Η Morgan Stanley υποβάθμισε την PepsiCo (NASDAQ:PEP) από Overweight σε Equal-weight σε σημείωμά της την Παρασκευή, επικαλούμενη συνεχιζόμενες προκλήσεις στην ανάπτυξη των εσόδων και απώλειες μεριδίου αγοράς. Η εταιρεία διατήρησε την τιμή-στόχο των 185$ για τη μετοχή.
Η Morgan Stanley μείωσε τις εκτιμήσεις της για την οργανική ανάπτυξη πωλήσεων (OSG) και τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), τονίζοντας τη συνεχιζόμενη αδυναμία στην αμερικανική αγορά και την περιορισμένη ανάπτυξη της κατηγορίας παρά τις πρόσφατες προσπάθειες της PepsiCo να αυξήσει τις δαπάνες και τις προωθητικές ενέργειες.
Η Morgan Stanley είχε προηγουμένως αναβαθμίσει την PepsiCo σε Overweight τον Μάρτιο, αναμένοντας ανάκαμψη στο δεύτερο εξάμηνο του έτους καθώς η εταιρεία θα είχε ευκολότερες συγκρίσεις, θα ξεπερνούσε τα ζητήματα ανάκλησης των προϊόντων Quaker και θα ανακτούσε τη δύναμη τιμολόγησης.
Ωστόσο, οι αναλυτές παραδέχτηκαν ότι αυτή η εκτίμηση ήταν "λανθασμένη", καθώς η αδυναμία στο τμήμα Frito-Lay North America (FLNA) της εταιρείας συνεχίστηκε και οι τάσεις του μεριδίου αγοράς στα αναψυκτικά επιδεινώθηκαν.
"Καθώς η αδυναμία στην οργανική ανάπτυξη πωλήσεων του FLNA παρέμεινε, οι παρεμβάσεις στις τιμές/υψηλότερες δαπάνες δεν φαίνεται να οδηγούν σε σημαντική ανταπόδοση στα έσοδα από σνακ, και οι τάσεις του μεριδίου αγοράς στα αναψυκτικά έχουν επιδεινωθεί, μαζί με μια μετριοπαθή, αν και ακόμη σταθερή, διεθνή οργανική ανάπτυξη πωλήσεων καθώς η συνεισφορά των τιμών επιβραδύνεται διαδοχικά", έγραψε η Morgan Stanley.
Η έκθεση σημείωσε ότι η μετοχή της PepsiCo έχει αυξηθεί σχεδόν 10% από τα πρόσφατα χαμηλά της, ευθυγραμμιζόμενη με μια ευρύτερη άνοδο στις αμυντικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Παρά το γεγονός ότι η μετοχή διαπραγματεύεται στο 20x των κερδών ανά μετοχή του 2025, που είναι σχετικά χαμηλό σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές, η Morgan Stanley βλέπει περιορισμένη ανοδική πορεία.
"Με αδύναμα θεμελιώδη στοιχεία του ομίλου και σχετικά χαμηλή αποτίμηση στο 20x των κερδών ανά μετοχή του 2025 σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές, βλέπουμε περιορισμένη πτωτική πορεία για τη μετοχή της PEP, οπότε είμαστε Equal-weight", έγραψαν οι αναλυτές.
Ωστόσο, η Morgan Stanley ανησυχεί για περαιτέρω κίνδυνο πτωτικής πορείας στην απόδοση της PepsiCo για το τρίτο τρίμηνο, το τέταρτο τρίμηνο και το οικονομικό έτος 2025, με την ανάπτυξη των κερδών ανά μετοχή να αναμένεται να είναι χαμηλότερη από τον αλγόριθμο υψηλού μονοψήφιου ποσοστού της PepsiCo.
Η εταιρεία προειδοποίησε επίσης ότι εάν οι πρόσφατες προσπάθειες επανεπένδυσης δεν αποφέρουν ισχυρότερα αποτελέσματα, η ανάγκη για πρόσθετες δαπάνες το 2025 θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στην ανάπτυξη των κερδών.
Η Morgan Stanley μείωσε την πρόβλεψή της για τα κέρδη ανά μετοχή του οικονομικού έτους 2025 κατά περίπου 2%, με εκτίμηση ανάπτυξης κερδών ανά μετοχή 6% που είναι επίσης 2% χαμηλότερη από τη συναίνεση της αγοράς.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης