Καθώς ο Ντόναλντ Τραμπ προετοιμάζεται για μια πιθανή επιστροφή στον Λευκό Οίκο, το αμερικανικό δολάριο και η χρηματιστηριακή αγορά αναμένεται να αναδειχθούν ως οι κερδισμένοι, ενώ η αγορά ομολόγων και τομείς όπως οι αναδυόμενες αγορές, η καθαρή ενέργεια και οι βιώσιμες επενδύσεις ενδέχεται να αντιμετωπίσουν προκλήσεις.
Οι επενδυτές προβλέπουν ότι οι πολιτικές του Τραμπ πιθανότατα θα οδηγήσουν σε υψηλότερο πληθωρισμό και ανάπτυξη, αναγκάζοντας την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να διατηρήσει υψηλά επιτόκια για να αποτρέψει την υπερθέρμανση της οικονομίας. Αυτό το σενάριο αναμένεται να ενισχύσει το αμερικανικό δολάριο.
Αναλυτές της Citi προβλέπουν άνοδο 3% στο δολάριο μετά τη νίκη του Τραμπ. Το ευρώ θα μπορούσε να υποστεί σημαντική πτώση, πιθανώς πέφτοντας κάτω από το 1 δολάριο, ιδιαίτερα εάν εφαρμοστούν οι προτεινόμενοι δασμοί του Τραμπ και οι εγχώριες φορολογικές περικοπές.
Το κινεζικό γουάν αναμένεται επίσης να υποτιμηθεί, θυμίζοντας την ταχεία πτώση του κατά την περίοδο 2018-2020. Η προσδοκία για υψηλότερες αποδόσεις του δολαρίου έχει προετοιμάσει το έδαφος για την επιστροφή των συναλλαγών carry trade, με το γιεν και το ελβετικό φράγκο να δέχονται ήδη πιέσεις πώλησης πριν από τις εκλογές. Ωστόσο, το ελβετικό φράγκο ενδέχεται να βρει κάποια στήριξη λόγω των εξαγωγών υψηλής αξίας της Ελβετίας και της ιστορικής του απόδοσης σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού.
Στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, το bitcoin θα μπορούσε να δει κέρδη υπό μια κυβέρνηση Τραμπ, η οποία αναμένεται να υιοθετήσει μια πιο χαλαρή στάση στη ρύθμιση. Το κρυπτονόμισμα έφτασε σήμερα σε νέο ιστορικό υψηλό.
Στη χρηματιστηριακή αγορά, οι υποσχέσεις του Τραμπ για απορρύθμιση, φορολογικές ελαφρύνσεις για τις επιχειρήσεις, αυξημένη παραγωγή πετρελαίου και αυστηρές πολιτικές μετανάστευσης είναι πιθανό να ενισχύσουν τομείς όπως οι τράπεζες, η τεχνολογία, η άμυνα και τα ορυκτά καύσιμα. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το σχέδιο του Τραμπ για μείωση του εταιρικού φορολογικού συντελεστή από 21% σε 15% θα μπορούσε να αυξήσει τα κέρδη του S&P 500 κατά περίπου 4%.
Ωστόσο, ο βαθμός επιτυχίας του σχεδίου φορολογικών περικοπών του Τραμπ στο Κογκρέσο παραμένει αβέβαιος. Η προστατευτική του στάση και η σκληρή προσέγγιση απέναντι στην Κίνα θα μπορούσαν να αυξήσουν το κόστος για τις πολυεθνικές εταιρείες, επηρεάζοντας αρνητικά την κερδοφορία τους.
Τα ευρωπαϊκά κέρδη θα μπορούσαν να δουν "υψηλές μονοψήφιες" ποσοστιαίες μειώσεις εάν αναζωπυρωθούν οι εμπορικές συγκρούσεις, όπως προειδοποιεί η Barclays. Ο αμυντικός τομέας στην Ευρώπη ενδέχεται να έχει ανάμεικτα αποτελέσματα, με τη δέσμευση του Τραμπ να τερματίσει τον πόλεμο στην Ουκρανία αλλά και να απαιτήσει υψηλότερες αμυντικές δαπάνες από τους Ευρωπαίους συμμάχους.
Όσον αφορά τα ομόλογα, οι αυξανόμενες ανησυχίες για τα επίπεδα χρέους της αμερικανικής κυβέρνησης και τα δημοσιονομικά ελλείμματα έχουν οδηγήσει σε φόβους για αύξηση του κόστους δανεισμού. Τα σχέδια δαπανών του Τραμπ, τα οποία θα μπορούσαν να προσθέσουν εκτιμώμενα 7,5 τρισεκατομμύρια δολάρια στα ελλείμματα σε διάστημα δέκα ετών, έχουν ήδη οδηγήσει τις αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου σε άνοδο σχεδόν 50 μονάδων βάσης τον Οκτώβριο. Οι πληθωριστικές πιέσεις των πολιτικών του θα περιορίσουν την ικανότητα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια, διατηρώντας υψηλές τις αποδόσεις των ομολόγων.
Τα εμπορεύματα θα μπορούσαν επίσης να επηρεαστούν, με τον στόχο του Τραμπ να μεγιστοποιήσει την εξόρυξη πετρελαίου και φυσικού αερίου στις ΗΠΑ να διατηρεί πιθανώς χαμηλές τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού West Texas Intermediate. Ωστόσο, η πρόθεσή του να επιβάλει κυρώσεις στο ιρανικό πετρέλαιο και να γεμίσει το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου θα μπορούσε να στηρίξει τις τιμές. Η αγορά σόγιας αισθάνεται ήδη τον αντίκτυπο, με τις τιμές να έχουν μειωθεί κατά 25% σε σχέση με πέρυσι λόγω ανησυχιών για εμπορικές εντάσεις με την Κίνα.
Οι αναδυόμενες αγορές προετοιμάζονται για πιθανούς αντίθετους ανέμους, συμπεριλαμβανομένων πιθανών δασμών στις εισαγωγές οχημάτων από το Μεξικό και μιας προτεινόμενης φορολόγησης των εμβασμάτων από τον υποψήφιο αντιπρόεδρο του Τραμπ, JD Vance. Το νοτιοαφρικανικό ραντ, το βραζιλιάνικο ρεάλ και οι χρηματιστηριακές αγορές σε αυτές τις χώρες θα μπορούσαν να υποφέρουν εάν αυξηθούν οι δασμοί. Μια πώληση στα αμερικανικά ομόλογα και ένα ισχυρότερο δολάριο θα μπορούσαν να αποσύρουν χρήματα από τις αναδυόμενες αγορές και να αναγκάσουν σε πιο σφιχτές νομισματικές πολιτικές.
Όσον αφορά τις βιώσιμες επενδύσεις, μια νίκη του Τραμπ θα του επέτρεπε να ανατρέψει τους πράσινους κανονισμούς και πιθανώς να επηρεάσει τις μετοχές στους τομείς του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και του άνθρακα. Έχει επίσης απειλήσει να ανακαλέσει κονδύλια από τον Νόμο για τη Μείωση του Πληθωρισμού, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τις επιδοτήσεις για ηλεκτρικά οχήματα και ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Ωστόσο, τυχόν σημαντικά βήματα για τη μείωση των μετοχών σε αυτούς τους τομείς ενδέχεται να απαιτούν δράση από το Κογκρέσο, και ορισμένοι Ρεπουμπλικάνοι νομοθέτες έχουν δείξει υποστήριξη για μέρη του νόμου για το κλίμα.
Η υπόσχεση του Τραμπ να απολύσει τον Gary Gensler ως πρόεδρο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να εμποδίσει την ικανότητα των αμερικανικών βιώσιμων κεφαλαίων να πιέσουν για αλλαγές πολιτικής. Αυτά τα κεφάλαια έχουν ήδη βιώσει καθαρές εκροές από πέρυσι λόγω των υψηλών τιμών ενέργειας που επηρεάζουν τις σχετικές αποδόσεις τους.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης