Κατά το τρίτο τρίμηνο του 2024, η Japan Tobacco Inc. (JT) ανέφερε αύξηση του Προσαρμοσμένου Λειτουργικού Κέρδους (AOP) κατά 2,6% σε ετήσια βάση με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, κυρίως λόγω της καπνοβιομηχανίας της. Η πρόσφατη εξαγορά της Vector Group αναμένεται να ενισχύσει σημαντικά το μερίδιο αγοράς της Japan Tobacco στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Παρά τη θετική απόδοση στον τομέα του καπνού, η εταιρεία αντιμετώπισε μείωση των ελεύθερων ταμειακών ροών και αναθεώρηση προς τα κάτω των προβλέψεων κερδών για ολόκληρο το έτος λόγω αυξημένου κόστους και φόρων. Η τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα αναφέρθηκε επίσης σε μια προτεινόμενη διευθέτηση ύψους 32,5 δισεκατομμυρίων CAD σε δικαστική διαμάχη στον Καναδά, η οποία θα μπορούσε να επηρεάσει τη μερισματική πολιτική της εταιρείας.
Βασικά Σημεία
- Το AOP της Japan Tobacco αυξήθηκε κατά 2,6% σε ετήσια βάση με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες.
- Ο όγκος καπνού αυξήθηκε με αξιοσημείωτη άνοδο 22,8% στα Προϊόντα Μειωμένου Κινδύνου (RRP).
- Η μάρκα Ploom επεκτάθηκε σε 23 αγορές, επιτυγχάνοντας αύξηση όγκου 40%.
- Η εξαγορά της Vector θα αυξήσει το μερίδιο αγοράς της JT στις ΗΠΑ από 2,4% σε 8,2%.
- Τα έσοδα του φαρμακευτικού τομέα μειώθηκαν, ενώ ο τομέας επεξεργασμένων τροφίμων σημείωσε ανάπτυξη.
- Η αναθεωρημένη πρόβλεψη για ολόκληρο το έτος προβλέπει αύξηση 8,2% στα βασικά έσοδα και άνοδο 6,3% στο AOP.
- Οι εκτιμήσεις κερδών προσαρμόστηκαν προς τα κάτω λόγω της οικονομικής επίπτωσης της εξαγοράς της Vector.
- Η πιθανή διευθέτηση ύψους 32,5 δισεκατομμυρίων CAD στη δικαστική διαμάχη στον Καναδά θα μπορούσε να επηρεάσει τη μερισματική πολιτική.
Προοπτικές της Εταιρείας
- Η πρόβλεψη για ολόκληρο το έτος περιλαμβάνει αύξηση 8,2% σε ετήσια βάση στα βασικά έσοδα με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες.
- Το AOP αναμένεται να αυξηθεί κατά 6,3% σε ετήσια βάση.
- Η καπνοβιομηχανία προβλέπει αύξηση 9% στα βασικά έσοδα.
- Η πρόβλεψη εσόδων του φαρμακευτικού τομέα αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά 1 δισεκατομμύριο JPY.
- Το AOP του τομέα επεξεργασμένων τροφίμων αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά 0,5 δισεκατομμύρια JPY.
Αρνητικά Σημεία
- Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μειώθηκαν στα 260,5 δισεκατομμύρια JPY λόγω ζητημάτων κεφαλαίου κίνησης.
- Οι εκτιμήσεις κερδών προσαρμόστηκαν προς τα κάτω λόγω αυξημένου χρηματοοικονομικού κόστους και φόρων.
- Τα έσοδα στον φαρμακευτικό τομέα μειώθηκαν κατά 2,8 δισεκατομμύρια JPY.
- Το ποσοστό διανομής μερίσματος ενδέχεται να αναθεωρηθεί λόγω πιθανών ζημιών από τη διευθέτηση στον Καναδά.
Θετικά Σημεία
- Ισχυρή απόδοση τιμών και όγκου στην καπνοβιομηχανία.
- Ο όγκος των RRP εκτοξεύθηκε κατά 22,8% με την επέκταση της μάρκας Ploom.
- Ο τομέας επεξεργασμένων τροφίμων σημείωσε αύξηση εσόδων κατά 2 δισεκατομμύρια JPY.
- Αναθεωρήσεις προς τα πάνω στις προβλέψεις για τα ενοποιημένα έσοδα και το AOP.
Αστοχίες
- Ετήσια μείωση του AOP λόγω χαμηλότερων εσόδων και αυξημένων δαπανών Έρευνας & Ανάπτυξης.
- Απουσία εφάπαξ κερδών αποζημίωσης και μειωμένα έσοδα από δικαιώματα στο εξωτερικό.
Κύρια Σημεία Ερωτήσεων & Απαντήσεων
- Οι εξαγορές παραμένουν προτεραιότητα, ιδιαίτερα στα καύσιμα HTS και τα RRP.
- Η επένδυση σε RRP θα αυξηθεί από 300 δισεκατομμύρια JPY σε 450 δισεκατομμύρια JPY.
- Η μερισματική πολιτική παραμένει επικεντρωμένη σε στόχο ποσοστού διανομής 75%, παρά τις πιθανές προσαρμογές.
- Η απόδοση της περιοχής EMA συνεχίζει να είναι ισχυρή, χωρίς να αναμένονται σημαντικοί κίνδυνοι ή αλλαγές στη δυναμική των εσόδων.
Η Japan Tobacco Inc. (σύμβολο: 2914) έχει πλοηγηθεί σε ένα σύνθετο δημοσιονομικό τοπίο για να επιτύχει ανάπτυξη στο τρίτο τρίμηνο του 2024. Η στρατηγική εξαγορά της Vector Group υπόσχεται να ενισχύσει τη θέση της στην αγορά των ΗΠΑ, ενώ η δέσμευσή της στα Προϊόντα Μειωμένου Κινδύνου και η ισχυρή απόδοση στις αναδυόμενες αγορές θέτουν τις βάσεις για μελλοντική κερδοφορία. Καθώς η Japan Tobacco συνεχίζει να αντιμετωπίζει προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένων δικαστικών διαμαχών και ανταγωνισμού στην αγορά, η εστίασή της στη διατήρηση ενός ισχυρού ισολογισμού και στη διερεύνηση περαιτέρω εξαγορών υπογραμμίζει μια προληπτική προσέγγιση για τη διασφάλιση μακροπρόθεσμης επιτυχίας.
Πληροφορίες από το InvestingPro
Η Japan Tobacco Inc. (JAPAF) συνεχίζει να επιδεικνύει οικονομική ανθεκτικότητα σε ένα απαιτητικό περιβάλλον αγοράς. Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, η εταιρεία διαθέτει κεφαλαιοποίηση αγοράς 48,09 δισεκατομμυρίων USD, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στην παγκόσμια καπνοβιομηχανία. Αυτό συνάδει με την επισήμανση του InvestingPro που χαρακτηρίζει την JAPAF ως "Εξέχων παίκτης στη βιομηχανία καπνού".
Η οικονομική υγεία της εταιρείας υπογραμμίζεται περαιτέρω από τα εντυπωσιακά περιθώρια μικτού κέρδους της, τα οποία ανέρχονται σε 55,45% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024. Αυτή η ισχύς στην κερδοφορία συμπληρώνεται από έσοδα 18,76 δισεκατομμυρίων USD για την ίδια περίοδο, με αξιοσημείωτη αύξηση εσόδων 8,42%. Αυτά τα στοιχεία υποστηρίζουν την ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί τη θέση της στην αγορά και να επενδύει σε πρωτοβουλίες ανάπτυξης, όπως η επέκταση του χαρτοφυλακίου Προϊόντων Μειωμένου Κινδύνου (RRP) και η στρατηγική εξαγορά της Vector Group.
Μια άλλη αξιοσημείωτη επισήμανση του InvestingPro είναι ότι η JAPAF "έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 30 συνεχόμενα έτη". Αυτή η μακροχρόνια δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων συνάδει με τη συζήτηση της εταιρείας για τη μερισματική πολιτική στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα, αν και η πιθανή επίπτωση της διευθέτησης της δικαστικής διαμάχης στον Καναδά ενδέχεται να απαιτήσει αναθεώρηση του ποσοστού διανομής.
Ο δείκτης P/E της εταιρείας 15,63 (προσαρμοσμένος για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024) υποδηλώνει ότι οι επενδυτές τιμολογούν προσδοκίες για μελλοντική ανάπτυξη, πιθανώς αντανακλώντας αισιοδοξία για την εξαγορά της Vector και την επέκταση της μάρκας Ploom. Ωστόσο, ο δείκτης PEG 2,02 υποδεικνύει ότι η μετοχή ενδέχεται να διαπραγματεύεται με premium σε σχέση με το δυναμικό ανάπτυξης των κερδών της στο εγγύς μέλλον.
Για τους επενδυτές που αναζητούν βαθύτερη κατανό
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης