Η, φαινομενική τουλάχιστον, ασάφεια σχετικά με το σχέδιο του Brexit ρίχνει ακόμα τη σκιά της στη στερλίνα, η οποία σπάει το ένα αρνητικό ρεκόρ μετά το άλλο. Το συνάλλαγμα βρίσκεται αυτήν τη στιγμή στο 1.0796 με το ευρώ, ισοτιμία που αν μη τι άλλο κάποιοι δε θα μπορούσαν ούτε να τη φανταστούν. Είναι αξιοσημείωτο μάλιστα ότι σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, ο τουρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο έδειξε σημάδια ενίσχυσης λόγω του φθηνού συναλλάγματος! Το σημείο κλειδί στο οποίο επικεντρώνονται πλέον οι αναλύσεις είναι στο αν έχουμε φτάσει στο κατώτερο σημείο, ή αν είναι βάσιμο να μιλάμε για ενδεχόμενο απόλυτης ισοτιμίας (parity). Η θεωρεί ότι πλέον είμαστε στο σημείο καμπής, καθώς σύμφωνα με την τράπεζα «θα πρέπει να υπάρξει νέα ροή αρνητικών εξελίξεων» για να μπορέσει να οδηγηθεί σε περαιτέρω πτώση. Η άποψη αυτή σαφώς έχει βαρύνουσα σημασία, ωστόσο έχουμε δει πολλά τον τελευταίο χρόνο, οπότε δε θα πρέπει να αποκλείσουμε τίποτα.
Το σίγουρο είναι ότι ενώ κάτι τέτοιο έδειχνε να απομακρύνεται προσώρας, τελικά η στερλίνα ξαναρχίζει να γίνεται politically dependent currency, ιδίως μετά το «φρένο» στα σενάρια ανόδου του επιτοκίου βάσης από τον Mark Carney. Οι επόμενοι μήνες είναι ιδιαίτερα κρίσιμοι για τις διαπραγματεύσεις, το τέλος των οποίων έχει οριστεί για το Μάρτιο του 2019, ένα σενάριο που μέχρι στιγμής φαίνεται υπερβολικά αισιόδοξο.
Στις ΗΠΑ τώρα, το δολάριο κατάφερε να καλύψει τις απώλειες με τη στερλίνα, καθώς η καλή επίδοση στις παραγγελίες βασικών αγαθών διαρκείας ήταν αρκετή για να το οδηγήσει σε άνοδο την Παρασκευή. Αν και το greenback ανέκαμψε, αξιοσημείωτος είναι ο «συντηρητικός» τόνος που είχε στην ομιλία της η Janet Yellen την ίδια μέρα, όταν και υπεραμύνθηκε των υπαρχόντων κανονισμών για τις χρηματαγορές, σε αντίθεση με έναν αριθμό γερουσιαστών που έχουν ταχθεί υπέρ της άρσης κάποιων μέτρων για τη διευκόλυνση των συναλλαγών. Επίσης, στον τομέα των πολιτικών εξελίξεων, ο Ντόναλντ Τραμπ απείλησε το Κογκρέσο ακόμα και με παύση λειτουργίας της κυβέρνησης (!) αν δεν ψηφιστεί το αμφιλεγόμενο νομοσχέδιο για την κατασκευή τείχους στα σύνορα με το Μεξικό, παρά τις αντιδράσεις που υπάρχουν τόσο για το μέτρο αυτο καθ’ εαυτό, όσο και για το κόστος που θα έχει.
Καθώς η στήλη θα λείψει για τις επόμενες τρεις εβδομάδες, η οποιαδήποτε πρόβλεψη μέχρι τότε είναι αρκετά παρακινδυνευμένη, ωστόσο πιστεύουμε ότι το downtrend της στερλίνας θα συνεχιστεί, εκτός κι αν υπάρξει κάποια θεαματική βελτίωση των όρων του Brexit. Μένουμε λοιπόν short σε GBP/EUR και GBP/USD.
Καλό υπόλοιπο καλοκαιριού!
Αρχικό άρθρο