Η Goldman Sachs Group Inc. επεκτείνει τη μονάδα χρηματοδότησης κεφαλαίων, η οποία έχει καταστεί σημαντικός μοχλός αύξησης των εσόδων της εταιρείας. Αυτή η εξειδικευμένη μονάδα, μέρος του τμήματος παγκόσμιας τραπεζικής και αγορών, παρέχει δάνεια που εξασφαλίζονται με διάφορα περιουσιακά στοιχεία σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και άλλα κεφάλαια.
Παρά τους πιθανούς κινδύνους που συνδέονται με τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία, τα οποία μπορεί να είναι δύσκολο να αποτιμηθούν και να διακινηθούν, η τράπεζα έχει σημειώσει σημαντική αύξηση των εσόδων της από τη χρηματοδότηση σταθερού εισοδήματος.
Ο τομέας χρηματοδότησης αμοιβαίων κεφαλαίων σημείωσε ταχεία ανάπτυξη από την ίδρυσή του πριν από τρία χρόνια, συμβάλλοντας στην αύξηση των εσόδων από τη χρηματοδότηση σταθερού εισοδήματος, νομισμάτων και εμπορευμάτων (FICC) κατά 31% το πρώτο τρίμηνο.
Η Goldman Sachs ανακοίνωσε ρεκόρ 852 εκατ. δολαρίων σε έσοδα χρηματοδότησης FICC για το τρίμηνο, μια αξιοσημείωτη αύξηση σε σχέση με τα στοιχεία τρία χρόνια πριν. Η ακριβής συμβολή της μονάδας χρηματοδότησης αμοιβαίων κεφαλαίων στην αύξηση αυτή δεν διευκρινίστηκε.
Ο Ashok Varadhan, συν-επικεφαλής της παγκόσμιας τραπεζικής και των αγορών της Goldman Sachs, δήλωσε ότι η τράπεζα αναπτύχθηκε μαζί με την αγορά και έγινε πιο σημαντική σε ορισμένους τομείς μετά την υποχώρηση των περιφερειακών τραπεζών μετά τις τραπεζικές χρεοκοπίες τον Μάρτιο του προηγούμενου έτους.
Όσον αφορά τους κινδύνους, ιδίως όσον αφορά τα δάνεια έναντι της αξίας των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, ο Varadhan τόνισε τη συντηρητική προσέγγιση της τράπεζας, σημειώνοντας ότι η μόχλευση αυτών των δανείων είναι συνήθως χαμηλή.
Η Goldman Sachs έχει θέσει ως βασικό μέρος της στρατηγικής της την αύξηση των δανείων, με στόχο την ενίσχυση της χρηματοδότησης σε μια σειρά πελατών, συμπεριλαμβανομένων των ιδιωτικών πιστώσεων και των πλούσιων ιδιωτών. Η μονάδα χρηματοδότησης αμοιβαίων κεφαλαίων προσφέρει δάνεια έναντι διαφόρων περιουσιακών στοιχείων, από την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ιδιωτικών μετοχών έως τις δεσμεύσεις μετρητών από επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων, ακίνητα και δάνεια ιδιωτικής πίστης.
Ωστόσο, υπάρχει προβληματισμός στον κλάδο σχετικά με τα δάνεια NAV λόγω της πίεσης από ένα περιβάλλον υψηλότερων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα επιτοκίων και του ενδεχόμενου αθετήσεων σε μια οικονομική ύφεση.
Η Shana Ramirez, εταίρος της δικηγορικής εταιρείας Katten Muchin Rosenman και εμπειρογνώμονας σε θέματα χρηματοδότησης αμοιβαίων κεφαλαίων και ιδιωτικών πιστώσεων, σημείωσε ότι πολλές τράπεζες αποφεύγουν να προσφέρουν δάνεια NAV λόγω αυτών των κινδύνων.
Η Goldman Sachs εκδίδει μεγάλα δάνεια NAV, κυρίως της τάξης των 500 εκατ. έως 1 δισ. δολαρίων, με συντηρητικό λόγο δανείου προς αξία μεταξύ 5% και 15%, παρέχοντας ένα περιθώριο ασφαλείας για την τράπεζα. Η τράπεζα εφαρμόζει επίσης προστατευτικά μέτρα κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων για τη διάρκεια του δανείου, όπως η απαίτηση από τους δανειολήπτες να προσθέσουν περισσότερα ίδια κεφάλαια εάν οι αποτιμήσεις μειωθούν.
Επιπλέον, η Goldman Sachs διερευνά το ενδεχόμενο να συσκευάσει αυτά τα δάνεια για να τα πουλήσει σε επενδυτές όπως οι ασφαλιστικές εταιρείες, γεγονός που θα μείωνε τον κίνδυνο στον ισολογισμό της. Η τράπεζα αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματά της για το δεύτερο τρίμηνο τη Δευτέρα.
Πριν από δύο χρόνια, μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων προσέγγισε την Goldman Sachs για μια γραμμή NAV ύψους 1,5 δισ. δολαρίων έναντι ενός κεφαλαίου 20 δισ. δολαρίων. Αν και η εταιρεία έχασε αρχικά τη συμφωνία εξαγοράς από άλλον χορηγό, τελικά πήρε το δάνειο NAV από την Goldman
Sachs για να επιστρέψει μετρητά στους ετερόρρυθμους εταίρους της. Είναι ενδιαφέρον ότι τα ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια που χρηματοδότησαν τον νικητή χορηγό ήταν επίσης πελάτες της Goldman Sachs, γεγονός που τους παρείχε επίσης μόχλευση.
Ο Mahesh Saireddy, επικεφαλής των ενυπόθηκων και δομημένων προϊόντων της Goldman, επιβλέπει τη δραστηριότητα χρηματοδότησης ιδιωτικών κεφαλαίων και τόνισε τον στόχο της τράπεζας να ενισχύσει τις δραστηριότητες δανεισμού αντί να μειώσει τις δραστηριότητες συναλλαγών.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης