Σαν να έχουν ηρεμήσει κάπως τα πράγματα στην αγορά των ελληνικών κρατικών ομολόγων. Τα… Greek bonds έχουν πάψει να αποτελούν «πρώτο θέμα» της απαισιοδοξίας και των μαύρων σεναρίων των αγορών, των επενδυτών και των αναλυτών, κάτι που αποτυπώνεται και στην εικόνα της αγοράς η οποία έχει πάψει να παρουσιάζει εκρήξεις και έντονη μεταβλητότητα, και μάλιστα συχνά-πυκνά δέχεται και … φιλικά χτυπήματα στην πλάτη από τους διεθνείς οίκους οι οποίοι πλέον έχουν στρέψει τα βέλη τους στα ιρλανδικά και τα πορτογαλικά κρατικά ομόλογα.
Τεράστιο ρόλο σε αυτήν τη θετικότατη για την Ελλάδα εξέλιξη, έχουν παίξει φυσικά και οι ξένες τράπεζες και τα funds, που έχουν δηλώσει ξεκάθαρα κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα, τις φιλικές τους προθέσεις για τα ελληνικά ομόλογα.
Από τη Νορβηγία, μέχρι την Goldman Sachs, την HSBC, την Societe Generale και πολύ πρόσφατα την ING, η ψήφος εμπιστοσύνης στους ελληνικούς τίτλους, μικρής ή μεγάλης διάρκειας, είναι ξεκάθαρη, όπως ξεκάθαρο είναι το ότι οι πωλητές των ελληνικών τίτλων έχουν εκλείψει.
Σήμερα, και η Barclays δίνει την δική της εκτίμηση, σύμφωνα με την οποία η κορυφή της απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου είναι κοντά στο 12% ( από περίπου 11% σήμερα.) και έχει ήδη κατακτηθεί μάλιστα.
Εάν διαβάσεις κανείς πίσω από τις… γραμμές αυτής της εκτίμησης, η Barclays ούτε λίγο ούτε πολύ, στέλνει το μήνυμα στην αγορά πως τα ελληνικά 10 ετή ομόλογα αποτελούν μία εξαιρετική αγοραστική ευκαιρία για όσους έχουν έναν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, αφού η απόδοσή τους έχει κορυφωθεί, άρα από εδώ και πέρα η μόνη κατεύθυνση είναι προς τα κάτω ( και προς τα πάνω – φυσικά - για την τιμή τους ).
Αξίζει να θυμίσουμε πως η απόδοση του συγκεκριμένου τίτλου είχε αγγίξει το ρεκόρ του 12,465% στις 7 Μαΐου, καθώς η κρίση χρέους της Ευρωζώνης - και ειδικά της Ελλάδας - κορυφωνόταν, για να υποχωρήσει στο 6,302% στις 10 Μαΐου, μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας για το bailout της Ελλάδας.
Οπως επισημαίνει ο επικεφαλής της ανάλυσης της αγοράς ομολόγων της Barclays, κ. Yoshio Takahashi, στις 7 Σεπτεμβρίου σκαρφάλωσε και πάλι στα επίπεδα των 11,816%, σχηματίζοντας έτσι μία διπλή κορυφή η οποία σηματοδοτεί την και αναστροφή της τάσης.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, η Ελλάδα δεν εκδίδει νέα ομόλογα και εξαρτάται κυρίως από τη βοήθεια της Ευρωπαϊκής Ένωσης για κεφάλαια. Οπως προσθέτει, καθώς λοιπόν η αγορά των ομολόγων στηρίζεται από τις αρχές της ΕΕ, η περαιτέρω άνοδος της απόδοσής τους είναι εξαιρειτκά περιορισμένη και στο βραχυπρόθεσμο διάστημα θα παραμείνει κοντά στα σημερινά επίπεδα και το 10,8% περίπου, τουλάχιστον μέχρι να ηρεμήσουν τα πνεύματα των αγορών γύρω από την κρίση σε Ιρλανδία και Πορτογαλία.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr
Τεράστιο ρόλο σε αυτήν τη θετικότατη για την Ελλάδα εξέλιξη, έχουν παίξει φυσικά και οι ξένες τράπεζες και τα funds, που έχουν δηλώσει ξεκάθαρα κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα, τις φιλικές τους προθέσεις για τα ελληνικά ομόλογα.
Από τη Νορβηγία, μέχρι την Goldman Sachs, την HSBC, την Societe Generale και πολύ πρόσφατα την ING, η ψήφος εμπιστοσύνης στους ελληνικούς τίτλους, μικρής ή μεγάλης διάρκειας, είναι ξεκάθαρη, όπως ξεκάθαρο είναι το ότι οι πωλητές των ελληνικών τίτλων έχουν εκλείψει.
Σήμερα, και η Barclays δίνει την δική της εκτίμηση, σύμφωνα με την οποία η κορυφή της απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου είναι κοντά στο 12% ( από περίπου 11% σήμερα.) και έχει ήδη κατακτηθεί μάλιστα.
Εάν διαβάσεις κανείς πίσω από τις… γραμμές αυτής της εκτίμησης, η Barclays ούτε λίγο ούτε πολύ, στέλνει το μήνυμα στην αγορά πως τα ελληνικά 10 ετή ομόλογα αποτελούν μία εξαιρετική αγοραστική ευκαιρία για όσους έχουν έναν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, αφού η απόδοσή τους έχει κορυφωθεί, άρα από εδώ και πέρα η μόνη κατεύθυνση είναι προς τα κάτω ( και προς τα πάνω – φυσικά - για την τιμή τους ).
Αξίζει να θυμίσουμε πως η απόδοση του συγκεκριμένου τίτλου είχε αγγίξει το ρεκόρ του 12,465% στις 7 Μαΐου, καθώς η κρίση χρέους της Ευρωζώνης - και ειδικά της Ελλάδας - κορυφωνόταν, για να υποχωρήσει στο 6,302% στις 10 Μαΐου, μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας για το bailout της Ελλάδας.
Οπως επισημαίνει ο επικεφαλής της ανάλυσης της αγοράς ομολόγων της Barclays, κ. Yoshio Takahashi, στις 7 Σεπτεμβρίου σκαρφάλωσε και πάλι στα επίπεδα των 11,816%, σχηματίζοντας έτσι μία διπλή κορυφή η οποία σηματοδοτεί την και αναστροφή της τάσης.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, η Ελλάδα δεν εκδίδει νέα ομόλογα και εξαρτάται κυρίως από τη βοήθεια της Ευρωπαϊκής Ένωσης για κεφάλαια. Οπως προσθέτει, καθώς λοιπόν η αγορά των ομολόγων στηρίζεται από τις αρχές της ΕΕ, η περαιτέρω άνοδος της απόδοσής τους είναι εξαιρειτκά περιορισμένη και στο βραχυπρόθεσμο διάστημα θα παραμείνει κοντά στα σημερινά επίπεδα και το 10,8% περίπου, τουλάχιστον μέχρι να ηρεμήσουν τα πνεύματα των αγορών γύρω από την κρίση σε Ιρλανδία και Πορτογαλία.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr