σταθερά, με υψηλά περιθώρια κέρδους, μια πολύ καλή αγορά. Η εταιρεία αυτή έχει κάνει εξαιρετική δουλειά στην επέκτασή της τα τελευταία χρόνια. Και υπάρχουν ευκαιρίες για εδραίωση όχι μόνο στην κύρια αγορά της περιοχής της Νέας Υόρκης και του Νιου Τζέρσεϊ, αλλά έχουν και άλλα λατομεία γύρω από αυτήν. Έτσι, υπάρχουν ευκαιρίες. Ένα πράγμα που είναι πολύ ενδιαφέρον όταν κοιτάζετε τους ανταγωνιστές στην περιοχή, έχετε πολλούς από τους μεγάλους γύρω της, κάτι που μας αρέσει. Μας αρέσει να ανταγωνιζόμαστε κάποιους από τους μεγαλύτερους ομότιμους. Υπάρχουν όμως και κάποιες μικρότερες ευκαιρίες για το μέλλον. Όπως είπα προηγουμένως, η προτεραιότητά μας αυτή τη στιγμή είναι η απομόχλευση και σε αυτό θα επικεντρωθούμε. Και υπάρχουν ευκαιρίες για οργανική ανάπτυξη και για την εφαρμογή ορισμένων άλλων δράσεων για τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας κ.λπ. Αλλά και να μάθουμε από αυτή την εταιρεία. Αυτή η εταιρεία έχει κάνει φανταστική δουλειά και υπάρχουν πράγματα που μπορούμε να της προσφέρουμε, αλλά υπάρχουν και πράγματα που μπορούμε να μάθουμε από αυτήν. Έτσι, είμαστε πολύ ενθουσιασμένοι γι' αυτό.
Ian Zaffino: Εντάξει. Σας ευχαριστώ. Και στη συνέχεια, όσον αφορά τις έρευνες παραγγελιών και το ανεκτέλεστο υπόλοιπο στο βιβλίο παραγγελιών και στις δύο πλευρές. Από την πλευρά της αιολικής ενέργειας, περιμένουμε μια αρκετά μεγάλη παραγγελία να έρθει προς το μέρος σας; Και αν ναι, πώς θα φτάσουμε εκεί - ή πώς θα φτάσετε εσείς εκεί για να σφραγίσετε αυτή τη συμφωνία; Και στη συνέχεια, από την πλευρά των φορτηγίδων, στις συζητήσεις με τους πελάτες, πώς μιλούν τώρα για τις τιμές του χάλυβα; Βρισκόμαστε τώρα σε ένα επίπεδο όπου μπορούμε ίσως να επιτύχουμε EBITDA στα μέσα του κύκλου σε αυτή την επιχείρηση φορτηγίδων; Και νομίζω ότι, πριν αναφέρατε κάτι πάνω από 50 εκατομμύρια δολάρια ως προς τον αριθμό EBITDA του μέσου κύκλου για αυτή τη δραστηριότητα, ίσως 60 ή 70 εκατομμύρια δολάρια. Ίσως μας βοηθήσετε να καταλάβουμε πού βρισκόμαστε σε αυτή τη διαδικασία; Ευχαριστώ.
Antonio Carrillo: Σίγουρα. Επιτρέψτε μου να ξεκινήσω με την αιολική ενέργεια. Το έχω πει αυτό μερικές φορές, αλλά η αιολική ενέργεια είναι μια επιχείρηση που δεν περιμένουμε να πάρουμε 10 εκατομμύρια δολάρια εδώ και 10 εκατομμύρια δολάρια εκεί. Είναι μια πολύ ενοποιημένη αγορά. Έτσι, υπάρχουν πραγματικά δύο μεγάλοι παίκτες στις ΗΠΑ και μερικοί μικρότεροι παίκτες όσον αφορά τους πελάτες. Και νομίζω ότι, αν σκεφτείτε τον νόμο για τη μείωση του πληθωρισμού που ψηφίστηκε μόλις πριν από δύο χρόνια. Ο χρόνος για την ανάπτυξη έργων, και περνάμε χρόνο με προγραμματιστές και άλλους ανθρώπους που μιλούν, ότι χρειάζεται χρόνος για να αναπτυχθούν αυτά τα έργα. Και κανονικά, όταν παίρνουμε παραγγελίες - μεγάλες παραγγελίες για πύργους, δεν είναι για - το Νέο Μεξικό είναι συγκεκριμένο, επειδή έχουμε μια συγκεκριμένη παραγγελία για ένα συγκεκριμένο έργο. Αλλά γενικά, παίρνουμε μια κενή παραγγελία για μια περιοχή, για ένα συγκεκριμένο μέρος της χώρας. Και υπάρχουν πολλά αιολικά πάρκα που κατασκευάζονται εκεί. Έτσι, νομίζω ότι καθώς οι πελάτες μας δημιουργούν το βιβλίο τους και αποκτούν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τον αριθμό των έργων και το μέγεθος των έργων, κ.λπ. Είμαστε σε συζητήσεις μαζί τους, όπως είπε η Gail στο σενάριό της. Και είναι - μπορεί να μην είναι αυτό το τρίμηνο ή το επόμενο τρίμηνο, αλλά πρόκειται - αναμένουμε - το σχέδιό μας είναι να συνεχίσουμε να αυξάνουμε την παραγωγή μας. Όπως είπα και πριν, εξακολουθούμε να λειτουργούμε με σχετικά χαμηλή παραγωγική ικανότητα. Έτσι, πιστεύω ότι κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους περίπου, θα πρέπει να μας δείτε να αποκτούμε πρόσθετο ανεκτέλεστο υπόλοιπο. Και αυτή είναι η προσδοκία μας να έχουμε πρόσθετο ανεκτέλεστο υπόλοιπο κατά το επόμενο έτος. Αυτή τη στιγμή, έχουμε πολύ καλή ορατότητα για το 2025. Έτσι, βρισκόμαστε σε πολύ καλό σημείο για να είμαστε σε θέση - δεν θέλουμε να δώσουμε την ικανότητα. Νομίζω ότι έχουμε μια πολύ καλή θέση για να διαπραγματευτούμε καλές συμφωνίες με τους πελάτες μας κατά το επόμενο έτος. Όσον αφορά τις φορτηγίδες, όπως ανέφερε συγκεκριμένα η Gail, στις φορτηγίδες υγρών, συνεχίζουμε να βλέπουμε πολύ, πολύ ισχυρή ζήτηση. Όταν κοιτάξετε την τελευταία έκθεση, οι φορτηγίδες υγρών - ο στόλος των φορτηγίδων υγρών είναι περίπου στην ίδια ηλικία με τον στόλο των φορτηγίδων ξηρού φορτίου. Και κανονικά, οι πελάτες των υγρών φορτηγίδων είναι πολύ πιο απαιτητικοί όσον αφορά την ποιότητα και τον τρόπο συντήρησης των φορτηγίδων τους. Βλέπουμε λοιπόν πολύ καλά πράγματα. Ξεκινήσαμε τις τελευταίες δύο εβδομάδες, το πρώτο μας 30K στο εργοστάσιό μας στο Ashland City, το οποίο, όπως ανέφερε η Gail, έχουμε μεταβεί από το ξηρό φορτίο στο υγρό φορτίο. Έτσι, και τα δύο εργοστάσιά μας βρίσκονται στο ιδανικό σημείο για τα προϊόντα που πρέπει να παράγουν. Νομίζω ότι το μέσο του κύκλου, ο προηγούμενος υψηλός πήχης για την επιχείρηση ήταν περίπου 120 εκατομμύρια δολάρια όσον αφορά το EBITDA, οπότε το μέσο του κύκλου είναι περίπου 60 εκατομμύρια δολάρια. Αυτή τη στιγμή, αυτό στο οποίο επικεντρωνόμαστε, και πάλι, βλέποντας τη ζήτηση που θα έρθει, λόγω της ηλικίας του στόλου και της αντικατάστασης που απαιτείται. Και όταν βλέπετε τη χρήση του στόλου, είναι πολύ υψηλή. Αυτό που θέλουμε να διατηρήσουμε είναι η χωρητικότητά μας και να μπορέσουμε να επικεντρωθούμε στα περιθώρια κέρδους και να το πουλήσουμε σε ένα καλό σημείο. Οι τιμές του χάλυβα βοηθούν. Οι τιμές του χάλυβα έχουν μειωθεί πολύ. Έτσι, νομίζω ότι αυτά τα πράγματα συγκλίνουν για να συνεχίσουμε να επικεντρωνόμαστε στην αύξηση της αγοράς, στην αύξηση της τιμολόγησης και του περιθωρίου κέρδους στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο. Επομένως, δεν ανησυχώ που είχαμε χαμηλό book-to-bill αυτό το τρίμηνο. Νομίζω ότι είμαστε σε καλό σημείο. Νομίζω ότι έχουμε πολύ καλή ορατότητα για το 2025. Και αυτό στο οποίο επικεντρωνόμαστε είναι να διασφαλίσουμε ότι όταν παίρνουμε παραγγελίες, θα έχουμε το σωστό περιθώριο κέρδους γι' αυτές.
Ian Zaffino: Εντάξει. Ωραία. Σας ευχαριστώ πολύ.
Χειριστής: Χειριστής: Ευχαριστώ. Θα δεχτούμε την επόμενη ερώτησή μας από τον Julio Romero με την Sidoti & Company. Η γραμμή σας είναι τώρα ανοιχτή.
Alex Hantman: Είμαι ο Alex για τον Julio. Συγχαρητήρια για το τρίμηνο και ευχαριστώ που δέχεστε ερωτήσεις.
Antonio Carrillo: Ευχαριστώ, Alex.
Alex Hantman: Βεβαίως. Σχετικά με την εξαγορά, πώς θα μας έλεγες να σκεφτούμε την περαιτέρω απλοποίηση του χαρτοφυλακίου;
Antonio Carrillo: Λοιπόν, Alex, νομίζω ότι είναι, ως μέρος της στρατηγικής μας, όπως ανέφερα, είναι πάντα η απλοποίηση και η μείωση της κυκλικότητας της εταιρείας. Νομίζω ότι υπάρχουν πάντα ευκαιρίες για απλοποίηση. Όπως ανέφερα και προηγουμένως, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές, τόσο από την πλευρά της αγοράς όσο και από την πλευρά της πώλησης, μερικές φορές παίρνουν τη δική τους ζωή, το είπα αρκετές φορές. Μερικές φορές αγοράζετε πράγματα που θέλετε να εμφανιστούν από το πουθενά, ή μερικές φορές όταν θέλετε κάτι - δεν είναι διαθέσιμο. Το ίδιο πράγμα όταν θέλετε να πουλήσετε. Πρέπει - σε κάθε επιχείρηση που έχουμε πουλήσει, οι συνθήκες πρέπει να είναι σωστές. Οι αγοραστές πρέπει να βρίσκονται στο σωστό μέρος. Πιστεύω λοιπόν ότι θα συνεχίσουμε να απλοποιούμε την εταιρεία. Αλλά θα χρειαστεί λίγος χρόνος. Και όσον αφορά την επίδειξη - για να σας δείξουμε ότι είμαστε αφοσιωμένοι, μόλις πουλήσαμε την Steel Components. Πριν από δύο χρόνια πουλήσαμε την επιχείρηση δεξαμενών. Έτσι, θα συνεχίσουμε να κινούμαστε προς αυτή την κατεύθυνση. Και επίσης, εξαρτάται επίσης από την κατανομή του κεφαλαίου. Εάν απλοποιήσουμε την εταιρεία, πρέπει να έχουμε, όπως κάναμε αυτό το τρίμηνο όταν πουλήσαμε την επιχείρηση, αλλά ταυτόχρονα, έχουμε μέρη για να τα τοποθετήσουμε και να συνεχίσουμε να κινούμε το χαρτοφυλάκιό μας προς τη σωστή κατεύθυνση. Έτσι, θα έλεγα ότι πρόκειται για λεπτομερή ρύθμιση, αλλά νομίζω ότι η στρατηγική λειτουργεί. Νομίζω ότι έχουμε κάποια σαφή πορεία προς τη συνέχιση της κίνησης αυτής. Αλλά θα χρειαστεί λίγος χρόνος.
Alex Hantman: Εντάξει. Ευχαριστώ. Οπότε υποθέτω ότι για να συνοψίσω, μετά το κλείσιμο της συμφωνίας, δεν αποκλείετε περαιτέρω απλοποίηση ή συγχωνεύσεις και εξαγορές, αλλά θα επικεντρωθείτε στην απομόχλευση;
Antonio Carrillo: Ναι. Νομίζω ότι θα πρέπει να μας δείτε να επικεντρωνόμαστε στην απομόχλευση. Μειώνουμε τα CapEx μας - τα CapEx ανάπτυξης, όπως ανέφερα. Ολοκληρώνουμε όλα αυτά τα εργοστάσια που κατασκευάζουμε. Θα μειώσουμε τις αμοιβές μας. Δεν πρόκειται να μειώσουμε τα CapEx συντήρησης. Και ο στόχος θα είναι να μειώσουμε τη μόχλευση. Και μόλις το πετύχουμε αυτό, θα είμαστε σε θέση να συνεχίσουμε τη στρατηγική μας για συγχωνεύσεις και εξαγορές.
Alex Hantman: Τέλεια. Ναι. Σας ευχαριστώ για το πλαίσιο. Και απλά αλλάζω ταχύτητα λίγο. Θα μπορούσατε να μας δώσετε μια ενημέρωση σχετικά με την IIJA, και οποιαδήποτε επίπτωση ή αν έχετε αρχίσει να το αισθάνεστε αυτό σε αυτό το σημείο;
Antonio Carrillo: Λοιπόν, είναι, ανεπίσημα, όπως είπα, δεν έχουμε συγκεκριμένα έργα που να ξέρουμε ακριβώς από πού προέρχονται τα χρήματα. Αλλά ανεπίσημα, βλέπουμε όλο και περισσότερους διαγωνισμούς και ενοικιάσεις σε πολλές από τις πολιτείες μας. Θα έλεγα λοιπόν ότι είναι πιο αργά από ό,τι αναμενόταν. Αλλά νομίζω ότι σιγά-σιγά βλέπουμε όλο και περισσότερα και μεγαλύτερα έργα να ανατίθενται. Οπότε νομίζω ότι βλέπουμε τμήματα από αυτό. Δεν μπορώ να σας πω ακριβώς πόσα από αυτά έρχονται. Αλλά αυτό που μπορώ να σας πω είναι ότι όταν κοιτάτε τη μείωση του όγκου αυτό το τρίμηνο, πολλά είχαν να κάνουν με τις καιρικές συνθήκες. Όπως ανέφερε η Gail στο σενάριό της, όταν ο καιρός είναι καλός, η ζήτηση είναι ισχυρή. Και συνεχίζουμε να βλέπουμε ισχυρή ζήτηση, σε όλους τους τομείς της επιχείρησής μας και η δυναμική των τιμών συνεχίζει να είναι καλή. Έτσι, σε γενικές γραμμές, είμαστε ευχαριστημένοι με αυτό που βλέπουμε.
Alex Hantman: Εκτιμώ το πλαίσιο. Σας ευχαριστώ πολύ.
Χειριστής: Σας ευχαριστώ. Θα δεχτούμε την επόμενη ερώτησή μας από τον Trey Grooms με την Stephens, Inc. Η γραμμή σας είναι τώρα ανοιχτή.
Trey Grooms: Γεια σας, καλημέρα σε όλους. Είμαι ο Trey Grooms. Πρώτα απ' όλα, συγχαρητήρια για την εξαγορά της Stavola. Φαίνεται ότι ταιριάζει πολύ καλά σε εσάς. Καθώς εξετάζουμε την προσθήκη της Stavola, υποθέτω ότι αυτό θα μπορούσε να αλλάξει κάπως την εποχικότητα της επιχείρησής σας. Θα μπορούσατε να μας δώσετε κάποιο στοιχείο καθώς σκεφτόμαστε τα μοντέλα μας;
Gail Peck: Trey. Θα το πάρω εγώ αυτό. Είναι η Γκέιλ. Ναι, η δραστηριοποίησή μας στη βορειοανατολική Ευρώπη σίγουρα επιφέρει λίγο περισσότερη εποχικότητα στις κατασκευαστικές μας δραστηριότητες. Είμαστε συνηθισμένοι στην εποχικότητα, όπως είναι σήμερα με εμάς να βρισκόμαστε στο - εποχικό μας χαμηλό σημείο. Αλλά καθώς σκεφτόμαστε τον αντίκτυπο, και εξετάσαμε τα τελευταία χρόνια, ίσως τον σχετικό αντίκτυπο στον τομέα μας. Θα έλεγα ότι είναι πιθανότατα το 1ο τρίμηνο περίπου 175 μονάδες βάσης κατά μέσο όρο, ίσως αποδυναμωτικό για το περιθώριο κέρδους του τομέα μας το 1ο τρίμηνο. Αλλά όπως βλέπετε το περιθώριο κέρδους 35% για ολόκληρο το έτος, είναι απολύτως προσαύξηση σε ετήσια βάση. Αλλά θα δείτε αυτή την εποχιακή μείωση λίγο πιο έντονη. Ίσως όχι τόσο έντονη όσο κάποιες από τις μεγαλύτερες εταιρείες μας που είναι εκτεθειμένες σε ψυχρότερες καιρικές συνθήκες, αλλά θα έχει αντίκτυπο.
Trey Grooms: Ναι. Εντάξει. Ευχαριστώ, Gail. Αυτό είναι εξαιρετικά χρήσιμο. Επίσης, υποθέτω ότι ίσως ένα ακόμη ερώτημα για την Gail, σχετικά με την επικαιροποιημένη καθοδήγηση. Θα μπορούσατε να μας δώσετε κάποιο χρώμα σχετικά με το ρυθμό για το δεύτερο μισό της επιχείρησης κληρονομιάς; Προφανώς, έχετε πολλά να κάνετε με το χαρτοφυλάκιο. Αλλά εκτός από τις ανακοινώσεις για το χαρτοφυλάκιο χθες το βράδυ, υπάρχει κάτι που θα πρέπει να γνωρίζουμε καθώς σκεφτόμαστε το δεύτερο μισό και το ρυθμό σε σχέση με τον επικαιροποιημένο οδηγό;
Gail Peck: Gail Peck: Ναι. Νομίζω ότι, όπως πάντα λέγαμε στην αρχή του έτους, το δεύτερο εξάμηνο θα ήταν ισχυρότερο από το πρώτο εξάμηνο. Είμαστε πολύ ικανοποιημένοι με τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου. Αλλά αν κοιτάξετε τα τεκμήρια, θα δείτε μια μικρή αύξηση στο μέσο του EBITDA για το δεύτερο εξάμηνο. Θα έλεγα ότι από την άποψη του ρυθμού, αυτό που μπορεί να είναι λίγο πιο ορατό από τον ρυθμό λειτουργίας κατά τη διάρκεια του έτους είναι απλά, όπως έχουμε πει. Έχουμε ανεβάσει την παραγωγή και μέσα στις Μηχανικές Κατασκευές. Έτσι, βλέπετε την αύξηση της παραγωγής στο Belen του Νέου Μεξικού και βλέπετε την αύξηση της παραγωγής στο εργοστάσιο παραγωγής σκυροδέματος στη Φλόριντα. Έτσι, θα έβλεπα περισσότερη βελτίωση στο δεύτερο εξάμηνο σε σχέση με τις Μηχανικές Κατασκευές. Διαφορετικά, νομίζω ότι είναι αρκετά σταθερά τα μοτίβα στην τριμηνιαία πορεία μας.
Trey Grooms: Grooms: Εντάξει. Τέλεια. Και το τελευταίο από μένα. Επιστρέφοντας στη Stavola, κοιτάζοντας τις αγορές της Νέας Υόρκης και του Νιου Τζέρσεϊ στις οποίες δραστηριοποιούνται. Ποια είναι η δυναμική των τιμών αυτής της αγοράς ιστορικά; Έχουμε ακούσει τα τελευταία χρόνια ότι η τιμολόγηση έχει βελτιωθεί πραγματικά, ίσως τα τελευταία χρόνια με κάποια από αυτά τα περιουσιακά στοιχεία που αλλάζουν χέρια σε αυτή την αγορά. Αλλά υπάρχει κάτι να προσθέσετε, ίσως το πώς η τιμολόγηση σε αυτές τις αγορές μπορεί να συγκριθεί με την παλαιά δραστηριότητα, ή κάποιο χρώμα; Σας ευχαριστώ.
Reid Essl: Ναι, Trey, θα το πάρω αυτό. Αυτός είναι ο Reid. Καλημέρα. Έχετε δίκιο, η τιμολόγηση έχει βελτιωθεί τα τελευταία δύο χρόνια σε αυτή την αγορά. Για να σας υπενθυμίσω, η πλειοψηφία αυτών των ποσοτήτων είναι όγκοι σκληρού πετρώματος σε αυτή την αγορά. Έτσι, θα βλέπαμε αυξημένη τιμολόγηση σύμφωνα με αυτό που θα αναμενόταν από τα σκληρά πετρώματα, σε αντίθεση με κάποια χαρακτηριστικά ή τοποθεσίες στο παλαιό χαρτοφυλάκιό μας. Αλλά θα έλεγα, συνολικά, ότι η αγορά έχει αποδώσει καλά και σύμφωνα με τις άλλες αγορές μας, βιώνοντας μερικές αυξήσεις τιμών ετησίως. Το περιμένουμε αυτό και θα συνεχίσουμε να το υποστηρίζουμε και στο μέλλον. Οπότε σίγουρα, τα τελευταία δύο χρόνια, έχουμε δει αυτές τις αυξήσεις τιμών. Και με το μείγμα, προσθέτοντας αυτές τις τοποθεσίες σκληρού πετρώματος στο χαρτοφυλάκιό μας, θα περιμέναμε αυτό να συμβεί και στο μέλλον. Πειθαρχημένος ανταγωνισμός και εκεί πάνω. Μας αρέσει το ανταγωνιστικό τοπίο. Ο Antonio το ανέφερε σε κάποιες από τις παρατηρήσεις του, με μερικούς από τους μεγαλύτερους συναδέλφους μας σε αυτή την αγορά, όχι μόνο αυτή την εξαγορά, αλλά είδατε και κάποιες άλλες ενοποιήσεις σε αυτή την αγορά πρόσφατα, οι οποίες πιστεύουμε ότι θα είναι καλός οιωνός για αυτή την αγορά στο μέλλον.
Trey Grooms: Grooms: Το κατάλαβα. Εντάξει. Σας ευχαριστώ όλους. Ευχαριστώ, Reid. Καλή τύχη.
Reid Essl: Ευχαριστώ, Trey. Ευχαριστώ.
Χειριστής: Trey: Ευχαριστώ. Θα δεχτούμε την επόμενη ερώτησή μας από τον Garik Shmois με την Loop Capital. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Garik Shmois: Γεια σας. Ευχαριστώ. Συγχαρητήρια για όλα Απλά για τη Stavola, αναρωτιέμαι αν υπάρχουν οποιεσδήποτε συνέργειες που θα πρέπει να αναμένουμε είτε από την πλευρά του κόστους είτε από την εμπορική πλευρά.
Reid Essl: Ναι, Garik, Reid και πάλι. Καλημέρα σας. Έτσι και πάλι, όπως όλοι έχουμε πει, είμαστε πραγματικά ενθουσιασμένοι με αυτή την εξαγορά. Είναι πραγματικά μια πραγματική επέκταση του σημερινού μας αποτυπώματος γεωγραφικά, προφανώς, στη μεγαλύτερη MSA. Και είμαστε ενθουσιασμένοι για την προσθήκη της ομάδας διαχείρισης, των εγκαταστάσεων. Αναμένουμε κάποια λειτουργική αποτελεσματικότητα, που θα προκύψει από αυτές τις επιχειρήσεις, αλλά επί του παρόντος δεν υπάρχει καμία επικάλυψη με το τρέχον χαρτοφυλάκιό μας εκεί πάνω. Οπότε πραγματικά αυξάνεται ο όγκος και το όφελος για την επιχείρησή μας. Υπάρχουν κάποιες ευκαιρίες ανάπτυξης, και πάλι, όπως αναφέραμε νωρίτερα στην τηλεφωνική επικοινωνία, τις οποίες αναμένουμε και προσβλέπουμε με ανυπομονησία. Η επιχείρηση ανακύκλωσης είναι μια επιχείρηση στην οποία δραστηριοποιούμαστε πολύ τα τελευταία πέντε με έξι χρόνια από τότε που γίναμε Arcosa, και υπάρχουν κάποιες πρόσθετες ευκαιρίες επέκτασης σε αυτόν τον τομέα. Ορισμένες από τις εγκαταστάσεις αδρανών υλικών επίσης, υπάρχουν πέντε τοποθεσίες αδρανών υλικών στην αγορά, θα έλεγα ότι βρίσκονται στα αρχικά στάδια της εκκίνησης και σε νεότερες εγκαταστάσεις. Οπότε προσβλέπουμε στη μελλοντική ανάπτυξη σε αυτούς τους τομείς. Και στη συνέχεια Greenfield τοποθεσίες ενδεχομένως στο μέλλον, και στη συνέχεια κάποιες πιθανές ευκαιρίες ενοποίησης και πάλι όπως χτύπησε ο Antonio. Έτσι, συνολικά, αναμένουμε κάποια οφέλη από τη λειτουργική αποτελεσματικότητα και κάποιες πιθανές, θα έλεγα, συνολικές συνέργειες καθώς φέρνουμε τις επιχειρήσεις μαζί. Αλλά πραγματικά αξιοποιώντας αυτή την επέκταση του αποτυπώματός μας στη βορειοανατολική αγορά.
Garik Shmois: Εντάξει. Όχι, αυτό είναι χρήσιμο. Απλά μια ακόμη συνέχεια για τη Stavola. Όσον αφορά τις τελικές αγορές που εξυπηρετεί αυτή η επιχείρηση, είναι διαφορετική από τις παλαιές δραστηριότητες, είναι λίγο πιο εστιασμένη στις υποδομές ή είναι αρκετά συγκρίσιμη με την παλαιά Arcosa;
Reid Essl: Ίδιες τελικές αγορές, αλλά με μεγαλύτερη έμφαση στις υποδομές, όπως σημειώνεται στο slide deck, 80%, 85% όταν εξετάζετε τις αγορές αδρανών υλικών και ασφάλτου. Υπάρχει πρόσθετη ζήτηση αντικατάστασης και στην πλευρά της ασφάλτου. Επομένως, και πάλι παρόμοια, αλλά διαφορετική με περισσότερα έργα υποδομής σε αυτή την αγορά.
Antonio Carrillo: Ένα πράγμα - αυτός είναι ο Antonio. Ένα πράγμα που είναι ενδιαφέρον σχετικά με την αγορά, όταν κοιτάζετε όλη την ανάλυση που κάναμε, και προσλάβαμε συμβούλους για να εξετάσουν την αγορά, είναι - οι δρόμοι δεν είναι σε καλή κατάσταση σε πολλά μέρη. Έτσι, πολλά από αυτά έχουν να κάνουν με τη συντήρηση, κάτι που μας προσέλκυσε. Επίσης, στην περιοχή πραγματοποιούνται πολύ μεγάλα έργα υποδομής. Αυτό είναι επίσης πολύ ελκυστικό. Και στη συνέχεια, όπως - ο Reid ανέφερε το κομμάτι της ανακύκλωσης, η ανακύκλωση η πρώτη ύλη για την ανακύκλωση είναι η κατεδάφιση και η αντικατάσταση. Έτσι, καθώς η περιοχή αυτή απαιτεί πολλές αντικαταστάσεις, πιστεύουμε ότι υπάρχει μια καλή ευκαιρία για εμάς να αναπτυχθούμε και στο κομμάτι της ανακύκλωσης. Οπότε πιστεύω ότι συνολικά ταιριάζει πολύ, πολύ καλά.
Garik Shmois: Εντάξει. Όχι, ευχαριστώ. Μπορώ βεβαίως να βεβαιώσω τις ανάγκες συντήρησης στην περιοχή; Και στη συνέχεια, τελευταία ερώτηση, μόνο για τα κατασκευαστικά προϊόντα. Πολύ ισχυρή αύξηση του περιθωρίου κέρδους στο τρίμηνο. Απλά αναρωτιέμαι αν μπορείτε να μιλήσετε για τη βιωσιμότητα και ίσως για κάποιους από τους παράγοντες που ευνόησαν το 2ο τρίμηνο και πώς να το σκεφτείτε αυτό στο δεύτερο εξάμηνο του έτους;
Gail Peck: Garik. Καλημέρα. Πραγματικά πολύ ικανοποιημένοι με την απόδοση του περιθωρίου κέρδους στον τομέα, τόσο σε ετήσια όσο και σε διαδοχική βάση. Όπως ανέφερα στα σχόλιά μου, περίπου η μισή βελτίωση σε σχέση με το προηγούμενο έτος προήλθε από την καλή δουλειά που κάναμε στα Ειδικά Υλικά, για να ανατρέψουμε αυτή την επιχείρηση από κάποιες λειτουργικές προκλήσεις που αντιμετωπίσαμε πέρυσι. Ποτέ δεν ήταν μια πτυχή της ζήτησης. Είχαμε κάποιες εργασιακές προκλήσεις και κάποιες ανεπάρκειες στην παραγωγή. Είμαστε πολύ ευχαριστημένοι με την πρόοδο που έχουμε σημειώσει στον τομέα των Ειδικών Υλικών. Πιθανόν να έχουμε κάποιες πρόσθετες ευκαιρίες εκεί, καθώς - καθώς αυτές οι βελτιώσεις αποδίδουν πλήρως. Είδαμε επίσης, με παρόμοιο τρόπο, καλή βελτίωση και στην επιχείρηση προϊόντων υποστύλωσης. Αν θυμάστε, αποκτήσαμε έναν κατασκευαστή στο Χιούστον πριν από λίγο περισσότερο από ένα χρόνο. Οπότε δεν είναι ανόργανη σε αυτό το σημείο. Αλλά πραγματικά, η ενσωμάτωση μεταξύ των δραστηριοτήτων και η αποτελεσματικότητα που βλέπουμε εκεί. Και στη συνέχεια, η επιχείρηση αδρανών υλικών, προφανώς, το μεγαλύτερο κομμάτι αυτού του τομέα, σημείωσε πολύ καλές επιδόσεις. Νομίζω ότι η ευκαιρία εκεί θα ήταν να έχουμε σταθερά ξηρό καιρό. Έτσι, είμαστε πολύ αισιόδοξοι και πολύ ευχαριστημένοι με αυτό που ήταν ένα πολύ ισχυρό τρίμηνο.
Garik Shmois: Σμιθ: Εντάξει. Ευχαριστώ για όλα αυτά. Το εκτιμώ. Καλή τύχη.
Χειριστής: Χειριστής: Σας ευχαριστώ. Θα δεχτούμε την επόμενη ερώτησή μας από τον Jean Ramirez με την D.A. Davidson. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Jean Ramirez: Γεια σε όλους. Συγχαρητήρια για το τρίμηνο και την εξαγορά
Antonio Carrillo: Σας ευχαριστώ.
Jean Ramirez: Reid ή οποιοσδήποτε άλλος, όσον αφορά τη Stavola, θα μπορούσατε να δώσετε κάποιο χρώμα σχετικά με τη βιωσιμότητα του περιθωρίου EBITDA 35% σε σχέση με τα τελευταία δύο χρόνια; Και επίσης, θα μπορούσατε να δώσετε κάποιο χρώμα σχετικά με το τι περιμένετε για το μέλλον;
Reid Essl: Σίγουρα. Θα το πάρω αυτό. Το 35% - αν κοιτάξετε πίσω τα τελευταία δύο χρόνια, αυτό το περιθώριο ήταν στα χαμηλά έως τα μέσα της τάξης του 30 για την επιχείρηση στο σύνολό της. Και έτσι κοιτάζοντας προς τα εμπρός, όχι μόνο αυτό που βλέπουμε στην αγορά σήμερα και τις επιδόσεις του LTM, αλλά και το τι αναμένεται για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους και για το μέλλον, θα περιμέναμε ότι αυτά τα περιθώρια θα παραμείνουν σχετικά σταθερά. Έτσι, ναι, πρόκειται για μια επιχείρηση που έχει βιώσει χαμηλότερη μεταβλητότητα στο παρελθόν. Και πάλι, αυτό είναι που μας οδηγεί και μας προσελκύει σε αυτή την αγορά, καθώς και στην αντικατάσταση και την επισκευή. Έχουμε λίγο μεγαλύτερη ορατότητα λόγω αυτού και αναμένουμε ότι αυτά τα θεμελιώδη στοιχεία θα συνεχιστούν.
Antonio Carrillo: Θα σας δώσω επίσης λίγο περισσότερο χρώμα. Είδαμε κάποια - όταν βλέπετε τα οικονομικά στοιχεία της εταιρείας το 2023, η χρονιά ήταν λίγο πιο αργή από ό,τι περίμεναν. Και βρισκόμαστε σε συζητήσεις με την εταιρεία αυτή εδώ και καιρό. Έτσι, προσλάβαμε συμβούλους για να βεβαιωθούμε ότι καταλάβαμε τον λόγο για τον οποίο το 2023 ήταν λίγο πιο αργό από το κανονικό. Και είχε να κάνει με το COVID, το DOT, το τοπικό DOT, ήταν πολύ αργό στην έκδοση των μισθώσεων για, και τα έργα, για την περιοχή. Έτσι, είχαν ένα τεράστιο ανεκτέλεστο υπόλοιπο που καθυστέρησε, και αυτό κράτησε τη ζήτηση λίγο χαμηλότερα. Έτσι, τα περιθώρια παρέμειναν εντάξει. Αλλά οι όγκοι μειώθηκαν αρκετά εξαιτίας αυτού. Έτσι, το αποδείξαμε με έναν σύμβουλο και ελέγξαμε όλα αυτά τα πράγματα. Αποδείχθηκε ότι μας έλεγαν ακριβώς τι συμβαίνει. Και μόλις ξεκαθάρισε αυτό το εμπόδιο στο DOT, νομίζω ότι οι όγκοι επανήλθαν. Και όταν βλέπετε τους τελευταίους 12 μήνες από αυτό - από τα 100 εκατομμύρια δολάρια που παρήγαγαν μέχρι τον Ιούνιο, μπορείτε να δείτε ότι η επιχείρηση επέστρεψε πολύ δυναμικά προς τα επίπεδα του 2022. Έτσι, νομίζω ότι όταν βλέπετε την επιχείρηση για μεγάλο χρονικό διάστημα, είναι πολύ συνεπής.
Jean Ramirez: Σας ευχαριστώ πολύ γι' αυτό. Και παραμένοντας στα Κατασκευαστικά Προϊόντα, ποιες είναι οι προσδοκίες σας για το δεύτερο εξάμηνο; Φαίνεται ότι θα πρέπει να υπάρχει σημαντική ανερχόμενη ζήτηση στο Τέξας δεδομένης της δυσμενούς καιρικής κατάστασης που είχαμε το πρώτο εξάμηνο. Και στη συνέχεια, μια συνέχεια σε αυτό. Τι βλέπετε - βλέπετε να αυξάνονται σημαντικά οι όγκοι; Και πώς αυτό επηρεάζει τις πιθανές αυξήσεις των τιμών μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2024;
Antonio Carrillo: Λοιπόν, αυτό που είπαμε στο παρελθόν πολλές φορές, τα έργα, δεν είναι ότι μπορούν να κατασκευάσουν το δρόμο πιο γρήγορα. Έτσι, μερικές φορές βλέπεις κάποια πρόσθετη ζήτηση που καθυστερεί λόγω των καιρικών συνθηκών κατά το πρώτο εξάμηνο, ειδικά εδώ στο Ντάλας, ήταν πολύ, πολύ βροχερό. Έτσι, βλέπουμε πολύ καλούς όγκους καθώς προχωράμε κατά τη διάρκεια του έτους. Δεν είμαι σίγουρος πόσο είναι η ανεβασμένη ζήτηση σε σχέση με την κανονική ζήτηση. Αλλά είναι - τα έργα χρειάζονται και η ζήτηση υπάρχει και τα έργα βρίσκονται σε εξέλιξη. Επομένως, είναι δύσκολο να σας πω πόση είναι πραγματικά η ανεκπλήρωτη ζήτηση σε σχέση με την κανονική ζήτηση. Και δεν είναι εύκολο να επιταχύνουμε ένα έργο και να το κάνουμε πιο γρήγορα, μόνο και μόνο επειδή μας καθυστέρησε η βροχή. Θα έλεγα λοιπόν - και να θυμάστε, η βροχή έχει δύο επιπτώσεις. Η μία είναι στα έργα, φυσικά. Αλλά επίσης, όταν κλείνετε τα εργοστάσια, έχετε αυξημένο κόστος. Πρέπει να επωμιστείτε το κόστος του εργοστασίου ενώ το κλείνετε λόγω βροχής. Έτσι, νομίζω ότι ο συνδυασμός και των δύο πραγμάτων θα μας βοηθήσει.
Gail Peck: Θα έλεγα ότι, καθώς σκεφτόμαστε τις προοπτικές μας για τον όγκο του έτους, είπαμε ότι στην αρχή του έτους είδαμε κάπως σταθερούς όγκους. Και καθώς είχαμε οργανική μείωση του όγκου σε χαμηλά επίπεδα το πρώτο τρίμηνο και σε μεσαία επίπεδα το δεύτερο τρίμηνο. Και θα έλεγα ότι και τα δύο αυτά τρίμηνα, είχαμε κάποιες καιρικές συνθήκες. Έτσι, νομίζω ότι σε γενικές γραμμές, για εμάς, αυτό που θα σήμαινε πιθανότατα είναι ότι βλέπουμε πιθανότατα το σύνολο του έτους σε χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό τώρα σε σύγκριση με το επίπεδο όπου πραγματικά ξεκινήσαμε το έτος. Και για να επαναλάβω τα σχόλια του Antonio και να θέσω πραγματικά αυτό το περιορισμό του όγκου που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες. Φυσικά, σε βάση συνολικού όγκου, με τις συνεισφορές από τις εξαγορές που κάναμε στο τελευταίο εξάμηνο του έτους, που ανακοίνωσε η Stavola εδώ για ένα τρίμηνο, βλέπουμε τον συνολικό όγκο να αυξάνεται για το έτος.
Jean Ramirez: Και για να προσθέσουμε λίγο περισσότερο πλαίσιο, πώς επηρεάζει αυτό την τιμολόγησή σας; Έχετε κάποια συζήτηση με τους πελάτες που - σχετικά με αυτό για το δεύτερο εξάμηνο;
Reid Essl: Σίγουρα εξακολουθούμε να έχουμε συζητήσεις με τους πελάτες σχετικά με την τιμολόγηση. Είχαμε πολλές ετήσιες αυξήσεις τιμών που βγήκαν και εξακολουθούμε να λαμβάνουμε ανατροφοδότηση σχετικά με αυτές για να κατανοήσουμε την εμμονή τους, όπως όλοι, από την 1η Ιουλίου. Αλλά οι συζητήσεις για την τιμολόγηση είναι πάντα συνεχείς και θα επιδιώξουμε να τις συνεχίσουμε στις αναμενόμενες αυξήσεις της 1ης Ιανουαρίου του επόμενου έτους.
Gail Peck: Gail Peck: Ναι. Και όπως είπα στα σχόλιά μου, για να επαναλάβω τις παρατηρήσεις του Reid, σε ετήσια βάση, οργανικά, είδαμε χαμηλές διψήφιες αυξήσεις τιμών. Το πρώτο τρίμηνο ήταν ισχυρό, οπότε αυτό θα μεταφραστεί σε πολύ υγιή αύξηση των τιμών για το '24 και σε δυναμική καθώς προετοιμαζόμαστε για το 2025.
Jean Ramirez: Τέλεια. Και αν θα μπορούσα να προχωρήσω σε μια ακόμη ερώτηση σχετικά με τις φορτηγίδες - παραγγελίες φορτηγίδων. Φαίνεται ότι με την πτώση των τιμών του χάλυβα, αυτό θα πρέπει να παρακινήσει κάποια δραστηριότητα για τους πελάτες. Ναι, πώς σκέφτεστε για τις προοπτικές των φορτηγίδων στο μέλλον, δεδομένου αυτού του περιβάλλοντος;
Antonio Carrillo: Νομίζω ότι έχετε δύο πράγματα που συγκλίνουν, όπως ανέφερα προηγουμένως. Νομίζω ότι το ένα είναι η ηλικία του στόλου και η πραγματικά χαμηλή αντικατάσταση που συνέβη τα τελευταία χρόνια. Και επίσης, αυτό συμπληρώνεται από το υψηλό επίπεδο διάλυσης φορτηγίδων. Υπάρχουν κάποιες φορτηγίδες που ανακαινίζονται. Αλλά συνολικά, νομίζω ότι το περιβάλλον είναι πολύ θετικό για την επιχείρηση φορτηγίδων. Είναι ανώμαλη. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο θα είναι ανώμαλο. Δεν πρόκειται να έχουμε ένα ή δύο βιβλία προς λογαριασμούς κάθε τρίμηνο. Αλλά νομίζω ότι όταν σκέφτεστε τη χωρητικότητα, όταν σκέφτεστε την αγορά, όταν η αγορά είναι χαμηλή, το μερίδιο αγοράς μας μειώνεται, επειδή υπάρχουν άλλοι μικρότεροι παίκτες που λαμβάνουν παραγγελίες και όλοι παίρνουν ένα κομμάτι της πίτας. Καθώς η αγορά γίνεται λίγο πιο εύρωστη, είμαστε εμείς - η εταιρεία που έχει τη μεγαλύτερη χωρητικότητα. Έτσι, πιστεύω ότι καθώς η αγορά γίνεται πιο, ας πούμε, οι συνθήκες είναι καλές για μια καλή αγορά αντικατάστασης - ο μεγαλύτερος στόχος μας είναι να διατηρήσουμε τη χωρητικότητά μας και να είμαστε σε θέση να την πωλούμε με πραγματικά καλά περιθώρια κέρδους και να είμαστε πειθαρχημένοι όσον αφορά την ανάληψη παραγγελιών. Έτσι, με τις τιμές του χάλυβα να πέφτουν και τους καλούς παράγοντες της ζήτησης. Νομίζω ότι - αν είμαστε υπομονετικοί, θα έχουμε πολύ καλές παραγγελίες. Αλλά πρέπει να είμαστε υπομονετικοί. Και έχουμε καλή ορατότητα. Δεν βιαζόμαστε. Έχουμε πολύ καλή ορατότητα. Έτσι, βρισκόμαστε σε πολύ καλή θέση για το 2025, για να μπορέσουμε να συνεχίσουμε να αναπτύσσουμε την επιχείρηση.
Jean Ramirez: Αντόνιο και ομάδα, σας ευχαριστώ πολύ για το σχόλιο. Θα επιστρέψω στην ουρά.
Antonio Carrillo: Σας ευχαριστώ.
Χειριστής: Antonio Carrillo: Ευχαριστώ. Δεν έχουμε άλλες ερωτήσεις στην ουρά αυτή τη στιγμή. Θα παραδώσω το πρόγραμμα στην Erin Drabek για τυχόν πρόσθετες ή τελικές παρατηρήσεις.
Erin Drabek: Σας ευχαριστώ για το χρόνο και την προσοχή σας σήμερα. Είναι μια συναρπαστική περίοδος για την Arcosa και έχουμε πολλή δουλειά μπροστά μας. Σας ευχαριστούμε για τη συνεχή υποστήριξή σας και ανυπομονούμε για την επόμενη ενημέρωσή μας.
Χειριστής: Η εταιρεία μας θα είναι σε θέση να μας ενημερώσει για την επόμενη συνάντηση: Drabac: Με αυτό ολοκληρώνεται το σημερινό πρόγραμμα. Σας ευχαριστούμε για τη συμμετοχή σας. Μπορείτε να αποσυνδεθείτε ανά πάσα στιγμή και να έχετε μια υπέροχη μέρα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης