Κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η Tenaris S.A. (NYSE: TS) ανακοίνωσε μείωση των πωλήσεων και των κερδών, με αξιοσημείωτη μείωση τόσο σε ετήσια όσο και σε διαδοχική βάση. Οι πωλήσεις υποχώρησαν στα 3,3 δισ. δολάρια, σημειώνοντας μείωση 18% σε σχέση με το προηγούμενο έτος και μείωση 3% σε διαδοχική βάση. Τα EBITDA της εταιρείας υποχώρησαν επίσης στα 650 εκατ. δολάρια, σημειώνοντας μείωση 34% σε διαδοχική βάση, η οποία αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό στις χαμηλότερες τιμές πώλησης και σε μια έκτακτη πρόβλεψη για δικαστικές διαφορές. Παρά τα στοιχεία αυτά, η Tenaris δημιούργησε σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 774 εκατ. δολαρίων μετά τη διανομή μερισμάτων και την επαναγορά μετοχών. Οι προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο του έτους δείχνουν πιθανή μείωση του όγκου πωλήσεων κατά 10-15%, κυρίως λόγω της μειωμένης ζήτησης σε βασικές αγορές, αν και σε ορισμένες περιοχές αναμένεται αυξημένη δραστηριότητα.
Βασικά συμπεράσματα
- Οι πωλήσεις της Tenaris κατά το β' τρίμηνο ανήλθαν σε 3,3 δισ. δολάρια, σημειώνοντας μείωση 18% σε ετήσια βάση και μείωση 3% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
- Τα EBITDA για το τρίμηνο ανήλθαν σε 650 εκατομμύρια δολάρια, μειωμένα κατά 34% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.
- Οι ελεύθερες ταμειακές ροές παρέμειναν ισχυρές στα 774 εκατ. δολάρια μετά τα μερίσματα και τις επαναγορές μετοχών.
- Η εταιρεία αναμένει μείωση του όγκου πωλήσεων κατά 10-15% το δεύτερο εξάμηνο του έτους, κυρίως λόγω της μειωμένης ζήτησης στις Ηνωμένες Πολιτείες, της απομάκρυνσης των αποθεμάτων στη Μέση Ανατολή και των περιορισμένων επενδύσεων στο Μεξικό και την Αργεντινή.
- Η Tenaris εστιάζει σε λειτουργικές βελτιώσεις και στη μείωση του αποτυπώματος άνθρακα.
Προοπτικές της εταιρείας
- Η Tenaris αναμένει αυξημένη δραστηριότητα σε περιοχές όπου έχει ισχυρή ανταγωνιστική θέση.
- Οι προοπτικές για τις διεθνείς αγορές είναι θετικές μεσοπρόθεσμα, με συνεχιζόμενες επενδύσεις και έργα υποδομής.
- Περιορισμένη ορατότητα σχετικά με τις προοπτικές για το 2024, ιδίως στη Λατινική Αμερική και τις ΗΠΑ.
- Δύο εκκρεμείς ενοποιήσεις θα μπορούσαν να επηρεάσουν θετικά τις πωλήσεις εάν εγκριθούν.
- Περιορισμένη ορατότητα μετά το 2025.
Πτωτικές επισημάνσεις
- Η χαμηλότερη δραστηριότητα γεωτρήσεων στις ΗΠΑ ενδέχεται να επηρεάσει τη ζήτηση για OCTG.
- Οι φορείς εκμετάλλευσης στη Μέση Ανατολή εξισορροπούν τα αποθέματα, επηρεάζοντας ενδεχομένως τις αποστολές.
- Η εταιρεία δεν έχει πλήρη ορατότητα σχετικά με τις προοπτικές της για το 2024.
Ανοδικές επισημάνσεις
- Αναμένεται αύξηση της δραστηριότητας στις ανταγωνιστικές περιοχές.
- Οι θετικές συνεισφορές του κεφαλαίου κίνησης στις ταμειακές ροές αναμένεται να συνεχιστούν.
- Η εταιρεία σχεδιάζει να παρουσιάσει το νέο της προφίλ και την παρουσία της στην αγορά σε μια Ημέρα Επενδυτών τον Σεπτέμβριο.
Misses
- Οι πωλήσεις και τα EBITDA έχουν μειωθεί τόσο σε ετήσια όσο και σε διαδοχική βάση.
- Η εταιρεία βρίσκεται αντιμέτωπη με έκτακτη πρόβλεψη για δικαστικές διαφορές στη Βραζιλία.
Κύρια σημεία των ερωτήσεων και απαντήσεων
- Ο διευθύνων σύμβουλος Paolo Rocca έδωσε έμφαση στη συνετή διαχείριση μετρητών και τη ρευστότητα.
- Η εταιρεία θα υπερασπιστεί τη θέση της στη δικαστική υπόθεση της Βραζιλίας και θα ασκήσει έφεση.
- Συζητήθηκαν τα σχέδια για τη μείωση του κόστους και τη βελτίωση του κεφαλαίου κίνησης.
- Μια Ημέρα Επενδυτών τον Σεπτέμβριο θα περιγράψει τα σχέδια κατανομής κεφαλαίου της εταιρείας και τις βιομηχανικές αλλαγές.
- Στο τέλος της τηλεφωνικής συνδιάλεξης δόθηκε πρόσκληση για συνέδριο στο Λονδίνο.
Η κλήση αποτελεσμάτων της Tenaris ανέδειξε διάφορες προκλήσεις και στρατηγικές απαντήσεις στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς. Ενώ η εταιρεία αντιμετωπίζει τη μειωμένη ζήτηση και τις αβέβαιες προοπτικές σε ορισμένες περιοχές, κάνει επίσης βήματα προόδου για τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας και την προετοιμασία για μελλοντικές ευκαιρίες ανάπτυξης. Η ηγεσία της εταιρείας παραμένει προσηλωμένη στη συνετή οικονομική διαχείριση και στη διερεύνηση πιθανών επενδύσεων που ευθυγραμμίζονται με τους στρατηγικούς της στόχους. Οι επενδυτές και οι ενδιαφερόμενοι φορείς καλούνται να αποκτήσουν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την κατεύθυνση της εταιρείας κατά τη διάρκεια της επικείμενης Ημέρας Επενδυτών και του συνεδρίου στο Λονδίνο.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα των πρόσφατων οικονομικών επιδόσεων της Tenaris S.A., διάφορες βασικές μετρήσεις από την InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για την αποτίμηση και τη λειτουργική αποτελεσματικότητα της εταιρείας. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 17,54 δισ. δολαρίων, η Tenaris παρουσιάζει έναν σχετικά χαμηλό δείκτη τιμής/κέρδους (P/E) 6,06, ο οποίος μειώνεται ακόμη περισσότερο σε 4,15 όταν προσαρμόζεται για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το α' τρίμηνο του 2024. Αυτό θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι η μετοχή είναι δυνητικά υποτιμημένη, ειδικά αν ληφθεί υπόψη η εκτίμηση της InvestingPro για τη δίκαιη αξία των 44,32 δολαρίων, σημαντικά υψηλότερη από την προηγούμενη τιμή κλεισίματος των 31,84 δολαρίων.
Η αύξηση των εσόδων της εταιρείας παρουσιάζει μια μικτή εικόνα, με μια μέτρια αύξηση 4,67% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το 1ο τρίμηνο του 2024, σε αντίθεση με μια τριμηνιαία μείωση 16,89% το 1ο τρίμηνο του 2024. Παρά αυτή την τριμηνιαία υποχώρηση των εσόδων, το περιθώριο μικτού κέρδους της Tenaris παραμένει ισχυρό στο 41,63%, γεγονός που αντανακλά την ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί την κερδοφορία της.
Οι InvestingPro Tips προτείνουν ότι η μερισματική απόδοση της Tenaris ύψους 5,03% στα μέσα του 2024 αποτελεί σημείο αναφοράς για τους επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα, ιδίως υπό το πρίσμα της σημαντικής αύξησης του μερίσματος κατά 135,29% κατά την ίδια περίοδο. Αυτό θα μπορούσε να είναι ενδεικτικό της δέσμευσης της εταιρείας να επιστρέφει αξία στους μετόχους παρά τους σημερινούς αντίθετους ανέμους της αγοράς. Επιπλέον, με δείκτη PEG 0,43, ο ρυθμός αύξησης των κερδών της εταιρείας είναι ευνοϊκός σε σύγκριση με τον δείκτη P/E, υποδηλώνοντας δυνατότητες μελλοντικής επέκτασης των κερδών.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και των μελλοντικών προοπτικών της Tenaris, η InvestingPro προσφέρει μια ολοκληρωμένη σειρά συμβουλών, με 15 πρόσθετες πληροφορίες που είναι επί του παρόντος διαθέσιμες για να βοηθήσουν στην καθοδήγηση των επενδυτικών αποφάσεων. Αυτές οι συμβουλές εμβαθύνουν σε διάφορες πτυχές των λειτουργιών και των επιδόσεων της εταιρείας στην αγορά, εμπλουτίζοντας περαιτέρω την ανάλυση για τους ενδιαφερόμενους.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης