Ρομαντική, αισιόδοξη, ή απλά στον κόσμο της; Όπως και να το δει κανείς, και παρά το κατακρήμνισμα των μετοχών σε παγκόσμια βάση, ο ελβετικός οίκος Credit Suisse εμμένει στη θέση του ότι οι αγορές εξακολουθούν να βρίσκονται σε ανοδική αγορά.
Ιδού οι βασικότερες θέσεις του οίκου βάσει της τελευταίας του έκθεσης για την παγκόσμια επενδυτική στρατηγική: Πρώτον, η παγκόσμια οικονομία θα ολοκληρώσει το 2010 με έκρηξη στην ανάπτυξη. Δεύτερον, οι μετοχικές αγορές θα καταγράψουν ένα σημαντικό ανοδικό ράλι. Τρίτον, δεν υπάρχει κίνδυνος αποπληθωρισμού. Τέταρτον, η Ευρώπη διατηρεί στάση υπεραπόδοσης, καθώς υπάρχει πρόβλημα χρηματοδότησης στις ΗΠΑ.
Πιο συγκεκριμένα, για την παγκόσμια οικονομία ο οίκος εκτιμά ότι θα καταγράψει ανάπτυξη της τάξης του 4,5% για το σύνολο του 2010. Για τον βασικό αμερικανικό δείκτη S&P 500 προτάσσεται ως τιμή-στόχος για το κλείσιμο του έτους οι 1.270 μονάδες (τώρα ο δείκτης διαπραγματεύεται στις 1.031 μονάδες). Προτείνονται ανεπιφύλακτα οι τοποθετήσεις στην Ευρώπη και όχι στις ΗΠΑ. Αναφορικά με τους κλάδους, η Credit προτείνει την αποφυγή σε έκθεση στους κυκλικούς (δηλαδή αυτούς που συγχρωτίζονται με την ανάπτυξη).
Ο οίκος καταλήγει ότι βασίζεται σε τέσσερις βασικούς λόγους για να αντλήσει την σχετική αισιοδοξία του:
Πρώτον, οι επιχειρήσεις δικαιολογούν μεγαλύτερες επενδυτικές τοποθετήσεις. Τονίζεται ότι οι επενδύσεις ως ποσοστό του ΑΕΠ βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο, σε περίοδο, μάλιστα, κατά την οποία οι κεφαλαιακές επενδύσεις των επιχειρήσεων είναι ισχυρές.
Δεύτερον, βλέπει ότι επέρχεται ομαλοποίηση στην αγορά εργασίας. Εκτιμάται ότι οι θέσεις εργασίας στο μη αγροτικό τομέα θα αυξάνονται σύμφωνα με τις προβλέψεις τους επόμενους μήνες, καθώς πολλές αμερικανικές επιχειρήσεις έχουν προβεί σε περικοπές θέσεων εργασίας πέραν του δέοντος.
Τρίτον, ανιχνεύονται σημάδια σταθεροποίησης στην αμερικανική κτηματαγορά. Η ικανότητα δαπάνης για αγορά σπιτιών βρίσκεται σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Τέταρτον, εκτιμάται ότι υπάρχουν 80% πιθανότητες η Κίνα να πετύχει μια ομαλή προσγείωση, που δεν θα εκτροχιάσει την παγκόσμια ανάπτυξη.
Ιδού οι βασικότερες θέσεις του οίκου βάσει της τελευταίας του έκθεσης για την παγκόσμια επενδυτική στρατηγική: Πρώτον, η παγκόσμια οικονομία θα ολοκληρώσει το 2010 με έκρηξη στην ανάπτυξη. Δεύτερον, οι μετοχικές αγορές θα καταγράψουν ένα σημαντικό ανοδικό ράλι. Τρίτον, δεν υπάρχει κίνδυνος αποπληθωρισμού. Τέταρτον, η Ευρώπη διατηρεί στάση υπεραπόδοσης, καθώς υπάρχει πρόβλημα χρηματοδότησης στις ΗΠΑ.
Πιο συγκεκριμένα, για την παγκόσμια οικονομία ο οίκος εκτιμά ότι θα καταγράψει ανάπτυξη της τάξης του 4,5% για το σύνολο του 2010. Για τον βασικό αμερικανικό δείκτη S&P 500 προτάσσεται ως τιμή-στόχος για το κλείσιμο του έτους οι 1.270 μονάδες (τώρα ο δείκτης διαπραγματεύεται στις 1.031 μονάδες). Προτείνονται ανεπιφύλακτα οι τοποθετήσεις στην Ευρώπη και όχι στις ΗΠΑ. Αναφορικά με τους κλάδους, η Credit προτείνει την αποφυγή σε έκθεση στους κυκλικούς (δηλαδή αυτούς που συγχρωτίζονται με την ανάπτυξη).
Ο οίκος καταλήγει ότι βασίζεται σε τέσσερις βασικούς λόγους για να αντλήσει την σχετική αισιοδοξία του:
Πρώτον, οι επιχειρήσεις δικαιολογούν μεγαλύτερες επενδυτικές τοποθετήσεις. Τονίζεται ότι οι επενδύσεις ως ποσοστό του ΑΕΠ βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο, σε περίοδο, μάλιστα, κατά την οποία οι κεφαλαιακές επενδύσεις των επιχειρήσεων είναι ισχυρές.
Δεύτερον, βλέπει ότι επέρχεται ομαλοποίηση στην αγορά εργασίας. Εκτιμάται ότι οι θέσεις εργασίας στο μη αγροτικό τομέα θα αυξάνονται σύμφωνα με τις προβλέψεις τους επόμενους μήνες, καθώς πολλές αμερικανικές επιχειρήσεις έχουν προβεί σε περικοπές θέσεων εργασίας πέραν του δέοντος.
Τρίτον, ανιχνεύονται σημάδια σταθεροποίησης στην αμερικανική κτηματαγορά. Η ικανότητα δαπάνης για αγορά σπιτιών βρίσκεται σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Τέταρτον, εκτιμάται ότι υπάρχουν 80% πιθανότητες η Κίνα να πετύχει μια ομαλή προσγείωση, που δεν θα εκτροχιάσει την παγκόσμια ανάπτυξη.
Τα συμπεράσματα δικά σας...