Μια πρόσφατη μελέτη της Hudson Bay Capital Management, η οποία ανέδειξε την απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να μειώσει την αύξηση των μεγεθών των δημοπρασιών για χρεόγραφα μακράς διάρκειας πέρυσι, οδήγησε σε συζητήσεις στην αγορά ομολόγων. Η μελέτη, η οποία συντάχθηκε από τον Nouriel Roubini, ανώτερο οικονομικό σύμβουλο, γνωστό για την πρόβλεψη της παγκόσμιας πιστωτικής κρίσης, και τον Stephen Miran, πρώην σύμβουλο οικονομικής πολιτικής στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, υποδηλώνει ότι η κίνηση αυτή του Υπουργείου Οικονομικών είχε αποτέλεσμα παρόμοιο με την οικονομική τόνωση.
Η ενέργεια του Υπουργείου Οικονομικών τον Νοέμβριο είχε ως αποτέλεσμα την πτώση των αποδόσεων των 10ετών κρατικών ομολόγων, η οποία στη μελέτη εξισώνεται με τον αντίκτυπο της μείωσης του βασικού επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ κατά μία ποσοστιαία μονάδα. Ο Roubini, σε συνέντευξή του, δήλωσε ότι ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξανε το επιτόκιο της Fed στο 5,5%, οι πολιτικές του Υπουργείου Οικονομικών ωθούσαν ταυτόχρονα τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις προς τα κάτω, οδηγώντας ενδεχομένως σε ένα σενάριο όπου η ανάπτυξη παραμένει πάνω από το δυναμικό χωρίς την επιδιωκόμενη οικονομική επιβράδυνση.
Ο ισχυρισμός αυτός ευθυγραμμίζεται με τους ισχυρισμούς Ρεπουμπλικανών γερουσιαστών τον περασμένο μήνα, οι οποίοι πρότειναν ότι το Υπουργείο Οικονομικών αύξησε σκόπιμα την έκδοση βραχυπρόθεσμων γραμματίων για να τονώσει την οικονομία πριν από τις εκλογές. Ωστόσο, το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών έχει αρνηθεί οποιαδήποτε πρόθεση να χρησιμοποιήσει τη στρατηγική έκδοσης χρεογράφων για να χαλαρώσει τις οικονομικές συνθήκες.
Η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν, που διορίστηκε από τον πρόεδρο Τζο Μπάιντεν, απέρριψε κατηγορηματικά την Παρασκευή την ιδέα μιας τέτοιας στρατηγικής, τονίζοντας ότι το υπουργείο Οικονομικών δεν έχει εξετάσει ενέργειες για να επηρεάσει τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες με αυτόν τον τρόπο. Ο βοηθός υπουργός για τις χρηματοπιστωτικές αγορές Joshua Frost νωρίτερα αυτό το μήνα αντιμετώπισε επίσης τις παρανοήσεις σχετικά με τις εκδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών, περιγράφοντας τη μείωση των αυξήσεων του μακροπρόθεσμου χρέους ως μέτρια.
Η σύγκριση της μελέτης των αλλαγών στις εκδόσεις του Δημοσίου με την ποσοτική χαλάρωση, μια μέθοδο που χρησιμοποιεί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ για την τόνωση της οικονομίας, αντιμετωπίστηκε με σκεπτικισμό από αρκετούς αναλυτές της αγοράς ομολόγων. Ο Gennadiy Goldberg από την TD Securities USA παρατήρησε ότι η κίνηση του Υπουργείου Οικονομικών πιθανότατα διατήρησε τα επιτόκια ελαφρώς χαμηλότερα από ό,τι θα ήταν διαφορετικά, αντανακλώντας τον στόχο του Υπουργείου Οικονομικών να εξασφαλίσει την καλύτερη δυνατή χρηματοδότηση για τους φορολογούμενους και όχι μια προσπάθεια "χαλάρωσης" της νομισματικής πολιτικής.
Ο Jonathan Cohn της Nomura Securities International σημείωσε ότι η απόφαση του Υπουργείου Οικονομικών έδειξε επίγνωση της ευαισθησίας της αγοράς κατά τη διάρκεια μιας ασταθούς περιόδου, γεγονός που υποδηλώνει ότι ενώ το Υπουργείο Οικονομικών δεν χρονομετρά την αγορά, γνωρίζει τη δυναμική και τις λειτουργίες της αγοράς. Η συζήτηση συνεχίζεται καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά αναλύουν τις επιπτώσεις της στρατηγικής του Υπουργείου Οικονομικών για την έκδοση χρέους.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης