Την Τρίτη, η UBS ανέφερε ότι η επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να αρχίσει να χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική. Για τους επενδυτές, η UBS βλέπει την ισοτιμία EUR/USD, η οποία έχει εισέλθει στο εύρος 1,10-1,15, να σκαρφαλώνει πάνω από το 1,15 μέχρι το 2025.
Ο χρηματιστηριακός οίκος προτείνει ότι οποιαδήποτε βουτιά κάτω από το 1,10 θα μπορούσε να αποτελέσει ευκαιρία για μείωση της έκθεσης στο δολάριο, υπονοώντας μια στρατηγική προσαρμογή ως απάντηση στις αναμενόμενες κινήσεις του νομίσματος.
Η UBS αναμένει ότι η Fed θα ξεκινήσει τον κύκλο χαλάρωσης τον Σεπτέμβριο, με μειώσεις επιτοκίων ενδεχομένως πιο επιθετικές από εκείνες των παγκόσμιων ομολόγων της.
Η αλλαγή αυτή αναμένεται λόγω του πληθωρισμού που κινείται προς τους στόχους, της εξασθένησης της αγοράς εργασίας και του τέλους της ανάπτυξης πάνω από το δυναμικό, η οποία, κατά την UBS, δεν δικαιολογεί πλέον μια ιδιαίτερα περιοριστική νομισματική πολιτική.
Οι προοπτικές της UBS υποδηλώνουν ότι τα τελευταία τρία χρόνια της οικονομικής υπεραπόδοσης των ΗΠΑ σε σχέση με άλλες χώρες δικαιολογούν τα υψηλότερα επιτόκια της Fed. Ωστόσο, οι μεταβαλλόμενες οικονομικές συνθήκες στις ΗΠΑ πρόκειται να τερματίσουν την περίοδο του "USD exceptionalism" που κράτησε το δολάριο σε υψηλά επίπεδα.
Η εταιρεία αναμένει ότι ο συνδυασμός αυτών των εγχώριων παραγόντων θα συμβάλει σε μια ευρεία εξασθένηση του USD.
Αντίθετα, η ανάπτυξη στην Ευρώπη παραμένει αδύναμη, αλλά όχι σε βαθμό που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να αλλάξει την τρέχουσα πορεία της.
Η UBS προβλέπει ότι η ΕΚΤ θα μειώνει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης ανά τρίμηνο καθ' όλη τη διάρκεια του έτους και ενδεχομένως μέχρι τα μέσα του 2025. Η λιγότερο επιθετική προσέγγιση της ΕΚΤ σε σύγκριση με τις αναμενόμενες μειώσεις της Fed θεωρείται σχετικό πλεονέκτημα για το ευρώ.
Επιπλέον, το πλεόνασμα του εμπορικού ισοζυγίου στην Ευρώπη, το οποίο προηγουμένως στήριζε το ευρώ, έχει επιστρέψει στα προ-ουκρανικού πολέμου επίπεδα μετά από ένα προσωρινό έλλειμμα που προκλήθηκε από την ενεργειακή κρίση το 2022. Αυτή η ανάκαμψη του εμπορικού ισοζυγίου θεωρείται και πάλι ως παράγοντας ενίσχυσης του ευρώ.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης