Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα πρέπει να διατηρήσει μια στρατηγική εφαρμογής μικρών, σταδιακών μειώσεων των επιτοκίων, σύμφωνα με τον Κύπριο υπεύθυνο χάραξης πολιτικής Χριστόδουλο Πατσαλίδη. Εξέφρασε τις απόψεις του την Πέμπτη στο Reuters, δηλώνοντας ότι δεν υπάρχει επί του παρόντος ανάγκη η ΕΚΤ να χαλαρώσει την πολιτική της σε σημείο που να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη.
Η ΕΚΤ χαλαρώνει την πολιτική της για το μεγαλύτερο μέρος του τρέχοντος έτους. Η συνεχιζόμενη συζήτηση επικεντρώνεται στον ρυθμό και την έκταση των μειώσεων των επιτοκίων, καθώς οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό έχουν σε μεγάλο βαθμό εξαφανιστεί, ενώ η οικονομική ανάπτυξη παραμένει αργή.
Ο Πατσαλίδης, νέο μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, εξέφρασε την προτίμησή του για μικρές προσαρμογές σε μια σταδιακή διαδικασία αντί για μεγαλύτερες μειώσεις επιτοκίων. Ανέφερε το υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας προς όλες τις κατευθύνσεις ως λόγο για την ανάγκη επαγρύπνησης και προσοχής. Ο Πατσαλίδης τόνισε επίσης τη σημασία του να μην αιφνιδιάζονται οι αγορές ή να στέλνονται λάθος σήματα.
Την περασμένη εβδομάδα, ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, κυρίως από τις νότιες χώρες του νομισματικού μπλοκ των 20 μελών, υποστήριξαν μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης. Ωστόσο, ο Πατσαλίδης πιστεύει ότι μια τέτοια κίνηση θα απαιτούσε μια διαρκή πτώση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, ένα σενάριο που δεν αναμένεται επί του παρόντος.
Ο Πατσαλίδης δήλωσε ότι τα επιτόκια θα συνεχίσουν την καθοδική τους πορεία, αλλά απέφυγε να υποστηρίξει τις προβλέψεις της αγοράς για τέσσερις συνεχόμενες μειώσεις στο πρώτο εξάμηνο του 2025. Δικαιολόγησε τη στάση του επισημαίνοντας ότι οι αγορές μερικές φορές μπορεί να κάνουν λάθος και διατήρησε το δικαίωμά του να αλλάξει γνώμη εάν οι προοπτικές άλλαζαν.
Ο Πατσαλίδης τοποθετήθηκε επίσης στη συζήτηση σχετικά με το εάν η οικονομία που αντιμετωπίζει δυσκολίες χρειάζεται ώθηση από την κεντρική της τράπεζα. Είπε ότι η ΕΚΤ δεν έχει λόγο να μειώσει τα επιτόκια σε επίπεδο που αρχίζει να τονώνει την οικονομία. Πρόσθεσε ότι η μείωση κάτω από το ουδέτερο επιτόκιο θα υπονοούσε ύφεση ή την πρόβλεψη σοβαρής ύφεσης, κάτι που δεν δείχνουν επί του παρόντος οι προβλέψεις της ΕΚΤ.
Το ουδέτερο επιτόκιο, μια έννοια που ούτε τονώνει ούτε επιβραδύνει την ανάπτυξη, είναι μια χαλαρά καθορισμένη έννοια με ένα ευρύ φάσμα εκτιμήσεων. Ο Πατσαλίδης χρησιμοποίησε μια ευρύτερη εκτίμηση, δηλώνοντας ότι κυμαίνεται μεταξύ 1,5% και 3%. Μετά τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων της ΕΚΤ στο 3% την περασμένη εβδομάδα, υπονόησε ότι πλησιάζει το ουδέτερο επιτόκιο και ενδέχεται να μην έχει απαραίτητα μεγάλη απόσταση να καλύψει για να το φτάσει.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης