Οι αναλυτές της JPMorgan αναθεώρησαν την Τρίτη την αξιολόγησή τους για τη Viasat (VSAT), από Υπέρβαρη σε Ουδέτερη, επικαλούμενοι την επιταχυνόμενη απειλή της διαταραχής από δορυφόρους χαμηλής τροχιάς (LEO).
Οι μετοχές της VSAT σημείωσαν πτώση περίπου 5% στις προσυνεδριακές συναλλαγές.
Την περασμένη εβδομάδα, η United Airlines (UAL) ανακοίνωσε σχέδια για τη μετάβαση πάνω από 1.000 αεροσκαφών της κύριας γραμμής στο Starlink για συνδεσιμότητα εν πτήσει (IFC). Η μετάβαση, η οποία αναμένεται να ξεκινήσει με δοκιμές το επόμενο έτος, αναμένεται να επηρεάσει την υπηρεσία της Viasat, καθώς η εταιρεία παρέχει επί του παρόντος δορυφορική χωρητικότητα για ένα μέρος του στόλου της United.
Ο χρηματοπιστωτικός οργανισμός εκτιμά ότι η Viasat θα μπορούσε να χάσει περίπου 60-80 εκατομμύρια δολάρια, ή 1-2% των προβλεπόμενων εσόδων της για το οικονομικό έτος 2025, λόγω της αλλαγής. Αυτή η εκτίμηση βασίζεται στην υπόθεση ότι περίπου 500 αεροπλάνα, τόσο αυτά που εξυπηρετούνται απευθείας από τη Viasat όσο και εκείνα που χρησιμοποιούν συστήματα LiveTV/Thales που βασίζονται στη δορυφορική χωρητικότητα της Viasat, θα επηρεαστούν. Ο πλήρης αντίκτυπος αναμένεται να υλοποιηθεί μέχρι το ημερολογιακό έτος 2027, καθώς θα λήξουν οι υπάρχουσες συμβάσεις IFC.
Παρά τις πρόσφατες συμβάσεις με τις LOT Polish Airlines, Korean Air, Royal Jordanian Airlines και Icelandair, η στροφή της United Airlines επισημαίνει έναν πιθανό κίνδυνο για το μακροπρόθεσμο μερίδιο αγοράς της Viasat στον τομέα του IFC και στους ευρύτερους τομείς κινητικότητας.
"Ενώ πιστεύουμε ότι η εκτόπιση του ηγετικού μεριδίου αγοράς της VSAT στον εμπορικό τομέα IFC πιθανότατα θα χρειαστεί κάποιο χρόνο και θα απαιτήσει σημαντική εκτέλεση από τους ανταγωνιστές, είναι δύσκολο να στοιχηματίσει κανείς μακροπρόθεσμα εναντίον ενός καλά χρηματοδοτούμενου Starlink, ακόμη και αν επηρεάζει οριακά το μερίδιο των νέων συμβάσεων/RFP", εξήγησαν οι αναλυτές.
"Πιστεύουμε ότι οι ανταγωνιστικοί φόβοι είναι υπερβολικοί (βραχυπρόθεσμα), αλλά αναμένουμε ότι η ανταγωνιστική επιβάρυνση στις μετοχές θα είναι δύσκολο να διαλυθεί μετά την ανακοίνωση της περασμένης εβδομάδας."
Αυτό, σημειώνει η JPMorgan, θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την αρχή μιας σημαντικής στροφής προς μεγαλύτερες νίκες μεριδίου αγοράς για τους δορυφόρους χαμηλής τροχιάς (LEO).
"Κατά την άποψή μας, εάν οι αεροπορικές εταιρείες στραφούν όλο και περισσότερο σε έναν μοναδικό πάροχο/λύση IFC για τους αντίστοιχους στόλους τους, η εκτόπιση των παραδοσιακών παρόχων GEO από τους LEO θα μπορούσε να συμβεί με επιταχυνόμενο ρυθμό", σημείωσαν οι αναλυτές.
Παρ' όλα αυτά, ο τομέας Άμυνας και Προηγμένης Τεχνολογίας της Viasat παρέχει κάποια υποστήριξη αποτίμησης, οδηγώντας την JPMorgan να διατηρήσει μια Ουδέτερη αξιολόγηση παρά τις προκλήσεις.
Αντανακλώντας την αναμενόμενη μείωση των εσόδων από την κινητικότητα, η JPMorgan έχει επίσης αναθεωρήσει την τιμή-στόχο για τη Viasat, μειώνοντάς την στα 15 δολάρια από τα προηγούμενα 29 δολάρια.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης