Η Marriott Vacations Worldwide (NYSE: VAC) ανακοίνωσε μικτά οικονομικά αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, με τις επιδόσεις στις ενοικιάσεις να ξεπερνούν τις προσδοκίες, ενώ τα χαμηλότερα στοιχεία όγκου ανά επισκέπτη (VPG) επηρέασαν τις πωλήσεις συμβολαίων. Η εταιρεία αναθεώρησε την πρόβλεψή της για τις πωλήσεις συμβολαίων για το σύνολο του έτους και αύξησε το αποθεματικό πωλήσεων λόγω του υψηλότερου αναμενόμενου ποσοστού αθέτησης των δανείων. Παρά τα μικτά αποτελέσματα, η Marriott Vacations παραμένει προσηλωμένη στην παροχή αξίας στους μετόχους μέσω μερισμάτων και επαναγοράς μετοχών και έχει σχέδια για νέα ανοίγματα θέρετρων.
Βασικά συμπεράσματα
- Τα κέρδη από την ενοικίαση στον τομέα των Ιδιοκτησιών Διακοπών αυξήθηκαν πάνω από 60% σε ετήσια βάση.
- Η αύξηση των πωλήσεων συμβολαίων για ολόκληρο το έτος προβλέπεται να κυμανθεί μεταξύ 1% και 3%, ενώ αναμένεται μείωση του VPG κατά 7% στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.
- Η εταιρεία μείωσε τις προβλέψεις της για το προσαρμοσμένο EBITDA για το σύνολο του έτους σε 685 έως 715 εκατ. δολάρια.
- Η Marriott Vacations στοχεύει να μειώσει τη μόχλευση στις 3 φορές μέχρι το τέλος του 2025 και να επιστρέψει μετρητά στους μετόχους.
- Η εταιρεία αναγνωρίζει την ανάγκη προσαρμογής των προωθητικών ενεργειών και των στρατηγικών για τη βελτίωση του VPG, ιδίως μεταξύ των αγοραστών που ταξιδεύουν για πρώτη φορά.
- Οι υψηλότερες παραβάσεις και αθετήσεις στις πωλήσεις του 2022 και 2023 οδήγησαν σε αύξηση των αποθεματικών ζημιών από δάνεια.
- Η απόδοση του χαρτοφυλακίου της εταιρείας ευθυγραμμίζεται με τις τάσεις στον ευρύτερο χρηματοπιστωτικό τομέα.
Προοπτικές της εταιρείας
- Η Marriott Vacations αναμένει ότι η αύξηση των περιηγήσεων θα αυξηθεί κατά 2 έως 3 μονάδες από τον αγωγό πακέτων της.
- Η εταιρεία σχεδιάζει να ανοίξει νέα θέρετρα σε τοποθεσίες όπως το Waikiki, η Savannah, το Charleston, η Ταϊλάνδη και το Μπαλί τα επόμενα χρόνια.
- Παρά τα μικτά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, η εταιρεία είναι βέβαιη για τη δύναμη της επιχείρησής της και την ικανότητά της να παράγει ελεύθερες ταμειακές ροές.
Πτωτικές επισημάνσεις
- Τα VPGs έχουν μειωθεί, ιδίως μεταξύ των αγοραστών που αγοράζουν για πρώτη φορά, λόγω της επιφυλακτικότητας των καταναλωτικών δαπανών.
- Η εταιρεία έχει παρατηρήσει υψηλότερες παραβάσεις και αθετήσεις, ιδίως μεταξύ των πελατών με χαμηλότερα σκορ FICO.
- Η εξαγορά της Welk αργεί περισσότερο από το αναμενόμενο να αποδώσει αποτελέσματα, με υψηλότερα ποσοστά αθέτησης να παρατηρούνται μεταξύ των πελατών της Welk.
Ανοδικές επισημάνσεις
- Η εταιρεία σημείωσε ρυθμό ανάπτυξης 27% το δεύτερο τρίμηνο, εξαιρουμένης μιας επιβάρυνσης, και αναμένει ρυθμό ανάπτυξης περίπου 25% για το σύνολο του έτους.
- Το κόστος των προϊόντων ήταν χαμηλότερο από το αναμενόμενο, γεγονός που είναι ευεργετικό για τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας.
Λείπει
- Η εταιρεία αναγκάστηκε να προσαρμόσει τις προβλέψεις της για τις πωλήσεις συμβολαίων για το σύνολο του έτους λόγω των χαμηλότερων από τις αναμενόμενες VPGs.
- Το εύρος των προβλέψεων για το προσαρμοσμένο EBITDA για το σύνολο του έτους έχει αναθεωρηθεί προς τα κάτω.
Κύρια σημεία των ερωτήσεων και απαντήσεων
- Ο John Geller επιβεβαίωσε ότι δεν υπήρξαν σημαντικές αλλαγές στα κριτήρια αναδοχής πωλήσεων, αν και οι απαιτήσεις προκαταβολής αξιολογούνται συνεχώς.
- Ο Jason Marino υπογράμμισε τον ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας και εξέφρασε την εμπιστοσύνη του στη μακροπρόθεσμη αξία της εξαγοράς της Welk παρά τις τρέχουσες προκλήσεις.
- Συζητήθηκαν τα σχέδια για το άνοιγμα νέων θερέτρων, τονίζοντας την εστίαση της εταιρείας στην εμπειρία των πελατών και τη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών.
Η Marriott Vacations Worldwide συνεχίζει να κινείται σε ένα δύσκολο οικονομικό περιβάλλον, εστιάζοντας παράλληλα σε μακροπρόθεσμες στρατηγικές για την ενίσχυση της αξίας τόσο για τους πελάτες όσο και για τους μετόχους. Η δέσμευση της εταιρείας να επεκτείνει το χαρτοφυλάκιο των θέρετρων της και να βελτιώσει τις επιδόσεις των πωλήσεων, ενώ παράλληλα διαχειρίζεται τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους, καταδεικνύει μια ισορροπημένη προσέγγιση για την ανάπτυξη και τη σταθερότητα.
InvestingPro Insights
Η Marriott Vacations Worldwide (NYSE: VAC) έχει επιδείξει ανθεκτικότητα στη δέσμευσή της για απόδοση στους μετόχους και στρατηγική ανάπτυξη, παρά τις προκλήσεις που αντικατοπτρίζονται στις πρόσφατες οικονομικές επιδόσεις της. Η αφοσίωση της εταιρείας στην επιστροφή αξίας είναι εμφανής μέσω της επιθετικής στρατηγικής επαναγοράς μετοχών και της συνεπούς καταβολής μερίσματος. Ακολουθούν ορισμένες βασικές πληροφορίες με βάση τα τελευταία στοιχεία της InvestingPro:
Τα δεδομένα της InvestingPro δείχνουν ότι η Marriott Vacations έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς 2,7 δισ. δολάρια, με δείκτη P/E 17, που αντανακλά το συναίσθημα των επενδυτών για τις δυνατότητες κερδών της εταιρείας. Ο προσαρμοσμένος δείκτης P/E για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024 βρίσκεται σε χαμηλότερο 12,6, υποδηλώνοντας μια δυνητικά πιο ελκυστική αποτίμηση για τους επενδυτές, λαμβάνοντας υπόψη τα κέρδη της εταιρείας κατά το προηγούμενο έτος.
Τα στοιχεία των εσόδων έχουν υποστεί συρρίκνωση, με μεταβολή -7,04% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024, γεγονός που ευθυγραμμίζεται με τις επιφυλακτικές προοπτικές της εταιρείας και τις προκλήσεις στα στοιχεία της VPG. Ωστόσο, το περιθώριο μικτού κέρδους παραμένει εύρωστο στο 56,75%, υποδεικνύοντας ότι παρά τις πιέσεις στα έσοδα, η εταιρεία έχει διατηρήσει μια ισχυρή ικανότητα να ελέγχει το κόστος και να παράγει κέρδη από τις πωλήσεις της.
Μια συμβουλή της InvestingPro υπογραμμίζει το μερισματικό ιστορικό της εταιρείας, σημειώνοντας ότι η Marriott Vacations έχει αυξήσει το μέρισμά της για τρία συνεχόμενα έτη και έχει διατηρήσει τις μερισματικές πληρωμές για 11 συνεχόμενα έτη. Αυτή η συνεπής επιστροφή στους μετόχους είναι ένα θετικό σημάδι για όσους αναζητούν επενδύσεις που παράγουν εισόδημα. Η τρέχουσα μερισματική απόδοση ανέρχεται στο 3,97%, η οποία είναι ανταγωνιστική στην αγορά και μπορεί να προσελκύσει επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα.
Μια άλλη συμβουλή του InvestingPro επισημαίνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στο χαμηλό 52 εβδομάδων, και παρόλο που η τιμή έχει σημειώσει σημαντική πτώση τους τελευταίους τρεις μήνες, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα παραμείνει κερδοφόρα φέτος. Αυτό θα μπορούσε να υποδηλώνει μια πιθανή ευκαιρία για τους επενδυτές να εξετάσουν τις μετοχές της Marriott Vacations σε χαμηλότερο σημείο εισόδου, με την προσδοκία της κερδοφορίας να υποστηρίζει την επενδυτική περίπτωση.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για περαιτέρω ανάλυση και πρόσθετες συμβουλές InvestingPro, υπάρχουν εννέα ακόμη συμβουλές διαθέσιμες στην πλατφόρμα InvestingPro, προσφέροντας μια ολοκληρωμένη ματιά στην οικονομική υγεία της Marriott Vacations και στις επιδόσεις της αγοράς. Αυτές οι πληροφορίες είναι προσβάσιμες στη διεύθυνση https://www.investing.com/pro/VAC, παρέχοντας πολύτιμες πληροφορίες για τη λήψη τεκμηριωμένων επενδυτικών αποφάσεων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης