Το ασφάλιστρο διάρκειας του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έχει μετακινηθεί σε θετικό έδαφος αυτή την εβδομάδα, επηρεασμένο από την ισχυρή οικονομική απόδοση της χώρας και τις επερχόμενες προεδρικές εκλογές. Το ασφάλιστρο διάρκειας, ένας βασικός δείκτης της επιπλέον απόδοσης που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατήσουν μακροπρόθεσμο κρατικό χρέος, καταγράφηκε στο 0,034% τη Δευτέρα, μια αξιοσημείωτη αλλαγή από το -0,047% της προηγούμενης Παρασκευής, σύμφωνα με την Federal Reserve Bank of New York.
Αυτή η αλλαγή σηματοδοτεί την πρώτη φορά που το ασφάλιστρο διάρκειας είναι θετικό από τις 25 Ιουλίου, αντανακλώντας μια μεταστροφή στο επενδυτικό κλίμα. Τα συμπιεσμένα ασφάλιστρα διάρκειας της τελευταίας δεκαετίας, που προέκυψαν από τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια μετά την χρηματοπιστωτική κρίση του 2007-2009 και κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19, έχουν σημειώσει σταδιακή άνοδο λόγω μακροπρόθεσμων δημοσιονομικών ανησυχιών και της προσδοκίας για επίμονο πληθωρισμό.
Η ανοδική κίνηση του ασφαλίστρου διάρκειας συμπίπτει με μια σημαντική άνοδο στις αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, που πυροδοτήθηκε από τα πρόσφατα ισχυρά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ. Αυτά τα δεδομένα οδήγησαν τους επενδυτές να επανεξετάσουν την έκταση των πιθανών μελλοντικών μειώσεων των επιτοκίων από την Federal Reserve. Οι αποδόσεις του δεκαετούς ομολόγου αναφοράς, οι οποίες έφτασαν σε χαμηλό επίπεδο τον Σεπτέμβριο λόγω των προσδοκιών για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, έχουν ανέβει πάνω από το 4%, φτάνοντας στο υψηλότερο σημείο τους από τα τέλη Ιουλίου την Τετάρτη.
Ο Matthew Miskin, συν-επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός της John Hancock Investment Management, υπέδειξε ότι τα αυξανόμενα ασφάλιστρα διάρκειας ενδέχεται να σηματοδοτούν προσδοκίες της αγοράς για υψηλότερα κυβερνητικά ελλείμματα, ειδικά αν ο Donald Trump κερδίσει τις επερχόμενες εκλογές εναντίον της Αντιπροέδρου Kamala Harris στις 5 Νοεμβρίου. Ο Miskin σημείωσε ότι με τις αυξημένες πιθανότητες νίκης του Trump, υπάρχει μια αντίστοιχη άνοδος στο μακροπρόθεσμο άκρο της καμπύλης αποδόσεων των ομολόγων, πιθανώς λόγω της αναμενόμενης αύξησης των ελλειμμάτων.
Η τελευταία δημοσκόπηση Reuters/Ipsos δείχνει μια στενή μάχη, με την Harris να προηγείται του Trump κατά τρεις ποσοστιαίες μονάδες, ένα στενότερο περιθώριο σε σύγκριση με τα αποτελέσματα της δημοσκόπησης που διεξήχθη μεταξύ 20-23 Σεπτεμβρίου.
Επιπλέον, η PIMCO, ένας κορυφαίος διαχειριστής ομολογιακών περιουσιακών στοιχείων, προέβλεψε νωρίτερα φέτος μια άνοδο στα ασφάλιστρα διάρκειας λόγω του επίμονου πληθωρισμού και των αυξανόμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Σε μια πρόσφατη έκθεση, η PIMCO ανέφερε ότι τα μετεκλογικά ελλείμματα των ΗΠΑ και οι πληθωριστικές εμπορικές πολιτικές θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα μακροπρόθεσμα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, παρά την τρέχουσα πιθανότητα χαμηλότερων επιτοκίων.
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό της επόμενης δεκαετίας, όπως μετρώνται από τη διαφορά μεταξύ των ονομαστικών αποδόσεων των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου και εκείνων των ομολόγων που προστατεύονται από τον πληθωρισμό, έφτασαν το 2,284% αυτή την εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδο από τις 22 Ιουλίου. Αυτή η αύξηση υπογραμμίζει τις προσδοκίες της αγοράς σχετικά με τις πληθωριστικές πιέσεις για τα επόμενα χρόνια.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης