Η Pacific Investment Management Co. (PIMCO), μια κορυφαία εταιρεία επενδύσεων σε ομόλογα, έχει εκφράσει ανησυχίες σχετικά με τον πιθανό αντίκτυπο των δημοσιονομικών και εμπορικών πολιτικών των ΗΠΑ στα κρατικά ομόλογα. Η εταιρεία, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία ύψους 1,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, υπέδειξε ότι η διεύρυνση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ και οι πληθωριστικές εμπορικές πολιτικές μετά τις προεδρικές εκλογές της 5ης Νοεμβρίου θα μπορούσαν να ασκήσουν πίεση στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Αυτό συμβαίνει παρά τα τρέχοντα οφέλη από μια κεντρική τράπεζα που βρίσκεται σε φάση χαλάρωσης.
Οι αναλυτές της PIMCO έχουν εκφράσει προτίμηση για ομόλογα ενδιάμεσης διάρκειας, όπως τα πενταετή ομόλογα του Δημοσίου. Αναμένεται ότι αυτά θα αυξηθούν σε αξία λόγω των προβλεπόμενων χαμηλότερων επιτοκίων. Ωστόσο, οι προοπτικές για ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας είναι λιγότερο βέβαιες λόγω πιθανών αρνητικών επιπτώσεων από τις δημοσιονομικές και εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με την PIMCO, τα υψηλά κρατικά ελλείμματα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου. Αυτός ο ισχυρισμός υποστηρίζεται από μια ανάλυση της Επιτροπής για έναν Υπεύθυνο Ομοσπονδιακό Προϋπολογισμό. Η δεξαμενή σκέψης εκτίμησε ότι τα φορολογικά και δαπανητικά σχέδια του Ρεπουμπλικάνου υποψηφίου για την προεδρία Donald Trump θα μπορούσαν να προσθέσουν 7,5 τρισεκατομμύρια δολάρια στα ελλείμματα των ΗΠΑ την επόμενη δεκαετία, ενώ τα σχέδια της Αντιπροέδρου Kamala Harris θα μπορούσαν να προσθέσουν σχεδόν το μισό αυτού του ποσού.
Η PIMCO έχει δηλώσει ότι "τα ελλείμματα των ΗΠΑ θα είναι ο μεγαλύτερος χαμένος ανεξάρτητα από το ποιο κόμμα κερδίσει", υποδηλώνοντας ότι το υψηλό κρατικό χρέος πιθανότατα θα προκαλέσει μια απότομη άνοδο της καμπύλης αποδόσεων των ΗΠΑ. Αυτή η απότομη άνοδος συμβαίνει όταν τα μακροπρόθεσμα ομόλογα υποαποδίδουν σε σύγκριση με τα βραχυπρόθεσμα.
Επιπλέον, η PIMCO έχει προειδοποιήσει ότι οι εμπορικές πολιτικές, ιδιαίτερα οι υψηλότεροι δασμοί στις εισαγωγές που αναμένονται κατά τη διάρκεια μιας δεύτερης θητείας του πρώην Προέδρου Donald Trump, θα μπορούσαν να είναι πληθωριστικές και να επηρεάσουν αρνητικά την οικονομική ανάπτυξη.
Τέτοιες πολιτικές θα μπορούσαν να διαταράξουν το παγκόσμιο εμπόριο και να περιπλέξουν τις προσπάθειες της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ να διατηρήσει τον πληθωρισμό στο στόχο του 2%. Η PIMCO σημείωσε ότι "Οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής θα πρέπει να έχουν υπόψη τους ότι οι υψηλότεροι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι πληθωρισμού αυξάνουν τις προσδοκίες για πληθωρισμό, παρά τους καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη καθώς τα πραγματικά εισοδήματα μειώνονται."
Η ανάλυση της εταιρείας υποδηλώνει ότι η αγορά ομολόγων θα μπορούσε να αντιμετωπίσει προκλήσεις μετά τα αποτελέσματα των επερχόμενων εκλογών, με τις δημοσιονομικές και εμπορικές πολιτικές να αποτελούν βασικούς παράγοντες για τον καθορισμό της πορείας των αποδόσεων των ομολόγων και της απόδοσης των διαφόρων διαρκειών ομολόγων.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης