Σε μια γρήγορη κίνηση για την αντιμετώπιση των οικονομικών προκλήσεων, η κεντρική τράπεζα της Κίνας έχει υιοθετήσει μια πιο δυναμική πολιτική χαλάρωσης, η οποία περιλαμβάνει ενέσεις ρευστότητας και μειωμένο κόστος δανεισμού.
Αυτές οι νομισματικές αποφάσεις, που ανακοινώθηκαν την Τρίτη, έχουν επηρεάσει θετικά το κλίμα της αγοράς, κυρίως λόγω των προσδοκιών για ένα επερχόμενο πακέτο δημοσιονομικών κινήτρων που θα λειτουργήσει παράλληλα με τις νομισματικές και χρηματοοικονομικές στρατηγικές που ήδη εφαρμόζονται.
Παρά τα μέτρα αυτά, η People's Bank of China (PBOC) δέχεται κριτική για το ότι δεν αντιμετωπίζει άμεσα το βασικό ζήτημα που εμποδίζει την οικονομική ανάπτυξη: τη συνεχιζόμενη πτώση της καταναλωτικής ζήτησης.
Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι χωρίς δημοσιονομικές πολιτικές σχεδιασμένες να αυξήσουν τις καταναλωτικές δαπάνες, όπως βελτιωμένες συντάξεις και κοινωνικές παροχές, οι προσπάθειες της κεντρικής τράπεζας ενδέχεται να αποτύχουν να αναζωογονήσουν την οικονομία.
Οι ενέργειες της PBOC, οι οποίες είναι οι πιο τολμηρές από την πανδημία, στοχεύουν στην αντιμετώπιση των αποπληθωριστικών πιέσεων και της σοβαρής ύφεσης στην αγορά ακινήτων, που και τα δύο απειλούν να εκτροχιάσουν τον στόχο ανάπτυξης της χώρας περίπου 5% για το έτος. Ωστόσο, το συνολικό πακέτο κινήτρων θεωρείται μέτριο και η αποτελεσματικότητά του βρίσκεται υπό αμφισβήτηση.
Η πρόσφατη μείωση των υποχρεωτικών αποθεματικών για τις τράπεζες από την PBOC αναμένεται να απελευθερώσει 1 τρισεκατομμύριο γουάν (142 δισεκατομμύρια $) στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ωστόσο, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε περισσότερες αγορές κρατικών ομολόγων παρά σε δανεισμό στην πραγματική οικονομία, δεδομένης της αδύναμης πιστωτικής ζήτησης από νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Επιπλέον, η μείωση των επιτοκίων στεγαστικών δανείων αναμένεται να απελευθερώσει επιπλέον 150 δισεκατομμύρια γουάν ετησίως για τα νοικοκυριά, που αποτελεί μόνο ένα μικρό κλάσμα της ετήσιας οικονομικής παραγωγής.
Η κεντρική τράπεζα μείωσε επίσης το βασικό επιτόκιο κατά 20 μονάδες βάσης, μια μεγαλύτερη μείωση από το συνηθισμένο αλλά ακόμη μέτρια σε σύγκριση με τις ενέργειες άλλων κεντρικών τραπεζών, όπως η μείωση κατά 50 μονάδες βάσης της Federal Reserve των ΗΠΑ την προηγούμενη εβδομάδα.
Τον Οκτώβριο του 2023, το Πεκίνο ανακοίνωσε επιπλέον 1 τρισεκατομμύριο γουάν σε ειδικά κρατικά ομόλογα για τη χρηματοδότηση έργων υποδομής ώστε να διασφαλιστεί η επίτευξη του στόχου ανάπτυξης για το 2023. Ωστόσο, η αποτελεσματικότητα παρόμοιων μέτρων για φέτος παραμένει αβέβαιη.
Αξιωματούχοι έχουν υπαινιχθεί μια ελαφρά στροφή προς δαπάνες επικεντρωμένες στον καταναλωτή, όπως επιδοτήσεις για αγορές νέων συσκευών, μια κίνηση σύμφωνη με τις μακροχρόνιες συστάσεις των οικονομολόγων για τη διόρθωση της σημαντικής ανισορροπίας επενδύσεων-κατανάλωσης της χώρας.
Οι αναλυτές της Nomura προτείνουν ότι το Πεκίνο θα μπορούσε να βελτιώσει την οικονομική επανεξισορρόπηση αυξάνοντας τις συντάξεις και τις ιατρικές παροχές για τις ομάδες χαμηλού εισοδήματος και προσφέροντας επιδόματα γέννησης. Ωστόσο, προειδοποιούν ότι αυτά τα βήματα ενδέχεται να μην είναι άμεσα και υποστηρίζουν ότι οι νομισματικές και χρηματοοικονομικές πολιτικές από μόνες τους δεν επαρκούν για να σταματήσουν την οικονομική επιβράδυνση.
Τα πρόσφατα μέτρα της PBOC έχουν ανοίξει τη δυνατότητα για πρόσθετα κίνητρα, με την αγορά να αναμένει ανακοινώσεις για ένα σημαντικό πρόγραμμα έκδοσης ομολόγων τις επόμενες εβδομάδες. Ωστόσο, η συναίνεση μεταξύ των ειδικών είναι ότι τα δημοσιονομικά κίνητρα θα πρέπει να ηγηθούν της προσπάθειας, συμβουλεύοντας τους επενδυτές να μετριάσουν τις προσδοκίες τους.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης