Το πρόσφατο ξεπούλημα των παγκόσμιων αγορών, που προκλήθηκε από την εκκαθάριση των carry trades που χρηματοδοτήθηκαν από το γεν, επέστησε την προσοχή στο ρόλο του κινεζικού γιουάν σε παρόμοιες χρηματοοικονομικές στρατηγικές. Παρά την απότομη άνοδο κατά 2% έναντι του δολαρίου αυτόν τον Αύγουστο, οι έμποροι υποστηρίζουν ότι οι συναλλαγές μεταφοράς γουάν είναι μοναδικές και δεν αναμένεται να διαλυθούν στο άμεσο μέλλον.
Οι carry trades περιλαμβάνουν συνήθως το δανεισμό νομισμάτων με χαμηλές αποδόσεις, όπως το ιαπωνικό γεν ή το ελβετικό φράγκο, για τη χρηματοδότηση επενδύσεων σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις. Το γουάν χρησιμοποιείται με παρόμοιο τρόπο, αλλά με ορισμένους περιορισμούς λόγω της μερικής μετατρεψιμότητάς του. Οι Κινέζοι εξαγωγείς, για παράδειγμα, συχνά σταθμεύουν τα κέρδη τους σε δολάρια, ενώ οι ξένοι μπορούν να δανειστούν γιουάν για να επενδύσουν στις αγορές της ηπειρωτικής Κίνας.
Η εξέλιξη του carry trade του γουάν επηρεάστηκε από τη μεταβολή των επιτοκίων. Πριν από το 2022, τα κινεζικά επιτόκια ήταν γενικά υψηλότερα από εκείνα των ΗΠΑ, αλλά η δυναμική άλλαξε με τις αυξήσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και τα μέτρα χαλάρωσης του Πεκίνου για τη στήριξη της οικονομίας του.
Το συνολικό μέγεθος του carry trade του γιουάν είναι δύσκολο να ποσοτικοποιηθεί, αλλά πιστεύεται ότι είναι μικρότερο από τις παγκόσμιες συναλλαγές που χρηματοδοτούνται από το γεν. Η Macquarie εκτιμά ότι από το 2022, οι Κινέζοι εξαγωγείς και οι πολυεθνικές εταιρείες έχουν συγκεντρώσει πάνω από 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε τοποθετήσεις σε ξένο νόμισμα. Τα επίσημα στοιχεία αποκάλυψαν ότι οι ξένες συμμετοχές σε χερσαία ομόλογα γιουάν αυξήθηκαν κατά 920 δισεκατομμύρια γιουάν (128,12 δισεκατομμύρια δολάρια) από το τέλος του 2022, φθάνοντας σε επίπεδο ρεκόρ τον Ιούνιο.
Ενώ η αποδέσμευση του carry trade του γεν προκάλεσε άνοδο του γουάν και προκάλεσε ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητα των carry trades του γουάν, δεν υπάρχει άμεση ένδειξη για παρόμοια τάση για το γουάν. Σύμφωνα με την UBS, οι υπεράκτιες θέσεις πώλησης στο γουάν έχουν μειωθεί λόγω της συσχέτισής του με το γεν.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Macquarie για την Κίνα Larry Hu σχολίασε: "Το carry trade του γουάν θα ξεδιπλωθεί μόλις η εγχώρια ζήτηση της Κίνας ανακάμψει". Ο χρόνος αυτής της μετατόπισης εξαρτάται από την αποτελεσματικότητα της πολιτικής τόνωσης της Κίνας. Από τις τελευταίες συναλλαγματικές ισοτιμίες, 1 δολάριο ισοδυναμεί με 7,1809 κινεζικά γουάν.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης