Μια πιθανή «επώδυνη συναλλαγή» θα μπορούσε να εκτυλιχθεί καθώς οι κυκλικές μετοχές - εκείνες που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στην οικονομική ανάπτυξη - ενδέχεται σύντομα να βιώσουν μια άνοδο που θα οφείλεται σε ένα συνδυασμό διεύρυνσης της αγοράς και των πρόσφατων μέτρων τόνωσης της Κίνας, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Barclays.
Σε σημείωμα που δημοσιεύτηκε την Τετάρτη, η τράπεζα υποδεικνύει ότι η υποεπενδεδυμένη θέση των συστηματικών κεφαλαίων και των hedge funds στους κυκλικούς τομείς θα μπορούσε να πυροδοτήσει μια σημαντική εναλλαγή καθώς οι επενδυτές θα κυνηγούν κέρδη.
Οι κυκλικοί τομείς, συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινήτων, των εξορυκτικών εταιρειών και των χημικών, έχουν υποεκτιμηθεί ιδιαίτερα, ειδικά εκείνοι με έκθεση στην Κίνα.
Καθώς αυτές οι μετοχές βλέπουν ανανεωμένο ενδιαφέρον, ιδιαίτερα μετά τις πρόσφατες προσπάθειες τόνωσης της Κίνας, οι επενδυτές που παραμένουν αμυντικά τοποθετημένοι θα μπορούσαν να δεχθούν πιέσεις.
«Οι μετοχές που σχετίζονται με την Κίνα, όπως τα αυτοκίνητα, οι εξορυκτικές εταιρείες, οι χημικές και το καλάθι έκθεσής μας στην Κίνα φαίνεται να είναι ιδιαίτερα υποεκτιμημένες, οπότε περισσότερη άνοδος θα ήταν πιθανώς μια επώδυνη συναλλαγή για τους περισσότερους επενδυτές», σημειώνει η Barclays.
Οι στρατηγικοί αναλυτές τονίζουν ότι ενώ οι μετοχές αντιμετωπίζουν βραχυπρόθεσμους κινδύνους, όπως ο κύκλος των αμερικανικών εκλογών και η διακοπή των επαναγορών πριν από τα κέρδη του τρίτου τριμήνου, μακροοικονομικοί παράγοντες όπως η ομαλή προσγείωση στις ΗΠΑ και τα συνεχιζόμενα μέτρα τόνωσης της Κίνας θα μπορούσαν να οδηγήσουν περισσότερα κεφάλαια στους κυκλικούς τομείς. Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει ένα «φόβο μη χάσουν την ευκαιρία» (FOMO) μεταξύ των επενδυτών με χαμηλή έκθεση, οδηγώντας σε μια στροφή της αγοράς προς πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως οι κυκλικές μετοχές.
Ένας άλλος βασικός παράγοντας είναι η βελτίωση του εύρους της αγοράς, με μεγαλύτερο αριθμό μετοχών να συμβάλλουν στην άνοδο της αγοράς. Η Barclays σημειώνει ότι αυτή η διεύρυνση είναι «ένα υγιές φαινόμενο», καθώς σηματοδοτεί μια απομάκρυνση από τη συγκεντρωμένη ηγεσία στους αμυντικούς τομείς.
Καθώς το εύρος της αγοράς διευρύνεται, αυξάνεται περαιτέρω η πιθανότητα μιας επώδυνης συναλλαγής για όσους καθυστερούν να προσαρμόσουν τις θέσεις τους.
Η επώδυνη συναλλαγή, σύμφωνα με την Barclays, πηγάζει από το γεγονός ότι οι συστηματικές στρατηγικές όπως τα CTAs και τα hedge funds έχουν παραμείνει επιφυλακτικά καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, ακόμη και καθώς οι μετοχές έχουν εκτοξευθεί σε ιστορικά υψηλά. Εάν η μεταβλητότητα της αγοράς παραμείνει χαμηλή, αυτά τα κεφάλαια ενδέχεται να αναγκαστούν να επανέλθουν, ωθώντας προς τα πάνω τις κυκλικές μετοχές.
«Η τοποθέτηση ανά τομέα έχει γίνει αμυντική τους τελευταίους μήνες, αλλά οι κυκλικές μετοχές έχουν δει κάποιο κλείσιμο θέσεων short πιο πρόσφατα», δήλωσαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Παρά τους κινδύνους που ενέχουν οι επερχόμενες εκλογές στις ΗΠΑ και οι βραχυπρόθεσμες αντιξοότητες της αγοράς, η Barclays πιστεύει ότι η συνεχιζόμενη μακροοικονομική στήριξη τόσο από την Federal Reserve όσο και από την Κίνα θα μπορούσε να διατηρήσει αυτή τη στροφή μέχρι το 2025.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης