Η Northern Oil and Gas, Inc. (NOG) παρουσίασε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα στην κλήση για τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου 2024, με αύξηση 31% σε σχέση με το προηγούμενο έτος στα προσαρμοσμένα EBITDA και αύξηση 52% σε σχέση με τα δύο προηγούμενα έτη. Η εταιρεία σημείωσε επίσης 33% αύξηση των ταμειακών ροών από τις δραστηριότητες και 25% απόδοση κεφαλαίου, ξεπερνώντας τις αντίστοιχες εταιρείες του κλάδου. Επισημαίνοντας τη μεγαλύτερη συναλλαγή της μέχρι σήμερα, τη συν-αγορά των περιουσιακών στοιχείων της SCO Resources Uinta Basin, η NOG είναι έτοιμη για σημαντικά μακροπρόθεσμα μερίσματα. Με έμφαση στην αξία και το κέρδος για τους επενδυτές, η NOG προβλέπει αύξηση ανά μετοχή έως το 2025 και συνιστά αύξηση του μερίσματος στα μέσα του έτους. Η παραγωγή αυξήθηκε σε πάνω από 123.000 BOE ημερησίως, γεγονός που αποδίδεται σε δραστηριότητες σε περιοχές-κλειδιά και σε πρόσφατες εξαγορές, υποσχόμενη σταθερή παραγωγή και αυξημένες ελεύθερες ταμειακές ροές για το υπόλοιπο του έτους.
Βασικά συμπεράσματα
- Το προσαρμοσμένο EBITDA της NOG αυξήθηκε κατά 31% σε ετήσια βάση, με αύξηση 52% σε σύγκριση με δύο χρόνια πριν.
- Οι ταμειακές ροές από τις δραστηριότητες της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 33% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
- Η NOG πέτυχε απόδοση κεφαλαίου περίπου 25%, ξεπερνώντας τις αντίστοιχες εταιρείες του κλάδου.
- Προβλέπεται αύξηση του μερίσματος στα μέσα του έτους, παράλληλα με ένα ανανεωμένο σχέδιο επαναγοράς μετοχών.
- Η συν-αγορά των περιουσιακών στοιχείων της SCO Resources Uinta Basin σηματοδοτεί τη μεγαλύτερη συναλλαγή της NOG.
- Η παραγωγή αυξήθηκε σε πάνω από 123.000 BOE ημερησίως, με σταθερά επίπεδα που αναμένονται καθ' όλη τη διάρκεια του 2024.
- Η NOG αύξησε την καθοδήγησή της για τη συνολική παραγωγή του έτους κατά 4% στο μέσο της.
Προοπτικές της εταιρείας
- Η NOG είναι βέβαιη για τη μελλοντική ανάπτυξη, αναμένοντας αύξηση ανά μετοχή το 2024 και το 2025.
- Η εταιρεία σχεδιάζει να συνεχίσει τη διάθεση κεφαλαίων για επαναγορά μετοχών.
- Στόχος της είναι η μεγιστοποίηση της αξίας και των κερδών για τους επενδυτές, με έμφαση στη μακροπρόθεσμη ιδιοκτησία περιουσιακών στοιχείων.
Πτωτικές επισημάνσεις
- Η παραγωγή φυσικού αερίου αναμένεται να μειωθεί για το υπόλοιπο του έτους.
- Ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA της LQA είναι 1,1 φορές και αναμένεται να αυξηθεί ελαφρώς μετά τις πρόσφατες εξαγορές.
Ανοδικές επισημάνσεις
- Η NOG ανακοίνωσε ρεκόρ μέσης ημερήσιας παραγωγής και ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές.
- Το κόστος παραγωγής μειώνεται και η εταιρεία αναμένει χαμηλότερα LOE ανά BOE.
- Η εταιρεία συμμετέχει ενεργά σε κοινοπραξίες και εξαγορές για την επέκταση του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων της.
Misses
- Δεν υπήρξαν συγκεκριμένες οικονομικές αστοχίες που αναφέρθηκαν στην κλήση για τα κέρδη.
Στιγμιότυπα ερωτήσεων και απαντήσεων
- Η διαδικασία καθαρισμού των γεωτρήσεων Mascot αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του γ' τριμήνου.
- Η NOG έχει τη δυνατότητα για μελλοντικές συμφωνίες εξαγορών και συγχωνεύσεων και στοχεύει σε μόχλευση 1,5 φορές.
- Η εταιρεία διερευνά τις ευκαιρίες πυρόλυσης και επέκτασης στη λεκάνη Delaware.
- Η συναίνεση για το CapEx για το επόμενο έτος αναμένεται να είναι παρόμοια με τα φετινά στοιχεία.
Συμπερασματικά, οι επιδόσεις της NOG κατά το δεύτερο τρίμηνο αντικατοπτρίζουν μια εταιρεία σε ισχυρή οικονομική θέση, με σημαντική αύξηση της παραγωγής και της κερδοφορίας. Η στρατηγική της εταιρείας για την επέκταση της βάσης των περιουσιακών της στοιχείων μέσω στρατηγικών εξαγορών και η δέσμευσή της για απόδοση στους μετόχους μέσω μερισμάτων και επαναγοράς μετοχών υπογραμμίζουν την εμπιστοσύνη της σε βιώσιμη ανάπτυξη και κερδοφορία.
InvestingPro Insights
Οι πρόσφατες οικονομικές επιδόσεις της Northern Oil and Gas, Inc. (NOG) αναδεικνύουν μια ισχυρή πορεία στην παραγωγή και την κερδοφορία, όπως τονίζεται στα κέρδη του δεύτερου τριμήνου του 2024. Με την εστίαση της εταιρείας στην παροχή αξίας στους μετόχους, είναι αξιοσημείωτο να εξετάσουμε τις πληροφορίες που παρέχει η InvestingPro.
Οι συμβουλές της InvestingPro αναφέρουν ότι η NOG είναι συνεπής στην αύξηση των αποδόσεων των μετόχων, αυξάνοντας το μέρισμά της για τρία συνεχόμενα έτη. Αυτό ευθυγραμμίζεται με το σχέδιο της εταιρείας για αύξηση του μερίσματος στα μέσα του έτους και θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια ισχυρή δέσμευση για την παροχή σταθερής αξίας στους επενδυτές. Επιπλέον, η μετοχή της NOG είναι γνωστή για τη χαμηλή μεταβλητότητα των τιμών, γεγονός που θα μπορούσε να προσελκύσει επενδυτές που αναζητούν σταθερές επενδύσεις στον τομέα της ενέργειας.
Από τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο, η NOG διαθέτει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 4,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων και ελκυστικό δείκτη P/E 7,53, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή θα μπορούσε να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα κέρδη της. Η αύξηση των εσόδων της εταιρείας τους τελευταίους δώδεκα μήνες ανέρχεται σε 2,09%, με μια πιο σημαντική τριμηνιαία αύξηση της τάξης του 22,87%, η οποία αντανακλά τη θετική επίδραση των στρατηγικών εξαγορών, όπως τα περιουσιακά στοιχεία της λεκάνης Uinta.
Το μικτό περιθώριο κέρδους της NOG είναι εντυπωσιακό 79,62%, γεγονός που υποδηλώνει αποτελεσματική λειτουργία και διαχείριση του κόστους. Αυτή η λειτουργική αποτελεσματικότητα αποδεικνύεται περαιτέρω από ένα υγιές περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος 45,17%.
Για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για περαιτέρω πληροφορίες, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές σχετικά με τη NOG, τις οποίες μπορείτε να βρείτε στο InvestingPro NOG Q2 2024:
NOG:Χειριστής: NOG 2024: Χαιρετισμούς και καλώς ήρθατε στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου 2024 της NOG. Αυτή τη στιγμή, όλοι οι συμμετέχοντες βρίσκονται σε κατάσταση μόνο για ακρόαση. Μετά την επίσημη παρουσίαση θα ακολουθήσει συνεδρία ερωτήσεων και απαντήσεων [Οδηγίες χειριστή] Υπενθυμίζεται ότι η κλήση αυτή καταγράφεται. Τώρα έχω τη χαρά να σας παρουσιάσω την οικοδέσποινα Evelyn Infurna, Αντιπρόεδρο Επενδυτικών Σχέσεων. Σας ευχαριστώ. Μπορείτε να ξεκινήσετε.
Evelyn Infurna: Evelyn Infurna: Καλημέρα. Καλώς ήρθατε στην τηλεδιάσκεψη για τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου 2024 της NOG. Χθες, μετά το κλείσιμο της αγοράς, δημοσιεύσαμε τα οικονομικά μας αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο. Μπορείτε να αποκτήσετε πρόσβαση στην ανακοίνωση και την παρουσίαση των αποτελεσμάτων μας στην ιστοσελίδα των επενδυτικών μας σχέσεων noginc.com και το 10-Q μας θα κατατεθεί στην SEC εντός των επόμενων ημερών. Σήμερα το πρωί μαζί μου είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος Nick O'Grady, ο Πρόεδρος Adam Dirlam, ο Οικονομικός Διευθυντής Chad Allen και ο Τεχνικός Διευθυντής Jim Evans. Η ατζέντα της σημερινής μας κλήσης έχει ως εξής: ο Nick θα κάνει τις παρατηρήσεις του για το τρίμηνο και τα πρόσφατα επιτεύγματά μας, στη συνέχεια ο Adam θα σας δώσει μια επισκόπηση των δραστηριοτήτων και των δραστηριοτήτων επιχειρηματικής ανάπτυξης και ο Chad θα εξετάσει τα οικονομικά μας αποτελέσματα και θα παρουσιάσει τις επικαιροποιήσεις των προβλέψεών μας για το 2024. Μετά τις προετοιμασμένες παρατηρήσεις μας, η ομάδα θα είναι διαθέσιμη για να απαντήσει σε τυχόν ερωτήσεις. Πριν ξεκινήσουμε, επιτρέψτε μου να καλύψω τη γλώσσα του ασφαλούς λιμένα μας. Σας ενημερώνουμε ότι οι σημερινές μας παρατηρήσεις, συμπεριλαμβανομένων των απαντήσεων στις ερωτήσεις σας, ενδέχεται να περιλαμβάνουν δηλώσεις που αφορούν το μέλλον, κατά την έννοια του νόμου περί μεταρρύθμισης της νομοθεσίας περί ιδιωτικών αγωγών επί κινητών αξιών (Private Securities Litigation Reform Act). Αυτές οι μελλοντικές δηλώσεις υπόκεινται σε κινδύνους και αβεβαιότητες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν τα πραγματικά αποτελέσματα να είναι ουσιωδώς διαφορετικά από τις προσδοκίες που προβλέπονται από τις μελλοντικές δηλώσεις μας. Αυτοί οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, θέματα που έχουν περιγραφεί στην ανακοίνωση των κερδών μας, καθώς και στις καταθέσεις μας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, συμπεριλαμβανομένης της ετήσιας έκθεσής μας στο Έντυπο 10-K και των τριμηνιαίων εκθέσεών μας στο Έντυπο 10-Q. Αποποιούμαστε κάθε υποχρέωση να επικαιροποιήσουμε αυτές τις δηλώσεις που αφορούν το μέλλον. Κατά τη διάρκεια της σημερινής τηλεφωνικής κλήσης, ενδέχεται να συζητήσουμε ορισμένα οικονομικά μεγέθη μη-ΓΑΑΠ, συμπεριλαμβανομένων του προσαρμοσμένου EBITDA, του προσαρμοσμένου καθαρού εισοδήματος και των ελεύθερων ταμειακών ροών. Η συμφωνία αυτών των μέτρων με τα πλησιέστερα μέτρα GAAP μπορεί να βρεθεί στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων μας. Με αυτό, θα παραδώσω την κλήση στον Nick.
Nick O'Grady: Ευχαριστώ Evelyn. Καλώς ήρθατε και καλημέρα σε όλους και σας ευχαριστώ για το ενδιαφέρον σας για την εταιρεία μας. Θα αλλάξω τα πράγματα αυτό το τρίμηνο απαντώντας σε πέντε βασικές ερωτήσεις. Νούμερο ένα, πώς πάει; Στην κλήση μας για το τέταρτο τρίμηνο και αρκετές φορές πριν από αυτό, έχω μιλήσει για τη σημασία της παροχής ανάπτυξης και κερδοφορίας σε βάθος χρόνου. Θα ήθελα να χρησιμοποιήσω αυτό το πλαίσιο για άλλη μια φορά και να θέσω τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου σε ένα πλαίσιο. Το προσαρμοσμένο EBITDA του δεύτερου τριμήνου μας αυξήθηκε κατά 31% σε ετήσια βάση και κατά 52% σε σχέση με δύο χρόνια πριν. Οι τριμηνιαίες ταμειακές ροές μας από λειτουργικές δραστηριότητες, εξαιρουμένου του κεφαλαίου κίνησης, ήταν αυξημένες κατά 33% σε σχέση με το προηγούμενο έτος και κατά 48% περίπου σε σχέση με δύο χρόνια πριν. Πετύχαμε υπερμεγέθη αύξηση ανά μετοχή παρά τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων που παρουσιάζουν διακυμάνσεις. Οι τιμές του πετρελαίου ήταν λίγο υψηλότερες και οι τιμές του φυσικού αερίου λίγο χαμηλότερες από ό,τι πριν από ένα χρόνο, αλλά πριν από δύο χρόνια, οι τιμές του πετρελαίου ήταν πάνω από 20 δολάρια υψηλότερες και οι τιμές του φυσικού αερίου υπερτριπλάσιες από την τρέχουσα τιμή. Ακόμα πιο εντυπωσιακό είναι το γεγονός ότι παρά την ανάπτυξή μας σε ένα περιβάλλον με ευμετάβλητες τιμές εμπορευμάτων, οι δείκτες χρέους LQA παρέμειναν υπό έλεγχο σε χαμηλά επίπεδα της τάξης του 1,1. Το εύρος αυτό είναι στην πραγματικότητα χαμηλότερο από ό,τι πριν από ένα χρόνο. Έτσι, συνοπτικά, οι δείκτες μας ανά μετοχή συνεχίζουν να αυξάνονται καθ' όλη τη διάρκεια του κύκλου, υποστηριζόμενοι από τη χαμηλή μόχλευση και τον ισχυρό ισολογισμό. Ενώ η ανάπτυξη είναι σημαντική, οι αποδόσεις και η κεφαλαιακή αποδοτικότητα είναι υψίστης σημασίας. Η απόδοση του κεφαλαίου μας αυτό το τρίμηνο ήταν περίπου 25%, γεγονός εντυπωσιακό αν λάβουμε υπόψη την αύξηση της κεφαλαιοποίησης που βιώνουμε κάθε φορά που πραγματοποιούμε μια σημαντική εξαγορά. Το τελευταίο έτος, η απόδοση του απασχολούμενου κεφαλαίου μας ήταν πάνω από 28%. Αυτό ήταν 14% υψηλότερο από τον μέσο όρο του συνόλου των 16 ομόλογων εταιρειών μας και, για το επιχειρηματικό πλαίσιο, διπλάσιο από τον μέσο όρο των δημόσιων μη λειτουργικών εταιρειών του συνόλου των ομόλογων εταιρειών μας. Εντός του ευρύτερου συνόλου των ομότιμων εταιρειών μας, αυτό δείχνει ότι το επιχειρηματικό μας μοντέλο επιτρέπει την ανώτερη κατανομή κεφαλαίου, αλλά φέρνω άλλες μη λειτουργικές εταιρείες για να δείξω ότι από διαχειριστική άποψη και από άποψη περιουσιακών στοιχείων, τα καταφέρνουμε επίσης καλύτερα από άλλους εντός της δικής μας θέσης. Η εταιρεία μας συνεχίζει να επικεντρώνεται στην ίδια απλή φιλοσοφία, την εξεύρεση τρόπων βιώσιμης αύξησης των κερδών ανά μετοχή μέσω του κύκλου και σε βάθος χρόνου για τους επενδυτές μας. Πιστεύουμε ότι αυτός είναι ο δρόμος για την επίτευξη μακροπρόθεσμης υπεραπόδοσης των τιμών των μετοχών. Ενώ οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου διανύουν κύκλους που μπορούν και θα επηρεάσουν τα κέρδη μας, και πάλι, είναι η δουλειά μας και θα βρούμε τρόπους να αναπτύξουμε την επιχείρηση σε τέτοιες περιόδους. Με τα περιουσιακά μας στοιχεία να αποδίδουν καλά, τη σταθερή οργανική ανάπτυξη που βρίσκεται σε εξέλιξη και τις εξαγορές που ανακοινώθηκαν πρόσφατα, η επιχείρησή μας είναι έτοιμη να αυξήσει περαιτέρω τα κέρδη και τις ταμειακές ροές. Δεύτερον. Λοιπόν, τι σημαίνει αυτό για εσάς; Δεν έχουμε καν κλείσει τις συναλλαγές μας με την XCL ή την DuPont. Αλλά με βάση το πού βρίσκεται η επιχείρηση από το έτος μέχρι σήμερα και την εμπιστοσύνη μας στις προοπτικές, θα προτείνουμε μια αύξηση του μερίσματος στα μέσα του έτους. Επιπλέον, ήμασταν ενεργοί κατά το πρώτο εξάμηνο, επαναγοράζοντας μετοχές και ανανεώσαμε το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών. Είμαστε πολύ απαιτητικοί σχετικά με το πότε επαναγοράζουμε μετοχές και έχουμε ιστορικό εισόδου στην αγορά σε περιόδους συμπίεσης της αξίας και όταν πιστεύουμε ότι η αγορά έχει υποτιμήσει τις δυνατότητες ανάπτυξής μας. Και ως εκ τούτου, είχαμε την ευκαιρία το πρώτο εξάμηνο του 2024. Δώσαμε προτεραιότητα σε αυτό έναντι της αύξησης του μερίσματος βραχυπρόθεσμα, αλλά αυτό δεν θα συμβαίνει πάντα, όπως θα πρέπει να δείξει και η αυξημένη σύστασή μας στους επενδυτές μας. Επιτρέψτε μου να γίνω ρητά σαφής, πιστεύουμε ότι υπάρχει πρόσθετη ικανότητα ανάπτυξης, είτε σε επίπεδο μερισμάτων είτε σε επίπεδο μελλοντικής ικανότητας επαναγοράς, αλλά παραμένουμε επίσης συντηρητικοί και αφοσιωμένοι στη διαχείριση της μόχλευσης προσεκτικά, όπως κάναμε σχολαστικά τα τελευταία έξι και πλέον χρόνια. Θα καθίσουμε με το Διοικητικό Συμβούλιο κατά τη διάρκεια της τακτικής μας αναθεώρησης το 1ο τρίμηνο του 2025 για να συζητήσουμε την περαιτέρω αύξηση του μερίσματος, την πρόσθετη ικανότητα επαναγοράς και προφανώς τη διασφάλιση ότι ο ισολογισμός μας παραμένει ισχυρός και ότι θα γίνει ακόμη ισχυρότερος μετά την καταβολή των κεφαλαίων για τις εξαγορές της DuPont και της XCL. Νούμερο τρία, τι κρύβεται πίσω από την Uinta; Τον Ιούνιο, ανακοινώσαμε τη μεγαλύτερη συναλλαγή που έχουμε πραγματοποιήσει ποτέ, τη συν-αγορά των περιουσιακών στοιχείων της SCO Resources Uinta Basin με την SM Energy. Για πολλούς επενδυτές, η Uinta είναι λιγότερο γνωστή από το σχιστολιθικό κοίτασμα Marquee. Τα τελευταία τέσσερα χρόνια, ωστόσο, συγκαταλέγεται μεταξύ των ταχύτερα αναπτυσσόμενων πετρελαϊκών κοιτασμάτων της χώρας. Δεν θα μασήσω τα λόγια μου όταν λέω ότι, προσωπικά, ποτέ δεν ήμουν πιο ενθουσιασμένος για μια συναλλαγή κατά τη διάρκεια της θητείας μου εδώ στη NOG. Τα οφέλη αυτού του περιουσιακού στοιχείου θα αποφέρουν τεράστια μερίσματα στους επενδυτές μας κατά την επόμενη δεκαετία. Τα γεγονότα είναι απλά. Έχετε ένα περιουσιακό στοιχείο με πολλαπλές πληρωμές, όπου, σε αντίθεση με το Permian, μεγάλο μέρος της προσδοκίας δεν είχε κατανεμηθεί αξία στην εξαγορά μας, παρέχοντας ανοδική πορεία για τους επενδυτές μας, ακόμη και όταν πολλά από αυτά τα παγκάκια έχουν αποδειχθεί από άλλους φορείς εκμετάλλευσης. Κατά τον σχεδιασμό με την SM, θέσαμε πολύ συντηρητικές παραδοχές για την απόσταση κόστους και την τιμολόγηση. Τα οικονομικά στοιχεία των γεωτρήσεων είναι πολύ παρόμοια και ανταγωνιστικά με εκείνα της λεκάνης Delaware όσον αφορά την παραγωγικότητα, αλλά με τη δομή κόστους των γεωτρήσεων της Midland και με εξαιρετικά υψηλό ποσοστό αποκοπής πετρελαίου με υψηλής ποιότητας αργό πετρέλαιο που είναι εξαιρετικά πολύτιμο. Και ενώ το ένα χτύπημα για το κοίτασμα είναι το υψηλότερο κόστος απόληψης πετρελαίου, οι υλικοτεχνικές αλλαγές που έχουν λάβει χώρα τα τελευταία χρόνια είναι λιγότερο γνωστές. Ενώ κάποτε το πετρέλαιο ήταν δέσμιο μιας χούφτας τοπικών διυλιστηρίων, τώρα υπάρχει εύκολα επεκτάσιμη σιδηροδρομική χωρητικότητα που θα μπορούσε να μεταφέρει το πετρέλαιο μακριά από τη λεκάνη στην ακτή του Κόλπου, όπου το αργό έχει μεγάλη ζήτηση. Μακροπρόθεσμα, πιστεύουμε ότι, έργο προς έργο, θα υπάρξουν τρόποι περαιτέρω μείωσης του κόστους μεταφοράς, καθώς ακόμη και αν συνυπολογιστεί το υψηλότερο κόστος μεταφοράς, τα οικονομικά ανταγωνίζονται ευνοϊκά οτιδήποτε στο χαρτοφυλάκιό μας. Και κατά τα επόμενα χρόνια, πιστεύω ότι οι επενδυτές μας θα εκτιμήσουν όλο και περισσότερο αυτό το περιουσιακό στοιχείο και πιστεύουμε ότι θα αποδώσει μερίσματα τα επόμενα χρόνια, τόσο μεταφορικά όσο και κυριολεκτικά. Νούμερο τέσσερα, πώς είναι το μέλλον; Βρίσκουμε την επιχείρηση στο κάθισμα του γατόπαρδου καθώς φτάνουμε στα μέσα του έτους. Έχουμε περάσει μερικές από τις πιο βαριές περιόδους δαπανών τα τελευταία τρίμηνα, γεγονός που έχει απαιτήσει κάποια υπομονή από τους επενδυτές μας. Και όπως βλέπετε στα σημερινά αποτελέσματα, αυτό μετατρέπεται τώρα σε σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές. Οι δείκτες χρέους του ισολογισμού μας είναι μπροστά από το χρονοδιάγραμμα και περισσότερο από το ήμισυ της δραστηριότητας του β' τριμήνου που ενεργοποιήθηκε θα έχει στην πραγματικότητα μεγαλύτερο αντίκτυπο στους όγκους του γ' τριμήνου. Έτσι, βλέπουμε πολύ ισχυρές προοπτικές για τη βασική δραστηριότητα καθώς προχωράει το έτος, ακόμη και καθώς σταθεροποιούνται οι κεφαλαιακές μας δεσμεύσεις. Η οργανική δραστηριότητα στις εκτάσεις μας ήταν επίσης πολύ υγιής και, όπως είδατε, είχαμε επιτυχία σε όλες τις πτυχές της επιχείρησής μας, συμπεριλαμβανομένου του βασικού παιχνιδιού και των σημαντικών πρόσθετων δραστηριοτήτων. Βλέπουμε ένα είδος αναγέννησης στο Williston με μακρύτερες πλευρικές συνδέσεις και αξιοσημείωτη αύξηση της δραστηριότητας refrac, καθώς οι φορείς εκμετάλλευσης βρίσκουν τρόπους να διατηρήσουν και ακόμη και να αναπτυχθούν στην παραδοσιακή μας λεκάνη. Το 2023, αντλήσαμε κεφάλαια χωρίς να ανακοινώσουμε εξαγορά για πρώτη φορά στη θητεία μου εδώ στη NOG, κάτι που δεν το πήραμε ελαφρά τη καρδία. Κατά την προώθηση της προσφοράς μας, είπα στους επενδυτές: "Προχωρούσαμε μπροστά από τις ευκαιρίες που είχαμε μπροστά μας και πιστεύουμε ότι δημιουργεί τις προϋποθέσεις για εξαγορές αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων στον ισολογισμό μόνο μέσα στο επόμενο έτος". Βρισκόμαστε εδώ εννέα μήνες αργότερα και έχουμε αναπτύξει 900 εκατομμύρια δολάρια μέσω δύο συναλλαγών στο Delaware, μιας συναλλαγής στην Utica στο πλαίσιο της συναλλαγής Marquee Uinta. Ο ισολογισμός μας παραμένει σε εξαιρετική κατάσταση και έχουμε ακόμη τη δυνατότητα στο πλαίσιο μας να κάνουμε περισσότερα, αν παρουσιαστεί η κατάλληλη ευκαιρία. Είμαστε άνθρωποι που πιστεύουμε ότι κάνουμε αυτό που λέμε και όταν αντλούμε αυτό το κεφάλαιο, πρώτα απ' όλα, πιστεύουμε ότι έχουμε το σύνολο των ευκαιριών για να το αξιοποιήσουμε σωστά. Και δεύτερον, θέλαμε να είμαστε σε θέση να προσφέρουμε αυξητική ανάπτυξη στους επενδυτές μας από την άλλη πλευρά. Και είμαι περήφανος που μπορώ να πω ότι πιστεύω ότι κάναμε ακριβώς αυτό. Αυτές οι συναλλαγές, σε συνδυασμό με τα άλλα οργανικά μας σχέδια, μας έχουν προετοιμάσει για ετήσια αύξηση ανά μετοχή το 2024 και το 2025, ανεξάρτητα από την εμπορευματική λωρίδα, κάτι που λίγες εταιρείες μπορούν να πετύχουν στον χώρο. Νούμερο πέντε. Λοιπόν, τι ακολουθεί; Σε μια εποχή σημαντικής ενοποίησης του κλάδου, βρισκόμαστε στην πρώτη γραμμή της τάσης στη θέση μας. Και αυτό που έχουμε δημιουργήσει τα τελευταία μόλις χρόνια είναι απίστευτα πολύτιμο και δεν εκτιμάται πάντα πλήρως από τους επενδυτές μας. Ένα παράδειγμα θα ήταν η πρόσφατη πώληση μη λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων της EQT στα Απαλάχια, που συνεπάγεται μια 3πλάσια έως 5πλάσια ή και μεγαλύτερη αξία για αυτό που αγοράσαμε στο Marcellus μόλις πριν από λίγα χρόνια. Είμαστε υπερήφανοι για όσα έχουμε επιτύχει. Πιστεύουμε ότι ήμασταν ανώτεροι διαχειριστές κεφαλαίων και ήμασταν μπροστά από την καμπύλη όσον αφορά τη στρατηγική. Αλλά όπως ανέφερα νωρίτερα φέτος, πιστεύουμε επίσης ότι τα καλύτερα δεν έχουν έρθει ακόμα. οι άνθρωποι μας ρωτούν τότε ποιο είναι το τελικό παιχνίδι; Ως εμπιστευματοδόχος, δεν μπορούμε να απαντήσουμε σε αυτή την ερώτηση. Δεν υπάρχει τέλος. Στόχος μας είναι να μη σταματήσουμε ποτέ να αυξάνουμε τα κέρδη μας και, τελικά, την αξία της μετοχής για εσάς. Η μεγιστοποίηση της αξίας είναι ο κύριος στόχος, ο οποίος όμως μπορεί να επιτευχθεί. Έτσι μας παρακινεί το Διοικητικό μας Συμβούλιο και έτσι είμαστε ευθυγραμμισμένοι. Από πλευράς ανταγωνισμού, θα συνεχίσουμε να επαναλαμβάνουμε αυτό που έχουμε πει στο [Indiscernible] τρίμηνο μετά το τρίμηνο, το οποίο είναι σε κλίμακα για να αποκτήσουμε κλίμακα και ότι στεκόμαστε μόνοι μας. Οι βασικοί επιχειρηματικοί κανόνες ισχύουν στον τομέα της εργασίας μας, τα εμπόδια εισόδου είναι τροχός και όσοι επικεντρώνονται σε μικρές συμφωνίες, σε μικρά περιουσιακά στοιχεία, με μικρές δεσμεύσεις κεφαλαίου, αντιμετωπίζουν σημαντικό ανταγωνισμό. Αλλά οι συναλλαγές στις οποίες μας είδατε να συμμετέχουμε στις δημιουργικές, πολύπλοκες και προσαρμοσμένες λύσεις είναι σε μεγάλο βαθμό εκείνες στις οποίες απλά στεκόμαστε μόνοι μας και εκείνες στις οποίες το δυναμικό απόδοσης είναι πολύ υψηλότερο, όπου η μακροπρόθεσμη προοπτική με τους λειτουργικούς μας εταίρους είναι υψηλότερη. Και όπου θα μας δείτε να εστιάζουμε τις προσπάθειές μας μακροπρόθεσμα προς όφελος των ενδιαφερομένων μερών μας. Με αυτά ολοκληρώνονται οι προετοιμασμένες παρατηρήσεις μου. Έτσι, θα κλείσω, όπως κάνω πάντα, ευχαριστώντας τις ομάδες μηχανικών, γης, BD, οικονομικών και σχεδιασμού της NOG και όλους τους άλλους στο συμβούλιο, τους επενδυτές μας και τους αναλυτές κάλυψης για την ακρόαση, καθώς και τους φορείς εκμετάλλευσης και τους συνεργάτες μας για όλη τη σκληρή δουλειά που κάνουν στο πεδίο. Φτάνουμε στα μέσα του 2024 σε εξαιρετική κατάσταση. Και όπως πάντα, η ομάδα μας έχει επικεντρωθεί με λέιζερ στην επίτευξη βέλτιστης συνολικής απόδοσης. Αυτό συμβαίνει επειδή είμαστε μια εταιρεία που διοικείται από επενδυτές για επενδυτές. Με αυτό, θα δώσω το λόγο στον Άνταμ.
Adam Dirlam: Νικ. Ως συνήθως, θα ξεκινήσω με μια ανασκόπηση των λειτουργικών μας σημείων και στη συνέχεια θα στραφώ στις προσπάθειες επιχειρηματικής ανάπτυξης που καταβάλλουμε για το τρέχον τοπίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών. Κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου, είδαμε την παραγωγή να αυξάνεται σε πάνω από 123.000 BOE ημερησίως, λόγω της σταθερής δραστηριότητας turn-in-line και κάποιας αυξημένης δραστηριότητας στις περιοχές Permian, Utica και Marcellus. Ενεργοποιήσαμε 30,1 καθαρά πηγάδια με την Permian να αποτελεί πάνω από τα δύο τρίτα της δραστηριότητας κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Το πιο σημαντικό σχόλιο που θα έκανα όσον αφορά τις TILs του 2ου τριμήνου είναι ότι πάνω από τις μισές από αυτές συνέβησαν τον Ιούνιο και το μεγαλύτερο μέρος αυτών των γεωτρήσεων ήταν καθαριστικές και συνέβαλαν πολύ λίγο στον όγκο. Θα έχουν πολύ μεγαλύτερο αντίκτυπο στο πετρέλαιο και στους συνολικούς όγκους του 3ου τριμήνου και αυτό αποτελεί πολύ καλό οιωνό καθώς συνεχίζουμε την πορεία μας μέσα στο έτος. Μέχρι στιγμής, το 2024, έχουμε δει σταθερή δραστηριότητα, συμπεριλαμβανομένης της ισχυρής οργανικής δραστηριότητας, των αυξημένων προτάσεων refrac και της συνεχιζόμενης δυναμικής παραγωγής από τα διάφορα έργα JV μας, καθώς ένα σημαντικό μέρος του κεφαλαίου που αναπτύξαμε τους τελευταίους εννέα μήνες μετατρέπεται σε πωλήσεις. Συνολικά, αναμένουμε έναν σχετικά σταθερό ρυθμό όσον αφορά τα TILs για το υπόλοιπο του 2024, αν και το 3ο τρίμηνο θα είναι πιθανότατα χαμηλότερο λόγω της προώθησης στα τέλη του 2ου τριμήνου. Αυτό δεν θα έχει αντίκτυπο στην παραγωγή, καθώς πολλά από αυτά τα πηγάδια εξακολουθούν να ανεβαίνουν. Βλέπουμε έντονη δραστηριότητα το 4ο τρίμηνο, τόσο από την άποψη των TILs όσο και των πρόσθετων refrac AFEs στο Williston. Το δεύτερο τρίμηνο, συναινούμε σε άλλες 16,7 καθαρές γεωτρήσεις, μια αύξηση 46% από το πρώτο τρίμηνο σε καθαρή βάση και μια αύξηση 20% σε ακαθάριστη βάση με 197 συνολικές συναινέσεις. Αυτό επισημαίνει ότι είδαμε μεγαλύτερο μέσο ποσοστό εργασίας το β' τρίμηνο, καθώς και προτάσεις, σχεδόν διπλασιάζοντας το μέσο ποσοστό εργασίας από το α' τρίμηνο. Τα οικονομικά μας στοιχεία παραμένουν ισχυρά, καθώς συναινέσαμε στο 94% των προτάσεων γεωτρήσεων σε καθαρή βάση, ενώ συνεχίζουμε να διαχειριζόμαστε το χαρτοφυλάκιο χωρίς να συναινούμε σε όσες δεν πληρούν τις απαιτήσεις μας για το ποσοστό κατωφλίου. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο μέσος όρος του συμφέροντος εργασίας στις μη συναινέσεις μας αγγίζει κατά προσέγγιση τον μέσο όρο των συναινέσεων, γεγονός που αποτελεί απόδειξη της ενεργού διαχείρισής μας. Επικεντρωνόμαστε στην αγορά περισσότερων εκτάσεων στις καλύτερες περιοχές και το χαμηλότερο εργασιακό μας συμφέρον σε περιοχές χαμηλής αξίας τείνει να είναι οι περιοχές στις οποίες δεν συναινούμε. Όσον αφορά το κόστος, ενώ έχουμε απολαύσει μειώσεις του κόστους σε σχέση με τα προηγούμενα επίπεδα σε ορισμένες από τις σημαντικότερες κοινοπραξίες μας, βλέπουμε σταθερό κόστος σε όλο το χαρτοφυλάκιο. Ελλείψει σημαντικών αλλαγών στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, δεν αναμένουμε σημαντικές αλλαγές στο κόστος ανάπτυξης στο μέλλον. Οι εξαγορές που ολοκληρώσαμε τα τελευταία χρόνια συνέχισαν να λάμπουν και η κεφαλαιακή αποδοτικότητα αρχίζει να αποδίδει καρπούς, καθώς οι ελεύθερες ταμειακές ροές μας υπερδιπλασιάστηκαν το τρίμηνο και αναμένεται να παραμείνουν ισχυρές καθώς στρεφόμαστε προς το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Ταυτόχρονα, συνεχίζουμε να βλέπουμε ισχυρή δραστηριότητα AFE στις εκτάσεις μας, η οποία θα πρέπει να διατηρήσει την παραγωγή μας σταθερή με την πάροδο του χρόνου. Αλλάζοντας ταχύτητα στην επιχειρηματική ανάπτυξη και το τοπίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών, το δεύτερο τρίμηνο ανέδειξε ένα ακόμη σημαντικό τρίμηνο για τη NOG, τόσο στο πεδίο της δραστηριότητάς μας όσο και σε μεγαλύτερες συγχωνεύσεις και εξαγορές. Και σε σχέση με το α' τρίμηνο, το δεύτερο τρίμηνο, το παιχνίδι μας στο έδαφος παρουσίασε άνοδο στην αγορά, καθώς επικεντρωθήκαμε σε μεγαλύτερα συμφέροντα εργασίας. Με τον τρόπο αυτό, μπορέσαμε να διατηρήσουμε τα ποσοστά των φραγμών μας για τον πλήρη κύκλο και να αποφύγουμε την πιο εμπορευματική, μικρότερης κλίμακας αγορά με χαμηλότερα εμπόδια εισόδου. Συνολικά, ξοδέψαμε περίπου 25 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο υπόγειας εκμετάλλευσης, εκ των οποίων λίγο κάτω από 11 εκατομμύρια δολάρια ήταν κεφάλαιο εξαγοράς, αποκτώντας 6,1 καθαρές γεωτρήσεις και περίπου 1.800 καθαρά στρέμματα. Από το έτος μέχρι σήμερα, αυτό μας φέρνει σε περίπου 6,7 καθαρές γεωτρήσεις και σχεδόν 3.500 καθαρά στρέμματα συνολικά. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, υπογράψαμε επίσης τη μεγαλύτερη συναλλαγή που είχαμε ποτέ, επεκτεινόμενοι στη λεκάνη Uinta και την από κοινού εξαγορά των περιουσιακών στοιχείων της XCL Resources με την SM Energy. Παρόμοια με την προσέγγισή μας με τη Noble και τη Forge, συνεργαστήκαμε με την SM για την αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου μεγάλης κλίμακας που λειτουργεί, σε συνδυασμό με μια μακροπρόθεσμη συμφωνία κοινής ανάπτυξης και μια περιοχή αμοιβαίου ενδιαφέροντος. Αυτό το περιουσιακό στοιχείο έχει πολύ μεγάλη διάρκεια ζωής, τεράστια περιθώρια ανόδου, οικονομικά στοιχεία που ανταγωνίζονται οτιδήποτε στο υφιστάμενο χαρτοφυλάκιό μας και βλέπουμε σημαντικά λειτουργικά οφέλη από τη διαχείριση της SM, καθώς και μελλοντικές δυνατότητες εξερεύνησης από τα πολλαπλά στοιβαγμένα κοιτάσματα. Ειδικά για την XCL, στο πλαίσιο της AMI μας, εργαζόμαστε ήδη σε ευκαιρίες εξαγοράς, οι οποίες θα δημιουργήσουν πρόσθετη προαιρετικότητα και μελλοντική υπεραξία. Μετά το κλείσιμο του τριμήνου, συνεχίσαμε τη δυναμική, συνεργαζόμενοι για άλλη μια φορά με τους φίλους μας στη Vital, συμφωνώντας να αγοράσουμε τα περιουσιακά στοιχεία της Ward County Delaware, Point Energy Partners έναντι 220 εκατ. δολαρίων καθαρά για τη NOG. Παρόμοια με την XCL και τις προηγούμενες συναλλαγές μας, έχουμε επίσης μια μακροπρόθεσμη συμφωνία κοινής εκμετάλλευσης με την Vital και προσβλέπουμε σε πολλά χρόνια ανάπτυξης του περιουσιακού στοιχείου. Όπως είδαμε και με την κοινοπραξία μας Forge, πιστεύουμε ότι η [Indiscernible] θα επιφέρει σημαντικές βελτιώσεις στις μελλοντικές επιδόσεις των περιουσιακών στοιχείων Point. Όπως περιγράφουν λεπτομερώς όλες αυτές οι συναλλαγές, συνεχίζουμε να χτίζουμε κλίμακα, αλλά κλίμακα σε συνδυασμό με βασική εστίαση στις αποδόσεις. Όπως σημείωσε ο Nick, η απόδοση των κεφαλαίων μας εξακολουθεί να είναι η καλύτερη στην κατηγορία μας, γεγονός που είναι ακόμη πιο εντυπωσιακό δεδομένου του πόσο εξαγοραστικοί ήμασταν. Είναι μια απόδειξη της αυστηρότητας του underwriting των εξαγορών μας, της μεθοδολογίας κατανομής των κεφαλαίων μας και της ποιότητας των ακινήτων που αναζητούμε και τελικά αποκτούμε. Το συνολικό τοπίο συνεχίζει να είναι εύρωστο και βλέπουμε να έρχεται άλλο ένα κύμα εκποιήσεων στο τέλος των μεγάλης κλίμακας συγχωνεύσεων και εξαγορών που έχουν πραγματοποιηθεί τους τελευταίους 18 μήνες. Πολλές μεγάλες επιχειρήσεις επιδιώκουν να καθαρίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους ή, σε ορισμένες περιπτώσεις, τους ισολογισμούς τους και αναμένουμε ότι η NOG μπορεί να βρει κάποιες σημαντικές ευκαιρίες καθώς αναδύονται αυτές οι διαδικασίες. Ορισμένα από αυτά τα μέρη έχουν απευθυνθεί απευθείας σε εμάς αναζητώντας τις εξατομικευμένες λύσεις μας και θα συνεχίσουμε να έχουμε αυτές τις συζητήσεις. Όπως έχω περιγράψει προηγουμένως, αυτές οι συναλλαγές της αγοράς μπορούν να είναι εξατομικευμένες και για τα δύο μέρη και με την αύξηση του μεγέθους και της ρευστότητάς μας θα μπορούσαν να είναι εξίσου μεγάλες ή μεγαλύτερες από οποιαδήποτε από τις πρόσφατες συναλλαγές μας. Με απλά λόγια, οι επιλογές για την αξιοποίηση κεφαλαίων σε κορυφαία περιουσιακά στοιχεία δεν επιβραδύνονται σε καμία περίπτωση για τη NOG. Ανάλογα με τις ανάγκες και τις επιθυμίες του φορέα εκμετάλλευσης, οι λύσεις θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν απλές εκκαθαρίσεις χαρτοφυλακίων χωρίς εκμετάλλευση, συμφωνίες κοινής ανάπτυξης, συν-αγορά εκμεταλλευόμενων ακινήτων, αποκοπές μειοψηφικών μεριδίων από τις θέσεις του φορέα εκμετάλλευσης ή οποιονδήποτε συνδυασμό αυτών. Στη NOG, συνεχίζουμε να επιδεικνύουμε απαράμιλλη εκτέλεση με win-win λύσεις μέσω της δημιουργικότητας και της ευθυγράμμισης με τους σημερινούς και μελλοντικούς εταίρους μας που δραστηριοποιούνται σε εκμετάλλευση. Εστιάζοντας πρώτα στις αποδόσεις, η ανάπτυξη έχει γίνει φυσικό επακόλουθο, καθώς συνεχίζουμε να πολλαπλασιάζουμε το κεφάλαιο για τους επενδυτές μας και παραμένουμε μοναδικά επικεντρωμένοι στο να βάζουμε πρώτα τα ενδιαφερόμενα μέρη μας. Με αυτό, θα δώσω το λόγο στον Τσαντ.
Τσαντ Άλεν: Ευχαριστώ, Άνταμ. Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου μας δεν μας απογοήτευσαν και ήταν ένα από αυτά που θα γραφτούν στα βιβλία των ρεκόρ. Η μέση ημερήσια παραγωγή κατά το τρίμηνο ξεπέρασε τα 123.000 BOE ανά ημέρα, αυξημένη κατά σχεδόν 4.000 BOE ανά ημέρα σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο και κατά 36% σε σύγκριση με το δεύτερο τρίμηνο του 2023, σημειώνοντας νέο ρεκόρ NOG. Συνεχίζουμε να βλέπουμε υπεραπόδοση στην πρόσφατη εξαγορά της Utica καθώς και στα περιουσιακά μας στοιχεία Marcellus που συνέβαλαν στην αύξηση της παραγωγής. Η παραγωγή πετρελαίου ανήλθε λίγο πάνω από 69.600 βαρέλια ημερησίως. Ακόμα και πάνω από το ήμισυ των καθαρών προσθηκών πηγών του δ' τριμήνου έγιναν τον Ιούνιο και συνέβαλαν μόνο σε μικρό βαθμό στους όγκους του δ' τριμήνου, συμπεριλαμβανομένου του έργου Mascot με υψηλότερη περιεκτικότητα σε πετρέλαιο, το οποίο εξακολουθεί να γεμίζει, αλλά αποτελεί καλό οιωνό καθώς εισερχόμαστε στο τρίτο τρίμηνο. Το προσαρμοσμένο EBITDA του τριμήνου ανήλθε σε 413 εκατ. δολάρια, αυξημένο κατά 7% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο και αποτελεί ρεκόρ για τη NOG, λόγω των ισχυρότερων επιδόσεων των γεωτρήσεων, του χαμηλότερου κόστους και της καλύτερης αξιοποίησης του πετρελαίου. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 134 εκατ. δολαρίων το τρίμηνο ήταν υψηλότερες σε διαδοχική βάση και σχεδόν τριπλασιάστηκαν σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι, λόγω της ισχύος των υποκείμενων περιουσιακών μας στοιχείων και της δραστηριότητας pull-forward το προηγούμενο τρίμηνο, η οποία διατήρησε το κεφάλαιο υπό έλεγχο. Αναμένουμε ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές θα συνεχίσουν να παραμένουν αυξημένες το γ' τρίμηνο και θα παραμείνουν αυξημένες για το υπόλοιπο του 2024, καθώς τα υπόλοιπα TIL μας τίθενται σε λειτουργία και αρχίζουν να συμβάλλουν στην παραγωγή και τα έσοδα. Οι διαφορικές διαφορές πετρελαίου ήταν καλύτερες από τις προσδοκίες μας, με μέσο όρο 3,55 δολάρια ανά βαρέλι, κάτω από το κατώτερο άκρο των προβλέψεών μας. Οι διαφορικές διαφορές του Williston είχαν πτωτική τάση το δεύτερο τρίμηνο, όπως αναμέναμε, και οι διαφορικές διαφορές του Permian ήταν επίσης βελτιωμένες, ομαλοποιούμενες για τους χειμερινούς μήνες. Είδαμε επίσης καλύτερες ρευστοποιήσεις από τα κοινά αναπτυξιακά μας έργα. Οι ρευστοποιήσεις φυσικού αερίου είναι επίσης μπροστά από το χρονοδιάγραμμα, στο 107% των τιμών αναφοράς για το τρίμηνο, σημαντικά μπροστά από την πρόβλεψή μας, λόγω των καλύτερων από τις αναμενόμενες τιμές φυσικού αερίου το β' τρίμηνο και των υψηλότερων ρευστοποιήσεων των τιμών NGL. Αυτό αντισταθμίστηκε εν μέρει από τις ασθενέστερες διαφορές στα Απαλάχια και τις αρνητικές τιμές αερίου Waha για το μεγαλύτερο μέρος του τριμήνου. Συνολικά, για το έτος, ωστόσο, πιστεύουμε ότι οι διαφορικές θα έχουν τάση προς το αναθεωρημένο εύρος των προβλέψεών μας, ιδίως τώρα που το φυσικό αέριο έχει επιστρέψει σε χαμηλότερα επίπεδα. Το LOE μειώθηκε κατά 7% σε σχέση με την προηγούμενη χρονική περίοδο στα 8,99 δολάρια ανά BOE, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη μετατόπιση της παραγωγής μας στο Permian, το οποίο είχε χαμηλότερο LOE σε σύγκριση με το Williston. Και ωφεληθήκαμε επίσης από τη χαλάρωση των εμφανίσεων που σχετίζονται με τις καιρικές συνθήκες από το προηγούμενο τρίμηνο. Όπως συζητήσαμε προηγουμένως, αναμένουμε ότι το LOE ανά BOE θα μειωθεί σταδιακά καθώς η παραγωγή θα αυξάνεται από τα κοινά αναπτυξιακά μας έργα. Επιπλέον, οι εξαγορές μας που ανακοινώθηκαν πρόσφατα θα προσθέσουν περισσότερη παραγωγή με σημαντικά χαμηλότερο LOE. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία είναι ανθεκτικά και χαμηλού κόστους, ενώ το περιουσιακό στοιχείο XCL φέρνει επίσης πολύ υψηλές περικοπές πετρελαίου. Οι φόροι παραγωγής ήταν 8,7%, ελαφρώς κάτω από τις προβλέψεις μας, καθώς η παραγωγή φυσικού αερίου αυξάνεται σε όλες τις λεκάνες, καθώς το φυσικό αέριο συνήθως φέρει χαμηλότερο συντελεστή φόρου παραγωγής. Αναμένουμε ότι οι φόροι παραγωγής θα έχουν ακόμη χαμηλότερη τάση μετά την προσθήκη της XCL, καθώς ο χειμώνας έρχεται με χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή. Στο μέτωπο των CapEx, επενδύσαμε 237 εκατ. δολάρια συμπεριλαμβανομένου του κέρδους εδάφους στο τρίμηνο. Από τα 237 εκατ. δολάρια, το 59% διατέθηκε στο Permian, το 37% στο Williston και το 4% στα Απαλάχια. Συνεχίζουμε να βιώνουμε μια έλξη προς τα εμπρός της οργανικής δραστηριότητας λόγω της ισχυρής τιμής του πετρελαίου. Ωστόσο, δεδομένου του επιπέδου ολοκλήρωσης της λίστας μας D&C, το υψηλότερο που θα έρθει το β' τρίμηνο δεν είχε ουσιαστικό αντίκτυπο στο συνολικό CapEx για το τρίμηνο. Με αυτό το δεδομένο, εάν η ισχύς των τιμών του πετρελαίου συνεχιστεί, το CapEx ενδέχεται να τείνει προς το υψηλότερο άκρο του αναθεωρημένου εύρους των προβλέψεών μας για το έτος. Μέρος αυτού του κεφαλαίου θα προέλθει ενδεχομένως από τις γραμμές ενεργοποίησης του 2025 που θα μπορούσαν να επιταχυνθούν στο 2024 και από την πρόσθετη δραστηριότητα E&P για τις γραμμές ενεργοποίησης του 2025 που αναμένουμε στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Αυτό θα εξαρτηθεί προφανώς από το περιβάλλον των τιμών των βασικών εμπορευμάτων, οι σημαντικά ασθενέστερες τιμές του πετρελαίου ήταν, φυσικά, η αργή δραστηριότητα των φορέων εκμετάλλευσης. Με αυτό το δεδομένο, αν όντως βλέπαμε υψηλότερα CapEx τα οποία θα συνοδεύονται από υψηλότερη παραγωγή, καθώς η λίστα D&C μας μετατρέπει ενεργά σε TILs και spuds και αντλεί το κεφάλαιο κίνησης μας. Συγκεκριμένα, στο μέτωπο του κεφαλαίου κίνησης, εξαιρουμένης της επίδρασης των παραγώγων, έχουμε δει μια βελτίωση κατά περίπου 65 εκατομμύρια δολάρια από την αρχή του έτους. Ως αποτέλεσμα της βελτίωσης του κεφαλαίου κίνησης, μειώσαμε τον δανεισμό μας στην πιστωτική μας διευκόλυνση όγκου κατά 65 εκατ. δολάρια κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Στις 30 Ιουνίου, είχαμε ρευστότητα ύψους 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αποτελείται από 33 εκατομμύρια δολάρια μετρητά στο ταμείο, συμπεριλαμβανομένης της κατάθεσης για την XCL και 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια διαθέσιμα στην ανακυκλούμενη πιστωτική μας διευκόλυνση. Στο τέλος του τριμήνου, το καθαρό χρέος προς το EBITDA της LQA ήταν 1,1 φορές. Αναμένουμε ότι ο δείκτης θα αυξηθεί ελαφρώς με την ολοκλήρωση των συναλλαγών που ανακοινώσαμε πρόσφατα, αλλά θα έχει πτωτική τάση καθ' όλη τη διάρκεια του 2025 σταθερά προς τον δηλωμένο στόχο μας. Όπως ανέφερε ο Nick νωρίτερα, αγοράσαμε ενεργά μετοχές κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Από το έτος μέχρι σήμερα, επαναγοράσαμε 1,4 εκατομμύρια μετοχές ή περίπου 55 εκατομμύρια δολάρια από το κοινό μας μετοχικό κεφάλαιο σε μέση τιμή 37,99 δολάρια. Δεσμευόμαστε να κατανέμουμε κεφάλαια για επαναγορές μετοχών όπου υπάρχει σημειακή απόκλιση μεταξύ της απόλυτης και της σχετικής απόδοσής μας. Ωστόσο, δεδομένου ότι χρηματοδοτούμε τις εξαγορές που ανακοινώσαμε με το ανακυκλούμενο δάνειο, θα προσέξουμε να επαναφέρουμε τη μόχλευση στο δηλωμένο στόχο μας. Δεδομένης της υπεραπόδοσης των πηγών μας από έτος σε έτος και των αναμενόμενων κλεισίματος των εκκρεμών εξαγορών μας, θα ήθελα να αναφερθώ στις προσαρμογές μας στις προβλέψεις. Σημειώστε, αυτή η καθοδήγηση προϋποθέτει την 1η Οκτωβρίου το κλείσιμο και των δύο εξαγορών και οι πραγματικές ημερομηνίες κλεισίματος μπορεί να αλλάξουν. Έτσι, αυτή η καθοδήγηση έχει κάπως προκαταρκτικό χαρακτήρα. Θα δώσουμε μια ενημέρωση στην κλήση μας για το τρίτο τρίμηνο, εάν αλλάξει κάτι ουσιωδώς κατά τη διάρκεια των διαδικασιών ολοκλήρωσης. Αυξάνουμε την καθοδήγηση για τη συνολική παραγωγή κατά 4% στο μέσο της, σε ένα εύρος 120.000 έως 124.000 BOE ανά ημέρα. Προφανώς, έχουμε μόνο περίπου ένα τρίμηνο όφελος από τις νέες συμφωνίες μας, οπότε αυτό αντικατοπτρίζει κάποια από την υπεραπόδοση που έχουμε δει από την αρχή του έτους, ιδιαίτερα στην παραγωγή φυσικού αερίου. Αυξήσαμε επίσης την καθοδήγηση για την παραγωγή πετρελαίου στο μέσο σημείο κατά 4% σε ένα εύρος 73.000 έως 76.000 βαρέλια ημερησίως, αντανακλώντας την υψηλότερη περικοπή πετρελαίου των κοιτασμάτων Uinta και DuPont σε σχέση με τον εταιρικό μας μέσο όρο. Η καθοδήγησή μας για το turn-in-line αυξάνεται σε ένα εύρος 93 έως 98 καθαρών γεωτρήσεων με τις εκτοξεύσεις να κυμαίνονται σε ένα εύρος 73 έως 78 καθαρών γεωτρήσεων. Όσον αφορά το μοναδιαίο κόστος, δεδομένης της μοναδικής φύσης του Uinta, μειώνουμε το LOE κατά 3% στο μέσο του εύρους των 9,15 έως 9,40 δολαρίων ανά BOE. Οι φόροι παραγωγής θα πρέπει επίσης να έχουν τάση μείωσης σε ένα εύρος από 9% έως 9,5%, και αυξάνουμε το ανώτατο όριο της διαφοράς πετρελαίου στα 4,85 δολάρια ανά BOE για να αντανακλά το υψηλότερο κόστος μεταφοράς στην Uinta, και αυξάνουμε τις ρευστοποιήσεις φυσικού αερίου σε ένα εύρος από 87,5% έως 92,5% για να αντανακλά την καλύτερη τιμολόγηση των NGL και του φυσικού αερίου. Όσον αφορά τα DD&A, αυξάνουμε το εύρος στα 16,50 έως 17,50 δολάρια ανά BOE. Τα συνολικά μας ταμειακά και μη ταμειακά Γ&Δ ανά DOA [ph] θα πρέπει να μειωθούν και τα δύο αποδεικνύοντας τα οφέλη της αυξημένης κλίμακας και την εγγενή λειτουργική μόχλευση του μοναδικού επιχειρηματικού μας μοντέλου. Αυτό ολοκληρώνει τις προετοιμασμένες παρατηρήσεις μας. Θα ήθελα να ανοίξω την κλήση για ερωτήσεις.
Χειριστής: Ευχαριστώ. [Οδηγίες χειριστή] Η πρώτη σας ερώτηση προέρχεται από τη γραμμή του Neal Dingmann με την Truist Securities. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Neal Dingmann: Καλημέρα, παιδιά. Ωραίο τρίμηνο και προοπτικές. Nick, η πρώτη μου ερώτηση ίσως προς εσένα, Adam, είναι μόνο για τις παραμέτρους των συμφωνιών, συγκεκριμένα, αναρωτιέμαι πώς έχουν αλλάξει τα πράγματα τώρα με αυτές τις μεγαλύτερες συμφωνίες. Θα μπορούσατε να μιλήσετε για το πώς οι απαιτήσεις σας, όταν σκέφτεστε το είδος των περιόδων αποπληρωμής, την αξία PUD κάτω από την αξία της τοποθεσίας, όλα αυτά τα πράγματα, πώς αυτό το είδος κλονίζεται σήμερα σε σχέση με ίσως ένα ή δύο χρόνια πριν;
Nick O'Grady: Δεν νομίζω ότι έχει αλλάξει κάτι. Θέλω να πω, νομίζω ότι γενικά, τα τελευταία τρία χρόνια, έχουμε αυξήσει σημαντικά τα ποσοστά κατωφλίου μας, απλά, θα έλεγα, καθώς το κόστος κεφαλαίου αυξάνεται, έχουμε γενικά αυξήσει τα ποσοστά κατωφλίου μας, και αυτό είναι κάτι που κάνουμε σταθερά από, ας πούμε, το 2020. Αλλά κατά τα άλλα, νομίζω ότι γενικά επιδιώκουμε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, το οποίο σημαίνει ότι θέλουμε να κοιτάξουμε προς τα εμπρός σε επίπεδο πακέτου αυτοχρηματοδοτούμενων περιουσιακών στοιχείων όπου μπορούμε, αλλά θα ψάξουμε για - υπάρχουν συγκεκριμένα πράγματα όπου αν πρόκειται για ένα περιουσιακό στοιχείο που βρίσκεται σε ανάπτυξη, αυτό μπορεί επίσης να είναι εντάξει. Δεν ξέρω αν θέλετε να το σχολιάσετε αυτό.
Adam Dirlam: Dirlem: Ναι. Νομίζω ότι επίσης συμπίπτει με τις κοινές ιδιαιτερότητες του περιουσιακού στοιχείου της διακυβέρνησης από αυτή την άποψη. Και έτσι, αν υπάρχουν τρόποι με τους οποίους μπορούμε να είμαστε άνετοι με το underwriting με το είδος της μελλοντικής διακυβέρνησης, προκειμένου να διατηρήσουμε την ευθυγράμμιση και να αποκτήσουμε αυτή τη διαφάνεια, όλα αυτά θα παίξουν ρόλο, όχι μόνο με την ποσοτική αλλά και με την ποιοτική εξέταση.
Nick O'Grady: Ναι. Και νομίζω ότι μία από τις ερωτήσεις που έχουμε λάβει από τους επενδυτές μας είναι ακριβώς η διαφορά μεταξύ της συν-αγοράς περιουσιακών στοιχείων με φορείς εκμετάλλευσης σε σχέση με ένα παραδοσιακό μη λειτουργικό περιουσιακό στοιχείο και πώς κερδίζετε. Και νομίζω ότι υπάρχουν απλά διαφορετικά παραδείγματα για να κερδίσεις σούπερ κανονικές αποδόσεις, σωστά, σε σχέση με τον τρόπο που αναλαμβάνεις, ο οποίος είναι ότι σε ένα μη λειτουργικό περιουσιακό στοιχείο, ο τρόπος που κερδίζεις είναι τελικά ότι εμείς - το μη ανεπτυγμένο περιουσιακό στοιχείο είναι ότι προσπαθείς να πληρώσεις όσο το δυνατόν λιγότερα για το μη ανεπτυγμένο κομμάτι και τελικά να εκπλαγείς από τη μελλοντική ανάπτυξη, σωστά, η οποία είναι η αξία PUD και αυτό για το οποίο πληρώνεις, τελικά, παίρνεις το μελλοντικό κόστος ανάπτυξης με έκπτωση, σωστά; Και αυτό είναι το πλεονέκτημα της αγοράς μη λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων με αυτή την έκπτωση. Και αυτό που παρατηρήσαμε στη συν-αγορά αυτών των περιουσιακών στοιχείων είναι ότι είδαμε τεράστιες συνέργειες από την Vitals και από την Permian Resources, όπου καθώς έλαβαν στην κατοχή τους αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, έγιναν πολύ ανώτεροι διαχειριστές, μείωσαν το κόστος και έκαναν καλύτερες γεωτρήσεις. Έτσι, είδαμε τεράστια άνοδο στην απόδοση αυτών των περιουσιακών στοιχείων, καθώς μπόρεσαν να τα καταφέρουν καλύτερα. Και έτσι είδαμε αυξήσεις στις αποδόσεις με διαφορετικό τρόπο. Έτσι, είναι διαφορετικοί τρόποι για να δημιουργηθούν οι ίδιοι τύποι υπεραξιών.
Neal Dingmann: Καλά τα είπατε. Και στη συνέχεια, το δεύτερο θέμα μου, μόνο για την κατανομή κεφαλαίου. Συγκεκριμένα, έχετε διατηρήσει ένα ενεργό παιχνίδι εδάφους για να πούμε τη μίσθωση και ενώ συνεχίζετε να ενισχύετε ακόμη και πρόσφατα το μέρισμα και μιλήσατε για την απόδοση των μετόχων και πάλι. Απλά αναρωτιέμαι, θα μπορούσατε να μιλήσετε για - ξέρω ότι δεν είναι αποκλειστικά, αλλά ίσως απλά να μιλήσετε για το πώς αυτά τα δύο παίζουν μαζί;
Nick O'Grady: Ναι. Θέλω να πω, νομίζω ότι όσον αφορά το παιχνίδι εδάφους, θέλω να πω, νομίζω ότι είχατε άμπωτες και ροές, προφανώς, υπάρχει μια εποχικότητα σε αυτό. Θα περίμενα ότι όσο πλησιάζουμε προς το τέλος του έτους, τείνει να γίνεται λίγο πιο πολυσύχναστο. Φαντάζομαι ότι θα δούμε μια μικρή... μπορεί να αρχίσει να δραστηριοποιείται προς το τέλος του τρίτου τριμήνου, ενδεχομένως καθώς οι προϋπολογισμοί αρχίζουν να γίνονται πιο σφιχτοί. Και το βασικό μας παιχνίδι έχει εξελιχθεί κάπως, το οποίο έχει γίνει λίγο πιο εξειδικευμένο και πιο... γενικά πιο συγκεντρωμένο τα τελευταία χρόνια όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο συνέβη. Είναι λίγο πιο ογκώδες όσον αφορά το ενδιαφέρον. Αλλά τελικά, όσον αφορά τις αποδόσεις των μετόχων, δεν νομίζω ότι τα θεωρούμε αμοιβαία αποκλειόμενα, Neal. Και νομίζω ότι, όπως αναφέραμε στις προετοιμασμένες παρατηρήσεις μας, νομίζω ότι θα συναντηθούμε με το Διοικητικό Συμβούλιο στις αρχές του έτους. Πραγματικά πιστεύουμε ότι η επιχείρηση έχει τη δυνατότητα για πρόσθετες αποδόσεις στους μετόχους, ιδιαίτερα από την πλευρά του μερίσματος.
Adam Dirlam: Το μόνο άλλο πράγμα που θα ήθελα να προσθέσω σχετικά με το παιχνίδι εδάφους είναι ότι θα εξαρτηθεί επίσης από το είδος του οργανικού ενεργητικού που θα τραβήξει, σωστά; Έτσι, το εξετάζουμε αυτό σε μηνιαία βάση και κατανοούμε ακριβώς ποια είναι τα συμφέροντα εργασίας που εισέρχονται, και αυτό θα υπαγορεύσει επίσης αν θα στηριχθούμε σε συγκεκριμένες ευκαιρίες στο παιχνίδι εδάφους, με τον ένα ή τον άλλο τρόπο.
Χειριστής: Η επόμενη ερώτηση προέρχεται από τον John Freeman της Raymond James. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
John Freeman: Freeman: Καλημέρα, παιδιά. Η πρώτη ερώτηση που είχα, είδα ότι η XCL έκλεισε πρόσφατα την εξαγορά της Altamont. Απλά μπορείτε να δώσετε κάποιο χρώμα για το πώς αυτό ενδεχομένως επηρεάζει την αρχική τιμή αγοράς της HCL, όπως οποιεσδήποτε pro forma εκτιμήσεις, τέτοια πράγματα;
Nick O'Grady: Ναι. Έχεις δίκιο, Τζον. Η FTC έδωσε έγκριση στην XCL για την εξαγορά της Altamont. Και ως μέρος αυτού, αυτό είναι εντός του AMI για την SM και εμάς. Και έτσι θα έχουμε την επιλογή να αγοράσουμε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό που μπορώ να σας πω είναι ότι βρισκόμαστε υπό... κάνουμε επί του παρόντος την ανάλυση και την επανεξέταση αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Και αυτό που θα πω είναι ότι είμαστε πολύ ενθαρρυμένοι από αυτό που βλέπουμε. Και προφανώς, αν επιλέξουμε να ασκήσουμε αυτή την επιλογή, αντίστοιχα, προφανώς, θα είναι 80-20. Θα ήταν μια σημαντική προσθήκη από την άποψη της έκτασης στη θέση μας, αλλά πολύ ασήμαντη από την άποψη του κεφαλαίου.
Adam Dirlam: Ναι. Και υπάρχει ένας αριθμός DSPs που αντισταθμίζουν άμεσα τη θέση, και εκεί είναι το σημείο στο οποίο εστιάζουμε.
John Freeman: Freeman: Κατάλαβα. Και στη συνέχεια η επόμενη ερώτησή μου. Όταν σκεφτόμαστε το χρονοδιάγραμμα αυτών των TILs που έρχονται πάνω από τα μισά από αυτά έρχονται τον Ιούνιο και στη συνέχεια ειδικά για τα πηγάδια μασκότ που χρειάζονται λίγο χρόνο για να καθαρίσουν. Τώρα που έχουμε περάσει ουσιαστικά τον Ιούλιο. Απλά προσπαθώ να έχω μια αίσθηση για τα πηγάδια μασκότ; Έχουν καθαριστεί πλήρως; Συνεχίζουμε αυτή τη διαδικασία; Απλά προσπαθώ να καταλάβω αν θα έχετε όλο το όφελος του 3ου τριμήνου από τα πηγάδια Mascot ή αν θα καθυστερήσει λίγο περισσότερο μέσα στο τρίμηνο.
Nick O'Grady: Λοιπόν, εννοώ ότι βάζετε 10 εκατομμύρια... 10 εκατομμύρια βαρέλια νερού στο έδαφος, σωστά; Οπότε χρειάζονται αρκετοί μήνες σε μια ανάπτυξη κύβου για να το πάρεις. Οπότε θα φανταζόμουν ότι μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου, θα είστε αρκετά - εννοώ, ο Jim να μου πει ότι κάνω λάθος, αλλά πιθανώς μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου, θα είναι σχεδόν σε πλήρη λειτουργία. Έτσι, θα έχετε θα φανταζόμουν ότι μέχρι το τέλος Αυγούστου ή Σεπτεμβρίου, θα είναι σε πλήρη δυναμικότητα, αλλά χρειάζεται ό, τι χρειάζεται η άντληση σας, πείτε το, όπως 30.000 βαρέλια την ημέρα του νερού από αυτά. Οπότε θα χρειαστεί λίγος χρόνος, αλλά όλα πάνε σύμφωνα με το σχέδιο. Δεν πρόκειται να βγάλεις όλο αυτό το νερό έξω, John, αλλά απλά - σε μια ανάπτυξη κύβου όπως αυτή, όπου κάνεις όλες τις ζώνες, είναι ένα τεράστιο έργο, σωστά; Οπότε, όλα πάνε περίπου όπως αναμενόταν.
Χειριστής: Scott Hanold από την RBC. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Scott Hanold: Hanold: Ευχαριστώ. Έχω μια ερώτηση σχετικά με τις συγχωνεύσεις και εξαγορές. Προφανώς, έχετε κάνει αρκετές συμφωνίες εδώ τα τελευταία χρόνια, και ακούγεται ότι υπάρχει ακόμα μια αρκετά αξιοπρεπής ορατότητα. Έχετε και άλλα πράγματα στην Uinta. Μπορείτε να μας δώσετε μια ιδέα για το πώς σκέφτεστε για τον ισολογισμό; Ξέρω ότι νομίζω ότι ο Nick ή ο Chad ανέφεραν κάποια από τα πράγματα που αισθανόσασταν ότι είχατε προχρηματοδοτήσει στις αρχές του τρέχοντος έτους, αλλά μπορείτε να σκεφτείτε, όπως σκέφτεστε να προχωρήσετε μπροστά στον ισολογισμό, οποιεσδήποτε πρόσθετες συναλλαγές, πώς βλέπετε τη χρηματοδότηση; Και πού θα θέλατε να δείτε τη μόχλευση του ισολογισμού σε μελλοντική βάση;
Nick O'Grady: Ναι. Θέλω να πω, Scott, σίγουρα μέσα στο πλαίσιο μας, έχουμε τη δυνατότητα να κάνουμε σήμερα ένα σημαντικό ποσό περισσότερο πριν ξεφύγουμε από το πλαίσιο που εμείς οι ίδιοι περιγράφουμε, το οποίο στην πραγματικότητα είναι περίπου 1,5 φορές. Θέλω να πω, πιστεύω ότι θα μπορούσαμε να υπερβούμε ελαφρώς αυτό το όριο για κάποιο χρονικό διάστημα, αν αισθανόμασταν άνετα, σίγουρα. Θα θέλαμε να το κάνουμε αυτό; Όχι. Αλλά νομίζω ότι από άποψη ρευστότητας, θα μπορούσατε πάντα να εκχωρήσετε αυτό το κεφάλαιο, αν πραγματικά χρειαζόταν. Δεν νομίζω ότι αισθανόμαστε υποχρεωμένοι να το κάνουμε αυτό, δεδομένου ότι η επιχείρηση παράγει μετρητά στην παρούσα φάση. Αλλά νομίζω ότι, κοιτάξτε, το γεγονός είναι ότι με τις συγχωνεύσεις και εξαγορές, ο χρόνος είναι πολύ απρόβλεπτος. Έτσι, αν δεν προκύψει κάτι άμεσα, αν γυρίσουμε το ρολόι για εννέα μήνες από τώρα, καθώς η επιχείρηση παράγει ταμειακές ροές, ειλικρινά, θα είμαστε σε θέση να χειριστούμε περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ισολογισμό χωρίς να ανησυχούμε για τέτοιου είδους πράγματα, σωστά; Επειδή τελικά, είναι περισσότερο συνάρτηση του χρόνου παρά οτιδήποτε άλλο, σωστά; Δεν ξέρω αν θα μπορούσα να το πω διαφορετικά από αυτό, που σημαίνει ότι με τον τρόπο που το διαμορφώνουμε αυτό μέσα σε λίγα τρίμηνα, θα είμαστε ακριβώς πίσω στο στόχο. Επομένως, δεν νομίζω ότι... εκτός αν οι συγχωνεύσεις και εξαγορές γίνουν τόσο σημαντικές που θα πρέπει να τις κεφαλαιοποιήσετε με κάποιον άλλο τρόπο. Οπότε είναι πραγματικά... έχει να κάνει περισσότερο με την οξεία χρονική στιγμή παρά με την απόλυτη μόχλευση...
Χειριστής: [Οδηγίες χειριστή] Η επόμενη ερώτησή σας προέρχεται από τη γραμμή του Donovan Schafer με την Northland Capital Markets. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Donovan Schafer: Donovan Schafer: Γεια σας, παιδιά. Ευχαριστώ που δεχτήκατε την ερώτηση. Πρώτον, θέλω να αναλύσω λίγο το παιχνίδι Uinta. Δεν είμαι τόσο εξοικειωμένος με αυτό το κοίτασμα στο πλαίσιο της σημερινής επανάστασης του σχιστόλιθου. Ξέρω από μια πιο ιστορική άποψη. Έτσι, οι διάφορες τράπεζες και τα πράγματα που αναπτύσσονται εκεί, είναι περισσότερο... είναι πραγματικά ένα πραγματικό είδος σχιστολιθικού κοιτάσματος; Ή είναι ένα είδος στατιστικού παιχνιδιού, όπου όσο βάζεις αρκετές τρύπες στο έδαφος, μπορείς να αισθάνεσαι καλά για τις αποδόσεις; Ή μήπως πρόκειται για κάτι πιο συμβατικό, αλλά με την ευκαιρία να το εκμεταλλευτείς με οριζόντιες γεωτρήσεις, fracking και ούτω καθεξής. Οποιαδήποτε διευκρίνιση θα ήταν χρήσιμη.
Τζιμ Έβανς: Γεια σου, Ντόνοβαν, ο Τζιμ είμαι. Ναι, απλά θα το απέδιδα παρόμοιο με το σχιστολιθικό παιχνίδι, πολύ παρόμοιο με το Permian, όπου έχετε 4.000 πόδια από όλες αυτές τις στοιβαγμένες ζώνες. Βλέπουμε ότι υπάρχει πραγματικός διαχωρισμός. Αν κοιτάξετε το πετρέλαιο που βγαίνει από τις διάφορες τράπεζες, έχει διαφορετικό χρώμα, διαφορετικές ποιότητες. Έτσι, μπορείτε να καταλάβετε ότι πρόκειται για πραγματικά αυτόνομες διαφορετικές ζώνες. Όλες έχουν αποδειχθεί από κάθετη άποψη. Μόλις πρόσφατα πέρασαν στην οριζόντια. Ο κύριος στόχος είναι αυτό που αποκαλούν κατώτερο κύβο. Αυτό είναι το πρωταρχικό ανώτερο σετ που έχει στοχευθεί πιο πρόσφατα. Τώρα αρχίζουν να στοχεύουν τον ανώτερο κύβο, ο οποίος θα είναι το κηπευτικό σας εξόγκωμα, το Douglas Creek. Αυτό είναι λίγο νωρίτερα στα στάδια. Αλλά αυτές είναι οι πρωταρχικές ζώνες που στοχεύουν. Έχετε επίσης βαθύτερες ζώνες που έχουν αποδειχθεί σε πρώιμο στάδιο κάθετα, αλλά όχι ακόμη οριζόντια. Δεν δίνουμε καμία αξία σε αυτά. Αλλά αυτό βλέπουμε εδώ από γεωλογική άποψη.
Χειριστής: Charles Meade από την Johnson Rice. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Charles Meade: Καλημέρα. Όλη η ομάδα ενέργειας είναι εκεί. Θέλω να συνεχίσω από εκεί που μόλις σταματήσατε με τη συζήτηση για το Uinta. Καθώς προσπάθησα να ενημερωθώ για το παιχνίδι, μερικοί από τους μεγάλους παίκτες εκεί, ας πούμε απλά ότι μπορεί να υπάρχει έμφαση σε άλλα μέρη του χαρτοφυλακίου τους, αλλά φαίνεται ότι η XCL και η SM ήταν οι πιο... Έχω δώσει τις περισσότερες αποκαλύψεις... ή ίσως οι πιο επιθετικοί στον εντοπισμό της ανόδου. Έτσι, η εντύπωσή μου είναι ότι το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης έχει γίνει σε αυτό το Uinta Butte [ph] -- και αναρωτιέμαι αν θα μπορούσατε να πείτε, αν αυτό είναι το σχέδιό σας για τους επόμενους 12 μήνες, αν αυτό είναι που πρόκειται να στοχεύσετε και ποιο είναι το χρονοδιάγραμμα για να στοχεύσετε κάποιους από αυτούς τους άλλους ορίζοντες με οριζόντια πηγάδια που έχουν ιστορικά αποδειχθεί παραγωγικά και κάθετα πηγάδια.
Jim Evans: Ναι. Έτσι, το σχέδιο επικεντρώνεται κυρίως στον κάτω και άνω κύβο. Θα είναι ένας συνδυασμός και των δύο. Δεν θα κάνουμε μόνο γεωτρήσεις στο Uinta Butte Wasatch. Θα αναμείξουμε και το Douglas Creek. Έτσι, σχεδιάζουμε να αναπτύξουμε από κοινού τον άνω και τον κάτω κύβο. Τα βαθύτερα πράγματα είναι πιο κάτω στο δρόμο. Θα το αναπτύξουμε καθώς θα βλέπουμε πώς θα εξελιχθούν αυτά τα πρώτα δύο κύβους και μετά θα συνεχίσουμε από εκεί και πέρα.
Χειριστής: Η επόμενη ερώτησή σας προέρχεται από τον Phillips Johnston της Capital One. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Phillips Johnston: Γεια σας. Ευχαριστώ για την ερώτηση. Ήθελα να σας ρωτήσω σχετικά με την τεκμαρτή σας καθοδήγηση για την παραγωγή φυσικού αερίου για το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Υποδηλώνει ότι οι ποσότητες θα μειωθούν κατά περισσότερο από 15% σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο. Ξέρω ότι είχατε κάποια πηγάδια της EQT που οδήγησαν σε κάποια αρκετά ισχυρή αύξηση το δεύτερο τρίμηνο, αλλά φαίνεται ότι η πτώση για το υπόλοιπο του έτους είναι αρκετά απότομη, υποθέτω, ειδικά αν λάβουμε υπόψη ότι έχετε κάποιο επιπλέον φυσικό αέριο στην πόρτα από αυτές τις δύο εξαγορές;
Nick O'Grady: Ναι, αυτό είναι σωστό, Philip. Έτσι, είναι πραγματικά μια λειτουργία που η προγραμματισμένη ανάπτυξη της EQT μας ήρθε πραγματικά σε λειτουργία. Είχαμε κάποια αναβαλλόμενη παραγωγή από το Q1 που επανήλθε στο Q2, καθώς και τα πηγάδια EQT για το έτος ολοκληρώθηκαν, καθώς και κάποια άλλα πηγάδια Marcellus και το έργο μας Utica τέθηκε σε λειτουργία στο 2ο τρίμηνο. Οπότε, αυτό ήταν όσο το δυνατόν καλύτερο. Έτσι, αυτό θα... αυτό πραγματικά κορυφώθηκε το 2ο τρίμηνο. Έτσι, προφανώς, αυτό είναι πάνω από 100 εκατομμύρια ημερησίως από την παραγωγή μας, η οποία θα είναι σε πτώση. Προφανώς, θα έχετε το πλεονέκτημα των άλλων περιουσιακών στοιχείων. Έτσι, θα έχετε αύξηση στις άλλες λεκάνες, αλλά αυτή θα είναι πραγματικά η κορύφωση της παραγωγής φυσικού αερίου για το έτος. Αυτή είναι λοιπόν η κινητήρια δύναμη. Αυτό είναι σωστό. Έτσι, η παραγωγή μας στα Απαλάχια τείνει να κινείται κατά κύματα. Έτσι, τείνει να είναι, ειδικά στο περιουσιακό μας στοιχείο Marcellus, όπου η ανάπτυξη τείνει να είναι την άνοιξη κάθε έτους. Και έτσι θα υπάρξει άλλο ένα κύμα ανάπτυξης το επόμενο έτος γύρω στην άνοιξη. Έτσι, θα έχετε άλλη μια αναζήτηση την επόμενη άνοιξη, αλλά έχουμε κατά κάποιο τρόπο τελειώσει για φέτος.
Χειριστής: Paul Diamond από την Citi. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Paul Diamond: Diamond: Καλημέρα. Ευχαριστώ για το χρόνο που διαθέσατε. Μια γρήγορη ερώτηση σχετικά με το χρονοδιάγραμμα. Τα τελευταία τρίμηνα έχουμε δει ένα είδος προώθησης της δραστηριότητας; Ξέρω ότι μιλήσατε για την πιθανότητα να συνεχιστεί αυτό. Φαίνεται ότι κυριολεκτικά φέτος ενδεχομένως να τραβήξετε κάποια δραστηριότητα του 2025 προς τα εμπρός. Ήθελα απλώς να μάθω αν θα μπορούσατε να μιλήσετε για το αν βλέπετε ότι αυτό είναι περισσότερο μια μόνιμη συμπίεση ή απλά μια συνάρτηση της τρέχουσας δυναμικής της αγοράς; Ή υποθέτω, πώς θα πρέπει να σκεφτόμαστε γι' αυτό στο μέλλον;
Nick O'Grady: Ναι. Paul, θέλω να πω, νομίζω ότι είμαστε λίγο ντροπαλοί. Και έτσι νομίζω ότι αυτό είναι το σημείο στο οποίο βρισκόμαστε αυτή τη στιγμή. Νομίζω - υποθέτω ποιος είναι ο όρος μία φορά δαγκωμένο δύο φορές ντροπαλός. Και έτσι νομίζω ότι όπως έχουμε επισημάνει στους ανθρώπους το είδος του είδους μετά το μέσο της καθοδήγησής μας, είναι με την υπόθεση ότι θα δούμε με βάση τη δραστηριότητα AFE, που έχουμε δει από έτος σε έτος ότι θα συνεχίσουμε να βλέπουμε ισχυρή δραστηριότητα AFE και την πιθανότητα συνεχούς προώθησης. Τώρα, αυτά τα pull forwards δεν αντιπροσωπεύουν πάντα πρόσθετα δεδουλευμένα, αλλά μπορούν. Και έτσι η ιδέα ήταν ότι θα βλέπαμε ενδεχομένως το τέταρτο τρίμηνο, έναν συνδυασμό τόσο της προώθησης των TILs όσο και της πιθανής προώθησης της δραστηριότητας του 2025. Και έτσι κάπως έτσι είναι τα κεφάλια μας. Τώρα δεν είναι δεδομένο αυτό καθεαυτό. Και γι' αυτό το λόγο η ζώνη είναι ελαφρώς ευρύτερη. Αλλά το έχουμε δει αυτό, και θα εξαρτηθεί από τις τιμές. Έτσι, προφανώς, αν βλέπαμε τις τιμές των εμπορευμάτων να κάνουν βουτιά, είναι απίθανο να συμβεί κάτι τέτοιο. Και γι' αυτό θέλουμε πραγματικά να δούμε γιατί κρατάμε αυτή τη ζώνη εκεί, αλλά αυτό είναι σωστό. Θα μπορούσε. Αλλά πιστεύω ότι αν δούμε υψηλές τιμές 70 και χαμηλές τιμές 80, είναι πιο πιθανό να συμβεί παρά να μην συμβεί, διότι αυτή είναι η τάση που βλέπουμε τους τελευταίους 18 μήνες.
Χειριστής: Η επόμενη ερώτηση προέρχεται από τον Noah Hungness της BofA Securities. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Noah Hungness: Χάννες: Καλημέρα σε όλους. Ήθελα απλώς να σας ρωτήσω σχετικά με τις ευκαιρίες refrac που βλέπετε σήμερα και πραγματικά τι οδηγεί σε αυτή την αύξηση; Και πώς συγκρίνετε τα refracs με ίσως νέες γεωτρήσεις σε παρόμοιο σημείο της λεκάνης;
Nick O'Grady: Ναι. Θέλω να πω, νομίζω ότι είναι αξιοσημείωτο. Νομίζω ότι βλέπουμε τα refracs ως τοπικά, σωστά, που σημαίνει ότι δεν είναι όλα τα refracs καλά. Και είναι σημαντικό να το καταλάβουμε αυτό, δηλαδή ότι έχουν σημαντικό κόστος, σωστά; Μπορεί να είναι το 60% ή 70% του κόστους μιας νέας γεώτρησης. Αλλά έχουμε δει μια αύξηση, ειδικά στο Γουίλλιστον τα τελευταία χρόνια. Ιστορικά, έχουμε κυριολεκτικά απλά προϋπολογίσει τον προϋπολογισμό μας για τις εργασίες. Και καθώς οι αναλυτές μας μάς ρωτούσαν γιατί ο προϋπολογισμός μας για τις εργασίες επανόρθωσης συνέχιζε να αυξάνεται, συνειδητοποιήσαμε ότι έπρεπε να αρχίσουμε να τον αναλύουμε, επειδή πρόκειται για παραγωγικό κεφάλαιο. Αλλά θα αφήσω τον Τζιμ να μιλήσει λίγο περισσότερο γι' αυτό.
Τζιμ Έβανς: Ναι, μπορώ να αναμιχθώ εδώ. Έχουμε τα στατιστικά στοιχεία μπροστά μας. Εννοώ ότι νομίζω ότι από το έτος μέχρι σήμερα, έχουμε λάβει περίπου 30 ακαθάριστες προτάσεις refrac. Και το μεγαλύτερο μέρος αυτής της εργασίας θα γίνει το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο. Θα εξαρτηθεί επίσης από το αν πρόκειται για επιθετικό ή αμυντικό frac, δηλαδή ένα αμυντικό frac συνδυάζεται με νέες γεωτρήσεις. Δηλαδή, φρεζάρουν τα παλαιά πηγάδια ενώ κάνουν τις νέες γεωτρήσεις. Και στη συνέχεια έχετε επίσης το είδος των επιθετικών refracs και αυτό θα είναι ουσιαστικά η είσοδος σε μια σχεδόν πλήρως ανεπτυγμένη παλαιά μονάδα και στη συνέχεια η επαναδιάνοιξη αυτών. Αυτό θα εξαρτηθεί από την εξάντληση καθώς και από τη μεθοδολογία ολοκλήρωσης. Και έτσι είναι πολύ εντατικό όσον αφορά την τεχνική μας ομάδα. Αλλά θα έλεγα ότι πιθανώς τα δύο τρίτα των προτάσεων επαναδραστηριοποίησης που έχουμε λάβει στο Γουίλλιστον έχουν γίνει μέσω του Grayson Mill και τώρα, τελικά, του Devon, και έχετε δει μερικά από τα σχόλιά τους εκεί. Έτσι, νομίζω ότι είμαστε σχετικά ενθαρρυμένοι και συνεχίζουμε να βελτιώνουμε και να βελτιώνουμε τα πράγματα.
Χειριστής: Η επόμενη ερώτησή σας έρχεται από τη γραμμή του Noel Parks με την Tuohy Brothers. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Noel Parks: Γεια σας. Καλημέρα. Απλά κοιτάζω την... αυτή την ανακοίνωση που μόλις είχατε με την Vital και την ανάληψη πρόσθετης θέσης στο Permian. Είμαι απλά περίεργος για το τοπίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών που έχετε δει, τις πιθανές συμφωνίες που σας έρχονται και ούτω καθεξής. Απλά αναρωτιέμαι ποιες είναι οι σκέψεις σας για τα παραγωγικά, αλλά ακόμα πιο αεριώδη μέρη του Delaware κάπως πιο νότια. Απλά αναρωτιέμαι πόσα βλέπετε εκεί έξω στην αγορά και αν... ποια είναι η όρεξή σας σε αυτό το μέρος του σχεδίου, αν όλα τα πράγματα είναι ίσα;
Nick O'Grady: Ναι. Εννοώ ότι όσο προχωράτε νότια στο Delaware, το... δεν σημαίνει ότι είναι όλα άσχημα, αλλά η γεωλογία γίνεται πολύ περίπλοκη, σωστά; Έχετε πολλά ρήγματα ειδικά στην κομητεία Reeves. Και καθώς μπαίνεις στο δάνειο είναι μια πολύ δύσκολη γεωλογία. Έτσι υπάρχουν άνθρωποι που ξέρουν πώς να το κάνουν. Είναι από χειριστή σε χειριστή. Και έτσι μπορεί να γίνει. Αλλά θα έλεγα ότι είναι σίγουρα κάτι που δεν θα το κάνατε, όπως θα λέγατε, όχι με σφυρί, αλλά με νυστέρι. Και έτσι νομίζω ότι δεν είναι κάτι που αποκλείεται. Είναι απλώς κάτι που απαιτεί περισσότερο από μια λεπτομερή ρύθμιση στο σπίτι. Σίγουρα, είναι ένα διαφορετικό παράδειγμα. Αλλά αυτό που θα σας έλεγα είναι ότι επικεντρωνόμαστε στην ποιότητα, αλλά θα σας έλεγα επίσης ότι τα αποθέματα γενικά στη χώρα αλλάζουν, και κάποιοι θα σας έλεγαν ότι αναζητούν το επόμενο κύμα αποθεμάτων, και αυτό είναι κάτι που πρέπει να προσαρμόσουμε στον κόσμο, δηλαδή ότι τελικά πρέπει να αναγνωρίσουμε στις Ηνωμένες Πολιτείες ότι τα ραβδιά γίνονται όλο και πιο σπάνια. Και έτσι αυτό μπορεί να είναι το νέο παράδειγμα σε λίγα χρόνια. Και έτσι θα εξελίσσεται καθώς εξελίσσεται η αγορά.
Jim Evans: Νομίζω ότι αυτό αποδεικνύεται από αυτό που είδαμε στο Williston με τους φορείς εκμετάλλευσης να τελειοποιούν τις τεχνικές ολοκλήρωσης και να προχωρούν. Και αν εστιάζουμε στο ποσοστό απόδοσης, πρέπει να συνεχίσουμε να παρακολουθούμε τη δυναμική και τις αλλαγές εκεί. Προφανώς έχουμε εξετάσει το νότιο Ντελαγουέαρ στο παρελθόν. Και υπήρξαν αρκετές ευκαιρίες που δεν ήταν απαραίτητα κατάλληλες. Όμως, καθώς οι εργασίες αλλάζουν χέρια, χρησιμοποιώντας ως παράδειγμα την κτηνοτροφία, είδαμε μείωση του κόστους των γεωτρήσεων κατά 13% και είδαμε πρώιμες επιδόσεις σε καμπύλες τύπου underwritten που έχουν υπερβεί κατά περίπου 20%, σωστά; Και έτσι, αν αρχίσουμε να εφαρμόζουμε τέτοιου είδους αλλαγές σε εκτάσεις που διαφορετικά δεν περνούσαν απαραίτητα τα ποσοστά μας, τότε ίσως αυτό αλλάξει στο μέλλον. Και γι' αυτό συνεχίζουμε να κάνουμε τις επισκοπήσεις μας, τόσο με τους συνεργάτες μας όσο και με τους ανθρώπους που συμμετείχαν σε προληπτική βάση. Και αν αυτά τα πράγματα συνεχίσουν να αλλάζουν, και έχουμε πεποίθηση γι' αυτό, τότε αυτό είναι κάτι που θα τιμήσουμε.
Χειριστής: Τσαρλς Μιντ από την Johnson Rice. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Charles Meade: Ευχαριστώ που ξαναμπήκατε στην ουρά. Nick, ήθελα να κάνω μια ερώτηση σχετικά με τις συμφωνίες συν-αγοράς, τη δυναμική και τα κίνητρα των εταίρων σας. Όταν σκέφτομαι τι θα έψαχναν ή ποια είναι τα πλεονεκτήματα που αποκομίζουν από τη συνεργασία μαζί σας; Σκέφτομαι -- λοιπόν, πρώτα απ' όλα, μπορούν να φτάσουν το μέγεθος της συμφωνίας εκεί που θέλουν. Αλλά ειλικρινά, αν παίρνεις ένα ποσοστό 20%, αυτό δεν είναι και τόσο μεγάλη διαφορά. Νομίζω ότι δεν φαντάζομαι ότι φέρνετε χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου ή σημαντικά χαμηλό κόστος κεφαλαίου στη συμφωνία. Και νομίζω ότι ίσως από την άποψη του φορέα εκμετάλλευσης, χρησιμοποιεί λίγο το LOE του χρεώνοντάς σας κάποια γενικά έξοδα. Αλλά ποια είναι τα... ποια νομίζετε ότι είναι... όταν κάθεστε κάτω με αυτούς τους τύπους, ποια είναι η...;
Nick O'Grady: Δεν μπορούν να μας χρεώσουν γενικά έξοδα.
Charles Meade: Τι τους προσφέρετε εσείς στο τραπέζι; Πες το ξανά.
Nick O'Grady: Δεν μπορούν να μας χρεώσουν γενικά έξοδα. Δεν το κάνουν, αλλά...
Charles Meade: Εντάξει.
Nick O'Grady: Ναι. Εννοώ ότι πληρώνετε - πληρώσαμε ένα τυπικό - πληρώνουμε την LOE κατευθείαν. Είναι απλά... είναι ένα αδιαίρετο συμφέρον. Αλλά η απάντηση είναι ότι το χτυπάτε το ίδιο πράγμα, το οποίο είναι ότι αν πρόκειται για το κόστος κεφαλαίου, είναι πολύ απλό, το οποίο είναι ότι αν είστε μια εταιρεία και ψάχνετε -- εννοώ, δεν μπορώ να απαντήσω στα κίνητρα για κάθε εταιρεία. Έτσι, εννοώ, μου ζητάτε να απαντήσω στην ερώτηση κάποιου άλλου, αλλά αυτό που θα σας έλεγα είναι ότι είμαστε μια εταιρεία πετρελαίου και φυσικού αερίου, σωστά; Στο τέλος της ημέρας, είμαστε σίγουρα ένας οικονομικός ιδιοκτήτης με πολλούς τρόπους, αλλά δεν είμαστε μια οικονομική οντότητα. Είμαστε μόνιμος ιδιοκτήτης των περιουσιακών στοιχείων, σωστά; Δεν τα μετατρέπουμε σε αξιόγραφα. Έτσι, το κόστος κεφαλαίου μας είναι κατά κάποιο τρόπο υψηλότερο, σωστά; Αλλά αν είστε μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων, ο κύριος στόχος σας είναι να το αποκτήσετε για πέντε χρόνια και στη συνέχεια να το μεταβιβάσετε, σωστά, και απαιτείτε μεγάλη συντήρηση. Και έτσι το κόστος κεφαλαίου σας μπορεί να είναι χαμηλότερο από το δικό μας. Αλλά στο τέλος της ημέρας, είναι κορώνα ή γράμματα, κερδίζω, επειδή χρειαζόμουν να είμαι μια ασφάλεια και στη συνέχεια χρειάζομαι εσάς να με εξαγοράσετε στο τέλος, και σας χρειάζομαι για να το διαχειριστείτε και να κάνετε όλα αυτά τα πράγματα και στη συνέχεια να το γυρίσετε. Ενώ για εμάς, είμαστε πραγματικός όμιλος πετρελαίου και φυσικού αερίου - έτσι από την άποψη του φορέα εκμετάλλευσης, είμαστε ένας εξαιρετικός "σιωπηλός" εταίρος" επειδή καταλαβαίνουμε και μπορούμε να αναλάβουμε την ασφάλεια μαζί τους. Έχουμε τη δική μας ομάδα μηχανικών. Μπορούμε κυριολεκτικά να καθίσουμε μαζί τους και να κάνουμε τη δική μας αναδοχή, σωστά; Νούμερο ένα, η τεχνική μας ομάδα γίνεται ένα σπουδαίο συμβούλιο για να ακούγεται, επειδή μπορούν να κάθονται εκεί και να λένε ότι ξέρουν ότι συμφωνούμε μαζί τους όταν περνάμε από αυτή τη διαδικασία όταν πρόκειται να αγοράσουμε αυτά τα πράγματα, αλλά - και έτσι ώστε να ξέρουμε ότι όλοι συμφωνούμε. Αλλά νούμερο δύο, για αυτούς τους εταίρους, μπορούν να καταλάβουν ότι όταν πρόκειται να διαμορφώσουν το μέγεθος αυτών των συναλλαγών, δεν θα τεντώσουν τον εαυτό τους οικονομικά, σωστά; Και -- αλλά αν αναλάβουν περισσότερο χρέος, ή αν αναλάβουν έναν άλλο οικονομικό εταίρο, θα πρέπει να ασχοληθούν με αυτό το μέρος σε κάποιο σημείο, ενώ μας ανήκει για πάντα, σωστά; Και δεν χρειάζεται να ανησυχούν για το τι πρόκειται να κάνουμε με το άλλο άκρο ή να μας εξαγοράσουν ή αν κάτι πάει στραβά στην περίπτωση της ασφάλειας στην οποία αυτό το άτομο λέει ότι πρέπει να πληρωθεί ή ότι ένα VPP όπου σε ένα VPP, δεν είμαι σίγουρος ότι το γνωρίζετε, αλλά αν οι όγκοι απογοητεύσουν πρέπει να τους δώσετε περισσότερους όγκους, σωστά; Οπότε ό,τι και να συμβεί, πληρώνετε τον άνθρωπο, σωστά; Και έτσι, τελικά, καταλήγουμε να είμαστε ένας πολύ καλύτερος συνεργάτης όπου αναλαμβάνουμε το ρίσκο μαζί με ένα αδιαίρετο συμφέρον που σημαίνει ότι μοιραζόμαστε τα οφέλη και αν τα πράγματα πάνε στραβά.
Χειριστής: Phillips Johnston από την Capital One. Η γραμμή σας είναι ανοιχτή.
Phillips Johnston: Γεια σας, ευχαριστώ για τη συνέχεια. Είναι νωρίς για να μιλήσουμε για το 2025, το ξέρω. Αλλά απλά από άποψη κατεύθυνσης, φαίνεται ότι η συναίνεση CapEx το επόμενο έτος είναι περίπου 975 [ph], το οποίο είναι αρκετά παρόμοιο με το τρέχον έτος. Απλά αναρωτιόμουν αν εσείς θα μπορούσατε ενδεχομένως να οραματιστείτε υψηλότερες δαπάνες το επόμενο έτος, λαμβάνοντας υπόψη ότι η υποτιθέμενη κεφαλαιακή αποδοτικότητα για το φετινό πρόγραμμα βοηθήθηκε από περίπου 20 περισσότερα καθαρά TILs από ό, τι έχετε σχεδιάσει για καθαρές εκσκαφές.
Nick O'Grady: Ναι. Philips, είναι λίγο νωρίς, αλλά θα έλεγα μόνο το εξής, όπως κοιτάζοντας τη συναίνεση μέχρι στιγμής, δεν έχουμε δει κάτι με το οποίο να έχουμε πραγματικά αντίρρηση. Αλλά και πάλι, δεν θέλω να... είναι πολύ νωρίς για να γνωμοδοτήσουμε πραγματικά σχετικά. Αλλά μέχρι στιγμής, δεν έχουμε δει κάτι που να μας φοβίζει τρομερά.
Χειριστής: Εδώ ολοκληρώνεται η συνεδρία ερωτήσεων και απαντήσεων. Θα παραδώσω την κλήση στον Nick O'Grady για τις τελικές παρατηρήσεις.
Nick O'Grady: Σας ευχαριστούμε που ήρθατε μαζί μας σήμερα. Εκτιμούμε τη συνεχή υποστήριξή σας και ανυπομονούμε να επικοινωνήσουμε μαζί σας τις επόμενες εβδομάδες.
Χειριστής: Ο κ. Γκρέιγκαντ είναι ένας από τους πιο σημαντικούς ανθρώπους που έχω δει ποτέ: Ολοκληρώνεται η σημερινή τηλεδιάσκεψη. Σας ευχαριστούμε για τη συμμετοχή σας. Μπορείτε τώρα να αποσυνδεθείτε.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης