Την Τρίτη, η JPMorgan προσάρμοσε τη στάση της για την Mobileye N.V. (NASDAQ:MBLY), μεταβάλλοντας την αξιολόγηση από Overweight σε Neutral και μειώνοντας τον στόχο τιμής στα $24 από τα προηγούμενα $38. Η απόφαση έρχεται εν μέσω αυξανόμενων αβεβαιοτήτων στην αγορά αυτοκινήτου, οι οποίες έχουν επιδεινωθεί από την πτώση των πωλήσεων ηλεκτρικών οχημάτων (EV), τις χλιαρές πωλήσεις των οχημάτων με κινητήρα εσωτερικής καύσης (ICE) και των υβριδικών οχημάτων, καθώς και τις επιπτώσεις των υψηλών τιμών των οχημάτων σε συνδυασμό με την αύξηση των επιτοκίων.
Η εταιρεία ανέφερε ότι οι εν λόγω αντίξοες συνθήκες στον κλάδο περιπλέκονται περαιτέρω από τους νέους δασμούς που επέβαλαν οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ευρωπαϊκή Ένωση σε οχήματα από κινεζικούς εγχώριους κατασκευαστές αρχικού εξοπλισμού (OEM), οι οποίοι προηγουμένως θεωρούνταν σχετικά ισχυρός κλάδος λόγω των χαμηλότερων τιμών των προσφορών EV και της αποδοτικής κατασκευής τους.
Πρόσφατα αρνητικά στοιχεία από εταιρείες ημιαγωγών με έκθεση στην αυτοκινητοβιομηχανία, συμπεριλαμβανομένων αναφορών για προσαρμογές αποθεμάτων το δεύτερο εξάμηνο του 2024, υποδηλώνουν ότι η βραχυπρόθεσμη ζήτηση για τα προηγμένα συστήματα υποβοήθησης οδήγησης (ADAS) της Mobileye θα μπορούσε να τεθεί σε κίνδυνο. Επιπλέον, οι δασμοί αναμένεται να δημιουργήσουν μια διαρθρωτική πρόκληση και να μειώσουν τη συνολική προσπελάσιμη αγορά (TAM) για το προϊόν SuperVision της Mobileye, το οποίο ενσωματώνεται κατά κύριο λόγο σε κινεζικά οχήματα ΟΕΜ.
Η JPMorgan αναθεώρησε την πρόβλεψη για τον σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) των εσόδων της Mobileye στο 27% έως το 2030, από 30%, παρά τον προβλεπόμενο CAGR 56% για τα έσοδα του SuperVision, τα οποία αντιμετωπίζουν πλέον χαμηλή ορατότητα. Η αποτίμηση της εταιρείας ευθυγραμμίζεται πλέον περισσότερο με τον μέσο όρο των ομοειδών της Mobileye, αντανακλώντας την υψηλότερη κυκλικότητα της αγοράς αυτοκινήτων και την πλήρη εξάρτηση της Mobileye από αυτήν, σε αντίθεση με τις πιο διαφοροποιημένες ροές εσόδων των ομοειδών της.
Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις για το οικονομικό έτος 2026 συνυπολογίζουν την αναμενόμενη αύξηση των εσόδων της SuperVision από την υιοθέτηση της από τους δυτικούς κατασκευαστές ΟΕΜ, αλλά εφαρμόζουν έναν σημαντικά χαμηλότερο πολλαπλασιαστή κερδών. Αυτό έχει οδηγήσει στη θέσπιση του νέου στόχου τιμών του Δεκεμβρίου 2025 στα 24 δολάρια, από 38 δολάρια που ήταν ο στόχος του Δεκεμβρίου 2024, καθώς η JPMorgan αναμένει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τους κυκλικούς και διαρθρωτικούς παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης