Τη Δευτέρα, η UBS ξεκίνησε την κάλυψη των μετοχών της Franco Nev Corp (NYSE: FNV), μιας κορυφαίας εταιρείας δικαιωμάτων εκμετάλλευσης και ροής χρυσού, με σύσταση Αγοράς και τιμή-στόχο τα 160,00 δολάρια ανά μετοχή. Η αισιοδοξία της UBS οφείλεται κυρίως στην αναμενόμενη ανάπτυξη από το έργο Cobre Panama, το οποίο αναμένεται να αυξήσει σημαντικά τις ισοδύναμες ουγγιές χρυσού (GEOs) της Franco Nev.
Ο αναλυτής της UBS τόνισε ότι ενώ η Franco Nev έχει αρκετά μικρότερα αναπτυξιακά έργα, ο κύριος καταλύτης για την ανάπτυξη των GEO είναι η επανεκκίνηση του ορυχείου Cobre Panama. Αυτή η εξέλιξη προβλέπεται να προσθέσει μεταξύ 130.000 και 150.000 GEOs, μια σημαντική αύξηση σε σύγκριση με τις περίπου 460.000 GEOs που εκτιμώνται για το 2024.
Η UBS αναγνώρισε τις αβεβαιότητες σχετικά με το χρονοδιάγραμμα επανεκκίνησης του ορυχείου, αλλά εξέφρασε την πεποίθηση ότι είναι το πιο πιθανό αποτέλεσμα. Επιπλέον, η εταιρεία αναμένει ότι οι ειδήσεις και οι εξελίξεις σχετικά με την πιθανή επανεκκίνηση θα λειτουργήσουν ως θετικός καταλύτης για τη μετοχή της Franco Nev.
Σε σύγκριση με την First Quantum, η οποία εμπλέκεται επίσης στο έργο Cobre Panama, η UBS υποδεικνύει ότι η Franco Nev παρουσιάζει διαφορετικό προφίλ κινδύνου-απόδοσης. Συγκεκριμένα, η εταιρεία σημείωσε ότι η Franco Nev δεν αντιμετωπίζει βραχυπρόθεσμους κινδύνους ισολογισμού εάν η επανεκκίνηση καθυστερήσει πέρα από το εκτιμώμενο 2026, και έχει επίσης χαμηλότερο κίνδυνο οικονομικής απομείωσης.
Με βάση την προβλεπόμενη αποτίμηση 20x EV/EBITDA (Αξία Επιχείρησης/Κέρδη προ Τόκων, Φόρων, Αποσβέσεων και Απομειώσεων) για το 2026, η UBS προβλέπει περίπου 40% ανοδικό περιθώριο στην τιμή-στόχο των 160,00 δολαρίων ανά μετοχή για την Franco Nev Corp. Αυτή η αποτίμηση αντανακλά την εμπιστοσύνη της εταιρείας στις προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας και τα πιθανά οικονομικά οφέλη από την επανεκκίνηση του ορυχείου Cobre Panama.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Franco-Nevada Corporation, μια εταιρεία δικαιωμάτων εκμετάλλευσης και ροής με επίκεντρο τον χρυσό, ανέφερε μικτά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο του 2024. Παρά τις ρεκόρ τιμές χρυσού που οδήγησαν σε αυξημένα έσοδα, EBITDA και κέρδη σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, η εταιρεία πούλησε λιγότερες ισοδύναμες ουγγιές χρυσού (GEOs).
Η μείωση, κυρίως λόγω της διακοπής των συνεισφορών από το ορυχείο Cobre Panama, αντισταθμίστηκε εν μέρει από το ορυχείο Tocantinzinho στη Βραζιλία και αυξημένα δικαιώματα από το Greenstone και το Yanacocha.
Η αναθεωρημένη πρόβλεψη εσόδων της εταιρείας για το 2024 έχει τεθεί τώρα μεταξύ 1 δισεκατομμυρίου και 1,1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, με τις συνολικές GEOs που πωλήθηκαν να προβλέπονται μεταξύ 445.000 και 465.000. Η Franco-Nevada διερευνά ενεργά ευκαιρίες διαφοροποίησης, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής εξαγοράς στον τομέα της ποτάσας. Η εταιρεία αναμένει επίσης ένα ενεργό έτος για συναλλαγές στα πολύτιμα μέταλλα, με συμφωνίες μεσαίου μεγέθους που ξεκινούν από τα 300 εκατομμύρια δολάρια.
Ωστόσο, οι συνεχιζόμενοι έλεγχοι τιμών μεταβίβασης με την Υπηρεσία Εσόδων του Καναδά ενδέχεται να δημιουργήσουν πιθανή φορολογική έκθεση έως το 2024. Η μακροπρόθεσμη πρόβλεψη GEOs της εταιρείας παραμένει αμετάβλητη, υποδεικνύοντας εμπιστοσύνη στην απόδοση του χαρτοφυλακίου της. Τέλος, αναμένονται συζητήσεις με τη διοίκηση του Προέδρου Mulino σχετικά με την επανέναρξη των λειτουργιών στο ορυχείο Cobre Panama στις αρχές του 2024.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την αισιόδοξη προοπτική της UBS για την Franco Nevada Corp (NYSE: FNV), πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο για τους επενδυτές. Παρά τα τρέχοντα αρνητικά κέρδη της εταιρείας, που αντανακλώνται στον δείκτη P/E -36,15, τα InvestingPro Tips υποδεικνύουν ότι τα καθαρά έσοδα αναμένεται να αυξηθούν φέτος, ευθυγραμμιζόμενα με την αναμενόμενη ανάπτυξη από έργα όπως το Cobre Panama.
Η οικονομική υγεία της Franco Nevada φαίνεται ισχυρή, με το InvestingPro να τονίζει ότι η εταιρεία "διατηρεί περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της" και "τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις". Αυτή η ισχυρή οικονομική θέση υποστηρίζει την άποψη της UBS ότι η FNV αντιμετωπίζει χαμηλότερους κινδύνους ισολογισμού σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της, ακόμη και αν καθυστερήσουν οι επανεκκινήσεις των έργων.
Το εντυπωσιακό περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας, που ανέρχεται στο 87,37% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, υπογραμμίζει το αποτελεσματικό επιχειρηματικό μοντέλο δικαιωμάτων εκμετάλλευσης και ροής. Αυτή η υψηλή κερδοφορία θα μπορούσε να παρέχει ένα μαξιλάρι καθώς η Franco Nevada πλοηγείται στις αβεβαιότητες γύρω από την επανεκκίνηση του Cobre Panama.
Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η Franco Nevada έχει διατηρήσει και αυξήσει το μέρισμά της για 17 συνεχόμενα χρόνια, επιδεικνύοντας δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων. Με τρέχουσα μερισματική απόδοση 1,26%, η μετοχή προσφέρει ένα μείγμα δυνητικής ανάπτυξης και εισοδήματος.
Για όσους αναζητούν βαθύτερη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για την Franco Nevada, παρέχοντας μια πιο ολοκληρωμένη επενδυτική προοπτική.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης