Η στάση αναμονής στο cable ήταν τελικά ορθή, αφού σε αντίθεση με το περιρρέον κλίμα, η στερλίνα κατέγραψε άνοδο κατά τη διάρκεια της εβδομάδας. Στο μεταξύ, το γιεν μπαίνει και πάλι στο παιχνίδι, με τον αστάθμητο παράγοντα του δολαρίου να καραδοκεί.
Αναφέραμε στον τίτλο την αστάθεια του δολαρίου. Όπως μπορείτε να καταλάβετε, αναφερόμαστε για άλλη μια φορά στην πολιτική προστατευτισμού του Ντόναλντ Τραμπ. Το greenback ήδη έδειχνε σημάδια κορεσμού, ωστόσο οι αμφιλεγόμενες αποφάσεις του νέου προέδρου των ΗΠΑ φαίνεται να βάζουν… φρένο μια ώρα αρχύτερα. Τελευταία υπήρξε η απόφαση για την ανέγερση του περιβόητου τείχους με το Μεξικό, αλλά και η απαγόρευση εισόδου στις ΗΠΑ πολιτών από συγκεκριμένες μουσουλμανικές χώρες. Οι αγορές εξέλαβαν αρνητικά την κίνηση αυτή, εξ’ ου (εν μέρει) και η πτώση του δολαρίου έναντι των ανταγωνιστών του.
Η στερλίνα πάτησε πάνω σε αυτό, αλλά και στο γεγονός ότι το 40ετές ομόλογο της Βρετανίας κίνησε το ενδιαφέρον ενός πραγματικά ανεπανάληπτου αριθμού επενδυτών, με την τελική προσφορά να διαμορφώνεται σε περίπου 23.5 δις στερλίνες και το τελικό επιτόκιο να διαμορφώνεται στο 1.75%. Η αισιοδοξία από τη συγκεκριμένη κίνηση έδωσε επιπλέον ώθηση στο βρετανικό συνάλλαγμα, το οποίο έφτασε μέχρι και πάνω από το 1.266 στην ισοτιμία με το δολάριο. Εξακολουθούμε ωστόσο να πιστεύουμε ότι η επένδυση στη στερλίνα αποτελεί ρίσκο και θα περιμένουμε την κατάθεση του νομοσχεδίου σχετικά με το Brexit για να έχουμε μια πιο ξεκάθαρη εικόνα. Αξίζει να σημειωθεί ότι υπάρχει μια εικόνα διχασμού στη Μ. Βρετανία, με τα κόμματα να μην έχουν ξεκάθαρη «γραμμή» ως προς το αν θα ψηφίσουν την ενεργοποίηση του άρθρου 50.
Για το τέλος, ας επικεντρωθούμε στο γιεν. Η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας θα ανακοινώσει την Τρίτη τη νομισματική της πολιτική για το επόμενο έτος. Αν και οι προβλέψεις για ανάπτυξη είναι ήδη θετικές, πολύ δύσκολα θα αλλάξει κάτι σε ό,τι αφορά στις συνεχόμενες «ενέσεις» ρευστού στην οικονομία, καθώς τα αποτελέσματα φαίνεται να είναι θετικά. Άλλωστε, όπως σημειώσαμε και σε προηγούμενο άρθρο μας, το φθηνό γιεν βοηθάει στην τόνωση των εξαγωγών και άρα και στην ανάπτυξη της οικονομίας σε μία περίοδο που είναι πιο αναγκαία παρά ποτέ.
Για την εβδομάδα που μας έρχεται, θα πάμε long στο USD/JPY, με παράγοντα ρίσκου τα σκαμπανεβάσματα στο greenback από τις επόμενες κινήσεις του Τραμπ.
Αρχικό άρθρο