Το Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) εξετάζει την τροποποίηση ορισμένων απαιτήσεων για τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO). Αυτή η κίνηση έρχεται καθώς η πόλη στοχεύει στην αναδιαμόρφωση του χρηματιστηρίου της μετά από μια δύσκολη περίοδο για τις κινεζικές μετοχές.
Την Πέμπτη, το χρηματιστήριο ζήτησε ανατροφοδότηση από την αγορά σχετικά με προτάσεις που θα μείωναν το χρόνο που οι βασικοί επενδυτές (cornerstone investors) πρέπει να διατηρούν τις μετοχές τους από IPO και θα απλοποιούσαν τη διαδικασία για τις εισηγμένες εταιρείες της ηπειρωτικής Κίνας να προσφέρουν μετοχές στο Χονγκ Κονγκ. Αυτές οι προτάσεις ήταν μέρος ενός εγγράφου διαβούλευσης που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη.
Το χρηματιστήριο προτείνει μια προσέγγιση "σταδιακής απελευθέρωσης" όπου το μισό των μετοχών που κατανέμονται στους βασικούς επενδυτές θα απελευθερώνεται μετά από τρεις μήνες, και το υπόλοιπο μισό θα είναι διαθέσιμο προς πώληση μετά από έξι μήνες. Επί του παρόντος, οι βασικοί επενδυτές υποχρεούνται να διατηρούν τις μετοχές τους για τουλάχιστον έξι μήνες σε αντάλλαγμα για εγγυημένη κατανομή σε μια IPO. Αυτή η αλλαγή θα μπορούσε δυνητικά να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές, ειδικά σε περιόδους αστάθειας της αγοράς.
Το HKEX εξετάζει επίσης τη μείωση του αριθμού των μετοχών που οι εισηγμένες εταιρείες της ηπειρωτικής χώρας πρέπει να εκδώσουν όταν επιδιώκουν εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ. Αυτή η πρόταση έρχεται καθώς οι διαπραγματευτές της πόλης υπολογίζουν σε αυτές τις εταιρείες για να ενισχύσουν το pipeline των πωλήσεων μετοχών το 2025.
Η διαβούλευση προτείνει ότι οι μετοχές που εκδίδονται από εισηγμένες εταιρείες της ηπειρωτικής χώρας στο Χονγκ Κονγκ θα πρέπει να αντιπροσωπεύουν τουλάχιστον το 10% του συνόλου των μετοχών, ή οι εταιρείες θα πρέπει να έχουν αναμενόμενη χρηματιστηριακή αξία τουλάχιστον 3 δισεκατομμυρίων HK$ (386 εκατομμύρια $) κατά την εισαγωγή. Οι τρέχοντες κανόνες απαιτούν από αυτούς τους εκδότες να εισάγουν τουλάχιστον το 15% των μετοχών τους, μια απαίτηση που μπορεί να είναι υπερβολική για εταιρείες με μεγάλη κεφαλαιοποίηση που δεν χρειάζονται να συγκεντρώσουν σημαντικά κεφάλαια άμεσα.
Η διαβούλευση συζητά επίσης την τροποποίηση του μηχανισμού clawback για τους λιανικούς επενδυτές σε IPO. Σύμφωνα με τους τρέχοντες κανόνες, οι λιανικοί επενδυτές μπορούν να λάβουν έως και το 50% μιας συμφωνίας όταν ο δείκτης εγγραφής υπερβαίνει ένα συγκεκριμένο επίπεδο. Το χρηματιστήριο προτείνει να μειωθεί αυτό στο 20% εάν οι εκδότες αρχικά διατηρούν το 5% των μετοχών για δημόσια διανομή.
Αυτός ο μηχανισμός έχει αποτελέσει σημείο διαμάχης για τους επενδυτικούς τραπεζίτες του Χονγκ Κονγκ, οι οποίοι υποστηρίζουν ότι τους αφήνει με περιορισμένο απόθεμα για διανομή σε θεσμικούς επενδυτές όταν υπάρχει υψηλή ζήτηση για IPO. Ένα πρόσφατο παράδειγμα αυτού του ζητήματος ήταν η IPO ύψους 743 εκατομμυρίων $ της China Resources Beverage Holdings Co. τον Οκτώβριο, η οποία είδε 234 φορές υπερκάλυψη από λιανικούς επενδυτές. Εξαιρουμένων των βασικών επενδυτών, οι θεσμικοί επενδυτές έλαβαν μόνο περίπου 209 εκατομμύρια μετοχές, αξίας περίπου 3 δισεκατομμυρίων HK$ (386 εκατομμύρια $) στην τιμή IPO.
Σύμφωνα με το χρηματιστήριο, πραγματοποιήθηκαν προκαταρκτικές συζητήσεις με τραπεζίτες, επενδυτές και εκδότες από τον Σεπτέμβριο έως τον Νοέμβριο πριν από την έναρξη της διαβούλευσης. Η διαβούλευση θα συνεχιστεί έως τις 19.03.2025.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης