ΒΡΥΞΕΛΛΕΣ, 19 Ιουλ. (Reuters) - Η επικείμενη επιστροφή της
Ελλάδας στις αγορές θα αποτελέσει ένα βήμα στην κατεύθυνση της
επιτυχούς εξόδου από τα μνημόνια, αλλά η αλλαγή δεν θα γίνει εν
μία νυκτί.
Σύμφωνα με αξιωματούχους της ΕΕ, η διαδικασία αυτή
προϋποθέτει σειρά επιτυχών εκδόσεων ομολόγων και την δημιουργία
ενός σημαντικού μεγέθους ταμειακού μαξιλαριού.
Οι χώρες της ευρωζώνης που έχουν χορηγήσει δάνεια διάσωσης
θεωρούν ότι η Ελλάδα θα πρέπει να αναπτύξει μια στρατηγική
εξόδου στις αγορές, πολύ πριν λήξει το τρέχον πρόγραμμα των 86
δις τον Αύγουστο του 2019, ώστε η χώρα να μπορεί να
χρηματοδοτείται μόνη της.
Αλλά την ίδια στιγμή, υπάρχει ανησυχία μήπως η Αθήνα δεν
εφαρμόσει τις μεταρρυθμίσεις, εξέλιξη που θα απαιτούσε νέα
χρηματοοικονομική βοήθεια και συνέχεια της επιτήρησης.
Τρεις αξιωματούχοι της ΕΕ, που θέλησαν να μην κατονομαστούν,
δήλωσαν στο Reuters ότι ως πρώτο μέλημα η χώρα θα πρέπει να
φροντίσει να υλοποιηθούν τα συμφωνηθέντα. Διαφορετικά θα
αυξανόταν η αβεβαιότητα, ειδικά ενώ η χώρα θα μπαίνει και πάλι
στο μικροσκόπιο των αγορών.
Σύντομα αναμένεται η επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές μετά
από τρία χρόνια αποκλεισμού. Οι επενδυτές αναμένουν την έκδοση
πενταετούς ομολόγου για την άντληση τουλάχιστον 3 δις ευρώ,
μόλις το κόστος δανεισμού της χώρας υποχωρήσει κάτω του 5%,
επίπεδο που πλησιάζει.
Σημαντικό στοιχείο είναι ποιος θα αγοράσει το ομόλογο. Για
να θεωρηθεί η νέα έκδοση επιτυχής, δήλωσε αξιωματούχος της
ευρωζώνης, θα πρέπει να προσελκύσει κυρίως ξένους επενδυτές, με
ελάχιστη συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών.
Αξιωματούχοι της ευρωζώνης προειδοποιούν την Αθήνα να μην
επαναπαυθεί, καθώς μέρος των χρημάτων από τη νέα έκδοση θα
πρέπει να χρησιμοποιηθεί για την δημιουργία αποθεματικού.
Η Κομισιόν έχει πει ότι η Ελλάδα θα πρέπει να βάλει στην
άκρη 9 δις ευρώ, για να καλύψει τις χρηματοδοτικές της ανάγκες
τους πρώτους 10 μήνες, μετά το τέλος του προγράμματος.
Μέρος των κεφαλαίων αυτών θα προέλθει από αποταμίευση και
νέα δάνεια της ευρωζώνης υπό το τρέχον πρόγραμμα. Αλλά ένα
κομμάτι θα προέλθει και από την έκδοση χρέους, σύμφωνα με δύο
αξιωματούχους.
Για να πετύχει το στόχο αυτό και να αποκατασταθεί πλήρως η
εμπιστοσύνη των αγορών, η Ελλάδα θα πρέπει να βγει στις αγορές
πάνω από μία φορές πριν τον Αύγουστο του 2018 και με την έκοδση
ομολόγων διαφορετικών και μεγαλύτερων ωριμάνσεων.
Η υπαναχώρηση όσον αφορά τις μεταρρυθμίσεις, ακόμη και αν οι
εκδόσεις ομολόγων είναι επιτυχείς, θα μπορούσε να αυξήσει την
όρεξη των επενδυτών να πιέσουν την Ελλάδα να εξετάσει μια
προληπτική γραμμή στήριξης από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό
Σταθερότητας (ESM) μετά το τέλος του προγράμματος, ανέφεραν
αξιωματούχοι.
Άλλες χώρες της ευρωζώνης που έλαβαν δάνεια διάσωσης, όπως η
Ιρλανδία και η Πορτογαλία, αρνήθηκαν να χρησιμοποιήσουν αυτή τη
γραμμή, που στόχο έχει να καθησυχάσει τις αγορές με αντάλλαγμα
παρατεταμένη επιτροπεία, όσον αφορά τις μεταρρυθμίσεις και τα
ταμειακά διαθέσιμα.
Η Ελλάδα θα χρειαστεί να ζητήσει αυτή τη γραμμή, μια
πολιτικά μη αποδεκτή κίνηση για την Αθήνα, αλλά ένα εργαλείο που
θεωρούν χρήσιμο οι δανειστές για να ελέγχουν τη χώρα,
τουλάχιστον μέχρι να εφαρμοστούν οι νέα μεταρρυθμίσεις σε
συντάξεις και αφορολόγητο το 2019 και το 2020.
(Francesco Guarascio, Μετάφραση Αίθουσα Σύνταξης Αθηνών)