Οι μετοχές της Seven & i Holdings Co., Ltd., της μητρικής εταιρείας της αλυσίδας καταστημάτων ψιλικών 7-Eleven, σημείωσαν σχεδόν 11% πτώση της αξίας τους την Τρίτη, μετά τις ανησυχίες των επενδυτών για πιθανές ρυθμιστικές προκλήσεις σε μια προσφορά εξαγοράς από την καναδική εταιρεία Alimentation Couche-Tard Inc. Η προσφορά, εάν επιτύχει, θα σηματοδοτήσει τη μεγαλύτερη ξένη εξαγορά ιαπωνικής εταιρείας και θα ενοποιήσει σημαντικά την αμερικανική αγορά καταστημάτων ψιλικών.
Η πρόταση της Couche-Tard, στην οποία ανήκει επίσης η αλυσίδα Circle-K, δεν έχει γνωστοποιηθεί ως προς την αξία της, αλλά έρχεται μετά την άνοδο της μετοχής της Seven & i κατά σχεδόν 23% τη Δευτέρα στο Τόκιο, με αποτέλεσμα η αποτίμηση της εταιρείας να ανέλθει σε περίπου 5,6 τρισεκατομμύρια γιεν (38 δισεκατομμύρια δολάρια). Η πιθανή συγχώνευση θα δημιουργήσει έναν κυρίαρχο παίκτη στην αγορά των ΗΠΑ, καθώς τα συνδυασμένα μερίδια αγοράς της 7-Eleven και της Couche-Tard θα αντιστοιχούν σχεδόν στο ένα πέμπτο του κλάδου.
Αναλυτές έχουν επισημάνει ότι η συμφωνία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει σημαντικό έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές, κάνοντας παραλληλισμούς με την πρόσφατη διακοπείσα συγχώνευση ύψους 25 δισ. δολαρίων μεταξύ της Kroger και της Albertsons λόγω αντιμονοπωλιακής αγωγής.
Ο Michael Ashley Schulman, επικεφαλής επενδύσεων της Running Point Capital, εξέφρασε την άποψη ότι ενώ η συνδυασμένη οντότητα θα αποτελέσει ισχυρή δύναμη στις διαπραγματεύσεις για την προσφορά και την επέκταση της αγοράς, η πορεία προς την ολοκλήρωση είναι γεμάτη εμπόδια. Ένα προηγούμενο αντίστασης σε τέτοιου είδους συμφωνίες δημιουργήθηκε το 2021, όταν η προσφορά της Couche-Tard ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την ευρωπαϊκή εταιρεία λιανικής Carrefour SA βρήκε αντίθετη τη γαλλική κυβέρνηση.
Παρά την οικονομική ελκυστικότητα της συμφωνίας, με την Seven & i να θεωρείται υποτιμημένη και την ευκαιρία συνέργειας των λειτουργιών με ταυτόχρονη εξάλειψη ενός κύριου ανταγωνιστή, ορισμένοι γνώστες του κλάδου παραμένουν επιφυλακτικοί ως προς τη λήψη έγκρισης από την FTC, επικαλούμενοι τη χρονοβόρα και δαπανηρή διαδικασία που βίωσαν η Kroger και η Albertsons.
Η Seven & i έχει προβεί σε ενεργή αναδιάρθρωση των παγκόσμιων δραστηριοτήτων της, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης ορισμένων μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων, υπό την πίεση του μετόχου ValueAct Capital. Οι προηγούμενες προσπάθειες του hedge fund να επηρεάσει τη στρατηγική της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της προώθησης της απόσχισης της αλυσίδας 7-Eleven και μιας αποτυχημένης προσπάθειας αντικατάστασης των διευθυντών, μπορεί επίσης να συμβάλλουν στην απροθυμία της Seven & i να συνεργαστεί με την Couche-Tard.
Οι αναλυτές της Morningstar πρότειναν ότι μια επιτυχής προσφορά εξαγοράς θα πρέπει να τιμολογηθεί τουλάχιστον στα 2.300 γεν ανά μετοχή, το οποίο είναι ένα premium 19% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Τρίτης των 1.933 γεν. Η S&P έχει επισημάνει ότι η πιστοληπτική ικανότητα της Seven & i θα μπορούσε να επηρεαστεί ανεξάρτητα από το αν θα προχωρήσει η συμφωνία, οδηγώντας ενδεχομένως σε νέες απαιτήσεις για επενδύσεις ανάπτυξης και αποδόσεις στους μετόχους.
Η Seven & i έχει συστήσει μια ανεξάρτητη επιτροπή για να εξετάσει την πρόταση της Couche-Tard, η οποία επιδιώκει την απόκτηση όλων των μετοχών της εταιρείας που βρίσκονται σε κυκλοφορία. Η Couche-Tard επιβεβαίωσε την πρόθεσή της να επιδιώξει μια αμοιβαία αποδεκτή συναλλαγή. Η καναδική εταιρεία αποτιμάται σήμερα σε περίπου 58 δισεκατομμύρια δολάρια, με συναλλαγματική ισοτιμία 1 δολάριο προς 146,2800 γεν.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης