Η επέκταση του ιδιωτικού πιστωτικού δανεισμού σε νέες αγορές εγείρει ανησυχίες σχετικά με πιθανούς κινδύνους για την αμερικανική οικονομία, σύμφωνα με έκθεση της Moody's Ratings. Το παραδοσιακό τοπίο της ιδιωτικής πίστης, στο οποίο κυριαρχούσαν οι μη τραπεζικές εταιρείες που παρείχαν χρέος σε μεσαίου μεγέθους εταιρείες, αλλάζει, καθώς οι δανειστές αυτοί διερευνούν πλέον εναλλακτικές ευκαιρίες δανεισμού, συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδότησης με βάση τα περιουσιακά στοιχεία.
Οι δανειστές ιδιωτικής πίστης αντιμετωπίζουν ανανεωμένο ανταγωνισμό από τις τράπεζες, οι οποίες έχουν εντείνει τις δραστηριότητες αναχρηματοδότησης και τη συμμετοχή τους σε δάνεια με μόχλευση για συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A). Τα στοιχεία του PitchBook LCD δείχνουν ότι οι τράπεζες έχουν αναχρηματοδοτήσει χρέος ύψους 14 δισ. δολαρίων από ιδιώτες δανειστές και έχουν διευκολύνει τη χορήγηση μοχλευμένων δανείων ύψους 44 δισ. δολαρίων για συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών έως τις 15 Μαΐου, σημειώνοντας σημαντική αύξηση σε σχέση με τα περσινά στοιχεία.
Η στροφή των ιδιωτικών πιστωτικών δανειστών σε τομείς όπως οι χρηματοδοτήσεις με βάση περιουσιακά στοιχεία επενδυτικού βαθμού αποτελεί εν μέρει απάντηση σε αυτόν τον ανταγωνισμό, καθώς επιδιώκουν να διατηρήσουν τις αποδόσεις για τους επενδυτές. Οι αναλυτές της Moody's έχουν επισημάνει τη δυνατότητα σημαντικής ανάπτυξης του τομέα αυτού, ιδίως καθώς οι τράπεζες μεταβιβάζουν χαρτοφυλάκια καταναλωτικών δανείων σε διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων.
Παρόλα αυτά, η ανάπτυξη της ιδιωτικής πίστης δεν είναι χωρίς τις προκλήσεις της. Η Moody's υπογραμμίζει την αυξανόμενη διασύνδεση των κινδύνων, ιδίως καθώς περισσότερες τράπεζες και ασφαλιστές συνεργάζονται με δανειστές ιδιωτικής πίστης. Η έκθεση επανεξετάζει επίσης τις ανησυχίες σχετικά με τα κεφάλαια ιδιωτικής πίστης evergreen, τα οποία ενέχουν κινδύνους ρευστότητας εάν πάρα πολλοί επενδυτές επιδιώξουν να αποσύρουν τις δεσμεύσεις τους ταυτόχρονα.
Η εξαγορά ασφαλιστικών εταιρειών από τις εταιρείες ιδιωτικής πίστης διευρύνει περαιτέρω την εμβέλειά τους, με μεγάλους παίκτες όπως οι Blackstone, KKR, Apollo και Carlyle να επεκτείνουν σημαντικά τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία τους στον τομέα της πίστωσης, από 481 δισ. δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2019 σε 1,3 τρισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2024.
Ένα βασικό ζήτημα που τονίζει η Moody's είναι η έλλειψη διαφάνειας στην αγορά. Μια πρόσφατη δικαστική απόφαση στις 5 Ιουνίου ακύρωσε έναν κανόνα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) που θα απαιτούσε περισσότερη πληροφόρηση για τους ιδιώτες επενδυτές, υποδεικνύοντας ότι η αυξημένη ρυθμιστική εποπτεία μπορεί να μην είναι επικείμενη.
Παρά τις ανησυχίες αυτές, οι προσπάθειες για τον μετριασμό των κινδύνων που συνδέονται με την ιδιωτική πίστη συνεχίζονται. Για παράδειγμα, η Εθνική Ένωση Ασφαλιστικών Επιτρόπων επεξεργάζεται αλλαγές στους κανόνες που θα υποχρέωναν τους ασφαλιστές να διατηρούν περισσότερα κεφάλαια κινδύνου για ορισμένους τύπους επενδύσεων σε μετοχές.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης