Η Adams Resources & Energy, Inc. (NYSE: AE) ανακοίνωσε μικτά οικονομικά αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, αντανακλώντας ένα δύσκολο περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από αδύναμη ζήτηση εμπορευμάτων, χαμηλότερη δραστηριότητα γεωτρήσεων και αύξηση του λειτουργικού κόστους.
Παρά τις αντιξοότητες αυτές, η εταιρεία ανέφερε αύξηση του προσαρμοσμένου EBITDA από 4,2 εκατ. δολάρια το α' τρίμηνο σε 5 εκατ. δολάρια το β' τρίμηνο, καθώς και βελτίωση της ρευστότητας και της ταμειακής θέσης. Η GulfMark Energy, ο τομέας εμπορίας αργού πετρελαίου και ο αγωγός VEX Pipeline ανέφεραν ισχυρές επιδόσεις, ενώ ο τομέας Phoenix Oil επιβράδυνε.
Η εταιρεία αναμένει συνολική βελτίωση το τρίτο τρίμηνο, με αρκετούς τομείς να αναμένεται να συμβάλουν θετικά στα αποτελέσματα.
Βασικά συμπεράσματα
- Το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε στα 5 εκατ. δολάρια το β' τρίμηνο από 4,2 εκατ. δολάρια το α' τρίμηνο.
- Τα διαθέσιμα μετρητά αυξήθηκαν στα 38,5 εκατ. δολάρια, με τη συνολική ρευστότητα να βελτιώνεται στα 88,5 εκατ. δολάρια.
- Η GulfMark Energy και ο αγωγός VEX παρουσίασαν ισχυρά αποτελέσματα στο β' τρίμηνο.
- Η Phoenix Oil αντιμετωπίζει προκλήσεις, αλλά αναμένει βελτίωση με την παράδοση νέας φορτηγίδας το 3ο τρίμηνο.
- Η Firebird Bulk Carriers υπέστη πρόσθετα έξοδα, ενώ η Service Transport Company ανέφερε ήπιες βελτιώσεις.
Προοπτικές της εταιρείας
- Προσδοκίες για βελτιώσεις το 3ο τρίμηνο και για ολόκληρο το έτος 2024.
- Οι επιδόσεις της GulfMark και της VEX Pipeline αναμένεται να συνεχίσουν τα ισχυρά τους αποτελέσματα.
- Η Phoenix Oil αναμένεται να βελτιωθεί με την εισαγωγή της παράδοσης με φορτηγίδα.
- Η Firebird εστιάζει σε μέτρα ελέγχου του κόστους.
- Η Service Transport αναμένεται να επωφεληθεί από τη σύσφιξη της χωρητικότητας της αγοράς.
Πτωτικές επισημάνσεις
- Το πρώτο εξάμηνο του έτους επηρεάστηκε από την αδύναμη ζήτηση εμπορευμάτων και τη χαμηλότερη δραστηριότητα γεωτρήσεων.
- Πληθωρισμός του λειτουργικού κόστους που επηρεάζει την κερδοφορία.
- Ο τομέας Phoenix Oil παρουσίασε επιβράδυνση το β' τρίμηνο.
- Η Firebird Bulk Carriers αντιμετώπισε προκλήσεις λόγω των αυξημένων δαπανών.
Ανοδικές επισημάνσεις
- Η GulfMark Energy αύξησε τους όγκους και τα περιθώρια κέρδους το β' τρίμηνο.
- Η VEX Pipeline είδε βελτιωμένα αποτελέσματα και ισχυρή διακίνηση.
- Η Service Transport Company βλέπει επιτυχία με τις στοχευμένες αυξήσεις των τιμών.
Misses
- Παρά τις βελτιώσεις, ορισμένοι τομείς δεν έχουν ακόμη επιστρέψει στα επίπεδα κερδοφορίας του 2022.
Στιγμιότυπα ερωτήσεων και απαντήσεων
- Ο διευθύνων σύμβουλος Kevin Roycraft συζήτησε τις ελάχιστες επιπτώσεις από τον τυφώνα Beryl.
- Η κατασκευή ενός σιδηροδρομικού σταθμού μεταφόρτωσης στο Dayton του Τέξας, που αναμένεται να βελτιώσει την αποδοτικότητα.
- Οι όγκοι μεταφοράς για την Firebird αναμένεται να παραμείνουν σταθεροί ή ελαφρώς χαμηλότεροι το γ' τρίμηνο.
- Πρόβλεψη για πιο ισχυρή δραστηριότητα γεωτρήσεων το 2025.
- Πρώιμη επιτυχία στην εξασφάλιση αυξήσεων των τιμών για την Service Transport.
Η Adams Resources & Energy, Inc. (NYSE: AE) πέρασε ένα δύσκολο δεύτερο τρίμηνο με ανθεκτικότητα, όπως προκύπτει από την τελευταία κλήση για τα κέρδη της. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας, Kevin Roycraft, παρείχε πληροφορίες σχετικά με τις επιχειρησιακές δυσκολίες και τις στρατηγικές πρωτοβουλίες που βρίσκονται σε εξέλιξη για την επιστροφή της εταιρείας προς μια ισχυρότερη κερδοφορία. Με το βλέμμα στραμμένο στο μέλλον, η Adams Resources & Energy τοποθετείται ώστε να επωφεληθεί από τις βελτιώσεις της αγοράς και την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα. Η εταιρεία πρόκειται να συμμετάσχει στο επερχόμενο συνέδριο IDEAS της Three Part Advisors τον Αύγουστο και θα προσφέρει περαιτέρω ενημερώσεις στην έκθεση αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου τον Νοέμβριο.
InvestingPro Insights
Η Adams Resources & Energy, Inc. (NYSE: AE) έχει επιδείξει αξιοσημείωτες οικονομικές επιδόσεις εν μέσω μιας ταραχώδους αγοράς, σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία της InvestingPro. Τα έσοδα της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες, με βάση το β' τρίμηνο του 2024, ανέρχονται σε 2,849 δισ. δολάρια, αντανακλώντας μια μικρή ετήσια μείωση της τάξης του 0,89%. Παρά τη βουτιά αυτή, η τριμηνιαία αύξηση των εσόδων έχει εκτιναχθεί κατά 15,0%, υποδηλώνοντας μια πιθανή ανάκαμψη των οικονομικών δραστηριοτήτων της εταιρείας.
Η InvestingPro Tips επισημαίνει μια ανησυχία για την κερδοφορία της εταιρείας, με τους αναλυτές να μην αναμένουν ότι η Adams Resources & Energy θα είναι κερδοφόρα φέτος. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τα αναφερόμενα βασικά και απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από συνεχιζόμενες δραστηριότητες, τα οποία είναι και τα δύο αρνητικά 0,53 δολάρια. Επιπλέον, τα μικτά περιθώρια κέρδους της εταιρείας είναι αδύναμα, καθώς διαμορφώνονται στο 1,55%, γεγονός που μπορεί να είναι ενδεικτικό των προκλήσεων που αντιμετωπίζει στη διαχείριση του λειτουργικού κόστους που αναφέρεται στο άρθρο.
Στα θετικά, η Adams Resources & Energy έχει διατηρήσει τις μερισματικές της πληρωμές για εντυπωσιακά 31 συνεχόμενα έτη, με τρέχουσα απόδοση 4,07%. Αυτή η δέσμευση προς τους μετόχους θα μπορούσε να είναι ένα καθησυχαστικό σημάδι της οικονομικής πειθαρχίας και της μακροπρόθεσμης στρατηγικής της εταιρείας.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για μια βαθύτερη ανάλυση, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές για την Adams Resources & Energy, τις οποίες μπορείτε να βρείτε στο InvestingPro Q2 2024:
Χειριστής: Καλησπέρα σε όλους. Καλώς ήρθατε στην τηλεδιάσκεψη για τα οικονομικά αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου 2024 της Adams Resources & Energy. [Οδηγίες χειριστή] Ως υπενθύμιση, αυτή η τηλεδιάσκεψη καταγράφεται. Τώρα θα παραδώσω την κλήση στον John Beisler, Επενδυτικές Σχέσεις της Three Part Advisors. Παρακαλώ συνεχίστε.
John Beisler: Σας ευχαριστώ, χειριστή, και καλησπέρα σε όλους. Καλώς ήρθατε στην τηλεδιάσκεψη για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 της Adams Resources & Energy. Μαζί μου στην κλήση σήμερα είναι ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Adams Resources & Energy, Kevin Roycraft και η EVP και CFO της εταιρείας, Tracy Ohmart. Αυτή η κλήση μεταδίδεται επίσης μέσω διαδικτύου και μπορείτε να έχετε πρόσβαση μέσω του συνδέσμου ήχου στη σελίδα Επενδυτικές Σχέσεις στη διεύθυνση adamsresources.com. Η σημερινή κλήση, συμπεριλαμβανομένης της συνεδρίας ερωτήσεων και απαντήσεων, θα καταγραφεί. Σας ενημερώνουμε ότι οι πληροφορίες που είναι ευαίσθητες ως προς το χρόνο ενδέχεται να μην είναι πλέον ακριβείς κατά την ημερομηνία της αναπαραγωγής ή της ανάγνωσης του απομαγνητοφωνημένου κειμένου. Θα ήθελα επίσης να σας υπενθυμίσω ότι οι δηλώσεις που γίνονται στις σημερινές συζητήσεις και δεν είναι ιστορικά γεγονότα, συμπεριλαμβανομένων δηλώσεων ή προσδοκιών ή μελλοντικών γεγονότων ή μελλοντικών οικονομικών επιδόσεων, είναι δηλώσεις για το μέλλον και γίνονται σύμφωνα με τη διάταξη Safe Harbor του Private Securities Litigation Reform Act του 1995. Οι μελλοντικές δηλώσεις, από τη φύση τους, είναι αβέβαιες και εκτός του ελέγχου της εταιρείας. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από αυτά που εκφράζονται ή υπονοούνται. Παρακαλούμε ανατρέξτε στο δελτίο Τύπου για τα κέρδη που εκδόθηκε χθες για τις γνωστοποιήσεις μας σχετικά με τις μελλοντικές δηλώσεις. Αυτοί οι παράγοντες και άλλοι κίνδυνοι και αβεβαιότητες περιγράφονται λεπτομερώς στις καταθέσεις της εταιρείας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η Adams Resources & Energy δεν αναλαμβάνει καμία υποχρέωση να αναθεωρήσει ή να επικαιροποιήσει δημοσίως οποιεσδήποτε μελλοντικές δηλώσεις. Η διοίκηση θα αναφερθεί σε μη-GAAP μέτρα, συμπεριλαμβανομένων των προσαρμοσμένων EBITDA, των ελεύθερων ταμειακών ροών, της απόδοσης και του προσαρμοσμένου καθαρού εισοδήματος και των κερδών ανά μετοχή. Οι συμφωνίες με τα πλησιέστερα μέτρα GAAP βρίσκονται στο τέλος της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων μας. Τέλος, το δελτίο τύπου για τα κέρδη που εκδώσαμε χθες είναι αναρτημένο στην ενότητα Σχέσεις με τους επενδυτές της ιστοσελίδας μας, adamsresources.com. Αντίγραφο του δελτίου έχει επίσης συμπεριληφθεί σε 8-K που υποβλήθηκε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Τώρα θα ήθελα να παραδώσω την κλήση στον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο της εταιρείας, Kevin Roycraft. Κέβιν;
Kevin Roycraft: John, και καλησπέρα σε όλους. Σας ευχαριστώ για το συνεχές ενδιαφέρον σας για την Adams. Θα ξεκινήσω τη σημερινή κλήση με κάποιες λεπτομέρειες για το τρίμηνο πριν τη δώσω στην Tracy για μια πιο λεπτομερή κατάδυση στα οικονομικά στοιχεία. Στη συνέχεια, θα κλείσω τις προετοιμασμένες παρατηρήσεις συζητώντας τις προοπτικές για το τρίτο τρίμηνο και για το σύνολο του έτους 2024. Η Tracy, ο Greg Mills, ο πρόεδρος του τμήματος GulfMark Asset Holdings, και εγώ θα είμαστε διαθέσιμοι για τις ερωτήσεις σας μετά το πέρας των προετοιμασμένων παρατηρήσεων. Παρόλο που είμαι ενθαρρυμένος από τη διαδοχική μας βελτίωση από τρίμηνο σε τρίμηνο, υπάρχει ακόμη δουλειά να κάνουμε, καθώς τα αποτελέσματά μας δεν ανταποκρίνονται στις τρέχουσες δυνατότητες της εταιρείας. Τα λειτουργικά μας αποτελέσματα για τους πρώτους 6 μήνες του έτους αντικατοπτρίζουν τον συνδυασμό μιας παρατεταμένης περιόδου αδύναμης ζήτησης εμπορευμάτων που οδηγεί σε μείωση των τιμών, χαμηλότερης δραστηριότητας γεωτρήσεων στην κύρια λεκάνη μας και ενός συνεχιζόμενου πληθωρισμού του λειτουργικού κόστους. Με προσαρμογή για τις μη ταμειακές απώλειες αποθεμάτων, τα ενοποιημένα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου παρέμειναν γενικά αμετάβλητα σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο. Ωστόσο, αν δεν υπήρχαν πρόσθετα έξοδα αυτοασφάλισης ύψους 0,8 εκατ. δολαρίων κυρίως από ένα περιστατικό με φορτηγό που συνέβη στο τρίμηνο, οι επιδόσεις σε σχέση με το τρίμηνο και τα EBITDA θα ήταν πολύ βελτιωμένα. Το EBITDA για το δεύτερο τρίμηνο, προσαρμοσμένο για την αποτίμηση των αποθεμάτων και τα πρόσθετα έξοδα ασφάλισης, ήταν 5 εκατομμύρια δολάρια έναντι προσαρμοσμένου EBITDA 4,2 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο. Παρά τις προκλήσεις αυτές, συνεχίζουμε να βελτιώνουμε τη συνολική οικονομική μας θέση. Για τέσσερα συνεχόμενα τρίμηνα, έχουμε αυξήσει τις θέσεις μετρητών και ρευστότητας της εταιρείας. Τα διαθέσιμα μετρητά της Adams αυξήθηκαν κατά 1,9 εκατ. δολάρια σε σχέση με το α' τρίμηνο, κλείνοντας το δεύτερο τρίμηνο με 38,5 εκατ. δολάρια σε ελεύθερα μετρητά. Κατά την ίδια χρονική περίοδο, βελτιώσαμε επίσης τη ρευστότητά μας κατά 4,9 εκατ. δολάρια από 83,6 εκατ. δολάρια στις 31 Μαρτίου 2024 σε 88,5 εκατ. δολάρια. Επιπλέον, κατά το τρίμηνο, μπορέσαμε να πραγματοποιήσουμε 3 εκατ. δολάρια επιταχυνόμενες πληρωμές κεφαλαίου προς το μακροπρόθεσμο δάνειό μας ύψους 25 εκατ. δολαρίων που χρησιμοποιήθηκε για την επαναγορά των μετοχών της KSA. Στο τέλος του τριμήνου, το υπόλοιπο του δανείου ανερχόταν σε 15,6 εκατ. δολάρια. Ο τομέας εμπορίας αργού πετρελαίου, η GulfMark Energy, ήταν σίγουρα ένα φωτεινό σημείο για την εταιρεία το β' τρίμηνο. Η GulfMark σημείωσε σημαντική βελτίωση από τρίμηνο σε τρίμηνο, καθώς παρουσίασε αύξηση τόσο στα περιθώρια όσο και στους όγκους. Οι όγκοι στην περιοχή της παραδοσιακής μας μεταφοράς φορτίων, η οποία περιλαμβάνει το Νότιο Τέξας, το Μίσιγκαν και τη Λουιζιάνα, αυξήθηκαν από 64.634 βαρέλια την ημέρα σε 67.099 βαρέλια την ημέρα. Περίπου το 80% του EBITDA της εταιρείας για το τρίμηνο προήλθε από τις επιδόσεις της GulfMark. Οι ισχυρές επιδόσεις της GulfMark βοήθησαν τον αγωγό VEX να επιτύχει επίσης βελτιωμένα αποτελέσματα. Ο όγκος της γραμμής αυξήθηκε πάνω από 20% σε κάθε ένα από τα δύο προηγούμενα τρίμηνα. Η απόδοση έφτασε τα 13.881 βαρέλια ανά ημέρα το δεύτερο τρίμηνο, από 11.256 βαρέλια ανά ημέρα το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους και 9.377 βαρέλια ανά ημέρα το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στη δρομολόγηση όγκων από την GulfMark μέσω του συστήματος VEX και στην αύξηση των εσόδων από τρίτους από πελάτες που χρησιμοποιούν τις υπηρεσίες τερματισμού μας. Όπως ανέφερα στην προηγούμενη κλήση μας, η αδυναμία στον τομέα επαναχρησιμοποίησης υδρογονανθράκων της Phoenix Oil συνεχίστηκε και το δεύτερο τρίμηνο. Αυτή η επιβράδυνση, λόγω της μειωμένης αποδοχής των παραδόσεων με φορτηγά για ένα από τα κύρια προϊόντα τους, αναμένεται να αμβλυνθεί στα τέλη του γ' τριμήνου, καθώς η Phoenix θα προσφέρει παράδοση προϊόντων με φορτηγό. Η Phoenix έχει μισθώσει δεξαμενή στο κανάλι του Χιούστον Ship Channel, η οποία επί του παρόντος γεμίζει με προϊόν. Και αναμένουμε ότι οι παραδόσεις με φορτηγίδες θα ξεκινήσουν το γ' τρίμηνο. Αυτή η δυνατότητα παράδοσης με φορτηγίδα αναμένεται να ανοίξει νέες αγορές για τα προϊόντα της Phoenix και να βελτιώσει τα περιθώρια κέρδους της. Τα τριμηνιαία αποτελέσματα της εταιρείας μεταφοράς αργού πετρελαίου, Firebird Bulk Carriers, υπέστησαν ζημιές από τα πρόσθετα έξοδα αυτοασφάλισης που αναφέρθηκαν προηγουμένως σε αυτή την κλήση. Από τρίμηνο σε τρίμηνο, οι όγκοι μας παρέμειναν αρκετά σταθεροί, αλλά ο αντίκτυπος αυτού του κόστους σε αυτή τη δραστηριότητα με το μικρό περιθώριο κέρδους ήταν πολύ μεγάλος για να ξεπεραστεί και να επιτύχουμε τους στόχους μας. Η Firebird θα προσπαθήσει να μειώσει τα έξοδα και να βελτιώσει την αποδοτικότητα για να καταπολεμήσει την αποδυνάμωση του αριθμού των εξέδρων στο Eagle Ford. Ο τομέας της οδικής μεταφοράς χημικών προϊόντων, η Service Transport Company, παρουσίασε ήπια βελτίωση κατά τη διάρκεια του τριμήνου, καθώς τα χιλιόμετρα και ο αριθμός των φορτίων αυξήθηκαν θετικά. Ωστόσο, τα έσοδα ήταν ελαφρώς μειωμένα, καθώς σημειώθηκε αύξηση του αριθμού των φορτίων μικρής διάρκειας και οι μειώσεις των τιμών τέθηκαν σε ισχύ, καθώς ήρθαν οι προσκλήσεις των πελατών. Αν και είναι ενθαρρυντικό να βλέπουμε βελτιώσεις από τρίμηνο σε τρίμηνο, η ζήτηση και οι τιμές θα πρέπει να επιστρέψουν στα επίπεδα του 2022 για να επιτύχει η Service Transport τους στόχους κερδοφορίας της. Αναμένουμε ότι η χωρητικότητα θα περιοριστεί, καθώς οι μεταφορείς που αγωνίζονται αποχωρούν από την αγορά. Αυτό θα βοηθήσει να δημιουργηθούν οι βάσεις για αυξημένες τιμές κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Θα αναφερθώ αργότερα στις προοπτικές για το 3ο τρίμηνο και το 2024, αλλά τώρα θα παραδώσουμε την κλήση στην Tracy για μια βαθύτερη εμβάθυνση στα οικονομικά στοιχεία. Τρέισι;
Tracy Ohmart: Σε ευχαριστώ, Kevin, και καλό απόγευμα σε όλους. Τα συνολικά έσοδα για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 ανήλθαν σε 718,5 εκατομμύρια δολάρια έναντι 624,8 εκατομμυρίων δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο. Η αύξηση οφείλεται κυρίως στην αύξηση της τιμής αγοράς του αργού πετρελαίου, η οποία αντισταθμίστηκε εν μέρει από τις χαμηλότερες ποσότητες αργού πετρελαίου. Η αύξηση της τιμής του αργού πετρελαίου οφειλόταν κυρίως στις περικοπές της παραγωγής πετρελαίου του ΟΠΕΚ και στις αντλήσεις αποθεμάτων των ΗΠΑ από το Mid-Continent και την Ακτή του Κόλπου, καθώς και στα γεγονότα στην Ουκρανία και το Ισραήλ, τα οποία ενδέχεται να είχαν ως αποτέλεσμα τη μεταβλητότητα των τιμών του αργού πετρελαίου. Εξετάζοντας το τρίμηνο κατά επιμέρους τομείς. Τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου για τον τομέα μάρκετινγκ ήταν 682,8 εκατ. δολάρια σε σύγκριση με 585,3 εκατ. δολάρια το προηγούμενο τρίμηνο. Η αύξηση αυτή είναι κυρίως αποτέλεσμα της αύξησης της αγοραίας τιμής του αργού πετρελαίου. Τα λειτουργικά έσοδα του τριμήνου για τον τομέα εμπορίας ήταν 5,6 εκατ. δολάρια σε σύγκριση με 3,4 εκατ. δολάρια το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Η αύξηση οφείλεται στις μεταβολές της αποτίμησης των αποθεμάτων και στην αύξηση της μέσης τιμής αγοράς του αργού πετρελαίου και στα χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα που σχετίζονται με τη λήξη του συμβολαίου Red River στο τέλος Οκτωβρίου 2023, τα οποία αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τις χαμηλότερες ποσότητες αργού πετρελαίου από τη λήξη του συμβολαίου Red River. Ο τομέας μεταφοράς μας παρουσίασε έσοδα ύψους 22,8 εκατ. δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο σε σύγκριση με 24,5 εκατ. δολάρια το τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Τα λειτουργικά έσοδα ήταν 637.000 δολάρια έναντι 1,1 εκατ. δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Η μείωση των εσόδων οφείλεται κυρίως στη μείωση του όγκου των τιμών μεταφοράς κατά τη διάρκεια του 2024 ως αποτέλεσμα της εξασθένησης της αγοράς μεταφορών λόγω αλλαγών στη ζήτηση, θεμάτων της αλυσίδας εφοδιασμού και του πληθωρισμού. Ο τομέας αγωγών και αποθήκευσης ανέφερε ελάχιστα έσοδα μετά την αντιστάθμιση των διατμηματικών εσόδων από τον τομέα εμπορίας αργού πετρελαίου. Οι λειτουργικές ζημίες για το τρίμηνο ήταν 1,1 εκατ. δολάρια έναντι ζημιών 779.000 δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Οι ευρύτερες ζημίες οφείλονται κυρίως στα χαμηλότερα έσοδα από τρίτους πελάτες, στις αυξήσεις των λειτουργικών μισθών και ημερομισθίων και άλλων σχετικών δαπανών προσωπικού, καθώς και στις δαπάνες εξωτερικών υπηρεσιών. Ο τομέας εφοδιαστικής και επαναχρησιμοποίησης, ο οποίος αποτελείται από τις εταιρείες Firebird και Phoenix, παρουσίασε έσοδα ύψους 12,9 εκατ. δολαρίων έναντι 14,8 εκατ. δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Τα έσοδα της Firebird αυξήθηκαν κυρίως λόγω των αυξημένων τιμών μεταφοράς κατά την τρέχουσα περίοδο, ενώ τα έσοδα της Phoenix μειώθηκαν λόγω των χαμηλότερων όγκων και δραστηριοτήτων. Ο τομέας παρουσίασε λειτουργικές ζημίες ύψους 2,9 εκατ. δολαρίων σε σύγκριση με ζημίες ύψους 133.000 δολαρίων το τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Τα αποτελέσματα της Firebird περιλαμβάνουν επίσης πρόσθετα έξοδα αυτοασφάλισης, όπως ανέφερε νωρίτερα ο Κέβιν. Τα γενικά και διοικητικά έξοδα ήταν 4,5 εκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με 1,7 εκατομμύρια δολάρια για το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Το τρίμηνο του προηγούμενου έτους περιελάμβανε μια ευνοϊκή προσαρμογή ύψους 2,6 εκατ. δολαρίων που σχετίζεται με τη μείωση του δεδουλευμένου ενδεχόμενου τιμήματος για την εξαγορά της Firebird και της Phoenix το 2022. Εξαιρουμένης της ευνοϊκής προσαρμογής από πέρυσι, τα έξοδα Γ&Δ είναι μόνο ελαφρώς αυξημένα σε σύγκριση με το περσινό δεύτερο τρίμηνο. Τα έξοδα τόκων μειώθηκαν σε 671.000 δολάρια για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 έναντι 802.000 δολαρίων το περσινό τρίμηνο, κυρίως λόγω των χαμηλότερων δανείων κατά την περίοδο 2024, καθώς συνεχίζουμε να αποπληρώνουμε ανεξόφλητα ποσά στο πλαίσιο του μακροπρόθεσμου δανείου μας, τα οποία αντισταθμίστηκαν εν μέρει από υψηλότερα ανεξόφλητα ποσά στο πλαίσιο των υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης κατά την περίοδο 2024. Οι καθαρές ζημίες για το τρίμηνο ήταν 2,2 εκατομμύρια δολάρια ή 0,87 δολάρια ανά μετοχή σε σύγκριση με καθαρά κέρδη 827.000 δολαρίων ή 0,32 δολάρια ανά απομειωμένη μετοχή το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Τα μετρητά που προέκυψαν από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν 8,3 εκατομμύρια δολάρια για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 σε σύγκριση με 27,3 εκατομμύρια δολάρια μετρητών που χρησιμοποιήθηκαν για λειτουργικές δραστηριότητες το προηγούμενο τρίμηνο του έτους. Αυτή η αύξηση στις λειτουργικές ταμειακές ροές οφείλεται κυρίως στις μεταβολές στους λογαριασμούς του κεφαλαίου κίνησης. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για το τρίμηνο ανήλθαν σε 2,4 εκατ. δολάρια, κυρίως από την αγορά ελκυστήρων, ρυμουλκούμενων και άλλων διαφόρων εξοπλισμών και από τις δαπάνες για τη συνέχιση της κατασκευής των εγκαταστάσεων του Dayton. Όπως ανέφερε προηγουμένως ο Κέβιν, τα ελεύθερα μετρητά και τα ταμειακά ισοδύναμα στις 30 Ιουνίου 2024 ανέρχονταν σε 38,5 εκατ. δολάρια σε σύγκριση με 33,3 εκατ. δολάρια στις 31 Δεκεμβρίου 2023. Η συνολική ρευστότητα στις 30 Ιουνίου ήταν 88,5 εκατομμύρια δολάρια έναντι 80,3 εκατομμυρίων δολαρίων στις 31 Δεκεμβρίου 2023. Τώρα θα παραδώσω την κλήση πίσω στον Kevin για κάποια τελευταία σχόλια. Κέβιν;
Kevin Roycraft: Τρέισι. Όσον αφορά τις προοπτικές για το τρίτο τρίμηνο και για το σύνολο του έτους 2024, η πρώτη εβδομάδα του τρίτου τριμήνου ξεκίνησε δύσκολα, καθώς ο τυφώνας Beryl επηρέασε όλες τις δραστηριότητές μας στην περιοχή του Χιούστον. Αν και γλιτώσαμε από σημαντικές ζημιές, πολλές από τις εγκαταστάσεις μας, καθώς και οι πελάτες μας και οι εγκαταστάσεις των προμηθευτών μας ήταν χωρίς ρεύμα για το μεγαλύτερο μέρος της πρώτης πλήρους εβδομάδας του Ιουλίου. Καταφέραμε να αναπληρώσουμε το μεγαλύτερο μέρος των επιπτώσεων του Beryl στις ποσότητες και τα χαμένα βαρέλια GulfMark καθώς και να επανέλθουμε σε λειτουργία. Και η Service Transport βίωσε μια αιχμή στον αριθμό των φορτίων, καθώς τα χημικά εργοστάσια επεξεργάζονται το μποτιλιάρισμα των παραγγελιών τους. Επομένως, δεν αναμένουμε ουσιαστικό αντίκτυπο στα αποτελέσματα του γ' τριμήνου από τις επιπτώσεις του τυφώνα Beryl. Θα συνεχίσουμε τις προσπάθειές μας για τον έλεγχο του κόστους και τη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας σε όλα τα τμήματά μας, καθώς βλέπουμε σημάδια ότι οι αγορές που εξυπηρετούμε αφυπνίζονται. Ακόμα και με την επιβράδυνση της δραστηριότητας γεώτρησης στις παραδοσιακές μας περιοχές, η GulfMark παρουσίασε σταθερή βελτίωση των περιθωρίων κέρδους καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Αναμένουμε ότι τα ισχυρά περιθώρια κέρδους της GulfMark θα συνεχιστούν και στο τρίτο τρίμηνο. Οι επιδόσεις της VEX Pipeline θα ακολουθήσουν γενικά τις τάσεις του όγκου της GulfMark. Η εξεύρεση σταθερών φορτωτών τρίτων ήταν άπιαστη. Ωστόσο, θα συνεχίσουμε να εργαζόμαστε για να εξασφαλίσουμε βαρέλια τρίτων. Μόλις βελτιωθεί η δραστηριότητα των γεωτρήσεων στην περιοχή και οι πιθανοί εταίροι μας ολοκληρώσουν τα κεφαλαιουχικά τους έργα, είμαστε αισιόδοξοι ότι θα δούμε αύξηση των επιδόσεων του VEX. Προς το παρόν, η VEX παρέχει τεράστια επιχειρησιακή αποδοτικότητα στην εταιρεία, καθώς μεταφέρει 60 έως 70 φορτία αργού πετρελαίου με φορτηγά κάθε μέρα με σωλήνες αντί για την παραδοσιακή ημιμεταφορά. Αυτό ισοδυναμεί με περίπου 1,9 εκατομμύρια μίλια κόστους και κινδύνου που κρατούνται μακριά από τους δρόμους ετησίως. Αναμένουμε ότι η επιχείρησή μας επαναχρησιμοποίησης υδρογονανθράκων, η Phoenix Oil, θα αρχίσει να βλέπει βελτιωμένα αποτελέσματα στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Όπως ανέφερα προηγουμένως, η παράδοση με φορτηγίδες θα ξεκινήσει στα μέσα του τρίτου τριμήνου. Αυτό αναμένεται να ανοίξει νέες αγορές παράδοσης προϊόντων. Επίσης, η κατασκευή του σιδηροδρομικού σταθμού μεταφόρτωσης στο Dayton του Τέξας βρίσκεται σε καλό δρόμο. Στόχος μας είναι η σιδηροδρομική γραμμή σε αυτό το ακίνητο να τεθεί σε λειτουργία το τέταρτο τρίμηνο. Αυτή η νέα σιδηροδρομική παρακλάδωση θα βελτιώσει την αποδοτικότητα και την αποτελεσματικότητα της Phoenix, μειώνοντας τα έξοδα που σχετίζονται με τη μεταφορά προϊόντων με φορτηγά από τη μισθωμένη σιδηροδρομική τοποθεσία μας στην αποθήκη μας, η οποία βρίσκεται 24 μίλια δυτικά στο Humble του Τέξας. Με τη σιδηροδρομική αποβάθρα, τα προϊόντα μπορούν να εκφορτώνονται απευθείας από τα βαγόνια στη δεξαμενή αποθήκευσης, εξαλείφοντας τόσο το κόστος μεταφοράς με φορτηγά όσο και τα έξοδα μίσθωσης των σιδηροδρομικών γραμμών. Θα μετεγκαταστήσουμε όλες τις δραστηριότητες μεταφοράς φορτηγών της Firebird μετά την πλήρη ολοκλήρωση αυτού του έργου και αναμένουμε να το πετύχουμε μέχρι τα τέλη του 2025. Όσον αφορά την Firebird, δεν βλέπουμε να αυξάνεται σημαντικά η δραστηριότητα γεώτρησης στη λεκάνη Eagle Ford κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Για το λόγο αυτό, αναμένουμε ότι ο όγκος των μεταφορών της Firebird θα είναι σταθερός ή ελαφρώς χαμηλότερος το γ' τρίμηνο, γεγονός που συνάδει με τη φυσιολογική μείωση της παραγωγής. Η Firebird θα συνεχίσει να εργάζεται για τον έλεγχο του κόστους και τη λειτουργική αποδοτικότητα εν αναμονή μιας πιο δυνατής δραστηριότητας γεώτρησης το 2025. Όσον αφορά το τμήμα μεταφοράς χημικών προϊόντων, την Service Transport, για πρώτη φορά από την έναρξη της ύφεσης των εμπορευματικών μεταφορών το 2022, ακούμε κάποια αισιοδοξία στις αγορές εμπορευματικών μεταφορών. Πολλοί αναλυτές προβλέπουν ότι ο πυθμένας έχει επιτευχθεί και ότι κινούμαστε προς την ανάκαμψη ενδεχομένως μέχρι αυτό το φθινόπωρο, αλλά σχεδόν σίγουρα μέχρι τα πρώτα στάδια του 2025. Αρκετοί μεταφορείς έχουν αποχωρήσει από τον κλάδο των φορτηγών για να συρρικνώσουν τη διαθέσιμη μεταφορική ικανότητα, γεγονός που έχει αυξήσει τον αριθμό των απορρίψεων προσφορών φορτίου από μεταφορείς και έχει αυξήσει τις τιμές στις spot αγορές. Οι πρώτες αποδόσεις του 3ου τριμήνου για την Service Transport υποστηρίζουν αυτές τις προβλέψεις. Μετά τον τυφώνα Beryl, ο όγκος των χημικών μεταφορών έχει αυξηθεί και η Service Transport είχε κάποια πρώιμη επιτυχία στην εξασφάλιση στοχευμένων αυξήσεων των τιμών από τμήματα της πελατειακής μας βάσης. Θα χρειαστεί κάποιος χρόνος για να αντιστραφεί η ζημία που έχει προκληθεί από την πτώση των τιμών στις αγορές τα τελευταία 2 χρόνια, αλλά θα δούμε - βλέπουμε ένα φως στην άκρη του τούνελ και φαίνεται ότι η ανάκαμψη μπορεί να πλησιάζει. Κλείνοντας, αν και είμαι ικανοποιημένος με τις διαδοχικές λειτουργικές βελτιώσεις ως εταιρεία, η πρόοδος ήταν πολύ αργή και έχουμε περισσότερη δουλειά να κάνουμε. Πιστεύουμε ότι οι αγορές εμπορευματικών μεταφορών θα βελτιωθούν καθώς η χωρητικότητα θα συνεχίσει να εξέρχεται από την αγορά και η αυξανόμενη ζήτηση θα επιστρέψει. Αυτό θα οδηγήσει σε πιο πειθαρχημένες αποφάσεις τιμολόγησης στον κλάδο στο σύνολό του και θα βελτιώσει τα οικονομικά αποτελέσματα. Πιστεύουμε επίσης ότι οι γεωτρήσεις στις κύριες λεκάνες μας θα αυξηθούν, καθώς η παραγωγή και οι ενεργειακές απαιτήσεις αυξάνονται. Τόσο η ζήτηση εμπορευμάτων όσο και η αυξημένη γεώτρηση αποτελούν κρίσιμα στοιχεία για την επίτευξη και την υπέρβαση των ιστορικών λειτουργικών αποτελεσμάτων της Adams. Οι τρέχουσες προσδοκίες μας σχετικά με το χρονοδιάγραμμα αυτών των βελτιώσεων εκτείνονται μέχρι το 2025. Καθώς προετοιμαζόμαστε για την αναζωογόνηση των αγορών, όλα τα τμήματα θα συνεχίσουν να εργάζονται στο - έργο για τον έλεγχο του κόστους και τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας. Πιστεύουμε στη μακροπρόθεσμη ισχύ του οργανισμού μας και τα θεμέλια που έχουμε δημιουργήσει μας επιτρέπουν να τα καταφέρουμε μέσα από τις αδύναμες αγορές και να ευδοκιμήσουμε όταν οι συνθήκες της αγοράς βελτιωθούν. Είμαστε ευγνώμονες για την ομάδα της Adams, ιδίως για τους επαγγελματίες οδηγούς μας, και προσβλέπουμε στην επίτευξη βελτιωμένων αποτελεσμάτων για την αύξηση της αξίας για τους μετόχους μας. Με αυτό, θα ήθελα να ανοίξω τη γραμμή για ερωτήσεις. Χειριστής;
Χειριστής: [Οδηγίες χειριστή] Και η πρώτη μας ερώτηση σήμερα προέρχεται από τον Chris Sakai με την Singular Research. Παρακαλώ προχωρήστε.
Chris Sakai: Ναι. Γεια σας. Καλησπέρα σας. Ήθελα απλώς να ρωτήσω τι είδους καταλύτες βλέπουμε για να είμαστε αισιόδοξοι για τις συνθήκες στην αγορά μεταφοράς χημικών προϊόντων, βελτιώνεται στο δεύτερο μισό του 2024 και στις αρχές του 2025;
Kevin Roycraft: Κρις, αυτή είναι μια πολύ καλή ερώτηση. Το εκτιμώ. Αυτό που έχουμε δει είναι κάποια στοιχεία που δείχνουν ότι ο αριθμός των αναχωρήσεων από τους μεταφορείς έχει αυξηθεί. Έτσι, το 2021, για παράδειγμα, συνολικά στον κλάδο, οι απορρίψεις από τους μεταφορείς, όταν μια προσφορά - όταν τους προσφέρεται ένα φορτίο και το επιστρέφουν, ήταν περίπου 25% όλων των φορτίων. Και στη συνέχεια, καθώς η ύφεση - η ύφεση των εμπορευματικών μεταφορών άρχισε να πλήττει, το ποσοστό αυτό μειώθηκε μεταξύ 3% και 5% τα τελευταία 2 χρόνια και πραγματικά έμεινε στάσιμο το 4ο τρίμηνο και αρχίζουμε να βλέπουμε ότι αυξάνεται. Και έτσι οι αναλυτές που εξετάζαμε έλεγαν ότι αυτό είναι ενδεχομένως, όχι σίγουρα, αλλά ενδεχομένως ένα σημάδι ότι η χωρητικότητα συρρικνώνεται. Και επίσης, τα δεδομένα σχετικά με τον αριθμό των εταιρειών μεταφοράς φορτηγών που εγκαταλείπουν την αγορά είτε μέσω πτωχεύσεων είτε απλά κλείνουν και απομακρύνονται από αυτήν, δημιουργούν - αρχίζουν να δημιουργούν έλλειψη χωρητικότητας. Και αυτό που μας δίνει κάποια ελπίδα σε αυτό είναι ότι η Service Transport έχει κάποια επιτυχία για πρώτη φορά μετά από 2 χρόνια, καθώς είναι σε θέση να προχωρήσει σε κάποιες στοχευμένες αυξήσεις των τιμών. Θα χρειαστεί πολύς χρόνος για να ανακάμψουμε από τις τιμές που έχουν χτυπηθεί πραγματικά σκληρά τα τελευταία 2 χρόνια, αλλά βλέπουμε ότι οι πελάτες σε περιοχές όπου η χωρητικότητα γίνεται περιορισμένη αρχίζουν να συμφωνούν σε αυξήσεις τιμών. Έτσι, το βλέπουμε αυτό ως θετικό σημάδι, επειδή δεν έχουμε πραγματικά αυξήσει τα ποσοστά μας εδώ και δύο χρόνια.
Chris Sakai: Εντάξει. Ωραία. Και στη συνέχεια, φαίνεται ότι υπήρξε μεγάλη απόδοση από τον αγωγό VEX Pipeline το δεύτερο τρίμηνο. Πώς θα πρέπει να σκεφτόμαστε αυτή την απόδοση για το υπόλοιπο του έτους;
Kevin Roycraft: Roycraft: Ναι. Ίσως να το παραδώσω στον Γκρεγκ. Γκρεγκ, θέλεις να το αναλάβεις εσύ;
Greg Mills: Κέβιν. Ευχαριστώ. Βλέπουμε τους όγκους να κινούνται μάλλον σταθερά εκεί που είναι και εκεί που ήταν, αλλά δεν βλέπουμε τόσες πολλές εκροές. Θα έλεγα ότι ο όγκος που βιώσαμε το δεύτερο τρίμηνο και ακόμη και το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους βοηθήθηκε από κάποιες αποχωρήσεις παραγωγών. Και έτσι νομίζω ότι η πορεία μας με τη VEX είναι σε ένα άνετο επίπεδο, αλλά ίσως όχι τόσο υψηλό όσο ο όγκος που είδαμε το 2ο τρίμηνο, αλλά εξακολουθεί να είναι σταθερός όγκος.
Chris Sakai: Εντάξει. Ωραία. Και είναι αυτό - θα ήταν το ίδιο και για τους όγκους τερματισμού;
Greg Mills: GulfMark και τον όγκο τερματισμού στον αγωγό, αυτός θα παραμείνει σταθερός. Δεν έχουμε κάποια από τα έσοδα τρίτων στον τερματικό σταθμό της Βικτώριας που προχωρούν σε αυτό το τρίμηνο. Έτσι, θα δούμε ότι αυτό θα μειωθεί λίγο.
Chris Sakai: Εντάξει. Ωραία. Ευχαριστούμε για τις απαντήσεις.
Χειριστής: [Οδηγίες χειριστή] Και έτσι ολοκληρώνεται η συνεδρία ερωτήσεων και απαντήσεων. Θα ήθελα να παραδώσω το συνέδριο πίσω στην εταιρεία για τυχόν τελικές παρατηρήσεις.
Kevin Roycraft: Roycraft: Σας ευχαριστώ και σας ευχαριστώ για το συνεχές ενδιαφέρον σας για την Adams. Θα συμμετάσχουμε στο συνέδριο IDEAS της Three Part Advisors στο Σικάγο στις 28 Αυγούστου. Οι εξειδικευμένοι επενδυτές που θα ήθελαν να παρευρεθούν ή να προγραμματίσουν μια συνάντηση με την Tracy και εμένα θα πρέπει να επικοινωνήσουν με την Three Part Advisors. Ανυπομονούμε να παράσχουμε μια ενημέρωση σχετικά με την πρόοδό μας όταν θα ανακοινώσουμε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου τον Νοέμβριο. Σας ευχαριστούμε που μας ακολουθήσατε.
Χειριστής: Ευχαριστώ. Ολοκληρώνεται η σημερινή τηλεδιάσκεψη. Σας ευχαριστούμε όλους που παρακολουθήσατε τη σημερινή παρουσίαση. Μπορείτε τώρα να αποσυνδέσετε τις γραμμές σας και να έχετε μια υπέροχη μέρα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης